授信与贷款 - 公司及子公司拟向银行申请38000万元综合授信并提供担保[2] - 多家子公司分别获不同银行不同额度授信[2][5] - 公司向中信银行滁州分行申请的10500万元股票回购专项贷款额度期限调整[6] 业绩数据 - 部分子公司2024年1 - 9月有营收和净利润数据[9][12][14] - 2023年与2024年9月30日总资产、总负债、净资产等数据有变化[16] - 2023年度与2024年1 - 9月营收、利润、净利润数据有变化[16] 担保情况 - 截至公告披露日，公司及全资子公司实际累计对外担保金额35,640.00万元，占比14.16%[19] - 公司及子公司不存在逾期担保等不良担保情况[19] 公司基本信息 - 公司成立于2011年05月16日，注册资本17,000万人民币[15]

会议信息 - 公司第三届董事会第十五次会议2025年2月11日发通知，2月17日召开[2] - 会议应出席董事9名，实际出席9名[2] 议案情况 - 会议审议通过《关于向银行申请综合授信并提供担保的议案》[3] - 该议案表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票[3] - 《关于向银行申请综合授信并提供担保的公告》编号2025 - 009[3]

公司信息 - 中央汇金注册资本82820862.72万元，股东为中国投资有限责任公司，持股100%[12] - 嘉美包装所在地安徽滁州，代码002969[42] - 信息披露义务人为中央汇金，注册地北京东城区[42] 持股情况 - 中央汇金持有工行34.79%、农行40.14%、中行64.13%、建行57.14%股份[15] - 财政部划转中国东方71.55%股份给中央汇金[26] - 划转后中央汇金间接持有嘉美包装14.14%股份[27] 权益变动 - 本次变动涉及嘉美包装135085952股，占比14.14%[24] - 变动方式为行政划转或变更、间接转让[43] - 变动后拥有权益股份增加135085952股，比例14.14%[43] 未来计划 - 中央汇金未来12个月不拟继续增持[43] 交易情况 - 中央汇金签署日前六个月无买卖嘉美包装股票行为[29] - 此前6个月未在二级市场买卖该上市公司股票[44]

回购注销情况 - 本次回购注销涉及激励对象199人，股票数量3590000股，占回购前总股本0.37%[2] - 用于回购资金总额14540249.81元，来源为公司自有资金[2][17] - 回购注销后公司总股本由959039981股减至955449981股[2] - 激励对象离职涉及回购3.40万股，业绩未达标涉及355.60万股[13][15] - 主动辞职部分回购价3.71元/股，退休及业绩未达标部分为3.71元/股加利息[16] 时间节点 - 2020年10月22日审议通过2020年限制性股票激励计划议案[3] - 2020年11月10日股东大会审议通过激励计划议案[5] - 2020年12月21日首次授予限制性股票上市[7] - 2021年11月25日预留授予限制性股票上市[8] - 2023年3月14日一次回购注销手续完成[9] - 2023年10月27日另一次回购手续完成[10] 业绩情况 - 2023年扣非净利润14447.78万元，低于2019年净利润110%[14] 股份占比 - 回购前限售股382070234股，占比39.84%，回购后378480234股，占比39.61%[21] - 回购前无限售股576969747股，占比60.16%，回购后占比60.39%[21] 转股价格 - “嘉美转债”转股价格仍为4.58元/股[2] - 公司将视情况调整转股价格保护持有人权益[24] - 本次部分限制性股票回购P0为4.58元/股[24] - k为-0.37%，回购均价A为4.05元/股，经计算P1为4.58元/股[24]

股份回购 - 2024年10月29日和11月15日通过回购股份方案[2] - 回购资金7500万 - 1.5亿元，价格不超4.40元/股[2] - 实施期限自股东大会通过起12个月内[2] - 截至2025年1月31日未实施回购[3]

