[Table_Contacts] [Table_Title] 新宝股份（002705.SZ） 23Q4 外销增长亮眼，盈利改善显著 [Table_Summary] 核心观点： 23Q4 收入加速增长，盈利能力改善显著。公司公布 2023 年业绩快报， 2023 年实现营业收入 146.5 亿元（YoY+6.9%），归母净利 9.8 亿元 （YoY+1.6%），归母净利率 6.7%（YOY-0.3pct）。23Q4 单季收入 38.9 亿元（YoY+30.7%），归母净利 2.4 亿元（YoY+105.0%），归母净利率 6.2%（YoY+2.2pct）。2024Q4 收入增速环比持续改善，盈利能力显著 提升，主要由于：（1）通过技术创新、生产效率提升等降本增效措施， 产品盈利能力修复，同时外销规模大幅提升，所以我们预计毛利率提 升；（2）23Q4 受人民币兑美元汇率波动影响，汇兑收益较上年同期增 加约 3926 万元，同时远期外汇/期权合约的投资损失及公允价值变动 损失同比减少约 356 万元，合计对 23Q4 税前利润贡献约 3500 多万。 23Q4 外销增长亮眼，内销增速环比改善。分区域，公司 2023 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 02 月 28 日 新 宝股份(002705.SZ) 证券研究报告 Q4 外销持续改善，业绩增速转正 小家电Ⅲ 投资评级 买入-A 事件：新宝股份公布 2023 年业绩快报。公司 2023 年实现收入 维持评级 663365999 146.5 亿元，YoY+6.9%；实现归母净利润 9.8 亿元，YoY+1.6%。 6个月目标价 19.75元 经折算，公司 Q4单季度实现收入 38.9亿元，YoY+30.7%；实现归 股价 (2024-02-28) 13.56元 母净利润 2.4 亿元，YoY+104.9%。我们认为，海外小家电需求逐 步恢复，Q4新宝外销收入高增，盈利能力明显改善。 交易数据 Q4外销收入显著增长，内销收入同比持平：Q4新宝单季收入增 总市值(百万元) 11,144.70 速环比Q3有所提速。分区域来看： 1）Q4新宝外销收入YoY+51.6%， 流通市值(百万元) 11,093.72 低基数背景下，海外小家电需求逐步复苏，公司外销收入同比大 总股本(百万股) 821.88 幅提升。2）国内厨房小家电消费景气较为平 ...