证券研究报告 公 2024年02月28日 司 报 告 同花顺(300033) 行 业： 计算机/软件开发 │ 金 投资评级： 买入（维持） 融 当前价格： 132.41元 业绩保持韧性，客户基础扎实 - 公 目标价格： 165.74元 司 事件： 点 基本数据 评 同花顺发布 2023 年年度业绩报告。2023 全年公司实现营业收入 35.64 亿 研 元，同比+0.14%；归母净利润14.02亿元，同比-17.07%；ROE为20.19%， 总股本/流通股本(百万股) 537.60/273.49 究 较2022年-5.36PCT。 流通A股市值(百万元) 36,212.76 ➢ 营收实现小幅增长，软件销售及维护业务高增 每股净资产(元) 13.61 公司2023年营业收入同比+0.14%，增速较前三季度-4.11PCT，营收表现略 资产负债率(%) 25.65 有承压。分产品来看，2023年公司增值电信业务、软件销售及维护、广告 一年内最高/最低(元) 239.22/104.06 及互联网推广服务、基金销售及其他业务的营业收入分别为15.29、4.38、 13.59、2.39亿元，同比分别-0.61%、+5 ...

证券研究报告 公 2024年02月28日 司 报 告 杭叉集团(603298) 行 业： 机械设备/工程机械 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 27.48元 公司加强海外布局扩大市场份额 点 目标价格： 33.85元 评 研 事件： 究 基本数据 据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2024年1月销售各类 总股本/流通股本(百万股) 935.58/935.58 叉车110695台，同比增长90.4%。其中国内72263台，同比增长110%；出 流通A股市值(百万元) 25,709.74 口38432台，同比增长62.4%。 每股净资产(元) 8.77 ➢ 公司业绩持续稳健发展 资产负债率(%) 34.82 公司2023年预计实现归母净利润16~18亿元，同比增长61.98%~82.23%； 一年内最高/最低(元) 29.15/17.51 实现扣非归母净利润16~18亿元，同比增长65.91%~86.64%。其中Q4预计 实现归母净利润2.95~4.95亿元，同比增长22.07%~104.92%；实现扣非归 股价相对走势 母净利润3.27~5.27亿元，同比增长42.03%~128.8 ...

证券研究报告 公 2024年02月28日 司 报 告 东阿阿胶(000423) 行 业： 医药生物/中药Ⅱ │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 56.15元 滋补类中药龙头：药品+健康消费品双轮驱动 深 目标价格： 66.98元 度 研 投资要点： 究 基本数据 ➢ 滋补类中药龙头 总股本/流通股本(百万股) 643.98/643.98 公司为滋补类中药龙头，核心产品为阿胶及系列产品，2023Q1-3公司在阿 流通A股市值(百万元) 36,159.30 胶行业市占率达65.3%，相比2022年提升4.5pct。2005年加入华润集团， 每股净资产(元) 16.08 2022年具备丰富OTC营销经验的华润系高管上任，提出“价值、业务、组 资产负债率(%) 21.31 织、精神”四个重塑，业绩呈现边际改善，根据公司2023年业绩预告，预 一年内最高/最低(元) 62.00/44.52 计 2023 年归母净利润为 11-11.6 亿元，同比增长 41-49%。品牌优势为公 司核心竞争力之一，2022年公司品牌价值在健康产业排行榜位列第一。 股价相对走势 ➢ 滋补类中药市场有望持续扩容 东阿阿胶 沪深 ...

AI应用专题： 百花齐放，静待杀手级别应用 国联证券传媒互联网研究团队 2024年2月27日 证券研究报告 报告评级：强于大市 第一部分 AI产业研究框架 & 海内外生态概览 目 第二部分 B端应用：从通用场景到垂直赛道 ...

证券研究报告 公 2024年02月27日 司 报 告 石头科技(688169) 行 业： 家用电器/小家电 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 2023 年业绩快报点评： 当前价格： 327.30元 点 盈利能力达新高，期待 2024 年表现 目标价格： 407.08元 评 研 事件： 究 基本数据 石头科技发布2023年业绩快报：2023年公司实现营业收入86.5亿元，同 总股本/流通股本(百万股) 131.48/131.48 比+30.6%，归母净利润 20.5 亿元，同比+73.6%，扣非净利润 18.3亿元， 流通A股市值(百万元) 43,032.58 同比+52.7%；其中2023年四季度公司实现营业收入29.7亿元，同比+32.6%， 每股净资产(元) 81.25 归母净利润6.9亿元，同比+111.2%，扣非净利润5.8亿元，同比+69.5%。 资产负债率(%) 18.85 ➢ 海内外均增长较快，一季度高增有望延续 一年内最高/最低(元) 395.00/238.00 参考奥维数据，我们预计公司全年内销收入增速或达30%，一方面在性价比 P 系列支撑下内销扫地机销量增长较快，另一方面洗地机与洗烘 ...

