公司经营情况 - 2024年前三季度，公司实现营业收入171.52亿元，同比增长11.50%；归属于上市公司股东的净利润9.31亿元，同比下降12.33%；扣除非经常性损益后的净利润8.64亿元，同比下降4.55% [2] - Q3实现营业收入70.32亿元，同比减少0.19%；归属于上市公司股东的净利润4.36亿元，同比下降5.11% [2] - 部件业务Q3继续保持稳健增长，液晶显示主控板卡、生活电器业务高速增长，汽车电子保持平稳发展 [3] 教育业务 - 教育业务Q3受采购需求疲软影响，交互智能平板出货量承压，营收下降，但市场份额保持领先，交互智能平板均价稳定，毛利率企稳 [3] - 希沃教学终端、希沃录播等产品快速增长，希沃魔方等软件业务持续发展 [3] - 希沃教学大模型及其核心应用课堂智能反馈系统快速推广，截至2024年9月底，已建成14个重点应用示范区，覆盖超1,000所学校，生成超75,000份课堂智能反馈报告 [4] 企业服务业务 - 企业服务业务Q3收入保持稳健增长，会议平板行业领先地位巩固，音视频会议终端、数字标牌等产品业务良好发展 [3] 海外业务 - 海外业务Q3营收同比承压，主要受去年同期基数较高及部分区域需求偏弱影响，ODM业务营收下滑，但自有品牌业务保持良好增长 [3] - 公司坚持ODM和自有品牌业务并行发展，自有品牌业务大力推广MAXHUB品牌，与微软、英特尔等合作加速拓展欧美会议市场 [5] 新兴业务 - 新兴业务Q3整体收入同比增长，LED业务、计算设备、电力电子等业务快速增长 [6] - LED业务依托DCI认证电影屏，年内实现多屏落地，计算设备业务在智能制造和智慧城市领域深耕，电力电子业务聚焦户用储能、UPS等领域 [6] 未来展望 - 教育业务将从单一硬件扩展至软硬件整体解决方案，加速推动教育与人工智能技术深度融合 [3] - 部件业务将保持稳健发展，拓展大客户份额及新方向业务，生活电器和汽车电子业务继续拓展 [5] - 公司将持续优化和完善新兴业务产品和技术，积极抓住海外市场机会，推进业务规模扩张 [6]

核心观点 - 视源股份通过加速推动人工智能与各业务场景的融合，实现了高质量发展和业务增长，展示了人工智能在多个领域的应用潜力 [1][2][3][4][5][6][7] 公司业务发展 - 视源股份连续三年营收超200亿元，上半年海外营收增长近70% [1] - 视源股份在人工智能领域的持续投入，推动了数实融合，提升了生产效率和服务质量，开辟了新的业务领域和增长点 [2] 人工智能应用场景 - 在教育领域，视源股份推出了希沃教学大模型，已在全国超过81%的中小学推广使用，提升了教学智能化水平 [3] - 在办公会议领域，视源股份推出了人工智能+会议的解决方案，实现了会前准备、会中高效协作、会后智能回溯的全流程提效 [3][5] - 在智能制造领域，视源股份的智能制造基地实现了超80%的自动化，提升了生产效率和产品质量 [6] - 在体育设备领域，视源股份利用人工智能技术提升了运动体验和用户运动技巧 [6] 技术创新 - 视源股份依托seewo希沃、MAXHUB领效等核心产品，在数据、听觉、触觉以及大数据等领域进行了大量的人工智能方向研究，并将研究成果转化为具有强应用场景的产品 [2] - 希沃课堂智能反馈系统2.0利用数据收集系统精确记录教学轨迹，提供教学评估数据支持 [4] - AI学科工具和AI备课功能通过图像算法和智能分析，提升了教师教学效率 [5] - MAXHUB领效的领效智会大模型支持多国、多地语音的实时翻译转录，提升了跨国沟通的便捷性和流畅度 [6] 未来展望 - 视源股份将继续加大在人工智能领域的投入和研发力度，紧跟国家政策导向，积极应对市场挑战，努力实现高质量发展 [7]

股份回购计划 - 2024年7月26日决定以1 - 2亿元自有资金回购股份，价格不超43.65元/股[1] 回购进展 - 截至2024年11月30日，累计回购5,066,984股，占总股本0.73%[2] - 最高成交价30.40元/股，最低28.48元/股，成交总金额150,073,499.6元[2] 后续安排 - 后续将根据市场情况在回购期限内继续实施回购计划[6] - 回购期间按规定及时履行信息披露义务[6]

股份回购 - 2024年3月29日首次回购5,061,660股，成交总金额199,553,463.41元[1] - 2024年10月31日第二次回购5,066,984股，成交总金额150,073,499.6元[2] 员工持股计划 - 236名员工2024年10月6日认购款11,029.77万元，认购股数11,029.77万份[4] - 2024年11月19日7,565,000股非交易过户至员工持股计划账户[6] - 持股计划持有人中董监高及其关联方共6人[7]

