报告投资评级 - 行业评级为通信/通信服务，6个月评级为增持(维持评级) [1] 报告核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入10.61亿元，同比增长59.04%，实现归母净利润7571万元，同比增长3.05% [2] - 2024年第二季度实现营业收入6.80亿元，同比增长95.91%，实现归母净利润2521万元，同比下滑13.98% [2] - 上半年收入高增长主要是由于廊坊固安数据中心持续交付带来的收入增量以及AI算力服务器销售增加所致 [3] - 2024年第二季度毛利率为19.98%，同比下降6.84个百分点，环比下降11.10个百分点，主要是由于产品结构变化以及IDC服务业务折旧增加所致 [4] 公司业务发展 - 截至2024年6月末，公司自建自营数据中心总机柜数超过39,000个，机房使用面积超过24万平方米 [5] - 预计2024年下半年广州南沙数据中心、廊坊固安数据中心和天津武清数据中心将陆续交付新一期项目，为未来机柜上架爬坡释放利润打下基础 [5] - 公司积极布局其他业务领域，AI服务器销售规模起量，同时收购四川华拓光通信股份有限公司70%股权，布局光模块赛道 [5] - 在新能源方向不断拓展，截至2024年6月30日，奥飞新能源共实现并网发电186个项目，签约395个项目，签约合计约576MW [5] 财务预测与投资建议 - 根据公司上半年经营情况，我们调整公司2024-2026年归母净利润预测为1.7/2.6/3.9亿元 [5] - 对应估值为50/33/22倍，维持"增持"评级 [5]

财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为10.61亿元，同比增长59.04%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为7571.37万元，同比增长3.05%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元，同比下降20.19%[12] - 公司总资产为104.90亿元，同比增长22.14%[12] - 归属于上市公司股东的净资产为32.27亿元，同比增长5.30%[12] - 基本每股收益为0.0789元/股，同比下降5.05%[12] - 加权平均净资产收益率为2.43%，同比下降0.94个百分点[12] - 2024年上半年公司实现营业收入106,098.32万元，同比增长59.04%[17] - 归属于上市公司股东的净利润为7,571.37万元，同比增长3.05%[17] - 公司2024年上半年营业收入为10.61亿元，同比增长59.04%，主要由于部分数据中心投入运营及算力相关业务快速增长[26] - 公司营业成本为8.07亿元，同比增长67.38%，主要由于数据中心运营成本及算力相关业务成本增加[27] - 公司研发投入为2916万元，同比增长66.79%，主要由于公司加大研发投入[27] - 公司IDC服务收入为6.30亿元，同比增长8.03%，毛利率为26.40%，同比下降2.27个百分点[28] - 公司其他互联网综合服务收入为3.69亿元，同比增长466.98%，毛利率为18.57%，同比上升7.69个百分点[28] - 公司华南区域收入为5.17亿元，同比增长162.04%，毛利率为25.11%，同比上升3.89个百分点[30] - 公司运营成本为4.19亿元，同比增长89.76%，主要由于算力相关业务成本增加[31] - 公司折旧摊销费用为1.84亿元，同比增长49.85%，主要由于部分数据中心转固[31] - 公司水电费用为1.80亿元，同比增长51.29%，主要由于新增数据中心投产[31] - 投资收益为-2,325,282.47元，占利润总额的-3.32%，主要来自衍生金融工具到期实现的投资收益[32] - 公允价值变动损益为-4,161,493.00元，占利润总额的-5.95%，主要来自对外投资的金融资产公允价值变动[32] - 应收账款从59,330,962,354.49元增加到74,626,699,959.99元，占总资产比例从3.85%增加到5.97%，主要由于数据中心收入增加及算力相关业务增长[34] - 存货从5,777,607.87元增加到84,427,621.66元，占总资产比例从0.07%增加到0.80%，主要由于新增并购子公司四川华拓的原材料和产成品[34] - 