会议时间 - 2024年第二次临时股东大会召开日期为2024年12月27日[4] - 现场会议召开时间为2024年12月27日14点15分[6] - 网络投票起止时间为2024年12月27日[6] 相关日期 - A股股权登记日为2024年12月20日[14] - 参会登记时间为2024年12月26日（9:00 - 12:00，14:30 - 18:00）[16] 会议信息 - 现场会议登记地址为福建省厦门市思明区环岛东路1699号建发国际大厦29层证券部[16] - 现场会议联系电话为0592 - 2132319[16] 议案情况 - 各议案于2024年12月11日经第九届董事会2024年第二十次临时会议审议通过[9] - 会议提及多项议案，包括为商舟物流提供担保额度预计暨关联交易等[22] 其他 - 公告发布时间为2024年12月12日[19] - 需在委托书“同意”“反对”或“弃权”意向中选一个并打“√”[24] - 未作具体指示时受托人有权按自己意愿表决[24]

关联交易额度 - 公司及子公司2025年度与厦门国际银行存款业务最高余额预计94亿元[6] - 公司及子公司2025年度与厦门国际银行贷款业务最高余额预计172亿元[6] 财务数据 - 截至2023年12月31日，厦门国际银行资产总额11204.20亿元，净资产862.85亿元[7] - 2023年度厦门国际银行营业收入125.13亿元，净利润9.72亿元[7] - 截至2024年9月30日，厦门国际银行资产总额11367.19亿元，净资产877.70亿元[8] - 2024年1 - 9月，厦门国际银行营业收入95.88亿元，净利润12.33亿元[8] 其他要点 - 建发集团持有厦门国际银行3.9014%股份[7] - 关联交易已获相关董事会会议审议通过，尚需股东大会审议[4] - 关联交易以市场化定价为原则[10]

新策略 - 公司拟开展商品衍生品交易，品种含金属、纸浆等，工具含期货、期权等[3][7] - 交易额度有效期2025年1月1日至12月31日，可循环使用[5] - 交易资金来源为自有资金、仓单质押等，不涉及募集资金[6] 数据限制 - 在手合约保证金和权利金上限合计不超去年经审计归母权益20%[3][4][5] - 在手合约最高合约价值不超去年经审计营收20%[3][4][5] 风险与措施 - 交易面临市场、信用等风险[9] - 采取坚持套期保值等风控措施[10][11] 审批情况 - 《关于开展商品衍生品交易的议案》需提交股东大会审议[3][13]

董事会会议 - 2024年12月9日发第九届董事会2024年第二十次临时会议通知，12日召开，9位董事全出席[2] 议案表决 - 《关于为商舟物流提供担保额度预计暨关联交易的议案》8票同意，1关联董事回避[2] - 《关于为子公司和参股公司提供担保额度预计的议案》9票同意[3] - 《关于提供财务资助额度预计的议案》9票同意[5] - 《关于2025年度日常关联交易额度预计的议案》3票同意，6关联董事回避[6] - 《关于2025年度与金融机构发生关联交易额度预计的议案》8票同意，1关联董事回避[7] - 《关于开展金融衍生品交易的议案》9票同意[8] - 《关于开展商品衍生品交易的议案》9票同意[9] - 《关于使用自有闲置资金进行现金管理的议案》9票同意[10] 股东大会 - 公司决定2024年12月27日14点15分召开2024年第二次临时股东大会[11]

交易概况 - 公司及子公司拟开展金融衍生品交易，余额不超去年营收20%[3][5] - 交易有效期为2025年1月1日至12月31日[5] - 交易目的是规避汇率和利率风险[4] 交易详情 - 交易品种包括外汇远期、掉期、期权等[3][7] - 资金来源为自有资金，不涉及募集资金[6] - 交易在银行、券商等金融机构办理[7] 风险与措施 - 面临汇率、利率、交割、保证金风险[8] - 采取锁定利润等风控措施[9] - 交易用授信额度，不影响主营现金流[10] 审议情况 - 该议案需提交公司股东大会审议[3][11]

财务资助计划 - 2025年建发房产等公司拟对部分子公司和参股公司提供财务资助，建发房产新增50亿等[2][3] - 2025年建发房产和联发集团拟为参股项目公司提供资助，新增10亿[5] - 2025年度美凯龙拟对开业委管商场合作方新增资助额度1亿[6] 过往借款情况 - 2023年公司将应收紫金铜冠借款利息转本金，合计借款9315.859178万元[3] - 2022年联发集团向厦门鼓浪屿投资提供无息借款1亿[4] - 2023年公司向张家港恒运仓储借款1600万元[4] 其他情况 - 截至2024年10月31日，美凯龙对开业委管商场合作方资助余额20018.61万元[7] - 公司授权相关人员审批借款条款及签署文件[8]

