证券代码：300285 证券简称：国瓷材料 公告编号：2024-065 山东国瓷功能材料股份有限公司 关于继续回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体人员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 山东国瓷功能材料股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年2月5日召开第五 届董事会第十三次会议和第五届监事会第十三次会议，审议并通过了《关于继续回 购公司股份方案的议案》，公司使用自有资金以集中竞价交易的方式回购部分公司 股份，用于股权激励计划或员工持股计划。本次回购的资金总额不低于人民币10,000 万元（含）且不超过人民币20,000万元（含），回购价格不超过人民币25元/股（含）。 回购股份的实施期限自董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。本 次回购股份事项在董事会审批权限内，无须提交股东大会审议。具体内容详见公司 于2024年2月6日在巨潮资讯网披露的相关公告。 一、股份回购进展情况 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关 规定，上市公司应当在每个月的前三个交易日内披露截至上月末的回购进展情况。 现将公司回购进展情况公告如下 ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司是陶瓷新材料平台型企业,平台研发优势显著,新品持续放量有望带动公司成长 [2] - 公司2024-2026年将实现归母净利润7.25、9.11、11.39亿元,现价对应PE分别为26x、21x、17x [3] - 催化材料和精密陶瓷板块持续放量,助推Q2业绩增长 [2] - 电子材料延续复苏趋势,多个新产品实现突破 [2] - 生物医疗材料和建筑材料板块延续全球化路线,继续丰富产品管线 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入分别为4,603、5,535、6,662百万元,同比增长19.3%、20.2%、20.4% [3] - 2024-2026年归属母公司股东净利润分别为725、911、1,139百万元,同比增长27.4%、25.7%、24.9% [3] - 2024-2026年每股收益分别为0.73、0.91、1.14元,PE分别为26x、21x、17x [3] - 2024-2026年毛利率分别为37.86%、38.64%、39.27% [8] - 2024-2026年净利润率分别为15.75%、16.47%、17.09% [8] - 2024-2026年ROA分别为7.52%、8.50%、9.44%,ROE分别为10.63%、11.99%、13.27% [8]

报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[4] 报告的核心观点 1) 电子材料板块恢复缓慢,生物医疗板块稳步提升。公司电子材料板块修复情况相对缓慢,MLCC粉体销售环比增长但尚未回归前期水平,产能利用未回归理想状态,盈利受到一定影响;生物医疗材料领域发展平稳,国内销售价格受集采影响但销量有所修复,公司正进行海外市场布局,有望逐步带动齿科材料板块业务提升。[2] 2) 公司持续做结构性升级,催化业务和陶瓷墨水板块有效抵御行业波动风险。公司乘用车和商用车市场布局持续推进,商用车产量下行时乘用车和混动市场有效分散了风险;陶瓷墨水国内受房地产竣工影响需求调整,公司积极布局海外市场并拓展纺织墨水领域,实现风险分散和产品毛利率提升。[3] 3) 精密陶瓷业务稳步发展,领域持续拓展,产业链不断完善。公司精密陶瓷业务保持高速增长,陶瓷球、陶瓷基板市场持续开拓,将成为公司新的增长引擎。公司陶瓷基板由LED领域拓展至激光雷达、激光热沉等领域,陶瓷管壳也在向多领域发展,随着产业链进一步完整,精密陶瓷业务将进入快速放量阶段。[3] 4) 预测2024-2026年公司归母净利润分别为7.15、9.00、10.84亿元,对应EPS为0.72、0.90、1.09元,现价对应PE估值为32、26、20倍,维持"买入"评级。[4]

报告评级 - 维持"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024年二季度业绩符合预期,维持公司2024-2026年归母净利分别为7.56、9.14、11.32亿元,对应EPS分别为0.76、0.92、1.14元/股 [2] - 结合可比公司给予2024年PE29X,维持目标价22.24元 [2] - 公司充分把握重卡领域天然气重卡的结构性机会,乘用车产品有望逐步释放业绩 [2] - 精密陶瓷板块,氮化硅陶瓷轴承球、激光雷达用陶瓷基板、低轨卫星射频微系统产品放量元年 [2] - 公司多产品齐头并进,看好平台型企业多元矩阵接力增长 [2] - MLCC介质粉体,公司将重点提升车载、AI相关领域的产品应用 [2] - 新能源材料,公司陆续推出多款锂电池正极添加剂核心辅材,同时制氢领域新产品、固态电解质产品验证和应用推广有序推进 [2] - 生物医疗材料,公司陆续推出荧光氧化锆瓷块、磷酸酸蚀剂、硅橡胶印模材料、口外研磨材料等新产品 [2] - 陶瓷墨水,国瓷康立泰成功推出"康立美"数码纺织墨水,将为客户提供全套纺织数码印花方案 [2] - 随着口腔业务海外红筹架构搭建基本完成,以及国瓷康立泰重点开拓海外市场,公司海外业务拓展进程有望加快,中期市值空间较市场认知更大 [2] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为47.47亿元,同比增长23.0% [2] - 2024年归母净利润预计为7.56亿元,同比增长32.9% [2] - 2024年EPS预计为0.76元 [2] - 2024年ROE预计为10.9% [2] - 2024年EBIT Margin预计为20.6% [2] - 2024年销售净利率预计为17.4% [2] - 2024年资产负债率预计为24.2% [2]