长期借款从1,431,279,079.70元增加到2,145,852,672.81元，占总资产比例从16.66%增加到20.46%，主要由于银行长期项目贷款增加[34] - 商誉从179,555,171.98元增加到279,667,848.20元，占总资产比例从2.09%增加到2.67%，主要由于收购四川华拓股权[35] - 境外资产规模为12,704.27万元，占公司净资产的3.90%，主要位于香港，收益状况为-2.71万元[36] - 报告期投资额为1,437,142,249.07元，较上年同期的1,169,412,076.71元增长22.89%[40] - 公司通过收购四川华拓光通信股份有限公司70%股权，投资金额为117,371,200元[42] - 奥飞数据数字智慧产业园项目累计实际投入金额为1,032,148,107.64元，报告期内投入103,738,119.45元[43] - 新一代云计算和人工智能产业园工程项目累计实际投入金额为2,431,786,605.74元，报告期内投入355,257,414.49元[44] - 公司其他非流动金融资产期末金额为72,859,430.16元，本期公允价值变动损益为-4,658,928.89元[45] - 公司报告期内无募集资金使用情况[47] - 公司报告期内不存在委托理财[48] - 公司报告期内以套期保值为目的的衍生品投资中，远期外汇合约的公允价值变动金额为-1,227.97万元[49] - 公司报告期内套期保值业务因外币负债形成的汇兑损益为120.90万元，公允价值变动收益为28.35万元[49] - 公司报告期内衍生品投资的总公允价值变动金额为-1,227.97万元，其中远期外汇合约的公允价值变动金额为-1,227.97万元[50] - 公司报告期内套期保值业务调整后的汇兑收益为120.90万元，调整后的公允价值变动损失为0万元，调整后投资收益为92.55万元[50] - 公司报告期内衍生品投资资金来源为自有资金[50] - 公司报告期内衍生品投资的主要风险包括市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险和法律风险[50] - 公司报告期内不存在以投机为目的的衍生品投资[51] - 公司报告期内不存在委托贷款[52] - 公司报告期内未出售重大资产[52] - 公司主要子公司广东奥维信息科技有限公司报告期内净利润为1,088.05万元[52] - 公司报告期内新设合并了多家子公司，包括河北奥飞智算科技有限公司、四川华拓光通信股份有限公司等，但对整体生产经营和业绩无重大影响[53] - 公司2024年4月18日召开董事会和监事会会议，审议通过了关于2021年限制性股票激励计划部分限制性股票作废的议案[59] - 公司2023年归属于上市公司股东净利润较2020年同比减少2.28%，未达到股权激励计划的业绩考核目标[59] - 公司2023年按扣除非经常性损益和加回计入当期损益的股份支付后归属于公司普通股股东的净利润为11,657.50万元[59] - 公司2020年按扣除非经常性损益和加回计入当期损益的股份支付后归属于公司普通股股东的净利润为11,929.44万元[59] - 公司2020年员工持股计划存续期届满且不展期，所持股票已全部出售完毕，计划终止[63] - 公司2024年上半年累计捐赠金额超100万元，用于助医助学、救助救灾等公益活动[66] - 公司报告期内未达到重大诉讼仲裁披露标准的其他诉讼仲裁案件涉案总金额为502.67万元[68] - 公司2024年员工持股计划涉及54名员工，持有股票总数为5,090,000股，占上市公司股本总额的0.53%[61] - 公司董事、监事、高级管理人员在报告期内持股情况发生变化，其中黄展鹏持股数从188股增至521,920股，占股本总额的0.05%[62] - 公司2023年度未达激励计划业绩考核目标，作废已授予但尚未归属的限制性股票394.3985万股[60] - 公司报告期内未发生与日常经营相关的关联交易[69] - 公司报告期内未发生资产或股权收购、出售的关联交易[69] - 公司报告期内未发生共同对外投资的关联交易[70] - 公司报告期内未发生控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[67] - 公司报告期不存在关联债权债务往来[71] - 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务[72] - 