业绩总结 - 华虹在2024年上半年运营处于高利用率状态，管理层预计下半年需求将进一步提高[1] - 产品组合升级支持了ASP的提升，管理层预计ASP将在2024年下半年得到支持[5] 未来展望 - 华虹计划在2024年完成第二个12英寸晶圆厂的建设，并在2025-2027年逐步增加产能至83k wpm[3] 其他新策略 - 高盛进行全球全方位的投资银行、投资管理和经纪业务[41] - 高盛的分析师可能会与客户讨论与股票市场价格有近期影响的事件或催化剂[41] - 高盛及其关联方可能会持有或交易本研究中提到的证券或衍生品[41]

中国互联网行业 - 618购物节 - 行业投资评级为买入阿里巴巴(BABA)、拼多多(PDD)、快手(买入评级) [2] - 核心观点：预计618购物节期间行业GMV净增长中高个位数，毛GMV增长低双位数，主要由于退货率同比上升 [2] - 五大关键趋势：1)促销周期延长且销售高峰分散 2)传统电商平台反击，阿里巴巴聚焦GMV增长，抖音GMV增速环比放缓 3)平台间价格竞争和补贴加剧 4)更优惠的退货政策导致退货率上升 5)广告技术升级带来长期变现潜力 [2] - 预计电商行业从2024年下半年起将出现选择性机会，基于基数效应改善、盈利拐点、广告技术潜力和运营杠杆 [2] 快手科技 - 投资评级为买入 [2] - 618电商节期间(5月20日-6月18日)表现：1)全货架交易形式表现强劲，特别是短视频订单和搜索订单增长显著 2)活动周期延长至5月20日-6月30日 3)商家基础扩大 [2] - 12个月目标价为80港元 [2] 三花智控 - 投资评级为买入 [3][6] - 公司战略转向工业自动化，特别是人形机器人执行器和传感器领域 [6] - 目前尚未获得人形机器人执行器的大规模生产订单，但董事长重申长期承诺 [6] - 12个月目标价为36元人民币 [6] 日本零售业 - 投资评级为买入亚瑟士(Asics)和伊势丹三越(Isetan Mitsukoshi) [6] - 观点：需要更精选的选股策略，预计工资增长和减税将提振消费支出 [6] 全球智能手机市场 - 更新2024/2025年全球智能手机总市场规模预测，分别上调1%/1% [6] - 预计2024E/2025E全球智能手机出货量为12亿/12.5亿台，同比增长3%/4% [6] - 上调iPhone出货量预测，2024E-2027E分别增加0/10/11/11百万台 [6] 鸿海精密 - 投资评级为买入 [6] - 观点：AI功能将推动换机周期，预计AI服务器收入贡献2024E/2025E分别达到13%/19% [6] - 12个月目标价上调至257新台币 [6] 华虹半导体 - 投资评级为买入 [6][8] - 观点：需求逐步改善推动收入增长，特别是来自电动汽车、新能源和工业应用的IGBT、MCU和模拟芯片需求 [8] - 12个月目标价上调14%至30港元 [8] 日本食品行业 - 维持味之素(Ajinomoto)买入评级，预计未来三年利润将保持两位数增长 [8] - 对Calbee Inc和NH Foods保持卖出评级，预计利润增长乏力 [8] 大冢控股 - 评级上调至买入 [9] - 核心观点：IgA肾病治疗药物VIS649(sibeprenlimab)的潜在市场规模约40亿美元 [9] - 12个月目标价从6100日元上调至8000日元 [9] 富邑葡萄酒集团 - 投资评级为买入 [9] - 预计2025/2026年集团EBITS增长1%/7%，奔富(Penfolds)品牌EBITS长期目标利润率为45% [9] - 12个月目标价从13.4澳元上调至15.2澳元 [9] 安井食品 - 投资评级为买入 [11] - 关键要点：1)2024年锁鲜装产品目标增长两位数 毛利率45-50% 2)预计净利润增速快于收入增速 3)股息支付率有望逐步提高 [11] - 12个月目标价为116元人民币 [11]

