Compa n y U pda te Ch in a Res ear ch Dep t . 阿 2024年2月29日 盛美上海(688082.SH) Buy 买进 朱吉翔 C0044@capitalcom.tw 目标价(元) 115.0 新业务快速增长，2023年业绩靓丽 结论与建议： 公司基本资讯 产业别 电子设备制造 2023年公司营收端增长35%，净利润增长36%，扣非后净利润增长26%。 A股价(2024/2/28) 87.05 同时公司电镀设备获得客户批量重复订单，带动其他半导体设备收入增速增 上证指数(2024/2/28) 2957.85 股价12个月高/低 129.03/68.8 长超过8成，形成新的业绩增长点，标志公司半导体设备平台型企业初具规 总发行股数(百万) 435.71 模。 A股数(百万) 75.86 A市值(亿元) 66.04 展望未来，得益于国内半导体设备市场需求增长、公司在清洗设备领域 主要股东 ACM Research, Inc.(82.09%) 竞争优势的提升以及不断开拓新的半导体设备产品，其业绩具备持续快速增 每股净值(元) 14.82 长潜力。2024-2025年实现净 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 02 月 29 日 今 世缘(603369.SH) 证券研究报告 开系升级挺价，夯实基本盘 白酒 投资评级 买入-A 事件：据微酒消息，今世缘销售公司发布国缘开系订单及价格 维持评级 体系调整通知，2 月 29 日起停止接收四代开系产品销售订单，3 6个月目标价 70元 月 1 日起五代国缘四开/对开/单开出厂价分别上调 20/10/8 元/ 股价 (2024-02-28) 50.67元 瓶，四开严格执行配额机制，计划外配额在当期出厂价基础上上 调 10元/瓶。 交易数据 淡季升级挺价，保障渠道利润。在行业内卷、消费者端竞争加 总市值(百万元) 63,565.51 剧背景下，公司重视渠道利润和产品价盘。四开作为省内次高端 流通市值(百万元) 63,565.51 价格带超级大单品，渠道价盘相对透明，公司焕新推出五代四开， 总股本(百万股) 1,254.50 在产品更新换代的同时也有利于重新梳理渠道利润链条，保障渠 流通股本(百万股) 1,254.50 道利润。我们认为当前行业背景下市场对 20 元/瓶的提价幅度接 12个月价格区间 4 ...

投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 报告研究的具体公司2023年业绩符合预期，营收8.68亿元（yoy+20.28%），归母净利润1.93亿元（yoy+27.97%）[5] - 业绩增长主要源于境内外客户需求增长及"年产20000吨功能糖干燥项目"产能释放[5] - 产品结构持续调整，膳食纤维系列产品占比提升至52.13%，健康甜味剂营收占比提升至17.98%[5] - 泰国生产基地建设推进国际化战略，预计总投资4.52亿元[5] - 阿洛酮糖项目投产在即，海外市场已贡献业绩，我国和欧盟获批进度持续推进[5] 财务摘要 - 营业总收入：2021A 653百万元，2022A 722百万元，2023E 868百万元，2024E 1,223百万元，2025E 1,536百万元[2] - 归属于母公司所有者的净利润：2021A 104百万元，2022A 151百万元，2023E 193百万元，2024E 309百万元，2025E 423百万元[2] - 每股收益：2022A 0.85元，2023E 0.78元，2024E 1.24元，2025E 1.70元[2][7] - 毛利率：2022A 31.7%，2023E 34.3%，2024E 36.0%，2025E 38.5%[7] - ROE：2022A 11.2%，2023E 12.6%，2024E 16.7%，2025E 18.6%[7] 市场数据 - 收盘价：26.24元[4] - 一年内最高/最低：32.96元/20.69元[4] - 市净率：4.5[4] - 流通A股市值：3278百万元[4] - 市盈率：2023E 34倍，2024E 21倍，2025E 15倍[7] 产能与项目 - "年产20000吨功能糖干燥项目"已于2023年4月投产[5] - "年产30,000吨可溶性膳食纤维项目"预计2024年5月投产[5] - 15000吨结晶糖项目预计2024年投产，新增5000吨阿洛酮糖产能[5]

