证券研究报告 公 2024年02月26日 司 报 告 极米科技(688696) 行 业： 家用电器/黑色家电 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 2023 年业绩快报点评： 当前价格： 90.25元 点 需求回落，静待好转 目标价格： 92.93元 评 研 事件： 究 基本数据 极米科技发布2023年业绩快报：2023年公司实现营收35.58亿元，同比- 总股本/流通股本(百万股) 70.00/45.67 15.74%，归母净利润1.24亿元，同比-75.26%，扣非净利润0.72亿元，同 流通A股市值(百万元) 4,121.77 比-83.80%；其中，2023年四季度公司实现营收11.36亿元，同比-15.21%， 每股净资产(元) 44.78 归母净利润0.38亿元，同比-77.95%，扣非净利润0.29亿元，同比-82.33%。 资产负债率(%) 42.28 ➢ 行业需求回落，公司收入下滑 一年内最高/最低(元) 218.88/70.22 2023 年国内智能投影市场需求回落，洛图数据显示 2023 年中国智能微投 销额同比-17.3%至 103.7 亿元，因此极米内销额同比有所下滑，拖累公司 股价 ...

家居行业 买入 多品牌联动，线上线下渠道快速发展 （首次） 深 喜临门（603008）深度报告 度 2024 年 2 月 26 日 投资要点： 研 究 ◼ 披荆斩棘，深耕床垫行业40载。喜临门创立于1984年，是一家专注于设 分析师：魏红 梅 计、研发、生产和销售以床垫为核心产品的公司，在国内床垫行业处于 SAC执业证书编号： 领先地位，产能规模和营销网络布局均居于前列。公司在天猫、京东、 S0340513040002 苏宁易购等各大电商平台均设有自主品牌旗舰或自营店，全平台覆盖线 电话：0769-22119462 上消费群体。公司线上线下相结合的营销的方式，强化多元化引流体 邮箱：whm2@dgzq.com.cn 系，赋能终端销售。公司持续加大品牌年轻化焕新力度，不断提升标准 化门店终端形象，多形式进行品牌传播，随着公司品牌影响力和知名度 的提升，已逐步构筑起自主品牌护城河。 ◼ 国内软体家具消费增速高于全球水平。根据CSIL，2010-2021年，全球软 体家具消费规模稳步扩张，从539亿美元上升至690亿美元，期间CAGR为 2.27%。同期，我国软体家具消费规模从117亿美元增长至197亿美元，期 主 ...

证券研究报告 公 2024年02月26日 司 报 告 恒立液压(601100) 行 业： 机械设备/工程机械 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 52.96元 海外市场+多元产品助力公司成长 点 目标价格： 62.10元 评 研 事件： 究 基本数据 CME预估2024年2月挖掘机销量13700台左右，同比下降约36%，降幅环 总股本/流通股本(百万股) 1,340.82/1,340.82 比扩大。其中国内市场销量5400台，同比下降约53%；出口市场销量8300 流通A股市值(百万元) 71,009.88 台，同比下降约 17%，降幅进一步扩大。按照 CME 观测数据，2024 年 1-2 每股净资产(元) 10.16 月，中国挖掘机械整体销量2.6万台，同比下降约18%，其中国内市场10821 资产负债率(%) 22.85 台，同比下降约27.5%，出口实现15255台，同比下降约10%。 一年内最高/最低(元) 73.33/47.41 ➢ 工程机械行业仍处于底部周期 我国工程机械行业仍处于底部周期，自 2021 年 5 月起，挖机销量持续下 股价相对走势 行，2023年我国累计销售挖掘机 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入8.29亿元，同比增长27.07%[1] - 公司2023年实现归母净利润1.81亿元，同比增长32.84%[1] 产品和技术 - 公司2023年中高端PCB增长强劲，海外市场布局积极[3] - 公司在泛半导体领域产品多线布局，技术领先[4] - 公司将继续深入布局载板、先进封装、新型显示等领域[5] 分析师观点 - 何鹏程是华鑫证券研究所的电子行业首席分析师，专注于消费电子、卫星互联网、光通信等领域研究[11] 投资评级 - 华鑫证券对股票投资评级的标准是买入、增持、中性、卖出，根据预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅进行评级[14] 报告信息 - 华鑫证券研究报告中的信息来源于公开资料，力求客观、公正，但不构成证券买卖的依据，投资者应独立评估并咨询专业顾问[16]

[Ta英ble诺_Sto特ckN（am6eR8p8tT2yp5e3] ） 公司研究/公司点评 收入利润超预期，核心收入同比增长 205% 投资评级：买入（维持） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2023-02-26 ⚫[ T事ab件le：_S ummary] 2024年2月22日，英诺特发布2023年度业绩快报。报告期内，公司 [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 32.49 实现营业总收入4.78亿元（+7.03%），归母净利润1.75亿元（+15.95%）， 近12个月最高/最低（元） 37.42/19.40 扣非净利润1.49亿元（+12.26%）；单四季度，公司实现营业收入2.00 总股本（百万股） 136 亿元（+47.06%），归母净利润8817万元（+283.51%），扣非净利润 流通股本（百万股） 67 8275万元（+393.14%）。 流通股比例（%） 49.15 ⚫ 点评： 总市值（亿元） 43 ⚫ 收入利润超预期增长，核心收入同比增长205% 流通市值（亿元） 21 报告期内，公司实现营业收入4.78亿元，其中非新冠核心收入4.16亿 [公Ta司ble价_C ...

