%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨建材 [5T年ab期le_LTPiRtle迎] 大幅下降，雨雪影响节后复工 ——建材周专题 2024W7 报告要点 [5Ta年b期le_LSPuRm迎ma大ry幅] 下降，房贷利率仍有下降空间 基本面：雨雪寒潮影响节后复工 关注超跌个股的投资机会 ...

研究报告Research Report 26 Feb 2024 中信特钢 CITIC Pacific Special Steel Group (000708 CH) 首次覆盖：稳健经营穿越周期，特钢龙头彰显价值 Steady Operation Through the Cycle, Special Steel Leading Value Highlighted: Initiation [观Ta点bl聚e_焦yemInevie1s] tmentFocus [Table_Info] (PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary) 首次覆盖优于大市Initiate with OUTPERFORM 产线布局完善，产品广受青睐 评级 优于大市OUTPERFORM 现价 Rmb14.70 目标价 Rmb19.46 中信特钢是全球领先的专业化特殊钢材料制造企业，具备年产 2000 多万吨特殊钢材料的生产能力。拥有五家专业精品特殊钢材 HTI ESG 4.0-4.0-4.0 料生产基地，两家原材料生产基地，两大产业链延伸基地，形成了 E-S-G: 0-5, (Please refer to the ...

研究报告Research Report 26 Feb 2024 华恒生物 Anhui Huaheng Biological Engineering (688639 CH) 2023 年归母净利润同比增长 40.84%，拟拓展高丝族氨基酸 2023 Net Profit +40.84% YoY & to Extend Product of High Silk Amino Acids [观Ta点bl聚e_焦yem Inevie1s] tment Focus [Tab 维le_ 持Inf 优o] 于大市Maintain OUTPERFORM (Please see APPENDIX 1 for English summary)  2023 年归母净利润同比增长 40.84%。公司实现营业收入 19.39 评级 优于大市OUTPERFORM 亿元，同比增长 36.66%；实现归母净利润 4.51 亿元，同比增长 现价 Rmb108.57 40.84%；实现扣非净利润 4.39 亿元，同比增长 44.68%。公告 目标价 Rmb135.57 称，2023 年度营业总收入、营业利润、利润总额、归母净利 HTI ESG ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 航空运输 ＃title＃ 春运数据点评： 整体供需两旺、国际航线持续恢复, （＃ 维＃持）＃ ＃inve推stSu荐ggestion＃ 看好行业盈利中枢提升 inveinstvSestS investS ugguegstgiesti uggesti onChoannCha onChan＃createTime1＃ 2024 年2月22日 ge＃ nge＃ ge＃ 投资要点 ＃ 相关rel报ate告dReport＃ ＃summ春ar节y＃出行趋势： 《2023年12月民航数据点评： ①整体数据上：春运数据大超预期，整体呈现供需两旺。春运前26天，铁 国际航线快速修复，春运预期持 路累计客运量较2019年增长24.24%（预期18%），民航累计客运量较2019 续升温》2024-1-19 年增长18.43%（预期+10%）。公路累计人员流动量+12.81%，其中前半程 《6月民航数据点评：旺季已经 基本持平2019年同期，除夕后增长20%以上。 开始，迎接行业量价齐升》 2023-7-16 ②航空票价涨幅显著：春节假期期间民航经济舱平均票价同比2019年增长 《5月民航数据 ...

电子/电子化学品Ⅱ 公 司 研 金宏气体（688106.SH） 2023 年业绩高增长，电子大宗+特气双轮驱动 究 2024年02月26日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 罗通（分析师） 刘天文（分析师） luotong@kysec.cn liutianwen@kysec.cn 证 书编号：S0790522070002 证书编号：S0790523110001 日期 2024/2/26 当前股价(元) 19.88  2023年业绩高增长，产品结构持续优化，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 29.13/15.92 2023年2月25日晚间，公司发布2023年业绩快报。2023年，公司实现营业收 司 信 总市值(亿元) 96.80 入 24.27 亿元，同比+23.40%；实现归母净利润 3.19 亿元，同比+39.25%；实现 息 流通市值(亿元) 96.80 扣非归母净利润 2.85 亿元，同比+49.22%。单季度，2023Q4 公司实现营业收入 更 总股本(亿股) 4.87 6.47亿元，同比+22.13%，环比+0.23%；实现归母净利润0.60亿元，同比-0.19%， 新 报 流 ...

证券研究报告 2024年 02月 22 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业数据点评 山西开展“三超”整治，煤炭供给收紧预期增强 相关研究： 事件： 山西省应急管理厅、国家矿山安监局山西局、山西省能源局印发《关于开 1.《原煤产量稳增，进口量历史新 展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》。 高》 2024.01.31 2.《假期电厂去库持续，煤价小幅 核心要点： 上涨》 2024.02.19 ❑ 本次专项整治具有覆盖范围广、持续时间长、处罚力度大的特点 （1）本次专项整治覆盖范围广：为所有正常生产建设煤矿、具备生产条件 评级：增持 的停工停产煤矿。（2）本次专项整治持续时间长：2024 年 2 月 8 日到 2 月 底，山西省煤矿企业要严格按照方案，全面开展“三超”和隐蔽工作面专 近十二个月行业表现 项整治自查自改；2024年3月1日至5月31日，各市、县应急管理局会同 10% 煤炭(申万) 沪深300 12% 能源局对专项整治开展情况进行全覆盖检查，同时山西省应急管理厅、国 5% 6% 0% 家矿山安全监察局山西局和山西省能源局同步开展省级督导检查。（3）本 0% -6% -5% 次专项整治处罚力度大 ...