公司业绩 - 公司截至2024年3月31日止年度收入约为5,200万港元，较上一年度增长11.3%[17] - 公司截至2024年3月31日止年度录得擁有人應佔溢利约为60万港元，较上一年度虧損33万港元[18] - 公司主要收入来自绿色建筑认证顾问和可持续发展及环境顾问业务[37] - 公司的绿色建筑认证顾问收入增长21.5%至33,400,000港元[48] - 公司的可持续发展及环境顾问收入减少9.0%至10,400,000港元[49] 公司发展 - 公司获得多项殊荣，包括2022年香港环境卓越大奖等[20] - 公司在马来西亚获得《WELL健康-安全评价准则》认证[22] - 公司通过ESG团队提供智能和绿色物联网解决方案，帮助企业跟进碳中和目标进程[23] - 公司成功取得多个具有国际认可的绿色建筑标准及设计大奖[25] - 公司扩展至马来西亚绿色建筑、可持续发展、ESG市场[68] 公司战略合作 - 公司与洞视科技国际有限公司展开合作，开发人工智能驱动的分析平台[70] - 公司与渣打银行共同推动亚洲房地产及基础设施行业可持续金

Amasse Capital Holdings Limited 寶 積 資 本 控 股 有 限 公 司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：8168） 截 至 2024 年 3月 31 日 止 六 個 月 之 中 期 業 績 公 告 香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）GEM的特色 GEM之定位，乃為中小型公司提供一個上市的市場，此等公司相比起其他在聯交所上市的公司帶 有較高投資風險。有意投資者應了解投資於該等公司的潛在風險，並應經過審慎周詳考慮後方作出 投資決定。 由於GEM上市公司普遍為中小型公司，在GEM買賣的證券可能會較於聯交所主板買賣之證券承 受較大的市場波動風險，同時無法保證在GEM買賣的證券會有高流通量的市場。 香港交易及結算所有限公司及聯交所對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何 聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失 承擔任何責任。 本公告乃遵照聯交所GEM證券上市規則（「GEM上市規則」）而刊載，旨在提供有關寶積資本控股有 限公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」）的資料，本公司董事（「董事」）願就本公告共同 ...

财务数据 - 2024年3月31日止六个月收入为5,735千港元，较2023年同期增长[5] - 2024年3月31日止六个月基本及稀释每股亏损分别为0.24港仙和0.23港仙[5] - 2024年3月31日的现金及现金等价物为21,371千港元，较2023年同期减少[6] - 2024年3月31日的每股基本虧損为2,663千港元，2023年为2,404千港元[16] - 公司于报告期间购置了约1,092,000港元的厂房及设备，以200,000港元出售无账面净值的厂房及设备[17] - 贸易应收款项截至2024年3月31日为4,714千港元，按发票日期呈列的账龄分析显示1个月内460千港元，1至3个月900千港元，3个月以上3,354千港元[18] - 按公平值计入损益的金融资产截至2024年3月31日为0千港元，2023年为10,426千港元[19] - 2024年3月31日流动比率约为38.2倍，资产负债比率约为0.5%[38] - 2024年3月31日美元存款为2.2百万元，人民幣存款为0.9百万元[44] 客户数据 - 截至3月31日止六个月，客户A对公司的收入贡献为990千港元，客户B为600千港元，客户C为600千港元，客户D为600

Amasse Capital Holdings Limited 寶 積 資 本 控 股 有 限 公 司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：8168） 截 至 2024 年 3月 31 日 止 六 個 月 之 中 期 業 績 公 告 香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）GEM的特色 GEM之定位，乃為中小型公司提供一個上市的市場，此等公司相比起其他在聯交所上市的公司帶 有較高投資風險。有意投資者應了解投資於該等公司的潛在風險，並應經過審慎周詳考慮後方作出 投資決定。 由於GEM上市公司普遍為中小型公司，在GEM買賣的證券可能會較於聯交所主板買賣之證券承 受較大的市場波動風險，同時無法保證在GEM買賣的證券會有高流通量的市場。 香港交易及結算所有限公司及聯交所對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何 聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失 承擔任何責任。 本公告乃遵照聯交所GEM證券上市規則（「GEM上市規則」）而刊載，旨在提供有關寶積資本控股有 限公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」）的資料，本公司董事（「董事」）願就本公告共同 ...

证券研究报告·海外公司深度·支援服务(HS) 粉笔（02469.HK） 公考培训需求旺盛，线上线下融合打通实现 规模化增长 2024 年 02 月 29 日 买入（首次） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-----------|-----------|---------|--------|--------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2021A | 2022A | 2023E | 2024E | 2025E | | 营业总收入（百万元） | 3,436 | 2,828 | 3,074 | 3,672 | 4,371 | | 同比 | 61.14% | -17.71% | 8.72% | 19.43% | 19.03% | | 归母净利润（百万元） | -2,045.97 | -2,087.35 | 230.46 | 376.90 | 570.28 | | 同比 | -322.31% | -2.02% | 111.04% | 63.54% | 51.31% | | EPS- 最新摊薄 ...