公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务[72] - 公司存在重大关联交易，涉及金额30[73] - 公司控股股东冯康为公司提供多笔担保，总金额超过30亿人民币，担保期限从2020年至2038年不等[74] - 公司租赁多处房产用于机房、研发和办公，总面积超过29,466平方米，租赁期限从2014年至2031年不等[78] - 公司租赁的房产包括广州、深圳、海口和北京等地，用途主要为机房和办公[78] - 公司租赁的房产中，最大面积为7,469.72平方米，位于广州高新技术产业开发区[78] - 公司租赁的房产中，最小面积为1,850.4385平方米，位于广州市天河区[78] - 公司租赁的房产中，租赁期限最长的为16年，位于广州高新技术产业开发区[78] - 公司租赁北京亦庄经济技术开发区23,527.18平方米场地用于机房，租赁期限为2018年4月1日至2038年3月31日[79] - 公司租赁廊坊市龙河高新区19,925.33平方米场地用于机房和办公，租赁期限为2019年9月1日至2039年8月31日[79] - 公司租赁深圳市宝安区26,643平方米场地用于机房和运营，租赁期限为2023年5月6日至2038年5月5日[79] - 公司为固安聚龙提供750,000万元的担保额度，实际担保金额为14,680万元，担保期限为2022年5月11日至2028年12月21日[80] - 公司为固安聚龙提供750,000万元的担保额度，实际担保金额为9,828万元，担保期限为2022年5月17日至2028年12月21日[81] - 公司为固安聚龙提供750,000万元的担保额度，实际担保金额为6,578.52万元，担保期限为2022年6月2日至2028年12月21日[81] - 公司为固安聚龙提供750,000万元的担保额度，实际担保金额为6,410.94万元，担保期限为2022年6月16日至2028年12月21日[81] - 公司为固安聚龙提供750,000万元的担保额度，实际担保金额为2,293.49万元，担保期限为2022年7月6日至2028年12月21日[81] - 公司为固安聚龙提供750,000万元的担保额度，实际担保金额为5,973.25万元，担保期限为2022年7月26日至2028年12月21日[81] - 公司为固安聚龙提供750,000万元的担保额度，实际担保金额为4,235.8万元，担保期限为2022年9月30日至2028年12月21日[81] - 奥融科技在2024年1月25日提供了一笔5,381万元的连带责任担保[83] - 奥融科技在2023年4月6日提供了一笔21,708.86万元的连带责任担保[83] - 奥速新能源在2023年9月8日提供了一笔1,817万元的连带责任担保[83] - 奥速新能源在2023年11月30日提供了一笔270万元的连带责任担保[83] - 太原新能源在2023年9月8日提供了一笔142万元的连带责任担保[83] - 奥缔飞梭在2024年2月7日提供了一笔5,800万元的连带责任担保[83] - 奥缔飞梭在2024年6月20日提供了一笔3,200万元的连带责任担保[83] - 奥融科技在2022年1月4日提供了一笔6,660万元的连带责任担保[82] - 奥融科技在2021年11月26日提供了一笔11,380万元的连带责任担保[82] - 奥融科技在2022年4月2日提供了一笔3,311.18万元的连带责任担保[82] - 报告期内公司审批对子公司担保额度合计为750,000元，实际发生额为139,755元[84] - 报告期末公司已审批的对子公司担保额度合计为750,000元，实际担保余额为329,341.15元[84] - 公司实际担保总额占净资产的比例为102.05%，其中为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保余额为320,341.15元[86] - 2024年第一季度公司可转换公司债券因转股减少1,137,260张，转股数量为11,270,773股[88] - 公司调整可转换公司债券转股价格，由10.09元/股调整为10.07元/股，自2024年7月2日起生效[88] - 2024年第二季度"奥飞转债"因转股减少240张债券，转股数量为2,378股[89] - 公司以人民币11,737.12万元受让四川华拓70%股权，并完成交割[89] - 