公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司24H1实现营收19.5亿元，同比增长6%，归非冷利3.3亿元，同比增长4%，Q2实现归득净利润2.0亿元，同比增长1%，环比增长48% [2] - 预计24-26年归寺寺利为7.41/8.96/10.77亿元，对应EPS为0.74/0.90/1.08元，给予24年27倍PE倍值，给予目标价19.98元 [2] 根据相关目录分别进行总结 係化材料方面 - 24H1实现容妆网比+21%至4.1亿元，毛利率网比+0.2pct至43.6%，并说时完氧体在重卡领域的市场份额进一步得到提升 [3] 赫密陶泥方面 - 公司陶泥球已搭载固内外多家头爷新能源丰企主力丰型，固无荣创方面，传统业务LED基祇已成为全球失爷企业合格供应商并开始批量供贷 [3] 建筑陶艺方面 - 24H1实现容校同比-14%至4.7亿元，毛利率网比+10.9pct至36.2%，因选康立委开发新品并积极择金海外市场 [3] 屯子材料方面 - 24H1实现容找网比-2%至2.8亿元，毛利率网比+1.2pct至35.6%，MLCC介质检体产品连续复苏趋势，纳未成复合承化结成为多款容能手表形板主供应商 [4] 生物医疗材料方面 - 24H1实现容收网比+6%至4.4亿元，毛利率网比-4.2pct至57.9%，公司对抗未成复合承化给给体业务进行升级改造,并已基本完成海外红筹案构搭建 [4] 公司整体毛利率 - 24H1公司毛利率同比+2.4pct至40.0% [4] 新产品开发 - 电子材料板块，公司协同客户开发商费热、高可靠基础检和影方检索连影AI领域高某力等宽年，并快递实现场电板钢茶、萍岳高等操条、丰栽村庙领条等产业化 [5] - 僅化材料方面，积极布局翅漆壁、依热膨胀产品，积极投射客户端高端承登产品投产验证，新一代高端表分子将产品正在开发四内外客户 [5] - 生物医疗材料板块，公司陆续移出交艺系化结选块、琴啟啟於剂、桂條胶印模材料、口外研磨材料等新产品 [5] - 新能源材料板块，划亂领域新产品、固态屯解角均协同头部客户有序杂进验征及杂广 [5] - 赫密陶选板块,正办选报选商场系化经验体建设,自选择创投资扩建购范会属化项目 [5]

公司业绩概况 - 2024年上半年实现营业收入195,341.06万元,同比增长5.57% [3] - 归属于上市公司股东的净利润33,043.70万元,同比增长3.60% [3] - 归属上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润30,813.08万元,同比增长8.81% [3] - 经营活动产生的现金流量净额15,415.85万元,同比增长61.25% [3] 主要业务板块情况 电子材料板块 - MLCC介质粉体复苏延续,电子浆料国产替代加速推进 [3] 催化材料板块 - 蜂窝陶瓷载体、铈锆固溶体等产品保持持续增长,积极推进乘用车领域的产品应用 [3] 生物医疗板块 - 基本完成海外红筹架构搭建,将强化产品多元化布局 [3] 新能源材料板块 - 氧化铝、勃姆石销量快速提升,成为客户主要供应商之一 [3] 精密陶瓷板块 - 陶瓷球新产能逐步爬坡,市场开拓有积极进展 - 低轨卫星射频微系统产品销售逐季度提升 [3] 陶瓷墨水板块 - 新产品带动盈利能力修复,海外市场份额有所增长 [3] 投资者问答 MLCC业务 - 报告期内MLCC介质粉体产品延续复苏趋势 - 公司协同客户开发高散热、高可靠的基础粉和配方粉,材料性能达到领先水平 - 快速实现端电极铜浆、薄层高容镍浆、车载树脂银浆等产品产业化,将逐步形成国产替代 [3] 蜂窝陶瓷业务 - 产品一致性、稳定性及良好的生产交付能力,与乘用车领域客户合作得到加强 - 配合车型和认证平台数量持续提升,相关产品已搭载国内传统燃油主力车型和国内新能源混动车型 [3] 口腔业务 - 加强修复类产品的多元化布局,推出荧光氧化锆瓷块、磷酸酸蚀剂等新产品 - 积极推动生物医疗材料板块全球化战略,已基本完成海外红筹架构搭建 [3] 陶瓷轴承球 - 公司熟练掌握从粉体制备到陶瓷球制造各个环节的关键技术 - 产品性能为国际标准1级材料水平,精度等级可达G1级 - 产品已进入国内外知名车企主力车型的供应体系,销量将逐步提升 [3] 陶瓷基板业务 - LED基板已成功突破全球头部企业成为其合格供应商 - 陶瓷管壳、激光热沉等新产品也开始批量供应下游客户 - 国瓷赛创正在扩建陶瓷金属化项目,提高生产效率和产品交付能力 [3]

