业绩展望 - 2023-2025年东岳集团归母净利润预计分别为5.7、13.0、15.4亿元人民币，同比增长分别为-85.2%、+127.4%、+18.6%[1] - 2025年预计营业收入为165.11亿元，较2022年增长7.5%[8] - 2025年预计净利润为17.09亿元，较2022年增长18.6%[8] - 2025年预计每股经营性现金流为10.10元[8] 业务结构 - 公司高分子材料、制冷剂、有机硅等业务占比分别为31.6%、20.2%、34.8%[2] 市场趋势 - 2024年三代制冷剂配额落地，价格上涨，有望带动东岳集团利润释放[3] 投资建议 - 公司投资建议为"买入"，预计股票相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%[10] 其他信息 - 有关财务权益及商务关系的披露涉及多家公司，包括成都银行、平安国际融资租赁等[12] - 海外公司跟踪报告中提到了苏州苏高新集团、泸州航空发展投资集团等公司[13] - 兴业证券已获得证券投资咨询业务资格，不会因接收人收到报告而视其为客户[14]

Equity – Asia Research 东岳集团（ ：含氟高分子材料空 189 HK) 间广阔，受益于制冷剂价格上涨 Dongyue Group: Fluorinated olymer materials have vast space and benefit from the rising prices of third-generation refrigerants 庄怀超 Huaichao Zhuang hc.zhuang@htisec.com 2024年2月23日 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券 研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请 参阅附录。(PleaseseeappendixforEnglishtranslationofthedisclaimer) 目录 ...