M N 28 Feb 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update Shengyi Tech (600183 CH) FY23 preliminary results review; expect gradual recovery in 2024 Target Price RMB19.69 Shengyi Tech unveiled its FY23 earnings preview after Tuesday's market close. Full-year revenue was RMB16.6bn (-7.9% YoY) and net profit was RMB1.16bn (- (Previous TP RMB20.39) 24.0% YoY), which were 3%/13% and 3%/9% lower than our/consensus estimates, Up/Downside 15.1% respectively. For 4Q23, revenue decreased 2.3 ...

华福证券 司 मे 杭州柯林（688611.SH） 深耕智能电网，全面发力储能+钙钛矿新赛道 投资要点： 公司发布 2023 年业绩快报：在浙江省备赛保电放缓项目建设背景下， 积极拓展省外市场渠道，推广新产品应用，实现收入 2.02 亿元，同比增长 6.28%。由于公司技术不断更迭创新、拓展新业务，研发前置投入增长，实 现归母净利润 0.46 亿元，同比下滑 18.57%，实现扣非归母净利润 0.38 亿 元，同比下滑 1.55%。 勤修内功巩固技术实力，深耕智能电网：2023 年 11 月公司获浙江省 科学技术厅认定为省重点企业研究院（浙江省新型电力系统数智感知技术 重点企业研究院）；公司"柔性直流输电用变压器场量调控关键技术装备与 工程应用"、"大型电力变压器健康状态感知技术与智能化成套装备开发应 用"分别获评中国机械工业联合会、中国机械工程学会联合发布的 2023 年 度"机械工业科学技术奖"科技进步一、二等奖。 发挥技术资源优势，发力网侧用户侧储能：公司凭借在智能电网领域 全链路、全电压等级积累的物联网和大数据技术，以及丰富的电气、机械 系统集成经验，持续推进储能新业务。23 年 11 月公告建设 2 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 宇晶股份（002943） 证券研究报告 2024年02月29日 投资评级 国内稀缺8英寸SiC切磨抛装备供应商，受益于国内8英寸SiC扩产 行业 机械设备/通用设备 6个月评级 买入（首次评级） 超25年行业打磨沉淀，切磨抛装备小巨人持续开拓。“设备+耗材+切片加 当前价格 21.69元 工”一体化发展战略宇晶股份成立于 1998 年，2018 年上市，主要产品及 目标价格 46元 服务为高硬脆材料切、磨、抛设备、高硬脆材料切割耗材、硅片及切片加 工服务、 热场系统系列产品、光伏电站五大类，产品主要服务于光伏、半 基本数据 导体和消费电子等行业。2023受益于全球光伏装机总量持续增长，叠加公 A股总股本(百万股) 156.92 司“设备+耗材+切片加工”一体化发展战略逐步成型，根据公司 23 年业 绩预告，23年公司实现归母净利润1.1-1.3亿，yoy+13%-34%，实现扣非归 流通A股股本(百万股) 92.67 母净利润为1-1.2亿，yoy+107%-149%。在手订单充足，为公司业绩释放和 A股总市值(百万元) 3,403.65 未来成长提供有力支撑，消费电子业务有望受益 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 计算机/信息科技 [ Table_Main[新ITnaf 点bol]e 软_Ti件tle]( 688232) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 悲观预期基本反应充分，静待业绩回暖 目标价格： 33.82 上次预测： 55.51 公 ——新点软件2023 年业绩快报点评 当前价格： 25.40 司 李沐华(分析师) 李博伦(分析师) 2024.02.29 更 010-83939797 0755-23976516 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 limuhua@gtjas.com libolun@gtjas.com 证书编号 S0880519080009 S0880520020004 52周内股价区间（元） 19.68-71.00 报 总市值（百万元） 8,382 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 330/99 公司业绩持续承压，但悲观预期基本已充分释放。公司注重费用控制，一旦收入出现 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 30% 拐点利润将有较大弹性。 日均成交量（百万股） 1.74 投资要点 ...