2024年员工持股计划实际认购资金总额为人民币4,876.22万元，过户5,090,000股公司股票，占公司总股本的0.53%[90] - 2024年上半年"奥飞转债"因转股减少1,137,500张债券，累计转股数量为11,273,151股[93] - 公司有限售条件股份从10,416,708股减少至278,964股，比例从1.09%降至0.03%[92] - 公司无限售条件股份从943,148,525股增加至964,559,420股，比例从98.91%升至99.97%[92] - 公司股份总数从953,565,233股增加至964,838,384股[92] - 公司向不特定对象发行可转换公司债券6,350,000张，每张面值为100.00元[93] - 公司计划使用自有资金回购股份，资金总额不低于人民币5000万元且不超过人民币1亿元，回购价格不超过人民币15.09元/股[94] - 截至2024年4月30日，公司已回购股份2,563,600股，占总股本的0.27%，成交总金额为人民币19,994,821.47元[94] - 截至2024年5月16日，公司已完成股份回购，累计回购股份5,090,000股，占总股本的0.53%，成交总金额为人民币50,038,717.47元[95] - 公司股东唐仲良、何宇亮、杨培锋、龚云峰、谢玮璐的限售股已全部解除，合计10,137,744股[96] - 广州市昊盟计算机科技有限公司为公司第一大股东，持股比例为28.18%，持股数量为271,925,000股[97] - 宋洋洋为公司第二大股东，持股比例为4.60%，持股数量为44,399,609股[98] - 何烈军为公司第三大股东，持股比例为3.63%，持股数量为35,008,083股[98] - 冷勇燕为公司第四大股东，持股比例为1.68%，持股数量为16,205,139股[98] - 香港中央结算有限公司为公司第五大股东，持股比例为0.84%，持股数量为8,090,691股[98] - 广东奥飞数据科技股份有限公司－2024年员工持股计划持有公司股份5,090,000股，占总股本的0.53%[98] - 广州市昊盟计算机科技有限公司持有公司271,925,507股人民币普通股，占总股本的28.5%[99] - 宋洋洋持有公司44,399,609股人民币普通股，占总股本的4.7%[99] - 何烈军持有公司35,008,083股人民币普通股，占总股本的3.7%[99] - 冷勇燕持有公司16,205,139股人民币普通股，占总股本的1.7%[99] - 香港中央结算有限公司持有公司8,090,691股人民币普通股，占总股本的0.8%[99] - 招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持有公司3,431,674股人民币普通股，占总股本的0.36%[100] - 公司2021年年度权益分派方案为每10股派发现金股利0.45元人民币，并以资本公积金每10股转增8股，转增后公司股本总数增加至686,960,377股[104] - 公司2022年年度权益分派方案为每10股派发现金股利0.249999元人民币，并以资本公积金每10股转增1.999999股，转增后公司股本总数增至953,562,927股[105] - 公司2023年年度权益分派方案为每10股派发现金红利0.21元人民币，转股价格由10.09元/股调整为10.07元/股[106] - 奥飞转债累计转股金额为1.14亿元，占发行总金额的17.95%，未转股金额为5.21亿元，占发行总金额的82.05%[107] - 前十名可转债持有人中，中国建设银行股份有限公司－华商信用增强债券型证券投资基金持有最多，持有42.19万张，占比8.10%[108] - 公司2024年半年度流动比率为0.68，较上年末增长25.93%，资产负债率为68.97%，较上年末增长4.89%[110] - 公司2024年半年度扣除非经常性损益后净利润为8095.39万元，较上年同期增长17.12%[110] - 公司2024年半年度EBITDA全部债务比为5.44%，较上年同期增长0.41%[110] - 公司2024年半年度利息保障倍数为1.48，较上年同期增长14.73%[110] - 公司2024年半年度现金利息保障倍数为1.93，较上年同期下降29.82%[112] - 公司2024年半年度EBITDA利息保障倍数为3.29，较上年同期增长30.04%[112] - 公司2024年半年度货币资金为5.70亿元，较期初增长30.67%[114] - 公司2024年半年度应收账款为6.27亿元，较期初增长89.36%[114] - 公司总资产从年初的8,588,621,586.84元增长至10,490,010,176.93元，增长幅度为22.1%[115][116] - 长期股权投资从137,500

