2024年02月28日 来源:公司年报、国金证券研究所 信义光能(00968.HK) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 下半年盈利显著改善,积极扩产巩固龙头 优势 业绩简评 2 月 28 日公司披露 2023 年年报，2023 年实现营收 266.3 亿 港元,同比增长 29.6%;实现归母净利润 41.9 亿港元,同比增长 9.6%，略超预期。 经营分析 光伏玻璃成本下降、价格改善,下半年盈利能力显著修复。 2023 年公司新增 61000t/d 光伏玻璃产线,2023 年末产能达到 25800t/d,同增 30.3%,带动光伏玻璃销量同增 49.3%。下半年光 伏玻璃售价上涨,叠加纯碱等核心原材料成本下降,且公司产品结 构优化,光伏玻璃盈利能力显著修复,下半年光伏玻璃毛利率环比 提升 11.2 PCT 至 26.4%,全年毛利率 21.4%。 积极扩产巩固龙头优势,出货及份额望持续提升。公司 2024 年规划新增 6 条产线共计 6400 t/d 窑炉 (芜湖 41000t/d、马来 西亚 21200t/d）预计于 2024 年上半年陆续点火,冷修产线 21000t/d 预计 Q3 点火, ...