投资信息 - 辰途芯博基金目标总认缴规模不超5351万元[3] - 安徽泰运拟出资不超1000万元，谢诺辰途拟出资不超1万元[3] - 基金存续期7年，前3年投资期，第4年起退出期[12] - 投资决策委员会3名委员，2票以上（含）同意通过[12] - 本次投资后安徽泰运占比18.69%，其他有限合伙人占比81.29%，谢诺辰途占比0.02%[13] 公司情况 - 谢诺辰途出资额2000万元，广州谢诺投资集团持股90.0043%，陈锐彬持股9.9957%[6] - 安徽泰运注册资本1000万元，控股股东为三七互娱[7] - 芯盟科技注册资本21870.5384万元[10] - 投资前广州谢诺辰途股权投资管理认缴出资501万元，占比50.05%；谢东祥认缴出资500万元，占比49.95%[11] 投资目的与风险 - 投资目的是投资芯盟科技股权，探索芯片异构集成，赋能文娱科技生态[13] - 投资不涉及募集资金，不构成关联交易和重大资产重组，已获董事长审批通过[4] - 拟投资合伙企业对外投资实施和进度存在不确定性[14] - 拟投资合伙企业合作各方未实际出资，存在募集资金不到位或失败风险[14] - 股权投资基金投资受多种因素影响，存在多种风险[14] 未来展望 - 本次投资有利于扩大公司对前沿技术探索，提升整体竞争力[14] - 公司与专业投资机构合作不构成同业竞争或关联交易[15] - 未来若构成同业竞争或关联交易，公司将履行决策程序和披露义务[15] - 共同投资前十二个月内公司未将超募资金用于永久性补充流动资金[16] - 公司将对对外投资后续情况及时履行信息披露义务[16] 其他 - 备查文件为合伙协议[17] - 公告日期为2024年7月25日[18]

回购计划 - 公司回购金额不低于1亿元且不超过2亿元，回购价不超33.90元/股[2] - 2024年5月21日、5月24日权益分派后，回购价上限调至33.53元/股、33.32元/股[3] 回购进展 - 截至2024年6月30日累计回购5,626,600股，占总股本0.25%[5] - 截至2024年6月30日回购最高成交价18.13元/股，最低17.66元/股[5] - 截至2024年6月30日支付总金额100,691,594元（不含交易费用）[5]

员工持股计划 - 第四期第一批4890460股锁定期2023年6月29日届满[2] - 第二批4890460股锁定期2024年6月29日届满[2] - 2022年6月28日16301534股非交易过户，占总股本0.74%[2] - 分3期解锁，锁定期最长36个月，比例30%、30%、40%[2] - 第二个解锁期2024年6月30日，解锁4890460股，占0.22%[3][4] 业绩考核 - 第二个解锁期营收增长率不低于25%（不低于202.70亿元）或净利润增长率不低于25%（不低于35.95亿元）[5] - 2023年营收165.47亿元，净利润26.59亿元，未达成指标[6] - 2022 - 2023年累计未达标，对应股票不得解锁[6] 权益处理 - 业绩不达标权益可递延，第三个解锁期仍不达标，未解锁股票由管理委员会收回出售[7] 计划期限 - 存续期72个月，届满可经持有人会议和董事会同意延长[8] - 变更须经持有人会议和董事会同意，期满未展期则自行终止，锁定期满满足条件可提前终止[9]

公司核心竞争力和未来规划 - 公司在小游戏业务方面积累了丰富经验,能够通过发行能力反哺研发,深度参与产品开发,并利用多年积累的流量运营能力将优质产品触达更多泛用户[1][2] - 公司将持续通过长线运营能力拉长在运营产品生命周期,同时通过自研与代理的方式储备丰富的产品,根据研发进度和市场环境积极推进新产品上线[1] 海外市场拓展 - 公司在海外业务发展中主要基于对本地化策略的深入理解和执行,通过精准的市场调研和用户分析,为不同地区用户定制游戏内容和推广策略[2][3] - 公司通过投资赋能,为合作伙伴提供全生命周期的支持,与合作伙伴一起构建了多元化的产品矩阵,覆盖MMORPG、SLG、卡牌和模拟经营等类型[3] - 公司管理层持续寻找和培养内部及外部的优秀研发团队,对产品线持续创新,增强在海外市场的竞争力[4] 全球市场趋势应对 - 公司希望复制过去的成功经验,通过精准的市场定位和产品策略,提供多样化的产品以满足不同地区用户需求,在全球范围内巩固和提升公司的市场地位[5] - 公司将针对日本、韩国及欧美等关键市场的特定玩法和策略,通过自主研发以及寻找并投资优秀的开发商和产品的方式,持续挖掘细分增量[5] 产品储备 - 公司目前储备了超过40款自研或代理优质手游,涵盖MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营以及放置RPG、休闲益智等众多类型,正在积极推进产品上线进度[6] 股东回报和市值管理 - 公司稳定地进行每年两次分红,近三个会计年度累计分红达47亿元,2023年全年分红达18亿元,占全年归母净利润的比例约68%,今年将实行一年四次分红[7] - 公司自2021年至2024年5月31日,累计回购总金额已超过7亿元,用于员工激励或者注销,后续将继续强化回报股东方面的责任担当[7] AI技术探索 - 公司逐步将AI技术应用于发行端的自动化投放和运营分析,以及研发端的数据预估、游戏平衡性测试、AI动作捕捉等,并正在尝试开发AI全要素生成游戏[8][9] - 公司持续以科技投资探寻AI领域行业机遇,包括已直接或间接投资了智谱华章、深言科技、硅心科技等优质科技企业[9] 人才稳定性提升 - 公司通过科学的人才晋升机制、薪酬管理体系和绩效激励体系,激发员工的积极性和创造力,并建立全面的福利政策,满足员工的多元化需求,提升组织凝聚力[10]

