市场扩张和并购 - 2024年12月13日公司2024年第三次临时股东大会审议通过换股吸收合并海通证券并募集配套资金暨关联交易相关议案[3] - 2025年1月17日公司取得中国证监会相关批复[4] - 海通证券将于其A股现金选择权申报截止日的次一交易日向上交所提交终止上市申请，获批后公司开始实施换股[30] 数据相关 - 2025年1月21日公司A股股票收盘价为17.78元/股，A股异议股东收购请求权行权价格为14.86元/股[5][21] - 对相关议案投反对票的A股股东所持代表反对权利的A股股份为18,937,234股，可申报行使收购请求权的A股异议股东持股数量不超此数[8] - 2025年1月21日公司A股股票收盘价较行权价格溢价19.65%[29] 时间安排 - A股异议股东收购请求权实施股权登记日为2025年2月5日[5][27] - 申报期间为2025年2月6日9:00 - 15:00，期间公司A股股票停牌[5] - 股份转让协议现场签署时间为2025年2月7日[5] - 公司预计于2025年2月13日刊登A股收购请求权申报结果公告，A股股票复牌[28] - 公司预计于2025年2月18日刊登A股收购请求权清算公告[28] 申报相关 - 申报方式采用网下申报，需按规定提交证明材料和交易记录[13] - 上海国际集团有限公司为公司A股异议股东收购请求权提供方[8] - 融资融券信用证券账户申报需提前划转股票，约定购回式交易股东需提前购回[8] - 申报收购请求权的A股异议股东须在2025年2月7日至上交所签署股份转让协议[27] - A股异议股东申报股份数量上限为截至2025年2月5日收市时登记在册的A股异议股份剔除相关受限股份后的数量[19] - 收购请求权申报方、提供方办理股份过户登记手续税费参照A股股票交易执行[26] - 国泰君安A股异议股东收购请求权申报需提交相关文件至上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理行权审核和过户手续[39] - 涉及国泰君安2024年第三次临时股东大会相关议案表决中投反对票代表的A股（异议股份）数量等申报信息[40]

文章核心观点 1月20日豆包实时语音大模型推出并全量开放 该模型优势明显且增加情感的语音交互利于AI软硬件应用 给出相关关注公司 [1] 分组1：豆包实时语音大模型特点 - 可理解输入语言情绪、实时联网 输出时具备强大声音控制能力 高度近似人类、有超低延迟、可随时打断 [1] - 整体满意度较GPT - 4o有明显优势 语音语气自然度和情绪饱满度远高于后者 [1] 分组2：语音交互对AI软硬件应用的影响及关注公司 - 增加情感的语音交互有利于AI软硬件应用 能降低使用门槛、改进效率、提升体验 [1] - 情感陪伴与智慧教育应用关注盛天网络、昆仑万维等 [1] - AI陪伴硬件可帮助硬件生产商与IP方扩大需求 关注上海电影、汤姆猫等 [1] - AI眼镜、AI耳机、AI音箱等生活效率产品受益于交互方式改进 关注小米集团等 [1]

市场展望 - 市场有望逐步企稳，2024年12月PMI、生产、消费等高频数据有助于稳定经济预期 [1] - 现阶段稳汇率要求下货币政策宽松预期被延后，后续降准降息落地将有望带动市场出现较大幅度反弹 [1] 行业配置建议 - 估值不高且前期强势表现有望延续的行业：机械（工程机械/机器人）、家电 [1] - 产业景气有望回升的行业：军工、大众品消费、半导体 [1] - 提前布局非银行业，后续货币政策落地有望带动市场反弹 [1]

市场扩张和并购 - 国泰君安拟换股吸收合并海通证券并募集配套资金[1] - 2025年1月17日中国证监会出具本次交易的批复[1] - 香港联交所对公司作为换股对价发行的2,113,932,668股H股股票上市及交易有条件批准已生效[1] - 本次交易相关生效及实施条件均已满足[2] - 公司董事会将在规定期限内办理交易相关事宜并履行信息披露义务[2] 其他 - 公告发布时间为2025年1月21日[4]

| 股票代码：601211 | 股票简称：国泰君安 | 上市地点：上海证券交易所 | | --- | --- | --- | | 股票代码：02611 | 股票简称：国泰君安 | 上市地点：香港联合交易所 | | 股票代码：600837 | 股票简称：海通证券 | 上市地点：上海证券交易所 | | 股票代码：06837 | 股票简称：海通证券 | 上市地点：香港联合交易所 | 国泰君安证券股份有限公司 换股吸收合并 海通证券股份有限公司 并募集配套资金暨关联交易报告书 | 吸收合并方 | 被吸收合并方 | | --- | --- | | 国泰君安证券股份有限公司 | 海通证券股份有限公司 | | 中国（上海）自由贸易试验区商城路618号 | 上海市广东路689号 | 吸收合并方独立财务顾问 被吸收合并方独立财务顾问 二、吸收合并双方全体董事、监事、高级管理人员和国泰君安控股股东国资 公司及实际控制人国际集团承诺，如就本次交易所提供或披露的信息因涉嫌虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调 查的，在案件调查结论明确之前，将暂停转让各自拥有权益的股份，并于收到立 案稽查通知的两 ...