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司紧抓市场机遇,算力相关业务快速增长,IDC业务发展整体提速 [2] - 公司大力推进五大自建数据中心项目的建设,高标准设计快速应对客户的高算力需求变化 [2] - 公司收购四川华拓光通信股份有限公司70%股权,布局光模块赛道 [2] 财务数据总结 - 1H24公司实现营业收入10.6亿元,同比增长59%;归母净利润7,571万元,同比增长3%;扣非净利润8,096万元,同比增长17% [2] - 预计24-26年公司营业收入分别为17.2/21.1/26.1亿元,归母净利润分别为2.0/3.1/4.6亿元 [6] - 公司2023年营业收入为13.35亿元,同比增长21.6%;归母净利润为1.41亿元,同比下降14.7% [6] 风险提示 - 数据中心建设不及预期,IDC业务发展不及预期,行业市场竞争加剧 [2]

人员变动 - 公司不再认定何烈军为核心技术人员，新增李灵光[2] - 变动前核心技术人员为何烈军等4人，变动后为张天松等4人[5] 人员数据 - 2021 - 2023年末研发人员分别为92、97、85人[4] - 同期研发人员占比分别为33.58%、29.75%、21.74%[4] - 李灵光截至核查意见出具日持股2,020股[3] 保荐人观点 - 研发团队总体保持相对稳定[7] - 核心技术人员变动无重大不利影响[7]

一、保荐工作概述 | 1.公司信息披露审阅情况 | | | --- | --- | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 无 | | 2．督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不限于防 | 是 | | 止关联方占用公司资源的制度、募集资金管理制度、内 | | | 控制度、内部审计制度、关联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3.募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 不适用（募集资金已使用 | | | 完毕） | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披露文件一致 | 是 | | 4.公司治理督导情况 | | | （1）列席公司股东大会次数 | 未亲自列席，已审阅会 | | | 议文件 | | （2）列席公司董事会次数 | 未亲自列席，已审阅会 | | | 议文件 | | （3）列席公司监事会次数 | 未亲自列席，已审阅会 | | | 议文件 | | 5.现场检查情况 | | | （1）现场检查次数 | 无，计划下半年进行 ...

一、新增核心技术人员的具体情况 关于公司核心技术人员变动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东奥飞数据科技股份有限公司 | 证券代码：300738 | 证券简称：奥飞数据 | 公告编号：2024-065 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123131 | 债券简称：奥飞转债 | | 根据广东奥飞数据科技股份有限公司（以下简称"公司"）战略发展规划， 综合考虑公司核心技术研发等实际情况，加之何烈军先生因工作职责调整将减少 参与公司具体研发项目，经公司管理层研究决定，公司不再认定何烈军先生为核 心技术人员。何烈军先生仍在公司任职，不会对公司技术研发和生产经营产生不 利影响。 为进一步完善公司的研发管理体系，加强研发技术水平和创新能力，提升研 发团队整体实力，确保技术升级和研发目标的实现，经公司管理层研究决定，公 司新增认定李灵光先生为公司核心技术人员。 奥飞数据研发团队总体保持相对稳定，何烈军先生不再认定为核心技术人员 但仍在公司任职。因此，本次公司核心技术人员变动不会对公司核心竞争力和日 常经营产生重大不利影响。 五 ...