公司报告 | 公司点评 萤石网络（688475） 证券研究报告 2024年02月26日 投资评级 智能入户表现亮眼，利润水平稳步提升 行业 计算机/计算机设备 6个月评级 增持（维持评级） 当前价格 44.92元 事件：公司发布23年业绩快报，23年实现营收48.4亿元，同比+12.39%； 实现归母净利润 5.6 亿元，同比+68.8%。其中 23Q4实现营收 13.3 亿元， 目标价格 元 同比+13.9%；实现归母净利润1.6亿元，同比+41.6%。 基本数据 收入方面，公司持续聚焦核心优势，夯实技术研发，不断推出有竞争力的 A股总股本(百万股) 562.50 产品；同时，公司持续拓展和优化渠道建设，整体经营业绩实现稳健增长。 流通A股股本(百万 智能入户业务中的智能门锁产品在经过多年深耕后在 23 年实现较快的销 289.13 股) 售增长，收入增速有显著正贡献，23年公司在抖音平台智能门锁类目同比 A股总市值(百万元) 25,267.50 增长及品牌检索热度指数中都为TOP1。公司在清洁电器赛道也进行了布局 和迭代，23Q4公司推出新一代全能型家用扫地机和商用清洁机器人，进一 流通A股市值(百万 1 ...

证券研究报告 | 行业深度 2024年02月27日 养殖业 生猪问答系列二：如何看待融资的影响？ 融资于生猪养殖具有必要性。在国内生猪养殖规模化的进程中，融资是 增持（维持） 必不可少的一环。1）规模养殖的重资产投入：规模养猪是重资产投入 行业，自繁自养头均资本开支通常在1400-1600元/头，伴随着环保、生 行业走势 物安全防控要求的提升，规模化养殖面临的固定资产投入不断增加。 2）生猪养殖投入期长：猪场的建设周期需要2年，考虑母猪的生长周期 叠加肥猪的育肥周期，至少还需要 1 年以上的时间才能实现生猪出栏销 养殖业 沪深300 16% 售，因此，在新猪场带来收益前，至少有3年处于净投入期。3）下行周 期需要储备甚至扩张产能：生猪价格波动较为剧烈，下行周期稳定产能 0% （甚至扩张产能）迎接景气的重要手段。 融资结构与量级变化与猪价息息相关。上行周期的融资是为了新增产能 -16% 的“扩张性融资”，通常股权融资、债权融资、长期间接融资为主，同 时融资总量较高，往往在猪价景气的当年或次年，融资额会明显增加。 -32% 2023-02 2023-06 2023-10 2024-02 下行周期的融资是为了度过困 ...

北交所信息更新 北 交 2023年归母净利润预增 61%，拟投设子公司推进市政工程服务业务 所 利通科技（832225.BJ） 研 ——北交所信息更新 究 2024年02月26日 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） 万枭（联系人） 投资评级：增持（维持） zhuhaibin@kysec.cn zhaohao@kysec.cn wanxiao@kysec.cn 证 书编号：S0790522080007 证书编号：S0790522080002 证书编号：S0790122090009 日期 2024/2/23  2023年业绩快报：营收4.85亿元（+29.50%）、归母净利润13371万元（+61%） 据2023年业绩快报，公司预计实现营收4.85亿元（+29.50%）、归母净利润13371 当前股价(元) 14.41 万元（+60.78%）、扣非归母净利润12895万元（+79.55%）、基本每股收益为1.26 一年最高最低(元) 25.01/7.11 北 交 总市值(亿元) 15.24 元（+59.49%），业绩增长的原因为公司以酸化压裂软管总成为代表的高附加值产 所 流通市值(亿元) 8.31 品销售持续保 ...

公司报告 | 公司点评 华图山鼎（300492） 证券研究报告 2024年02月26日 投资评级 2024 省考联考公告完毕，行业景气可期 行业 建筑装饰/工程咨询服 务Ⅱ 6个月评级 买入（维持评级） 2024省考联考公告已全部披露，全国共招录20.3万人同增5.3% 当前价格 96.05元 其中规模前三分别为广东1.7万/四川1.2万/山东1.1万，大省增速前三分 目标价格 元 别四川+46%/湖南+36%/山东+28%；从今年公考形式看： ① 合计招录约24万人同增5.4%，整体稳中有升，奠定市场增长基本盘， 基本数据 考虑退休潮/吸纳就业/公职人员比等要素，未来招录规模或保持上行； A股总股本(百万股) 140.49 流通A股股本(百万股) 140.49 ② 我们预计参考人数增长显著快于招录增长（2024 国考报名 300 万人+ A股总市值(百万元) 13,493.73 同增17%，招录比77:1），省国考报名人数今年或继续新高；招录比攀 升，竞争难度加大，参培必要性提高，正向健康激发培训需求； 流通A股市值(百万元) 13,493.73 每股净资产(元) 2.12 ③ 近两年行业供给回归理性，竞争 ...