募集资金情况 - 2020年12月向特定对象发行股份40469279股，每股20.67元，募集资金总额836499996.93元，净额822303327.81元[1] - 2024年募集资金年初余额65291556.67元，本报告期投入15462006.29元，6月30日余额50258088.03元[3] - 2024年4月同意使用不超过6000万元暂时闲置募集资金进行现金管理，上半年未进行[6] - 截止2024年6月30日，银行账户合计余额50258088.03元[8] - 2021年7月同意用票据支付募投项目资金并置换，截止2024年6月30日，置换支付承兑汇票11394586.29元，累计147653737.23元[11] 项目效益与进度 - 超微型片式多层陶瓷电容器用介质材料研发与产业化项目本年度实现效益14235869.67元[23] - 年产3000吨高性能稀土功能材料产业化项目本年度实现效益6223598.88元[23] - 汽车用蜂窝陶瓷制造项目本年度实现效益28921422.61元[23] - 年产10万吨锂电池隔膜用勃姆石高端材料产业化项目截至期末投入进度为82.63%[23] - 购买山东银凯电子科技发展有限公司相关项目截至期末投入进度为88.98%[23] 其他情况 - 2024年上半年募集资金投资项目无无法单独核算效益情况[9] - 2024年上半年募集资金投资项目实施地点、主体、方式无变更[10] - 2024年上半年无闲置募集资金补充流动资金情况[12] - 2024年上半年无募集资金项目节余资金用于其他项目情况[13] - 公司不存在超募资金使用情况[14] - 累计变更用途的募集资金总额为272962093.26元，比例为33.19%[23] - 已累计投入募集资金总额为802836865.63元[23] - 2022 - 2023年多次变更募集资金用途，涉及金额较大[25]

会议情况 - 公司2024年7月19日发第五届董事会第十七次会议通知，7月29日召开[2] - 会议应出席董事9名，实际出席9名[2] - 本次会议召集、召开符合规定，合法有效[2] 议案通过 - 《关于公司2024年半年度报告及摘要的议案》全票通过[3][4] - 《关于公司2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告的议案》全票通过[5][6] 报告情况 - 《2024年半年度报告及摘要》内容合规，反映上半年经营成果[3] - 公司严格按规定使用募集资金，无违规情形[5] - 《2024年半年度报告》等将在巨潮资讯网披露[3][5] - 《2024年半年度报告披露提示性公告》等将登报[3] 审核意见 - 公司监事会对相关报告发表审核意见[3][5]

往来资金 - 2024年初往来资金余额46,948.73万元[4] - 2024年1 - 6月往来累计发生额（不含利息）55,843.84万元[4] - 2024年1 - 6月往来资金利息327.32万元[4] - 2024年1 - 6月偿还累计发生额59,885.95万元[4] - 2024年6月30日往来资金余额42,906.62万元[4] 应收账款 - 长沙国瓷新材料2024年初应收账款余额175.60万元，1 - 6月发生额43.77万元，6月30日余额39.03万元[2] - 辽宁爱尔创生物材料2024年初应收账款余额6,990.61万元，1 - 6月发生额9,845.55万元，6月30日余额9,422.47万元[2] - 宜兴王子制陶2024年初应收账款余额11,483.94万元，1 - 6月发生额23,376.67万元，6月30日余额9,883.41万元[2] 拆借资金 - 江苏国瓷金盛陶瓷科技2024年初其他流动资产余额13,110.00万元，1 - 6月发生额6,886.00万元，利息237.23万元，6月30日余额5,631.90万元[4] - KAMIMATERIALSCO.,LIMITED拆借资金其他非流动资产余额2,000.00万元[4]

会议安排 - 公司于2024年7月19日发第五届监事会第十七次会议通知，7月29日召开[2] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[2] 审议事项 - 审议通过《关于公司2024年半年度报告及摘要的议案》，3票同意[3][4] - 审议通过《关于公司2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告的议案》，3票同意[4][6]