证券代码：300738 证券简称：奥飞数据 公告编号：2024-063 债券代码：123131 债券简称：奥飞转债 广东奥飞数据科技股份有限公司 第四届监事会第九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 经审核，公司监事会认为，董事会编制的《2024 年半年度报告》及《2024 年 半年度报告摘要》的内容与格式符合中国证监会和深圳证券交易所的各项规定， 其审议、表决程序符合法律法规、规范性文件的规定，报告内容真实、准确、完 整地反映了上市公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏。 广东奥飞数据科技股份有限公司(以下简称"公司"或"奥飞数据")第四届 监事会第九次会议（以下简称"会议"）于 2024 年 8 月 26 日以现场与通讯相结 合的方式在公司会议室召开，以书面方式进行表决。会议通知已于 2024 年 8 月 23 日以电话通知、电子通讯通知、专人送达等方式发出送达全体监事。应当参加 会议监事 3 人，实际参加会议监事 3 人，其中监事陈剑钊以通讯方式参会。公司 董事会秘书列席会议。会议 ...

| 证券代码：300738 | 证券简称：奥飞数据 公告编号：2024-064 | | --- | --- | | 债券代码：123131 | 债券简称：奥飞转债 | ISO 14064 由国际标准化组织在 2006 年提出，是一个主要针对温室气体量 化的标准，在组织层面上量化和报告温室气体排放和清除的规范和指南。 继 2021 年实现所有自建数据中心的"历史碳中和"以及所有自建数据中心 2022 年"年度碳中和"，公司 2023 年持续认真执行《数据中心碳中和及新能源 战略规划》，实现所有自建数据中心 2023 年度的碳中和。公司响应国家"双碳" 战略，积极履行应尽的义务和社会责任，此次获得认证是公司数据中心碳中和及 新能源战略规划中的重要一环，公司将持续执行战略方针，确保自建数据中心每 年都能达到碳中和目标，为客户提供"零碳"绿色数据中心服务。 特此公告。 广东奥飞数据科技股份有限公司 董事会 广东奥飞数据科技股份有限公司（以下简称"公司"或"奥飞数据"）获得 由中国合格评定国家认可委员会（CNAS）指定认证机构颁发的 2023 年度公司自 建数据中心的碳中和证书，主要情况如下： 经指定认证机构按照国际标 ...

| 证券代码：300738 | 证券简称：奥飞数据 | 公告编号：2024-062 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123131 | 债券简称：奥飞转债 | | 广东奥飞数据科技股份有限公司 第四届董事会第十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 广东奥飞数据科技股份有限公司（以下简称"公司"或"奥飞数据"）第四 届董事会第十次会议（以下简称"会议"）于 2024 年 8 月 26 日以现场与通讯相 结合的方式在公司会议室召开，以书面方式进行表决。会议通知已于 2024 年 8 月 23 日以电话通知、电子通讯通知、专人送达等方式发出送达全体董事。应当 参加会议董事 9 人，实际参加会议董事 9 人，其中董事冯康、李刚、金泳锋、康 海文以通讯方式参会。经全体董事共同推举，会议由公司董事黄展鹏先生主持， 公司监事、高级管理人员列席会议。会议的召集、召开程序以及表决程序符合《公 司法》及《公司章程》等有关规定，形成的决议合法有效。 二、 董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，会议以记名投 ...

会议出席情况 - 出席会议股东及代理人443人，代表股份283,386,833股，占比29.3714％[7] - 现场出席4人，代表股份4,290,864股，占比0.4447％[7] - 网络投票出席439人，代表股份279,095,969股，占比28.9266％[7] - 中小股东及代理人438人，代表股份11,089,374股，占比1.1493％[7] 议案表决情况 - 《关于调整2024年度公司对子公司担保计划的议案》总同意率99.2691％，中小股东同意率81.3211％[8] - 《关于续办增值电信业务经营许可证的议案》总同意率99.7465％，中小股东同意率93.5212％[9] 会议时间 - 现场会议2024年8月26日14:30 [4] - 网络投票2024年8月26日9:15 - 15:00 [4]