回购计划 - 公司回购金额不低于1亿元且不超过2亿元，价格不超33.90元/股[2] - 2024年5月21日、24日权益分派后，回购价上限调为33.53元/股、33.32元/股[3] 回购进展 - 截至2024年5月31日，累计回购5,626,600股，占总股本0.25%[4] - 最高成交价18.13元/股，最低17.66元/股[4] - 支付总金额100,691,594元（不含交易费用）[5]

证券代码：002555 证券简称：三七互娱 公告编号：2024-047 三七互娱网络科技集团股份有限公司 关于拟向湖杉明芯（成都）创业投资中心（有限合伙） 投资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、本次对外投资概述 1、三七互娱网络科技集团股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"或"三七互 娱"）之全资子公司安徽泰运投资管理有限公司（以下简称"安徽泰运"）拟向湖杉明芯（成 都）创业投资中心（有限合伙）（以下简称"湖杉明芯基金"、"本合伙企业"、"本基金"） 进行投资，湖杉明芯基金是由无锡湖杉投资中心（有限合伙）（以下简称"无锡湖杉"）发 起设立，普通合伙人无锡湖杉委托上海湖杉投资管理有限公司（以下简称"上海湖杉"）为 湖杉明芯基金管理人。 2、湖杉明芯基金暂定的目标总认缴规模为不超过人民币15亿元，最终以实际募集情况 为准。公司全资子公司安徽泰运拟作为有限合伙人以自有资金出资不超过2,000万元，无锡 湖杉拟作为普通合伙人以自有资金出资不超过1,500万元。 本次投资湖杉明芯基金后，湖杉明芯基金将投资于半导体产业链（包括上游半导体/传 ...

