投资评级 - 报告公司投资评级：增持 [1][4] - 目标价格：30.96元，当前价格：23.08元 [1][4] 核心观点 - 业绩大幅增长，2023年营收10.14亿元（+22.84%），归母净利润2.96亿元（+500.35%），扣非净利润2.15亿元 [4] - 业绩增长驱动因素：核心产品益赛普渗透率提升、赛普汀快速放量、与沈阳三生合作授权收入确认 [4] - 在研管线稳步推进，4款核心自免创新药进入关键临床阶段，预计2024-2027年陆续申报上市 [4] - 费用控制能力稳健，研发费用资本化减少支出，预计后续利润保持稳健增长 [4] 财务表现 - 2023年毛利率77.0%，EBIT利润率29.4%，净利润率29.2% [15] - 2023-2025年EPS预测上调至0.48/0.49/0.50元（原0.45/0.47/0.49元） [4] - 2023年净资产收益率6.1%，投入资本回报率5.0% [15] - 2023年经营现金流260百万元，自由现金流176百万元 [15] 在研管线进展 - 608（银屑病）III期临床2023年12月达到主要终点，预计2024年递交NDA [4] - 613（急性痛风性关节炎）预计2025年完成III期并递交NDA [4] - 611（儿童青少年AD）III期已开展入组，治疗期48周 [4] - 610（哮喘）II期临床2024年1月达到主要终点，预计2024年开展III期 [4] 估值指标 - 当前市盈率47.32倍，2024年预测市盈率46.14倍 [15] - 市净率2.89倍，EV/EBITDA 32.70倍 [15] - 总市值14,235百万元，流通股比例15% [4][9]

北交所信息更新 北 交 所 科润智控（834062.BJ） 陆续中标各地国网，开发国家电投、横店东磁等客户 研 究 2024年02月29日 ——北交所信息更新 投资评级：买入（维持） 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证 书编号：S0790522080007 日期 2024/2/28 当前股价(元) 6.39  业绩快报公布，营收突破10亿元，归母净利润同比增长31% 一年最高最低(元) 8.99/4.01 输配电及新能源设备“小巨人”科润智控公布业绩快报，2023 年实现营收 10.1 北 交 总市值(亿元) 11.76 亿元（+15.85%），归母净利润 7565 万元（+31%），归母扣非净利润 5058 万元 所 流通市值(亿元) 6.86 （+5.78%）。充分发挥集中采购优势，降低原材料采购成本，投资设立科润供应 信 总股本(亿股) 1.84 链管理（江山）有限公司，体现出运营管理效率的提升。据此，我们下调2023-2025 息 更 流通股本(亿股) 1.07 年盈利预测，预计归母净利润为0.76（原0.85）/0.91（原1.13）/1.15（原1.43） 新 近3个月换 ...

＃assAuthor＃ 公 司 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 软饮料 ＃investSuggestion＃ 增持 ( ＃ investSug gestionCh ange＃ 首次 ） 公 司 跟 踪 报 告 | --- | --- | |----------------------------|------------| | | | | ＃市场数据 marketData ＃ | | | 日期 | 2024-02-27 | | 收盘价（元） | 14.62 | | 总股本（百万股） | 410.75 | | 流通股本（百万股） | 410.75 | | 净资产（百万元） | 3,065.02 | | 总资产（百万元） | 4,957.26 | | 每股净资产（元） | 7.46 | ＃分析师： emailAuthor＃ 金含 jinhan@xyzq.com.cn S0190521080003 ＃dyCompany＃ 香飘飘 （ 603711 ） 000009 ＃title＃ 稳居冲泡龙头，开辟即饮新成长极 ＃createTime1＃ 2024 年 02 月 28 日 投资要点 ＃summary ...

北交所信息更新 北 交 2023营收+16%归母净利润+21%，受益于新能源、核工业、海洋工程 所 天力复合（873576.BJ） 研 ——北交所信息更新 究 2024年02月29日 诸海滨（分析师） 投资评级：买入（维持） zhuhaibin@kysec.cn 证 书编号：S0790522080007 日期 2024/2/28  2023年业绩快报营收7.40亿元+15.86%，归母净利润8883万元+21.45% 天力复合公布2023年度业绩快报，全年实现营业收入7.40亿元同比增长15.86%， 当前股价(元) 21.18 归母净利润8883.24万元同比增长21.45%，扣非归母净利润为7289.43万元同比 一年最高最低(元) 32.82/11.00 北 交 总市值(亿元) 23.08 增长 22.98%。我们上调天力复合盈利预测，预计 2023-2025 年实现归母净利润 所 流通市值(亿元) 6.87 8861/9582/10389 万元（原值 8511/8829/9248），对应 EPS 为 0.81/0.88/0.95 元， 信 总股本(亿股) 1.09 当前股价对应PE 为 25.6/2 ...

公 司 研 究 ＃分析师： emailAuthor＃ 张志扬 ＃研究助理： assAuthor＃ | --- | --- | |---------------------------------|--------------------------------------| | | | | ＃市场数据 marketData ＃ | | | 市场数据日期 | 2024-02-26 | | 收盘价（元） | 39.50 | | 总股本（百万股） | 111.74 | | 流通股本（百万股） | 111.74 | | | | | 净资产（百万元） | 1279.81 | | 总资产（百万元） | 1492.57 | | 每股净资产 ( 元 ) 来源： WIND | 11.45 ，兴业证券经济与金融研究院整理 | | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|--------|--------------------------------|-------|-------| | ＄ 会计年度 zycwzb\| ...

