报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级[2] 报告的核心观点 - 营养品类主要产品量价齐升,2024Q3 业绩创历史新高[2] - 维生素价格保持高位,公司有望持续受益[3][4] - 多项目、多板块布局,带来公司新增长点[5] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将持续增长[6] 分析报告内容 公司业绩表现 - 2024年前三季度,公司实现营业收入157.82亿元,同比增长43.31%;实现归母净利润39.90亿元,同比增长89.87%[2] - 2024Q3单季度,公司实现营业收入59.37亿元,同比增长65.21%,环比增长11.06%;实现归母净利润17.85亿元,同比增长188.87%,环比增长33.75%[2][3] - 公司盈利能力大幅提升,2024Q3毛利率43.56%,同比增加8.34个百分点,净利率30.18%,同比增加12.85个百分点[2][3] 主要产品价格情况 - 维生素A、维生素E、维生素D3价格在2024Q3和2024Q4均保持高位[4][7][8][9][10] - 蛋氨酸价格在2024年保持相对稳定[7] 未来发展规划 - 公司不断进行横纵拓展,在多项目、多板块不断布局和推进,如尼龙新材料项目、蛋氨酸等新产能项目[5] - 随着营养品及新材料新产能相继落地,公司竞争优势将进一步增强,多项目、多板块布局的优势将带来公司新增长点[5] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为205.18、235.26、249.01亿元,归母净利润分别为57.99、58.86、62.47亿元[6] - 维持公司"买入"评级,考虑到主营产品景气度有望持续高位,同时多领域持续驱动公司成长[2][6]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年三季度公司业绩创历史新高,主要受益于营养品量价齐升 [4] - 维生素行业景气上行,巴斯夫复产推迟有望助力维生素价格延续上行 [5] - 公司蛋氨酸和新材料业务成长动力充足,有望进一步提升盈利能力 [5] 公司投资亮点 营养品业务 - 2024年三季度VA、VE、固蛋市场价格环比大涨,营养品景气回升明显 [5] - 公司蛋氨酸产能将达到55万吨,规模优势有望助力盈利能力进一步提升 [5] 新材料业务 - 公司正在建设10万吨/年己二腈-己二胺、40万吨/年己二腈-己二胺及40万吨/年尼龙66项目,新材料业务成长可期 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为58.00、66.93、75.09亿元,对应EPS为1.88、2.17、2.43元/股 [6] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为21,565、25,097、28,164百万元,同比增长42.7%、16.4%、12.2% [6] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为40.7%、37.8%、37.6%,净利率预计分别为27.1%、26.9%、26.8% [6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2024年第三季度业绩大幅增长,主要系营养品板块供需格局持续向好,核心产品量价齐升 [1] - 维生素VA/VE/VC受益于市场供需格局和价格持续上涨,对公司业绩形成极大支持 [1] - 维生素供给端受巴斯夫路德维希港爆炸事件影响,预计将持续对产品价格形成支撑 [1] - 国内猪周期进入上行通道,生猪养殖利润持续改善,维生素下游饲料需求有望持续增长 [1] - 公司固液蛋氨酸产能有序扩张,推动我国蛋氨酸市场份额提升 [1] - 天津己二腈项目已进入实施阶段,有望实现关键原料至下游尼龙的一体化产业链 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为47.45、50.74、64.15亿元,同比增速为75.5%、6.9%、26.4% [2] - 预计2024-2026年毛利率分别为38.7%、36.0%、34.4% [4] - 预计2024-2026年ROE分别为16.1%、14.7%、15.6% [4] - 预计2024-2026年每股收益分别为0.87元、1.64元、2.08元 [4] - 预计2024-2026年P/E分别为15.91倍、14.88倍、11.77倍 [4]