行业与公司 - 公司：嘉美包装[1] - 行业：包装行业，主要涉及三片罐、两片罐、无菌纸包、PPT业务等[4][5][13][19] 核心观点与论据 2024年业绩表现 - 2024年扣非归母净利润预计1.7至2.2亿元，同比增长12%至74%[3][5] - 增长因素：核心客户订单稳定、新客户拓展、新业务模式下的规模化订单[3][5] 2025年业绩预期 - 对终端消费需求复苏持乐观态度，预计业绩将稳健增长[4][5] - 需关注礼品市场低迷及原材料价格上涨的影响[5] 业务板块表现 - 三片罐业务：保持平均水平，收入占比60%以上，利润贡献1.6亿元[5][8] - 两片罐业务：保本微利，利润贡献约1000万元[5][8] - 平台代工罐装业务：实现可观边际收益，利润基本保本或亏损几百万[5][8] - 无菌纸包业务：增长良好，新生产线预计2025年一季度投产，产能提升至50亿包[5][13] 客户贡献 - 核心客户：6个核桃、蒙牛、可口可乐、雀巢等贡献稳定[9] - 新客户增量：创新品牌、新零售渠道、泰国红牛新基地投产[9][21] 市场份额 - 旺旺等客户市场份额约为1/3[11] 行业整合与价格 - 两片罐行业整合后未见明显改善，价格分别为每片约0.6元和0.4元，无提价预期[12] 资本开支与产能 - 2025年资本开支约1亿元，主要用于无菌纸包和PPT项目[14][19] - 新生产线包括一条PPT生产线，以拓展无糖茶等新兴市场[19] 终端需求与订单周期 - 礼品市场需求下降，其他消费接待市场逐步增长[16] - 订单周期短，按需生产，存货周转效率高[17] 毛利率与利润结构 - 泰国红牛订单毛利率与其他三片罐客户相差不大[18] - 理想利润结构：三片罐1.6亿元，两片罐1000万元，罐装业务三四千万元[28] 未来展望 - 2025年三片罐维持现有规模，两片罐略好于行业平均水平，无菌纸包增长但折旧成本增加[15] - 公司目标是在现有基础上进一步突破，力争达到2016年的利润目标[25][28] 其他重要内容 - 无菌纸包业务新生产线因调试及圣诞假期推迟一个季度[13] - 红牛未来两年增速预期显著，广西基地新增将分担部分需求[21][22] - 公司在差异化业务方面采取出口业务等措施，覆盖越南北部市场[27] - 公司对未来几年业绩表现持乐观态度，期待2025年更好的业绩[29]

财务业绩预测 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润预计为17,617.46万元至22,422.22万元，同比增长14.18%至45.32%[3] - 扣除非经营性损益后的净利润预计为16,786.37万元至21,591.13万元，同比增长11.90%至43.93%[3] - 基本每股收益预计为0.1837元/股至0.2338元/股，上年同期为0.1613元/股[3] - 2024年度业绩预告未经注册会计师审计，具体财务数据将在2024年度报告中详细披露[8] 业务发展与市场拓展 - 公司“全产业链饮料服务”平台已覆盖市场热销饮料品项，包括果冻汽水、燕麦奶、厚椰乳等细分领域[6] - 新客户、新市场、新商业模式下的订单已形成规模效益，有望达到盈亏平衡点并成为新的盈利增长点[6] - 新拓展的能量饮料领域头部品牌客户和植物蛋白饮料新兴品项头部客户实现了持续规模化的订单交付[7] - 募投项目新增产能开工率达到行业平均水平，公司出口业务也取得了突破[7] 客户与订单管理 - 传统核心优势业务订单数量稳定在正常可比年份平均水平，奠定公司可持续发展的基础[7] - 公司第一大客户占比和单一大客户依赖风险显著降低[7]

嘉美转债回售情况 - 回售申报期为2024年12月26日至2025年1月2日，价格100.571元/张（含息、税）[4] - 申报期内合计回售20张，金额2,011.42元（含息、税）[5] - 投资者回售款2025年1月9日到账[5] 影响及后续 - 回售不对公司现金流等产生实质影响[7] - 未回售转债继续在深交所交易[7]

融资与资金使用 - “嘉美转债”发行金额7.50亿元[2] - “年产10亿罐二片罐生产线项目”已累计投入0.50亿元，剩余2.56亿元用于永久补充流动资金[2] 业绩数据 - 2023年及2024年1 - 9月营收分别为31.52亿元、20.80亿元，增速5.74%、 - 5.81%[4] - 2023年及2024年1 - 9月净利润分别为1.54亿元、0.74亿元，同比均较快增长[4] 债券与评级 - 申报期内合计申报回售20张“嘉美转债”，回售价格100.571元/张[4] - 中证鹏元维持公司主体及“嘉美转债”信用等级为AA，评级展望负面[5] 业务与财务评估 - 业务状况评估结果为5/7，财务状况评估结果为8/9[7] - 主体信用等级为AA[7]

可转债情况 - 2021年8月9日发行750万张可转换公司债券，总额7.5亿元[2] - 2021年9月8日在深交所挂牌交易[3] - 转股期限2022年2月14日至2027年8月8日，初始价4.87元/股[4][5] - 2024年9月6日转股价格调为4.58元/股[6][7] - 2024年Q4转股减少6000元，转股1309股[8][9] - 截至2024年12月31日，剩余金额7.497789亿元[9] 股本变动 - 2024年12月首发前限售股减3.72804768亿股，流通股增同量[9][10] - 2024年Q4因转股流通股增1309股，总股本增同量[9][10] - 变动前总股本9.59039981亿股，后为9.5904129亿股[9] - 限售股占比从39.84%降至0.97%，流通股从60.16%升至99.03%[9]