2024年02月26日 公 司点评 公 买入 / 首次 司 佳发教育(300559) 研 究 目标价: 16.7 昨收盘:12.30 计算机 计算机软件 AI 赋能智慧教育 考标建设再上新台阶 ◼ 走势比较 事件：公司发布业绩预告，预计2023年全年公司实现归母净利润： 1.35 至 1.5 亿元，同比增长 95.79%-124.8%；扣除非经常性损益后的净 90% 利润1.31亿元–1.51亿元，同比增长87.3%-115.87%。 太 66% 点评： 平 智慧考试业务承接标准化考场建设更新换代和新设备铺设。智慧考 42% 试业务方面，公司加快市场布局，标准化考场建设存在产品升级换代和增 洋 18% 设新设备的需求。网上巡查系统由高清化到智能化的升级逐步落地，身份 证 (3( 06 %% ))72/2/32 01/5/32 12/7/32 1/01/32 21/21/32 22/2/42 验 作证 弊和 防智 控能 设备安 能检 够门 实需 现求 绿在 色23 环年 保迅 的速 侦推 测广 周， 边2 异4 年 常和 信号25 实年 现进 精入 准配 打置 击高 。峰 报告。 券 股 期内公司智慧考试业务订 ...

[Table_Contacts] [Table_Title] 新宝股份（002705.SZ） 23Q4 外销增长亮眼，盈利改善显著 [Table_Summary] 核心观点： 23Q4 收入加速增长，盈利能力改善显著。公司公布 2023 年业绩快报， 2023 年实现营业收入 146.5 亿元（YoY+6.9%），归母净利 9.8 亿元 （YoY+1.6%），归母净利率 6.7%（YOY-0.3pct）。23Q4 单季收入 38.9 亿元（YoY+30.7%），归母净利 2.4 亿元（YoY+105.0%），归母净利率 6.2%（YoY+2.2pct）。2024Q4 收入增速环比持续改善，盈利能力显著 提升，主要由于：（1）通过技术创新、生产效率提升等降本增效措施， 产品盈利能力修复，同时外销规模大幅提升，所以我们预计毛利率提 升；（2）23Q4 受人民币兑美元汇率波动影响，汇兑收益较上年同期增 加约 3926 万元，同时远期外汇/期权合约的投资损失及公允价值变动 损失同比减少约 356 万元，合计对 23Q4 税前利润贡献约 3500 多万。 23Q4 外销增长亮眼，内销增速环比改善。分区域，公司 2023 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 02 月 29 日 德 科立(688205.SH) 证券研究报告 净利润短期承压，Q4 以来骨干网产品恢复显著 系统设备 投资评级 买入-A 事件： 维持评级 2024 年 2月28日，公司发布 2023年业绩快报。2023 年度，公司 6个月目标价 51.10元 实现营业收入 8.19亿元，同比增长 14.64%；实现归母净利润 0.92 股价 (2024-02-28) 43.67元 亿元，同比下降9.23%；实现非扣归母净利润 0.54亿元，同比下降 36.71%。 交易数据 净利润短期承压，Q4以来骨干网产品恢复显著： 总市值(百万元) 4,399.49 流通市值(百万元) 2,275.59 2023 年，受宏观环境变化、行业及市场需求低迷和下游客户去库存 总股本(百万股) 100.74 等因素叠加影响，公司整体经营承压较大。但Q4以来，中国移动 新一代 400G 骨干网升级建设工作正式启动，公司推出的 L++光放 流通股本(百万股) 52.11 大器、C++光放大器、OXC 光背板等产品率先应用在 400G 骨干网 12个月 ...

[Table_Page] 公告点评|医疗器械 证券研究报告 [联Table_影Title] 医疗（688271.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 140.00元 23 年业绩符合预期，海外市场持续拓展 合理价值 159.45元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-02-28  公司单23Q4业绩增速快，23年整体收入/利润端符合预期。根据公司 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 业绩 快报， 23 年 公司预 计实现营业总 收入 114.11 亿 元 （YOY+23.52%），归母净利润 19.74 亿元（YOY+19.21%），扣非归 3% 母净利润16.65亿元（YOY+25.38%），主要系公司持续推进技术创新 -6%02/23 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 与产品深度融合，通过加大对新产品和新技术的研发投入，推出多款创 -14% 新型产品，巩固了现有市场地位、开拓新市场。单23Q4公司预计实现 -23% 营业收入 39.79 亿元（YOY+17.72%），归母净利润 9 ...

2024年02月27日 公司深 度研究 公 买入 / 上调 司 成都银行(601838) 研 昨收盘:13.30 究 银行 区域性银行 成都银行：享受区域经济红利，后续利润弹性可期 ◼ 走势比较 报告摘要 国资股东实力强劲，治理结构较为完善。成都交子金融控股集团为公 10% 司大股东，截至2023年Q3持有公司20%的股权；成都市国资委合计持有 太 2% 公司 30.45%的股权，为公司的实控人。主要高管均始终扎根在四川，具 (6%)72/2/32 01/5/32 12/7/32 1/01/32 21/21/32 22/2/42 平 备丰富的基层工作经历，公司治理结构完善。 洋 (14%) 区域经济动能充足，同业竞争环境温和。2023年成都GDP达2.21万 证 亿元，在全国城市中位于第 7 位；同比增速为 6%，在GDP 前十的城市中 (22%) 券 与深圳并列第二。成渝双城经济圈建设升级为国家级战略，剑指国内“第 (30%) 四极”，后续经济增长持续性较强。成都地区竞争环境温和，公司与主要 股 成都银行 沪深300 竞争对手存在错位竞争，且公司ROE远超其他两行，具备比较竞争优势。 份 资负两端稳健增长， ...