北交所信息更新 北 交 2023年归母净利润预增21%，新能源及海洋工程等领域有望持续放量 所 克莱特（831689.BJ） 研 ——北交所信息更新 究 2024年02月29日 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） 万枭（联系人） 投资评级：增持（维持） zhuhaibin@kysec.cn zhaohao@kysec.cn wanxiao@kysec.cn 证 书编号：S0790522080007 证书编号：S0790522080002 证书编号：S0790122090009 日期 2024/2/28  2023年业绩快报：预计营收5.08亿元（+20%）、归母净利润6071万元（+21%） 据2023年业绩快报，公司预计实现营收5.08亿元（+20%）、归母净利润6071.19 当前股价(元) 13.45 万元（+21%）；扣非归母净利润5496.75万元（+20%）。业绩增长主要原因为公 一年最高最低(元) 18.98/7.75 北 交 总市值(亿元) 9.87 司受益于新增汽车运输船业务，集装箱船和汽车运输船订单同比增加；同时，依 所 流通市值(亿元) 4.80 托地理位置优势，公司更多参与山东半岛项目 ...

投资评级 - 当前评级为"买入"，合理价值62.28元/股，较当前价格50.67元存在22.9%上行空间 [2] - 前次评级同样为"买入"，显示持续看好态度 [2] 核心观点 - 产品策略调整：国缘开系产品停止四代订单接收，五代产品出厂价上调20/10/8元/瓶（四开/对开/单开），计划外配额额外加价10元/瓶，推动品牌价值回归 [3] - 区域扩张成效：省内苏中、苏南等非核心区域2023年前三季度增速超26%，省外安徽合肥和上海市场春节出现订单翻倍现象 [3] - 战略执行路径：产品端聚焦"特A+类"高端产品，渠道端推进扁平化管理，市场端以县区为单位深耕省内并加速全国化 [3] 财务预测 - 营收预测：2023-2025年分别为100.5/123.8/150.9亿元，同比+27.4%/+23.1%/+21.9% [3][17] - 净利润预测：同期归母净利润31.4/39.1/48.6亿元，同比+25.6%/+24.2%/+24.5% [3][17] - 盈利能力：毛利率持续提升，预计从2022年76.6%升至2025年78.1%，ROE从22.6%提升至24.3% [7][17] 估值指标 - 市盈率：当前股价对应2023-2025年PE分别为20/16/13倍 [3] - 估值方法：采用20倍2024年PE得出目标价62.28元 [3] - EV/EBITDA：预计从2023年13.62倍降至2025年7.88倍 [7][17] 运营数据 - 资产扩张：总资产预计从2022年181.8亿元增至2025年310.4亿元，年复合增速19.5% [6] - 现金流：经营活动现金流2025年预计达54.2亿元，较2022年27.8亿元接近翻倍 [6] - 存货周转：存货周转率从2022年2.02次提升至2025年2.21次，显示运营效率改善 [7]

2024年02月29日 公司研究●证券研究报告 金山办公（ ） 公司快报 688111.SH 计算机 | 云软件服务Ⅲ Q4 业绩表现亮眼，订阅业务增长强劲 增持-A(维持) 投资评级 股价(2024-02-28) 261.60元 投资要点 交易数据 事件：2月28日，公司发布2023年度业绩快报，其中，2023全年公司实现收入 总市值（百万元） 120,786.82 45.56亿元，同比增长17.27%；全年实现归母净利润13.19亿元，同比增长18.03%， 流通市值（百万元） 120,786.82 实现扣非归母净利润12.64亿元，同比增长34.58%。23Q4公司实现收入12.86 总股本（百万股） 461.72 亿元，同比增长17.99%；23Q4实现归母净利润4.26亿元，同比增长39.86%， 流通股本（百万股） 461.72 实现扣非归母净利润4.03亿元，同比增长45.95%。分业务看，国内个人办公服务 12个月价格区间 491.11/216.36 订阅业务全年实现收入约26.53亿元，同比增长约29.42%，Q4实现收入约7.51 一年股价表现 亿元，同比增长约26.62%；国内机构订阅 ...