| 股票代码：601211 | 股票简称：国泰君安 | 上市地点：上海证券交易所 | | --- | --- | --- | | 股票代码：02611 | 股票简称：国泰君安 | 上市地点：香港联合交易所 | | 股票代码：600837 | 股票简称：海通证券 | 上市地点：上海证券交易所 | | 股票代码：06837 | 股票简称：海通证券 | 上市地点：香港联合交易所 | 国泰君安证券股份有限公司 换股吸收合并 海通证券股份有限公司 并募集配套资金暨关联交易报告书摘要 | 吸收合并方 | 被吸收合并方 | | --- | --- | | 国泰君安证券股份有限公司 | 海通证券股份有限公司 | | 中国（上海）自由贸易试验区商城路618号 | 上海市广东路689号 | 吸收合并方独立财务顾问 被吸收合并方独立财务顾问 二〇二五年一月 国泰君安证券股份有限公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金暨关联交易报告书摘要 吸收合并双方声明 本报告书摘要的目的仅为向公众提供有关本次交易的简要情况，并不包括重 组报告书全文的各部分内容。重组报告书全文同时刊载于上海证券交易所网站。 一、吸收合并双方及其全体董事 ...

东方证券股份有限公司 关于 国泰君安证券股份有限公司 换股吸收合并 海通证券股份有限公司 并募集配套资金暨关联交易 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 二〇二五年一月 1 东方证券股份有限公司 独立财务顾问报告 独立财务顾问声明和承诺 东方证券股份有限公司（以下简称"东方证券"或"本独立财务顾问"） 接受国泰君安证券股份有限公司（以下简称"国泰君安"）的委托，担任本 次国泰君安换股吸收合并海通证券并募集配套资金暨关联交易的国泰君安独 立财务顾问，并制作本独立财务顾问报告。 本独立财务顾问报告是依据《公司法》《证券法》《重组管理办法》《26 号准则》《财务顾问办法》等法律、法规的有关规定，按照证券行业公认的 业务标准、道德规范，本着诚实信用、勤勉尽责的态度，遵循客观、公正原 则，在认真审阅相关资料和充分了解本次交易行为的基础上，发表独立财务 顾问意见，旨在就本次交易行为做出独立、客观和公正的评价，以供全体股 东及有关各方参考。 一、独立财务顾问声明 （一）本独立财务顾问与本次交易涉及的交易各方无利益关系，就本次 交易所发表的有关意见是完全独立的。 （二）本次交易涉及的各方当事人向本独立财务顾问提供了出具本报告 ...

证券代码：601211 证券简称：国泰君安 公告编号：2025-007 国泰君安证券股份有限公司 特此公告。 国泰君安证券股份有限公司董事会 2025 年 1 月 17 日，中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"） 出具了《关于同意国泰君安证券股份有限公司吸收合并海通证券股份有限公司并 募集配套资金注册、核准国泰君安证券股份有限公司吸收合并海通证券股份有限 公司、海富通基金管理有限公司变更主要股东及实际控制人、富国基金管理有限 公司变更主要股东、海通期货股份有限公司变更主要股东及实际控制人的批复》 （证监许可〔2025〕96 号）（以下简称"批复"）。 结合中国证监会批复等实际情况，公司对《国泰君安证券股份有限公司换股 吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金暨关联交易报告书》（以下简称 "报告书"）进行了修订，并于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）进行了 披露。相较公司于 2025 年 1 月 10 日披露的《国泰君安证券股份有限公司换股吸 收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（注册 稿）》，报告书主要修订情况如下： | | | | 封面 | | 更新封 ...

二、同意国泰君安发行股份募集配套资金不超过 100 亿元的注册申请。 证券代码：601211 证券简称：国泰君安 公告编号：2025-006 国泰君安证券股份有限公司 关于公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并 募集配套资金暨关联交易等事项获得 中国证券监督管理委员会同意注册及核准批复 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 国泰君安证券股份有限公司（以下简称"国泰君安"或"公司"）拟通过向 海通证券股份有限公司（以下简称"海通证券"）的全体 A 股换股股东发行 A 股 股票、向海通证券的全体 H 股换股股东发行 H 股股票的方式换股吸收合并海通证 券并发行 A 股股票募集配套资金。 2025 年 1 月 17 日，中国证券监督管理委员会出具了《关于同意国泰君安证 券股份有限公司吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金注册、核准国泰 君安证券股份有限公司吸收合并海通证券股份有限公司、海富通基金管理有限公 司变更主要股东及实际控制人、富国基金管理有限公司变更主要股东、海通期货 股份有限公司变更主要股东及实际控制 ...

行业展望 - 预计2024年上市券商业绩增速转正 归母净利润同比增长14 03% [1] - 9·24以来市场行情和交易活跃度改善 投资和经纪业绩增长驱动整体业绩增长 [1] - 资本市场改革及创新金融工具推进 机构资金持续入市 [1] 竞争格局 - 综合服务能力更强的头部券商在机构业务上更具竞争优势 机构业务增速有望领先同业 [1] - 建议关注有望通过并购重组提升机构业务优势的券商 [1]