担保信息 - 公司预计2025年为商舟物流及其子公司提供20亿总担保限额[3][4] - 截至目前，为商舟物流及其子公司担保金额为0[3] - 截至2024年10月末，公司实际对外担保余额1665.45亿人民币及31.18亿美元，无逾期[12] 商舟物流情况 - 成立于2021年9月8日，注册资本10亿[7] - 公司持有商舟物流50.10%股权[8] - 2024年9月末资产负债率28.76%，低于2023年末的32.41%[8] - 2024年1 - 9月营收111,053.77万元，净利润1,764.59万元[8] 事项进展 - 担保事项已通过董事会审议，尚需股东大会审议[9]

公司业绩 - 2024年第三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为8.59亿元，环比增长44.44% [1] - 2024年1-9月，归属于上市公司股东的净利润同比减少8.72亿元，同比下降29.76% [2] - 2024年7-9月，归属于上市公司股东的净利润同比减少1.47亿元，同比下降14.64% [4] 房地产板块 - 2024年10月，建发房产合同销售金额达187亿元，同比增长43.92%，环比增长148.47% [2] - 公司下属房企暂无存量土地被政府收储的情况 [2] 国际化战略 - 公司在RCEP成员国、金砖国家及“一带一路”沿线等全球多个国家和地区设立超50个海外公司和办事处，与超过170个国家和地区建立了业务关系 [2] 财务状况 - 2024年6月末，公司将阳谷祥光铜业有限公司纳入合并报表范围，并表以来阳谷祥光铜业有限公司经营状况良好，实现盈利 [3] - 2024年三季度，阳谷祥光铜业有限公司生产阴极铜超8万吨、黄金超1吨、白银超30吨 [3] 市值管理 - 公司2023年度分红方案为每10股派发现金红利7元（含税），分红金额占扣除重组收益和永续债利息后的归母净利润比重高达67.88% [4] - 公司近5年累计现金分红91.60亿元，上市后累计现金分红169.76亿元（含本次） [4] - 公司拟进行2024年度中期分红，预计中期现金分红金额不低于相应期间归属于上市公司股东的净利润的30% [5] - 公司正在研究制定估值提升计划，后续将按要求披露 [6]

财报与会议时间 - 公司2024年第三季度报告于2024年10月31日发布[4] - 2024年第三季度业绩说明会于2024年11月25日15:00 - 16:00召开[4][5][7] 提问与参会方式 - 投资者可在2024年11月22日16:00前在线提问[3][7] - 可在2024年11月25日登录“价值在线”参与会议[7] 会议相关人员 - 参加人员有董事长林茂等[7] - 联系人是许榕，电话0592 - 2132319，邮箱rxu@chinacnd.com[8][9] 会议平台与查看 - 会议平台为价值在线，方式为网络在线交流[4][7] - 会后可通过“价值在线”查看情况及内容[9]

报告公司投资评级 - 投资评级为“优于大市”，维持评级 [1] 报告的核心观点 - 建发股份2024年三季报显示，剔除美凯龙重组收益影响后，三季度净利润较二季度降幅收窄，毛利率提升，但经营活动现金流净额大幅下降，主要受房地产销售回款减少影响 [5] - 房地产业务利润受计提减值影响，供应链运营业务三季度环比增长，家居商场运营业务出租率阶段性承压 [6][7] - 投资建议维持“优于大市”评级，预测2024年EPS为1.25元，对应合理市值区间为259-295亿元，合理价值区间为每股8.77-10.03元 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 建发股份2023年11月至2024年8月的市场表现分别为-19.93%、-11.93%、-3.93%、4.07%、12.07%、20.07%，与海通综指对比 [2] - 沪深300对比的绝对涨幅和相对涨幅分别为-4.6%、30.5%、27.4%和-1.0%、3.4%、4.6% [3] 财务表现 - 2024年1-9月，公司实现营业收入5021.36亿元，同比-16.1%；归母净利润20.58亿元，同比-83.4% [5] - 剔除美凯龙重组收益影响后，前三季度归母净利润同比-29.76%；7-9月归母净利润同比-14.64% [5] - 毛利率为4.37%，较2023年同期提升1.32个百分点；经营活动现金流净额为-141.13亿元，同比-157.90% [5] - 房地产业务分部实现营业收入813.66亿元，同比+26.03%；归母净利润3.81亿元，同比-19.04% [6] - 供应链运营业务分部实现营业收入4146.65亿元，同比-22.22%；归母净利润22.44亿元，同比-10.20% [7] - 家居商场运营业务分部实现归母净利润-5.67亿元，主要受美凯龙商场出租率下滑影响 [7] 财务预测 - 预测2024年营业收入为783847百万元，同比+2.6%；净利润为3694百万元，同比-71.8% [9] - 预测2024年EPS为1.25元，毛利率为4.4%，净资产收益率为4.9% [9] - 预测2024年经营活动现金流净额为11005百万元，资产负债率为70.9% [13] 估值分析 - 预测2024年EPS为1.25元，给予7-8倍PE估值，对应合理市值区间为259-295亿元，合理价值区间为每股8.77-10.03元 [8] - 可比公司估值表显示，建发股份2024年PE为7.8倍，PEG为- [12]