证券研究报告 公 2024年02月26日 司 报 告 理想汽车-W(02015) 行 业： 汽车/乘用车 │ 港 投资评级： 股 2023Q4 业绩点评： 当前价格： 139.90港元 - 公 销量带动规模效应，业绩保持高增长 目标价格： 司 事件： 点 基本数据 评 理想汽车公布2023年第四季度及全年财报，2023Q4季度营收417.3亿元， 研 总股本/流通股本(百万股) 1,991.80/1,991.80 究 环比增长20.3%，全年营收1238.5亿元，同比增长173.5%。2023Q4季度净 流通市值(百万港元) 278,652.29 利润为57.5亿元，环比增长104.5%，全年净利润为118.1亿元。 每股净资产(元) 25.37 ➢ 产品力带动销量提升，公司营收表现良好 资产负债率(%) 50.40 L系列车型产品力优势显著，公司营收稳步向上。2023年全年累计交付37.6 一年内最高/最低(港元) 185.50/80.10 万辆，同比增长182.2%， 2023Q4交付13.2万辆，同比增长184.6%。销量 上行带动营收快速增长，2023Q4季度营收417.3亿元，同比增长136.4%， ...

证券研究报告 公 2024年02月26日 司 报 告 萤石网络(688475) 行 业： 计算机/计算机设备 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 2023 年业绩快报点评： 当前价格： 46.20元 点 主业稳健发展，新业务新渠道贡献增量 目标价格： 50.13元 评 研 事件： 究 基本数据 萤石网络发布2023年业绩快报公告：2023年公司实现营业收入48.40亿， 总股本/流通股本(百万股) 562.50/289.13 同比+12.39%，归母净利润 5.63 亿，同比+68.80%，扣非净利润 5.53亿， 流通A股市值(百万元) 13,357.58 同比+86.90%；其中，2023年四季度实现营业收入13.32亿，同比+13.87%， 每股净资产(元) 9.07 归母净利润1.61亿，同比+41.11%，扣非净利润1.64亿，同比+97.00%。 资产负债率(%) 33.43 ➢ 摄像头稳健发展，新业务贡献增量 一年内最高/最低(元) 57.78/33.46 洛图数据显示 2023 年中国消费级监控摄像头推总销量同比+10.9%至 5343 万台，其中萤石线上销量同比+9.8%，线上份额达7.8 ...

证券研究报告 公 2024年02月26日 司 报 告 光峰科技(688007) 行 业： 电子/消费电子 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 2023 年业绩快报点评： 当前价格： 19.23元 点 C 端拖累营收表现，后续经营或触底回升 目标价格： 22.91元 评 研 事件： dy 究 基本数据 光峰科技发布 2023 年业绩快报：公司全年实现营收 22.17 亿元，同比- 总股本/流通股本(百万股) 462.61/462.61 12.77%，归母净利润1.02亿元，同比-14.63%，扣非净利润0.39亿元，同 流通A股市值(百万元) 8,895.90 比-40.94%；其中公司四季度实现营收5.66亿元，同比-14.93%，归母净利 每股净资产(元) 6.15 润-0.27亿元，同比-0.55亿元，扣非净利润-0.37亿元，同比-0.49亿元。 资产负债率(%) 34.03 ➢ C端拖累收入表现，B端业务稳健发展 一年内最高/最低(元) 32.17/14.70 公司全年收入下滑，主要是由于家用核心器件业务以及 C 端产品收入同比 有所下降，拖累整体；车载业务方面，2023年底公司问界M9定点落地，已 ...

证券研究报告 公 2024年02月26日 司 报 告 极米科技(688696) 行 业： 家用电器/黑色家电 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 2023 年业绩快报点评： 当前价格： 90.25元 点 需求回落，静待好转 目标价格： 92.93元 评 研 事件： 究 基本数据 极米科技发布2023年业绩快报：2023年公司实现营收35.58亿元，同比- 总股本/流通股本(百万股) 70.00/45.67 15.74%，归母净利润1.24亿元，同比-75.26%，扣非净利润0.72亿元，同 流通A股市值(百万元) 4,121.77 比-83.80%；其中，2023年四季度公司实现营收11.36亿元，同比-15.21%， 每股净资产(元) 44.78 归母净利润0.38亿元，同比-77.95%，扣非净利润0.29亿元，同比-82.33%。 资产负债率(%) 42.28 ➢ 行业需求回落，公司收入下滑 一年内最高/最低(元) 218.88/70.22 2023 年国内智能投影市场需求回落，洛图数据显示 2023 年中国智能微投 销额同比-17.3%至 103.7 亿元，因此极米内销额同比有所下滑，拖累公司 股价 ...

证券研究报告 公 2024年02月26日 司 报 告 恒立液压(601100) 行 业： 机械设备/工程机械 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 52.96元 海外市场+多元产品助力公司成长 点 目标价格： 62.10元 评 研 事件： 究 基本数据 CME预估2024年2月挖掘机销量13700台左右，同比下降约36%，降幅环 总股本/流通股本(百万股) 1,340.82/1,340.82 比扩大。其中国内市场销量5400台，同比下降约53%；出口市场销量8300 流通A股市值(百万元) 71,009.88 台，同比下降约 17%，降幅进一步扩大。按照 CME 观测数据，2024 年 1-2 每股净资产(元) 10.16 月，中国挖掘机械整体销量2.6万台，同比下降约18%，其中国内市场10821 资产负债率(%) 22.85 台，同比下降约27.5%，出口实现15255台，同比下降约10%。 一年内最高/最低(元) 73.33/47.41 ➢ 工程机械行业仍处于底部周期 我国工程机械行业仍处于底部周期，自 2021 年 5 月起，挖机销量持续下 股价相对走势 行，2023年我国累计销售挖掘机 ...