回购方案 - 2024年6月7日和6月25日通过回购方案，金额2000 - 4000万元[2] - 回购价格不超14.90元/股，期限12个月[2] 回购进展 - 截至2025年1月31日，回购1743100股，占比0.8934%[3] - 成交最高价12.60元/股，最低价9.35元/股[3] - 成交总金额19660448元[3] 后续计划 - 后续根据市场情况继续实施回购[5] - 按规定及时履行信息披露义务[5]

投资评级 - 首次覆盖，给予"增持"评级，预计2025年目标市值28-31亿 [4][6] 核心观点 - 公司主营业务为纸制品包装的研发、生产和销售，主要产品为环保纸袋和食品包装，定位为包装综合服务商 [1] - 公司营收从2020年上市前8.5亿增长至2023年年底11.5亿，CAGR10.6% [1] - 2024Q1-Q3归母净利0.4亿，同减32.3% [1] - 预计公司24-26年归母净利分别为0.51/0.78/0.9亿，EPS分别为0.26/0.40/0.46元人民币/股 [4] 公司规模及客户优势 - 公司在纸制品包装市场中收入规模占据优势，特别是在环保纸袋细分领域处于领先地位 [2] - 公司拥有生产主要设备近400台，包括德国卫星式柔印机、日本自动化制袋流水线等先进设备 [2] - 主要客户包括肯德基、麦当劳、星巴克、美团、华莱士、海底捞、蜜雪冰城、耐克、阿迪达斯、安踏、特步等国内外知名品牌 [2] 纸包装行业 - 我国纸制品包装行业在全球纸包装产业中的地位日益突出，已成为全球重要的纸制品包装供应国家 [3] - 2022年我国纸制品包装行业规模以上企业实现行业主营业务收入3045.47亿元，2014年至2022年的年均复合增长率约4.01% [3] - 环保纸袋需求保持稳定增长，预计到2025年全球纸袋市场价值将达到63.5亿美元 [55] 财务数据 - 2022-2026E营业收入分别为10.54亿、11.50亿、13.30亿、15.42亿、17.91亿 [5] - 2022-2026E归母净利润分别为0.76亿、0.72亿、0.51亿、0.78亿、0.90亿 [5] - 2022-2026E毛利率分别为18.11%、17.80%、15.36%、17.25%、16.91% [5] 盈利预测 - 预计24-26年环保纸袋收入分别为7.5亿、9亿、11亿元，食品包装收入分别为5.6亿、6.1亿、6.7亿元 [61] - 预计24-26年环保纸袋毛利率分别为15%、18%、18%，食品包装毛利率分别为16%、16%、16% [61]

会议情况 - 公司第三届监事会第十二次会议于2025年1月13日召开，3名监事均出席[1] - 监事会表决结果为赞成3票、反对0票、弃权0票[2] 募投项目 - 募投项目为年产22.47亿个绿色环保纸制品智能工厂建设项目[2] - 项目部分厂房消防验收备案，设备未安装调试完成[2] - 项目预定可使用状态日期延期至2025年6月30日[2]

业绩总结 - 公司首次公开发行4878.00万股A股，募资总额8.56089亿元，净额7.7380832003亿元[2] 项目进展 - 截至2024年12月31日，各募投项目有不同投入和未使用金额[4][5][6] 未来展望 - 年产22.47亿个绿色环保纸制品智能工厂建设项目延期至2025年6月30日[7] 项目延期原因 - 部分厂房消防验收备案、住建局现场验收及设备安装调试未完成[8] 决策审议 - 募投项目延期经董事会和监事会审议通过，保荐机构无异议[10][13][14]

会议情况 - 公司第三届董事会第二十一次会议于2025年1月13日召开，7名董事全部出席[2] 项目进展 - 募投项目部分厂房处于消防验收备案阶段，设备未安装调试完成[3] - 该项目达到预定可使用状态日期延期至2025年6月30日[3] 议案表决 - 《关于募集资金投资项目延期的议案》全票通过[3]

公司概况 - 公司成立于2010年，总资产超20亿元 [2] - 产品涵盖环保纸袋和食品纸包装 [2] - 2023年设立福建南王新材料科技有限公司，2024年设立安徽布袋王环保科技有限公司 [2] - 致力于为客户提供全品类的包材解决方案 [2] 财务状况 - 2024年前三季度研发费用占比约3.3% [3] - 2024年前三季度综合毛利率约为15%，处于行业中游水平 [3] - 2024年前三季度利润同比较低，主要由于产能扩张、固定资产折旧增加及新增控股子公司前期开办费用增加 [4] 生产基地与产能 - 生产基地辐射半径约1000公里以内 [3] - 加拿大子公司预计2025年2月投产，年产能布局约2-4亿元 [3] - 印尼子公司预计2025年3月投产 [4] 自动化与研发 - 自动化提升人工效率，AGV和立体库联合降低仓库租金和人工成本 [3] - 研发成本主要为研发人员薪酬、材料耗用、设备及工艺研发支出 [3] 客户与市场 - 头部客户包括百胜餐饮集团、华莱士、瑞幸、麦当劳、美团、海底捞等 [4] - 公司具有较强的客户粘性，供应品类满足客户多样化需求 [5] 竞争对手与行业地位 - 对标公司包括上海紫丹食品包装印刷有限公司、厦门吉宏股份、合肥恒鑫生活科技股份有限公司 [5] - 公司在行业中处于领先地位，与相关客户保持近十年合作 [4] 未来规划 - 目前尚无导入半导体、芯片的规划 [2] - 公司专注于主业，同时考虑通过并购重组等方式提升投资价值 [3] - 海外子公司尚无上市计划，认为中国创业板发展空间更好 [4] 风险与挑战 - 特朗普对加拿大增收25%的关税对公司加拿大子公司影响较小 [5] - 公司面临行业内其他公司积极扩展市场规模的竞争 [4]