证券代码：002555 证券简称：三七互娱 公告编号：2024-046 三七互娱网络科技集团股份有限公司 2024 年第一季度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 三七互娱网络科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 10 日召开 2023 年度股东大会，审议通过了《关于提请股东大会授权董事会决定 2024 年中期进行利润 分配的议案》，授权董事会全权办理 2024 年度中期利润分配相关事宜。同日公司召开第六 届董事会第十九次会议和第六届监事会第十五次会议审议通过 2024 年第一季度权益分派方 案，现将权益分派事宜公告如下： 一、董事会审议通过权益分派方案情况 1、公司 2024 年第一季度权益分派方案具体内容为：按分配比例不变的方式，以分红派 息股权登记日实际发行在外的总股本剔除上市公司回购专用证券账户的股份为基数，向全体 股东每 10股派送现金股利 2.10 元（含税）；本次分配不派送红股，不以资本公积转增股本。 2、自权益分派方案披露至实施期间，公司股本总额未发生变化。 3、本次实施的分派方案与公司第 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[3][5] 报告的核心观点 - 2023年公司营收企稳，老游流水下滑被新游增量抵消；2024Q1营收创新高，但利润端受新游推广投放影响承压，后续新游步入稳定运营阶段利润有望释放 [2] - 基石产品表现稳健，2023年全球运营月均流水破亿产品达8款，海外核心产品《P&S》更新迭代刷新月流水峰值 [2] - 自研代理双线布局，储备超40余款手游产品，涵盖多品类，多款已获批版号，上线后有望贡献业绩增量 [2] - 公司海内外业务稳步推进，海外入选2023年中国手游发行商海外收入榜前三甲，国内2023年布局小游戏赛道推出爆款产品，短期业绩承压不影响长期优势 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023年实现营业收入165.47亿元（yoy+0.86%），归母净利润26.59亿元（yoy-10.01%），扣非归母净利润24.97亿元（yoy-13.38%）；2024年一季度实现营业收入47.50亿元（yoy+26.17%），归母净利润6.16亿元（yoy-20.45%），扣非归母净利润6.16亿元（yoy-8.12%） [2] - 预计2024 - 26年实现营业收入185.08/202.52/221.79亿元，归母净利润30.12/34.12/37.87亿元，EPS分别为1.36/1.54/1.71元/每股，对应PE13/11/10倍 [5] - 2023 - 2026E营业收入增长率分别为0.86%、11.85%、9.42%、9.52%；归母净利润增长率分别为-10.01%、13.28%、13.31%、10.96% [6] 分红情况 - 审议通过2023年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派送现金红利3.7元（含税）；董事长提议2024年第一季度向全体股东派发现金红利2.1元（含税） [2] 产品情况 - 基石产品《云上城之歌》《叫我大掌柜》《斗罗大陆：魂师对决》等表现长青，2023年全球运营月均流水破亿产品8款，手游最高月流水超23亿元；海外核心产品《P&S》更新迭代刷新月流水峰值 [2] - 储备超40余款手游产品，涵盖MMORPG、卡牌、模拟经营、放置等品类，重点产品有《代号斗罗MMO》（自研）、《代号MLK》（自研）、《赘婿》（代理）等，多款已获批版号 [2] 业务布局 - 海外入选2023年中国手游发行商海外收入榜前三甲；国内2023年布局小游戏赛道，推出《寻道大千》《灵魂序章》等爆款产品 [5] 资产负债及现金流情况 - 2023 - 2026E流动资产分别为11122.82、11292.04、12098.24、12682.55百万元；非流动资产分别为8011.73、8100.73、8378.62、8689.21百万元 [8] - 2023 - 2026E经营活动现金流分别为3147.04、2869.01、3637.31、4043.88百万元；投资活动现金流分别为-1445.92、-367.50、-483.39、-478.34百万元；筹资活动现金流分别为-2286.40、-1872.24、-2107.54、-2326.82百万元 [8] 主要财务比率情况 - 2023 - 2026E成长能力方面，营业收入增长分别为0.86%、11.85%、9.42%、9.52%；营业利润增长分别为-8.10%、11.19%、13.34%、10.98%；归属母公司净利润增长分别为-10.01%、13.28%、13.31%、10.96% [9] - 2023 - 2026E获利能力方面，毛利率分别为79.50%、80.34%、80.51%、80.58%；净利率分别为15.92%、16.11%、16.68%、16.90%；ROE分别为20.92%、23.27%、25.12%、27.08%；ROIC分别为16.35%、18.88%、20.54%、22.12% [9] - 2023 - 2026E偿债能力方面，资产负债率分别为33.04%、32.77%、33.22%、34.08%；流动比率分别为1.88、1.90、1.90、1.85；速动比率分别为1.65、1.65、1.65、1.60 [9] - 2023 - 2026E营运能力方面，总资产周转率分别为0.91、0.96、1.02、1.06；应收账款周转率分别为11.36、12.25、12.54、12.55 [9] - 2023 - 2026E每股指标方面，每股收益分别为1.20、1.36、1.54、1.71元；每股经营现金流分别为1.42、1.29、1.64、1.82元；每股净资产分别为5.73、5.84、6.12、6.30元 [9] - 2023 - 2026E估值比率方面，P/E分别为15.68、12.61、11.13、10.03；P/B分别为3.28、2.93、2.80、2.72；EV/EBITDA分别为12.49、10.28、8.93、8.01 [6][9]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为47.5亿元，同比增长26.17%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为6.16亿元，同比下降20.45%[1] - 公司2024年季度分红提案为每10股派发现金红利2.10元，共计4.66亿元，占当期归母净利润的76%[2] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为192/215/238亿元，同比增速分别为16%/12%/11%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到238.02亿元，较2022年增长45.5%[4] - 2026年预计净利润为41.01亿元，较2022年增长41.1%[4] - 公司2026年预计ROE为21.93%，较2022年略有增长[4] 其他新策略 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突[12] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13]

董事会同意豁免公司第六届董事会第十九次会议的通知期限，并于 2024 年 5 月 10 日召 开第六届董事会第十九次会议。 表决结果：同意 9 票、弃权 0 票、反对 0 票。 二、审议通过《2024 年第一季度利润分配预案》 证券代码：002555 证券简称：三七互娱 公告编号：2024-042 三七互娱网络科技集团股份有限公司 第六届董事会第十九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 三七互娱网络科技集团股份有限公司（下称"公司"或"本公司"）第六届董事会第十 九次会议通知于 2024 年 5 月 10 日以专人送达、电子邮件、电话方式发出，会议于 2024 年 5 月 10 日在公司会议室以现场与通讯结合的方式召开。本次会议应到董事 9 位，实到董事 9 位。会议由董事长李卫伟主持。会议的召集和召开符合法律、法规及《三七互娱网络科技集 团股份有限公司章程》（下称"《公司章程》"）的有关规定。本次会议作出了如下决议： 一、审议通过《关于豁免第六届董事会第十九次会议通知期限的议案》 特此公告。 三七互娱网络科技集团股份有限公司 董 事 ...