[Table_Title] 证券研究报告 受益运输结构调整，红淖铁路发运量有望稳步 公司研究 高增 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_ReportDate] 2024年02月26日 [广Ta汇bl物e_流Sto(c6k0A0n6d0R3an)k ] [T事ab件le：_中Su共mm中 央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习 投资评级 买入 近平2月23日下午主持召开中央财经委员会第四次会议，研究有效降低全 上次评级 买入 社会物流成本问题，提出“调结构”、“公转铁”等。结合顶层设计的指引，我 们认为大宗商品多式联运占比提升是物流降本增效及环保的大势所趋，广汇 [左Ta前b明le _能Au源th行o业r] 首席分析师 物流作为疆煤外运龙头有望受益。 执业编号：S1500518070001 点评： 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com  行业运输结构调整方面，大宗“公转铁”有望推动铁路疆煤外运量增长 中央财经委会议指出，物流降成本的主要途径是调结构、促改革，有效降低 运输成本、仓储成本、管理成本，要优化运输结构，强化“公转铁”、“公转 水”。我们 ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 爱Ta 博bl 医e_ 疗T （itl 6e 8] 8 050）动态点评 公 司 研 究 营收高速增长，创新+国采攻守兼具 挖掘价值 投资成长 / 医 [Table_Rank] 药 增持 （维持） 生 物 2024 年 02 月 26 日 / 证 券 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 研 究 [【Tab事le_项Sum】ma ry] 证券分析师：何玮 报  公司发布2023年度业绩快报。营收预计9.51亿元，较上年同期的5.79 证书编号：S1160517110001 告 亿元同比增长64.18%。归母净利润预计3.04亿元，同比增长30.83%， 联系人：何玮 扣非净利润预计2.87亿元，同比增长38.12%。公司总资产达到30.65 电话：021-23586471 [相T对ab指le数_P表ic现Qu ote] 亿元，同比增长36.58%。 1.99% 【评论】 -6.22% -14.44%  23 年公司业绩预计达到较高增长。其中营收增长 64.18%，主要源于 -22.66% 2/26 4/26 6/26 8/26 ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 焦Ta 点bl 科e_ 技T （itl 0e 0] 2 315）2023年报点评 公 司 研 核心业务稳健发展，AI业务增长可期 究 挖掘价值 投资成长 / [Table_Rank] 传 买入 （维持） 媒 互 2024 年 02 月 26 日 联 网 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 券 [【Ta投bl资e_要Su点mm】ar y] 证券分析师：高博文 研 证书编号：S1160521080001 究 报  公司发布2023年年报。2023年公司实现营业总收入15.27亿元，同 证券分析师：陈子怡 告 证书编号：S1160522070002 比增长 3.51%；实现归母净利润 3.79 亿元，同比增长 26.12%，实现 联系人：刘雪莹 扣非归母净利润 3.67 亿元，同比增长 31.71%。主要系中国制造网收 电话：021-23586475 入稳定增长的同时，公司持续降本增效所致。 [相T对ab指le数_P表ic现Qu ote]  核心业务稳健发展。中国制造网业务/新一站保险业务/跨境业务分别 146.27% 实 ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 昱能科技（688348） 2023 年业绩快报：减值拖累 Q4 业绩，2024 2024年 02月 26日 年有望稳健增长 证券分析师 曾朵红 增持（下调） 执业证书：S0600516080001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 郭亚男 营业总收入（百万元） 664.96 1,338.39 1,424.34 1,950.84 2,659.82 执业证书：S0600523070003 同比 35.85% 101.27% 6.42% 36.96% 36.34% guoyn@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 102.92 360.53 208.40 338.66 476.23 同比 33.99% 250.30% -42.20% 62.50% 40.62% 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 0.92 3.22 1.86 3.02 4.25 昱能科技 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 95.22 27.18 4 ...

Compa n y U pda te Ch in a Res ear ch Dep t . 2024年02月26日 安集科技（688019.SH） Buy 买进 费倩然 H70507@capital.com.tw 业绩符合预期，多产品线支撑长期成长 目标价(元) 176 事件： 公司基本资讯 产业别 电子 公司发布2023年业绩快报，预计实现营收12.38亿元，yoy+14.98%；归母净 A股价(2024/2/26) 147.01 利润3.87亿元,yoy+28.32%；扣非归母净利润为3.12亿元，yoy+3.89%，业 上证指数(2024/2/26) 2977.02 绩符合预期。Q4单季实现营收3.40亿元，yoy+20.08%；归母净利润0.71亿 股价12个月高/低 219.45/117.7 元,yoy-24.78%；扣非归母净利润为0.70亿元，yoy-5.60%，qoq-13.04%。 总发行股数(百万) 99.07 A股数(百万) 99.07 结论与建议： A市值(亿元) 145.64 公司是国内CMP抛光液龙头企业，业绩稳健增长，市占率持续提升。公司 主要股东 Anji 立足现有抛光液和功能 ...