公司概况 - 深圳国际当前股价为6.42港元，总市值为15364.02百万港元，流通市值也为15364.02百万港元[2] - 公司资产负债率为59%，经营活动现金流波动主要受营运资本变动影响[15] 业绩展望 - 预测2024年归母净利润为3801百万港元，同比增长100%；2025年预测归母净利润为3887百万港元，同比增长2%[3] - 深圳国际2023-2025年预计营业收入分别为210.64亿港元、169.15亿港元和175.53亿港元，归母净利润分别为19.01亿港元、38.01亿港元和38.87亿港元[56] 物流园区 - 物流园区运营方面，公司在全国近40个物流节点城市实现布局，管理及经营共34个物流项目，规划的土地面积超过1,000万平方米[20] - 深圳国际在大湾区项目规划土地面积共有234.1万平方米，已投入运营面积为216.6万平方米[22] - 深圳国际在浙江、苏皖及京津冀地区项目规划土地面积共有396.8万平方米，已投入运营面积为291.8万平方米[23] - 深圳国际在华中、西南、南方及北方地区项目规划土地面积共有424.5万平方米，已投入运营面积为344.9万平方米[24] 收费公路及港口业务 - 公司收费公路及大环保板块贡献的归母净利润中枢约为11亿港元，港口及相关服务贡献的归母净利润中枢约为1亿港元[13] - 公司通过投资建设及并购方式获取优质资产，2018-2022年收费公路业务净利润CAGR达到9.86%[41] - 公司收费公路日均车流量保持增长态势，2023H1实现收费公路业务净利润12.38亿港元[42] - 公司大环保业务利润规模维持在2-4亿港元，2023H1净利润为2181万港元[43] - 公司港口业务为深圳国际贡献的归母净利基本维持在1亿港元左右，盈利贡献较为稳定[45] - 伴随着新港口项目的投产和产能爬坡，公司港口业务经营规模及归母净利有望进一步提升[46] 股东及股权 - 深圳国际持股比例分别为南京西坝70%，江苏靖江70%，河南沈丘40%，江西丰城20%[47] 风险提示 - 风险提示包括华南物流园转型升级项目进度不及预期、REITs出表节奏不及预期、汇率波动、物流园出租率波动、高速公路被分流、港股估值体系与A股存在差异[57]

2024年02月28日 来源:公司年报、国金证券研究所 信义光能(00968.HK) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 下半年盈利显著改善,积极扩产巩固龙头 优势 业绩简评 2 月 28 日公司披露 2023 年年报，2023 年实现营收 266.3 亿 港元,同比增长 29.6%;实现归母净利润 41.9 亿港元,同比增长 9.6%，略超预期。 经营分析 光伏玻璃成本下降、价格改善,下半年盈利能力显著修复。 2023 年公司新增 6*1000t/d 光伏玻璃产线,2023 年末产能达到 25800t/d,同增 30.3%,带动光伏玻璃销量同增 49.3%。下半年光 伏玻璃售价上涨,叠加纯碱等核心原材料成本下降,且公司产品结 构优化,光伏玻璃盈利能力显著修复,下半年光伏玻璃毛利率环比 提升 11.2 PCT 至 26.4%,全年毛利率 21.4%。 积极扩产巩固龙头优势,出货及份额望持续提升。公司 2024 年规划新增 6 条产线共计 6400 t/d 窑炉 (芜湖 4*1000t/d、马来 西亚 2*1200t/d）预计于 2024 年上半年陆续点火,冷修产线 2*1000t/d 预计 Q3 点火, ...

业绩展望 - 2023-2025年东岳集团归母净利润预计分别为5.7、13.0、15.4亿元人民币，同比增长分别为-85.2%、+127.4%、+18.6%[1] - 2025年预计营业收入为165.11亿元，较2022年增长7.5%[8] - 2025年预计净利润为17.09亿元，较2022年增长18.6%[8] - 2025年预计每股经营性现金流为10.10元[8] 业务结构 - 公司高分子材料、制冷剂、有机硅等业务占比分别为31.6%、20.2%、34.8%[2] 市场趋势 - 2024年三代制冷剂配额落地，价格上涨，有望带动东岳集团利润释放[3] 投资建议 - 公司投资建议为"买入"，预计股票相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%[10] 其他信息 - 有关财务权益及商务关系的披露涉及多家公司，包括成都银行、平安国际融资租赁等[12] - 海外公司跟踪报告中提到了苏州苏高新集团、泸州航空发展投资集团等公司[13] - 兴业证券已获得证券投资咨询业务资格，不会因接收人收到报告而视其为客户[14]