电子/半导体 公 司 研 卓胜微（300782.SZ） 2023 年业绩稳步增长，关注 L-PAMiD 放量进展 究 2024年02月28日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 罗通（分析师） 刘天文（分析师） luotong@kysec.cn liutianwen@kysec.cn 证 书编号：S0790522070002 证书编号：S0790523110001 日期 2024/2/27 当前股价(元) 103.06  2023业绩稳步增长，看好公司高端滤波器和模组放量，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 152.49/83.30 2024年2月27日，公司发布 2023年业绩快报。2023 年公司实现营收43.78亿 司 元，同比+19.06%；归母净利润11.65亿元，同比+8.92%；扣非归母净利润11.42 信 总市值(亿元) 550.15 息 流通市值(亿元) 458.43 亿元，同比+7.14%。单季度，2023Q4实现营收13.05亿元，同比+97.37%，环比 更 总股本(亿股) 5.34 -7.38%；归母净利润3.46亿元，同比+310.40%，环比-23.56%；扣非 ...

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 海外 TMT ＃inve 增stSu 持ggestion＃ (维＃ ＃ 00992.HK ＃联dy想Com集pa团ny＃ 港股通 持） ＃title＃ 业绩点评： FY2024 Q3 业绩持续改善， 战略布局可期 AI ＃createTime1＃ 公 2024年2月 26日 司 投资要点 点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃ sum 公ma 司ry＃ FY24Q3业绩持续改善：公司FY24Q3实现总营收157.21亿美元（YoY+3%， 日期 2024-2-23 QoQ+9%），毛利润为26.01亿美元（YoY持平，QoQ+3%），毛利率为16.5%（YoY-0.6pct， 评 QoQ-1.0pcts），归母净利润3.37亿美元（YoY-23%，QoQ+35%）。 收盘价（港元） 8.55 报 总股本（百万股） 12,405  智能设备业务：公司智能设备业务 FY24Q3 收入 123.62 亿美元（YoY+6.9%， 告 QoQ+7.4%），运营利润9.11亿美元（YoY+7.4%，QoQ+7.6%），运营利润率7.4% 流通股本（百万股） 1 ...

北交所信息更新 北 交 所 太湖雪（838262.BJ） 积极拓展头部流量平台，2023 年归母净利润增长 22% 研 究 2024年02月28日 ——北交所信息更新 投资评级：增持（维持） 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证 书编号：S0790522080007 日期 2024/2/27 当前股价(元) 14.63  快报：2023年营收5.33亿元（+57%），归母净利润3,836.39万元（+22%） 公司发布2023年年度业绩快报，实现营业收入5.33亿元，同比增长56.66%；归 一年最高最低(元) 22.00/8.47 北 交 总市值(亿元) 7.78 母净利润 3,836.39 万元，同比增长 21.60%；扣非归母净利润 2,489.36 万元，同 所 流通市值(亿元) 2.27 比增长2.58%。2023年，公司积极落实募投的营销渠道建设及品牌升级项目，为 信 总股本(亿股) 0.53 蚕丝被细分市场头部商家，2023年双十一期间，公司蚕丝被获预售榜TOP1、热 息 更 流通股本(亿股) 0.15 卖榜 TOP1、好评榜 TOP1。根据业绩快报，考虑到渠道品牌建设的 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 医药 [ Table_Main[百I Tnaf 济bol]e 神_Ti州tle]（ 6160） [评Tab级le_：Inv est] 增持 当前价格（港元）： 99.10 泽布替尼放量持续提速，管线步入收获期 2024.02.28 海 ——百济神州2023 年业绩点评 [ 交Ta易bl数e_M据a rket] 外 52周内股价区间（港元） 84.35- 丁丹(分析师) 甘坛焕(分析师) 姜铸轩(研究助理) 163.90 公 0755-23976735 021-38675855 021-38674878 当前股本（百万股） 1,356 司 dingdan@gtjas.com gantanhuan028803@gtjas.com jiangzhuxuan029022@gtjas.com 当前市值（百万港元） 134,354 证书编号 S0880514030001 S0880523080007 S0880123100004 （ 中 本报告导读： [ Table_PicQuote] 52周内股价走势图 国 泽布替尼年销售额突破十亿美元，替雷利珠单抗NSCLC适 ...

证券研究报告 | 2024年02月28日 天地科技（600582.SH） 买入 专业创造价值，成长与股息兼具 核心观点 公司研究·深度报告 公司业务板块齐全，子公司专业分工明确，一体化发展优势显著。公司产品 煤炭·煤炭开采 服务于地质勘探-煤矿建设-采煤-运输-清洁用煤全生命周期，机械产品、安 证券分析师：樊金璐 证券分析师：胡瑞阳 全装备、煤炭生产板块是公司收入和利润的主要来源，相关业务主要由子公 010-88005330 0755-81982908 fanjinlu@guosen.com.cn huruiyang@guosen.com.cn 司天玛智控、山西煤机、天地奔牛、煤科院、天地王坡等负责开展。智能化 S0980522070002 S0980523060002 开采为客户提供煤炭产业有关业务的一揽子解决方案，对科研与设计能力、 基础数据 制造与运营、产品与服务的要求较高，公司一体化发展优势显著。 投资评级 买入(维持) 合理估值 7.20 - 7.70元 煤炭科技国家队，科技实力强。公司拥有多个国家级省级科研平台，人才 收盘价 6.60元 队伍和科技创新体系完善，科研经费持续投入，取得大批重大科技成 ...