报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 公司2024年前三季度实现营收158亿元,同比增长43%,实现归母净利润39.9亿元,同比增长90% [2] - 2024Q3单季度业绩创历史新高,营业收入59.4亿元,同比增长65%,归母净利润17.9亿元,同比增长189%,环比增长34% [6] - 业绩大增主要受益于维生素景气抬升和30万吨蛋氨酸产能释放 [6] - 维生素VA/VE价格大涨,蛋氨酸价格有望企稳回升 [6] - 蛋氨酸和己二腈业务贡献高成长 [6] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持高增长 [7] 财务数据总结 - 2024年预计营收209亿元,同比增38%;归母净利61亿元,同比增124% [7] - 2025年预计营收260亿元,同比增24%;归母净利75亿元,同比增24% [7] - 2026年预计营收277亿元,同比增6%;归母净利87亿元,同比增17% [7] - 2024年预计EPS为1.96元/股,对应PE为12.5倍 [7] 风险提示 - 蛋氨酸及维生素价格大幅下跌风险 [8] - 竞争格局恶化风险 [9] - 在建产能不及预期风险 [10] - 安全生产风险 [11]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司三季度业绩基本符合预期,营养品类主产品景气延续复苏态势 [1][2] - 维生素价格仍有所支撑,公司盈利有望增厚 [2] - 公司新项目有序推进,支撑未来成长性 [3] 分类总结 经营情况 - 公司三季度收入和净利润同比大幅增长,前三季度业绩也实现大幅增长 [1] - 营养品类主产品销量和价格上升是收入增长的主要原因 [2] - 公司综合毛利率同比大幅提升 [2] 行业及市场分析 - 海外供给端限制和下游需求支撑导致维生素价格大涨 [2] - 维生素产品景气有望延续复苏态势 [2] 公司发展 - 公司新项目有序推进,包括在天津投资建设尼龙新材料项目 [3] - 新项目有望支撑公司未来高质量成长 [3] 财务预测及估值 - 预测公司2024-2026年净利润将大幅增长 [3] - 给予公司2025年14倍PE估值,目标价26.88元 [3]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 公司为维生素龙头企业,营养品板块开始放量,新项目建设持续推进,共同助力公司长期成长 [2] - 维生素价格上涨,公司盈利能力快速提升,2024年3季度销售毛利率为43.6%,同比提升8.3pct、环比提升4.7pct;销售净利率为30.2%,同比提升12.9pct,环比提升5pct [1] - 营养品板块新产能开始释放,其他板块新项目稳步推进,随着在建项目陆续投产,公司业绩将实现快速增长 [1] 公司投资评级分析 - 公司维持"增持"评级,考虑到维生素板块涨价超预期,上调公司2024-2026年归母净利润预测 [2] - 当前市值对应PE分别为12.86、11.53、10.74倍 [2] 公司业绩预测 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为58.7、65.5、70.3亿元 [2] - 预测公司2024-2026年营业收入分别为22,164、25,208、27,808百万元 [3] - 预测公司2024-2026年每股收益分别为1.899、2.118、2.274元 [3]

第一章 总 则 浙江新和成股份有限公司全面预算管理制度 第一条 目的 为确保浙江新和成股份有限公司（以下简称"公司"）发展战略以及经营目 标的实现，强化内部管理和控制，根据财政部《内部控制基本规范》、深圳证券 交易所相关规定等相关法律法规及本公司有关规定，特制定本制度。 第二条 适用范围 本制度适用于浙江新和成股份有限公司，各事业部、分公司、全资及控股子 公司遵照执行，参股公司参照执行。 第三条 全面预算定义 全面预算是通过企业内外部环境的分析，在预测与决策基础上，调配相应 的资源，对企业未来一定时期的经营、投资和财务做出一系列具体计划。预算 以战略规划目标为导向，既是决策的具体化，又是控制经营和财务活动的依据。 预算是计划的数字化、表格化、明细化的表达。 第四条 预算管理的基础工作与规范 预算管理除了执行有序的预算安排和明确的预算职责外，还必须有业务管 理协同的基础规范，以及各业务部门提供的预测数据要确保全面性与可靠性。 计划和预算管理的基础工作，包括成本中心确定、关联交易价格等。 第二章 管理职责 第五条 董事会为公司预算管理的最高决策机构，预算管理委员会负责预算 管理的执行，总裁则全面负责公司预算管理的 ...