教育业务 - 教育业务从单一硬件扩展至软硬件整体解决方案希沃教学大模型及其核心应用课堂智能反馈系统快速推广应用希沃教学终端高速发展希沃录播销售额行业领先希沃魔方为代表的软件业务持续发展希沃学习机销量快速增长[3] - 随着外部环境压力缓解教育和人工智能融合发展教育业务将迎新机遇[3] - 希沃大模型2024年8月与政策导向契合可实现多种功能助力教师学生[3] - 希沃大模型2.0版本10月发布在多方面扩展优化产品领先优势扩大[3] - 课堂智能反馈系统教学分析评价指标丰富优化多项效果大幅提升已建成14个重点应用示范区覆盖超1000所学校生成超75000份课堂智能反馈报告[3] - 公司将利用数据资源优势提升希沃教学大模型技术能力探索商业落地方案[3] 部件业务 - TV板卡业务保持稳健发展拓展大客户份额及新方向业务[4] - 生活电器业务保持高速增长态势预计继续保持[4] - 汽车电子业务将发掘优质并购标的拓展业务布局[4] 海外业务 - 坚持ODM业务和自有品牌业务并行发展策略[4] - ODM业务交互智能平板产品市场份额同时抢抓新兴市场机遇协助客户拓展产品品类[4] - 自有品牌业务推广MAXHUB品牌联合微软等伙伴拓展欧美会议市场及新兴国家教育市场[4] - 已在越南等地布局海外供应链将进一步完善布局保障安全稳定[4] 海外自有品牌会议业务 - 海外会议市场广阔MAXHUB与微软合作推出适用于MTR的XT系列方案及两款产品已量产出货[4] - 公司将完善产品矩阵推进微软认证工作随着渠道建设等发展海外自有品牌业务将较快发展[4] 新兴业务 - 持续加大LED计算设备电力电子等业务领域投入相关业务快速增长[5] - LED业务依托DCI认证电影屏年内在海内外多屏落地首创三折沉浸式LED电影屏系统[5] - 计算设备业务在相关产业应用领域深耕客户拓展取得成效[5] - 电力电子业务聚焦核心领域加大投入开拓国内外市场多条产品线取得突破[5] - 公司将加大研发与人才投入优化完善产品技术抓住海外市场机会推进业务规模扩张[5] - 公司将坚持相关多元化理念推进投并购工作培育新业绩增长点[5]

股本与注册资本变更 - 公司回购注销522.25万股限制性股票[1] - 总股本由7.01239045亿股变更为6.96016545亿股[1][4] - 注册资本由7.01239045亿元变更为6.96016545亿元[1][4] 会议与登记事项 - 2024年4 - 5月、9 - 10月召开会议审议相关议案[1][2] - 完成总股本、注册资本、经营范围变更工商登记[4] - 取得广州市市场监督管理局换发的《营业执照》[5]

关于公司股份回购进展的公告 证券代码：002841 证券简称：视源股份 公告编号：2024-069 广州视源电子科技股份有限公司 关于公司股份回购进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有任 何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 关于公司股份回购进展的公告 公司回购股份的时间、回购股份数量及集中竞价交易价格、集中竞价交易的 委托时段等均符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》 及公司回购股份方案的相关规定。 1、公司未在下列期间内回购股票： （1）自可能对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或者 在决策过程中，至依法披露之日内； （2）中国证监会及深圳证券交易所规定的其他情形。 广州视源电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 26 日召开第五届董事会第三次会议，审议通过了《关于公司回购股份方案的议案》。 公司将以自有资金回购公司发行的人民币普通股（A 股）的部分社会公众股份， 回购资金总额不低于人民币 1 亿元（含），不超过人民币 2 亿元（含），回购价 格不超过人民币 43.65 元/股。本次回购的实施期限自公司董事 ...

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业或公司: - 该公司是一家上市公司,主要从事电子产品和部件的研发、生产和销售。 2. 核心观点和论据: - 非经常性收益下降,主要受政府补助金额减少和资金收益结构性变化的影响。[1] - 应收账款增长,主要是由于大客户业务拓展带来的营收增长。[1][2] - 毛利率波动受成本端和市场竞争两方面因素影响: - 成本端:上半年部分原材料价格上涨,三季度交货时体现成本压力。[3][4] - 市场竞争:国内教育市场竞争加剧,海外新兴市场销售占比上升。[3] - 公司持续加大研发投入,提升产品和技术差异化,同时优化供应链和运营管理,应对市场竞争。[5][6] - 海外业务保持快速发展,ODM和自有品牌业务并重,正在进一步扩大海外产能。[2][3] - 学习机业务保持增长,正在完善产品线和应用场景,提升竞争力。[9][10][11] - 未来3年股东分红比例不低于当年可分配利润的30%,同时关注回购等方式提升股东回报。[11] - 海外资本开支主要通过与当地合作伙伴合作的方式,不会有大规模的资本性支出。[12] 3. 其他重要内容: - 公司正在加大在电力电子、机器人、穿戴式显示等新兴业务的投入和布局。[6] - 公司正在与政府部门合作,探讨AI在教育领域的应用。[8] - 公司未来将加大对产业链相关标的的投资并购,以加速产业布局和渗透。[13]