申万宏源证券承销保荐有限责任公司 （本页无正文，为《申万宏源证券承销保荐有限责任公司关于福建南王环保科 技股份有限公司2024年度现场检查报告》之签章页） 保荐代表人：____________________ ______________________ 周忠军 郭西波 申万宏源证券承销保荐有限责任公司 关于福建南王环保科技股份有限公司 2024年度现场检查报告 | 保荐机构名称：申万宏源证券承销保荐有限责任公司 | 被保荐公司简称：南王科技 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：周忠军 联系电话：0755-33015568 | | | 保荐代表人姓名：郭西波 联系电话：0755-33015698 | | | 现场检查人员姓名：郭西波 | | | 现场检查对应期间：2024年度 | | | 现场检查时间：2024年12月30日 | | | 一、现场检查事项 现场检查意见 | | | （一）公司治理 是 否 不适用 | | | 现场检查手段：1.查阅公司章程和公司治理相关制度；2.查阅三会文件及相关决议， 核查其执行情况；3.核查董监高人员变动及相关决策文件；4.核查控股股东、实际控 | | | ...

证券代码：301355 证券简称：南王科技 公告编号：2024-071 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 福建南王环保科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 17 日披露了《 关于持股 5%以上股东减持计划的预披露公告》（公告编号：2024-059）， 公司合计持股 5%以上股东温氏成长壹号《（珠海）股权投资合伙企业《（有限合伙） （以下简称《"温氏壹号"）、横琴温氏精诚贰号股权投资基金合伙企业《（有限合 伙）（以下简称"温氏贰号"）拟于减持计划预披露公告披露之日起 15 个交易 日后的 90 日内，通过集中竞价方式减持公司股份数量不超过 1,945,187 股《（占公 司总股本比例 1%），以大宗交易方式减持公司股份数量不超过 3,890,374 股《（占 公司总股本比例 2%）。 公司于近日收到股东温氏壹号、温氏贰号出具的《 关于股份减持计划完成的 告知函》，本次减持计划已实施完毕。根据《 上市公司股东减持股份管理暂行办 法》 深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 18 号——股东及董事、监事、 高级管理人员减持股份》等相关规定，现将相关情况公告如 ...

申万宏源证券承销保荐有限责任公司 关于福建南王环保科技股份有限公司 首次公开发行前己发行股份上市流通 的核查意见 申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称"申万宏源承销保荐"或"保 荐人"）作为福建南王环保科技股份有限公司（以下简称"南王科技"、"公司"） 首次公开发行股票并在创业板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理 办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》《深圳证 券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号 ——创业板上市公司规范运作》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资 金管理和使用的监管要求》等相关法律法规的要求，对南王科技首次公开发行前 己发行股份上市流通的事项进行了核查，具体核查情况如下： 一、首次公开发行前已发行股份概况 经中国证券监督管理委员会《关于同意福建南王环保科技股份有限公司首次 公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕518 号）同意注册，并经深圳证券 交易所同意，公司首次公开发行人民币普通股（A 股）4,878.00 万股，每股面值 人民币 1 元，每股发行价格为人民币 17.55 元，并于 202 ...

提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准 确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、福建南王环保科技股份有限公司（以下简称"公司"）本次解 除限售的股份为公司首次公开发行前已发行的部分股份，解除限售 股东户数共计 7 户，股份数量为 4,140,000 股，占发行后总股本的 2.1220%。 2、本次解除限售股份的限售期为自公司首次公开发行并上市之 日起 18 个月，上市流通日期为 2024 年 12 月 13 日（星期五）。 一、首次公开发行前已发行股份概况 证券代码：301355 证券简称：南王科技 公告编号：2024-070 福建南王环保科技股份有限公司 关于首次公开发行前己发行股份上市流通 经中国证券监督管理委员会《关于同意福建南王环保科技股份 有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕518 号）同意注册，并经深圳证券交易所同意，公司首次公开发行人民 币普通股（A 股）4,878.00 万股，每股面值人民币 1 元，每股发行价 格为人民币 17.55 元，并于 2023 年 6 月 12 日在深圳证券交易所创业 板上市。 公司首次公开发行股票 ...