Table_BaseInfo Table_Title 公司动态分析 2024 年 02 月 27 日 理想汽车（2015.HK） 证券研究报告 汽车行业 23 年业绩超预期，盈利能力持续提升 投资评级： 买入 2023年理想汽车收入1239亿，同比增长173.5%。归母净利润117亿，扭亏为盈。业 绩超预期，主要因为销量增长，规模效应提升。2023年理想汽车销量37.6万辆，同比 目标价格： 230 港元 增长182.2%。毛利率达到22.2%，同比提升2.8个百分点。我们预计2024-2025年， 理想汽车销量将达到70万辆和100万辆，未来业绩与销量将继续保持快速增长。目标 现价 (2024-02-26)： 140港元 价230港元，相当于24年22倍预测市盈率，距离现价有64%上涨空间，买入评级。 总市值(百万港元) 296,870.64 报告摘要 流通市值(百万港元) 296,870.64 总股本(百万股) 2,122.02 Q4业绩创新高。Q4季度营收417.3亿元，环比增长20.3%，净利润为57.5亿元， 流通股本(百万股) 2,122.02 环比增长104.5%。23年全年收入1239亿，同比 ...

三轮反倾销初裁结果超预期，美国工厂有望充分受益 梦百合(603313.SH)/轻工 证券研究报告/公司点评 2024年02月28日 评级：买入（上调） 公司盈利预测及估值 市场价格：9.57元 指标 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 营业收入（百万元） 8,139 8,017 8,039 9,418 11,357 分析师：张潇 增长率yoy% 25% -1% 0% 17% 21% 执业证书编号：S0740523030001 净利润（百万元） -276 41 130 417 647 Email：zhangxiao06@zts.com.cn 增长率yoy% -173% 115% 214% 221% 55% 每股收益（元） -0.48 0.07 0.23 0.73 1.13 分析师：邹文婕 每股现金流量 0.12 0.99 2.93 1.34 1.72 执业证书编号：S0740523070001 净资产收益率 -9% 1% 4% 11% 15% Email：zouwj@zts.com.cn P/E -20 132 42 13 8 P/B 2 2 2 2 1 备 注：股价信息为2024年02 ...

业绩总结 - 理想汽车2023年全年营收达到1238.5亿元人民币，同比增长173.5%[1] - 理想汽车2024年目标交付量预计为73.2万辆[3] - 理想汽车2024年预计EPS为14.98元，预计PE为22倍，目标价为206.60港元[5] - 理想汽车在2023年第四季度实现了历史性突破，成为国内首家超过1000亿元人民币营收的新能源汽车初创企业[11] - 2023年全年，理想汽车交付了376,030辆车辆，月均交付量超过30,000辆，同比增长182.2%[12] - 理想汽车的毛利率持续上升，第四季度毛利率为23.5%，同比增长3.3个百分点，环比增长1.5个百分点[13] - 公司预计2024年全年毛利率将保持在20%-25%之间[14] 新产品和新技术研发 - 2024年标志着新的强劲产品周期的开始，公司推出了8款双电机驱动的“EREV+BEV”车型[15] 市场扩张和并购 - 理想汽车积极探索海外市场，加速全球扩张计划，计划在中东建立销售和服务网络，并在2024年第四季度开始向海外交付车辆[16] 风险提示 - 风险包括核心供应链中断、高压充电技术研发进展不如预期、宏观经济下行[18]

家用电器行业 深 买入 （维持） 聚焦制冷主业，开拓热管理蓝海市场 度 盾安环境（002011）深度报告 研 2024 年 2 月 28 日 究 投资要点： ◼ 重新聚焦主业，走出财务困境。2018年开始，盾安环境逐步剥离非核心 分析师：谭欣欣 业务，重新聚焦制冷事业。2021-2022年，格力电器入主盾安环境，帮 SAC执业证书编号： 助公司解决债务问题。2021年开始，盾安的营收恢复增长，2022年突破 S0340523030001 百亿，2023年前三季度营业总收入达到84.45亿元，同比增长15.48%。 电话：0769-22119410 邮箱：tanxinxin@dgzq.com.cn ◼ 制冷配件领域：空调能效升级催化电子膨胀阀需求，盾安环境率先受益。 受政策刺激，我国变频空调放量。2023年，我国家用空调中变频产品销 量11,984万台，占比70.3%，空调出口方面，变频空调仍有较大提升空 间。高能效变频空调的市场需求持续增长，将带动电子膨胀阀等主要高 主要数据 2024年2月28日 效产品零部件的需求增长。盾安环境作为全球电子膨胀阀龙二企业，将 收盘价(元) 12.15 受益于阀件节能部件需求 ...

汽车/乘用车 公 司 理想汽车-W（02015.HK）新车周期启动、组织管理优秀驱动业绩高成长 研 究 2024年02月27日 ——港股公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） 吴柳燕（分析师） 李秉宸（联系人） wuliuyan@kysec.cn libingchen@kysec.cn 证 书编号：S0790521110001 证书编号：S0790122090026 日期 2024/2/27 港 当前股价(港元) 175.50  2024年新车周期启动、组织管理优秀驱动业绩高增长，维持“增持”评级 股 一年最高最低(港元) 185.50/80.100 考虑到公司新车周期启动、组织执行力有望实现更高销量，我们将公司2024-2025 公 年收入预测由1898/2871亿元上调至2047/3003亿元，新增2026年收入预测3665 司 总市值(亿港元) 3,724.15 信 流通市值(亿港元) 3,495.60 亿元，同比增速为65%/47%/22%；考虑到L系列换代车型有望带来ASP改善， 息 总股本(亿股) 21.22 我们将公司2024-2025 年Non-GAAP 净利润预测由111/142 亿元上 ...