文章核心观点 - 视源股份前三季度实现营业收入171.52亿元,同比增长11.50%,归母净利润录得9.31亿元,整体来看营收增势良好,发展韧性突显[1] - 视源股份在技术研发和综合方案解决能力方面不断探索、持续提升,从单一产品提供商向综合解决方案服务商转型[1] - 视源股份的教学大模型2.0发布,在算力、数据、算法以及应用场景方面实现了进一步扩展与优化,全面赋能教育领域[1] - 视源股份依托自身在中国教育信息化领域积累的经验,已与印尼雅加达理工学院合作,帮助印尼加速提升教育信息化的普及率[2] - 视源股份携多项解决方案精彩亮相第136届中国进出口商品交易会,公司强大的解决方案提供能力和出海产品的创新成果备受瞩目[2] - 视源股份在泰国和印尼设立子公司,后续有望在中东市场持续加码,自有品牌MAXHUB也加速拓展欧美市场[2] - 视源股份在2024年民营企业发明专利500强榜单中排名第12名,这是对其创新发展的重要肯定[3] 行业分析 - 人工智能技术的发展成为视源股份显示交互类软硬件产品形态迭代的重要驱动力[1] - 教育市场头部品牌格局相对稳定,如何适应各个国家和地区的本土文化和教育理念,建设并完善教育数智化服务平台,以生态代替硬件优势,成为行业内企业重新定义自身在教育领域竞争力的关键[1] - 全球化发展的势头不可逆转,欧美市场的企业经营相对稳定且预算充足,为数字化转型提供了稳定的市场需求,预计未来也将会是交互智能平板产品的主要市场[2] 公司发展 - 视源股份在新业务新方向的开拓方面亮点突出,如教育业务拓展的希沃教学终端、希沃录播等产品继续保持快速增长,LED业务依托DCI认证电影屏在海内外实现多屏落地,电力电子业务聚焦户用储能、UPS等核心领域[2] - 视源股份持续加强技术和产品创新,紧抓海外市场信息化设备需求增加带来的新机遇,巩固并扩大在全球市场的领导地位,经营业绩持续改善[2]

报告投资评级 - 买入 -A维持评级，6个月目标价为46.53元[4] 报告核心观点 - 视源股份2024年前三季度实现收入171.5亿元，YoY+11.5%；归母净利润9.3亿元，YoY -12.3%；Q3单季度收入70.3亿元，YoY -0.2%；归母净利润4.4亿元，YoY -5.1%，经营短期承压[1] - Q3收入基本持平主要受国内教育业务和海外业务影响，国内教育业务受地方政府预算紧张影响需求疲软，海外业务受美国教育经费收紧及去年同期高增长影响收入同比下降[1] - Q3盈利能力同比下降，归母净利率为6.2%，同比 -0.3pct，主要受毛利率下降影响，毛利率同比 -2.4pct，原因是国内会议交互平板市场价格竞争及低毛利率生活电器业务收入占比提升[1] - Q3单季度经营性净现金流同比下降 -5.4亿元，主要因应对价格上涨增加原材料策略备货，购买商品、接受劳务支付的现金同比 +16.7亿元[1] - 视源股份是国内领先的液晶显示主控板卡、交互智能平板供应商，积极开拓海外业务、生活电器部件、计算设备等新业务方向，有望打造新增长曲线，预计2024 - 2026年EPS分别为1.79/1.95/2.17元[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据相关 - 2022 - 2026年主营收入、净利润、每股收益、每股净资产、市盈率、市净率、净利润率、净资产收益率等数据呈现不同程度的变化[3][9] - 2024Q3的营业收入、归母净利、扣非归母净利、销售毛利率等财务指标较之前有相应变化，如营业收入YoY -0.2%、归母净利YoY -5.1%等[7] - 2022 - 2026年的股息收益率、ROIC等数据分别为2.7%、2.2%、2.1%、2.2%、2.5%和23.6%、10.1%、8.9%、9.1%、9.4%[6] 业务经营相关 - 视源股份的业务包括液晶显示主控板卡、交互智能平板，且在开拓海外业务、生活电器部件、计算设备等新业务方向[1] - 国内教育业务受地方政府预算影响，海外业务受美国教育经费影响，会议交互平板面临市场价格竞争，生活电器业务收入占比提升影响公司整体情况[1] 市场表现相关 - 总市值27,123.76百万元、流通市值20,317.16百万元、总股本696.02百万股、流通股本521.35百万股，12个月价格区间27.12/46.15元，股价表现与沪深300对比有不同的相对收益和绝对收益[4]