财务业绩 - 公司前三季度营业收入同比上升43.31%，主要系本报告期内营养品类主要产品销量与价格上升所致[1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润同比上升89.87%[1] - 公司前三季度经营活动产生的现金流量净额同比上升74.33%，主要系本报告期内营业收入增加，货款回笼增加所致[1] - 公司本报告期末货币资金较年初上升51.38%，主要系本报告期内营业收入增加，货款回笼增加所致[5] - 公司本报告期末应收票据较年初上升163.62%，主要系本报告期内客户以承兑汇票支付货款增加所致[5] - 公司本报告期末应收账款较年初上升42.31%，主要系本报告期内营业收入增加所致[6] - 公司本报告期末递延所得税资产较年初上升590.55%，主要系本报告期内应收账款减值准备增加导致计提递延所得税上升所致[6] - 公司前三季度财务费用同比上升202.34%，主要系报告期内汇兑收益同比减少所致[6] - 公司前三季度信用减值损失同比上升525.35%，主要系本报告期内应收账款变动计提的信用减值损失增加所致[6] - 公司前三季度所得税费用同比上升95.80%，主要系报告期内利润总额同比增加所致[7] - 公司本期营业收入为14,208,584,079.52元，同比增长20.4%[22] - 公司本期净利润为4,008,559,585.18元，同比增长89.1%[20] - 公司本期研发费用为750,191,079.58元，同比增长19.0%[20] - 公司本期经营活动产生的现金流量净额为4,576,730,480.43元，同比增长74.3%[22] - 公司本期收到的税费返还为504,347,584.09元，同比下降32.1%[22] - 公司本期支付给职工及为职工支付的现金为1,617,381,639.35元，同比增长7.6%[22] - 公司本期支付的各项税费为1,122,310,348.10元，同比增长64.1%[22] 股权结构 - 公司前10大股东持股情况，其中新和成控股集团有限公司持股比例为49.80%[8] - 香港中央结算有限公司持股比例为4.11%[8] - 全国社保基金五零三组合持股比例为1.33%[8] - 中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股比例为1.14%[8] - 浙江新和成股份有限公司-第四期员工持股计划持股比例为0.96%[8] - 中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.94%[9] - 中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股比例为0.76%[9] - 上海重阳战略投资有限公司-重阳战略汇智基金持股比例为0.52%[8] - 中国工商银行股份有限公司-华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.48%[9] 投资项目 - 公司与天津经济技术开发区管理委员会签署投资合作协议，在天津南港工业区投资建设尼龙新材料项目，总投资约100亿元[12] - 公司第四期员工持股计划于2023年9月25日完成股票购买，通过二级市场竞价交易方式购买公司股票共计29,528,181股，占公司现有总股本的0.9553%，成交总金额479,442,157.08元[13] - 第四期员工持股计划所获得标的股票的锁定期为12个月，自公司公告最后一笔标的股票过户至第四期员工持股计划名下之日起计算，即2023年9月26日-2024年9月25日[14] 财务状况 - 公司2024年第三季度末货币资金余额为68.78亿元，较期初增加52.34亿元[15] - 公司2024年第三季度末应收账款余额为35.34亿元，较期初增加10.51亿元[15] - 公司2024年第三季度末存货余额为35.72亿元，较期初减少7.47亿元[15] - 公司2024年第三季度末流动负债合计为59.98亿元，较期初减少1.25亿元[15,16,17] - 公司2024年第三季度末非流动负债合计为79.42亿元，较期初减少1.72亿元[16,17] - 公司2024年第三季度营业收入为157.82亿元，较上年同期增加43.69亿元[19] - 公司2024年第三季度营业成本为95.42亿元，较上年同期增加22.25亿元[19] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的净利润为26.06亿元，较上年同期增加5.16亿元[19] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-1,006,530,697.52元[23] - 公司2024年第三季度筹资活动现金流入3,652,613,013.97元[24] - 公司2024年第三季度偿还债务支付3,325,398,021.09元[24] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付1,582,572,282.67元[24] - 公司2024年第三季度筹资活动现金流出4,909,545,108.77元[24] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1,256,932,094.80元[24] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为2,396,541,039.31元[24] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为6,843,111,454.61元[24] - 公司第三季度报告未经审计[24]

浙江新和成股份有限公司 关于 2024 年度日常关联交易预计调整的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江新和成股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 23 日召开 的第九届董事会第八次会议审议通过《关于 2024 年度日常关联交易预计调整的 议案》，关联董事（胡柏藩、胡柏剡、石观群、王学闻、王正江、周贵阳）进行 了回避表决。根据《深圳证券交易所股票上市规则》《公司章程》及《关联交易 决策制度》等有关规定和审批权限，本次关联交易协议由公司董事会审议批准， 无需提交股东大会审议。 一、调整日常关联交易基本情况 根据公司和关联方实际生产经营情况，为更加准确反映公司与关联方 2024 年度日常关联交易情况，对预计金额作出合理调整。因公司本年度新项目建设减 少，公司对关联方浙江德力装备有限公司（以下简称"德力装备"）容器设备需 求相应减少，预计关联采购额度减少 3,855 万元。公司 2024 年新材料业务市场 需求增加，公司对关联方浙江赛亚化工材料有限公司（以下简称"赛亚化工"） 原料采购需求相应增加，预计关联采购额度增加 1, ...

证券代码：002001 证券简称：新和成 公告编号：2024-036 浙江新和成股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第八次会议于 2024 年 10 月 18 日以电子邮件方式发出会议通知，于 2024 年 10 月 23 日以现场 结合通讯方式召开，应出席董事 11 名，实际出席董事 11 名，符合《公司法》和 《公司章程》的规定。会议经表决形成决议如下： 三、会议以 11 票同意，0 票反对，0 票弃权审议通过《关于修订<全面预算 管理制度>的议案》。 一、会议以 11 票同意，0 票反对，0 票弃权审议通过《2024 年第三季度报 告》，《2024 年第三季度报告》中的财务信息在提交董事会审议前已经公司审计 委员会审议通过。 全文详见公司同日在指定信息披露媒体及巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）刊登的公告。 二、会议以 5 票同意，0 票反对，0 票弃权审议通过《关于 2024 年度日常关 联交易预计调整的议案》，关联董事胡柏藩、胡柏剡、石观群、王学闻、王正江、 周贵阳回避表决。本议案在提交董事会审议前已经公司独立董事专门会议审议通过。 全文详见公司同日在巨潮资讯网 ...