证券代码：600998 证券简称：九州通 公告编号：临 2024-098 九州通医药集团股份有限公司 关于参与设立新产品战略相关投资基金暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、设立基金及关联交易概述 （一）本次设立基金及关联交易基本情况 为进一步助推"新产品战略"落地，从多渠道引进新产品、培育新业务，持 续提升核心竞争力，九州通医药集团股份有限公司（以下简称"九州通"或 "公司"）拟作为有限合伙人，与北京楚昌私募基金管理有限公司（以下简 称"楚昌私募基金"）共同投资设立武汉市九盈创业投资基金合伙企业（有 限合伙）（暂定名，以工商核准为准）。 鉴于楚昌私募基金为公司控股股东楚昌投资集团有限公司的下属控股企业， 故本次共同投资构成关联交易，但不构成重大资产重组。 截至本公告披露日，过去12个月内，公司与楚昌私募基金发生关联交易的合 计金额为35,000.84万元（已分别经董事会或股东会审议通过），公司不存在 与不同关联人之间交易标的类别下标的相关的关联交易。 本次关联交易事宜已经公司第 ...

证券代码：600998 证券简称：九州通 公告编号：临 2024-099 九州通医药集团股份有限公司 ●截至本次股东股份解押及质押办理完成日，控股股东楚昌投资及其一致行动 人合计持有公司股份2,338,752,727股，占公司总股本的46.38%。本次股东股份解除 质押及质押办理完成后，控股股东楚昌投资及其一致行动人所持公司股份中已质押 的股份总数为1,260,829,464股，占其所持股份比例为53.91%，占公司总股本的比例 为25.00%。 2024年11月8日，九州通医药集团股份有限公司（以下简称"公司"）收到股 东上海弘康实业投资有限公司（以下简称"上海弘康"）的通知，获悉其持有本公 司的部分股份已办理解除质押及质押手续，具体情况如下： 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●公司股东上海弘康办理完成27,090,000股的股份解除质押手续，本次解除质押 股份占其所持股份比例为2.49%，占公司总股本的比例为0.54%；同时，上海弘康已 办理24,000,000股的股份质押手续，本次质押股份 ...

证券代码：600998 证券简称：九州通 公告编号：临 2024-097 九州通医药集团股份有限公司 第六届监事会第八次会议决议公告 2024 年 11 月 8 日，九州通医药集团股份有限公司（以下简称"公司"或"九 州通"）召开第六届监事会第八次会议，本次会议以现场结合通讯方式召开，根 据公司《监事会议事规则》，会议通知于 2024 年 11 月 4 日以电话、邮件、微信 等方式通知全体监事。本次会议应到监事 3 人，实到 3 人，会议由监事会主席许 应政先生主持。本次会议的召集和召开程序符合《公司法》及《公司章程》等相 关规定。 经过审议并表决，本次会议通过了《关于公司拟参与设立新产品战略相关投 资基金暨关联交易的议案》，具体情况如下： 经审议，监事会同意公司参与设立新产品战略相关投资基金暨关联交易的议 案。详见公司同日披露的《九州通关于参与设立新产品战略相关投资基金暨关联 交易的公告》（公告编号：临 2024-098）。 关联监事林新扬已回避表决。 表决结果：同意 2 票，反对 0 票，弃权 0 票。 备查文件：公司第六届监事会第八次会议决议 特此公告。 九州通医药集团股份有限公司监事会 2024 年 ...

报告公司投资评级 - 九州通（600998）的投资评级为“推荐（维持）” [1] 报告的核心观点 - 九州通的盈利能力有所改善，REITs及Pre-REITs项目有望带来新增量 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司前三季度业绩表现 - 2024年前三季度，九州通的收入、归母净利润、扣非净利润分别为1134.3亿元、17.0亿元、16.3亿元，同比变化分别为-0.8%、-7.0%、-5.7%。其中，3Q24的收入、归母净利润、扣非净利润同比分别增长3.6%、1.67%、4.0%。剔除特定因素影响后，前三季度销售收入同比+0.7%，归母净利润+10.2%，扣非净利润+12.9% [1] 高毛利业务增长 - 2024年前三季度，九州通的CSO业务收入141.2亿元，同比增长18.0%；医药工业自产及OEM业务收入20.9亿元，同比增长18.4%；数字物流与供应链解决方案收入7.3亿元，同比增长23.0%；电商总代总销业务收入7.2亿元，同比增长16.4%；好药师“万店加盟”业务收入37.7亿元，同比增长58.3% [1] 盈利能力改善 - 3Q24的毛利率同比上升0.7个百分点至8.1%，净利率为1.4%（同比+0.1个百分点）。3Q24的销售费用率同比上升0.5个百分点至3.1%，管理费用率为2.0%，财务费用率为0.9%。3Q24的经营性现金流同比+93.4%，投资现金流同比-390.8%，筹资现金流同比+22.2% [1] REITs及Pre-REITs项目进展 - 九州通的公募REITs申报已于2024年9月24日获得正式受理，入池资产为武汉市东西湖区医药物流仓储资产，总建筑面积约为17.2万平方米。公司已启动Pre-REITs项目，首期Pre-REITs入池资产拟定为上海、杭州、重庆的三处医药物流仓储资产及配套设施，总建筑面积约为24万平方米。预计公募REITs发行完成后将增加公司净利润不超过7亿元，Pre-REITs发行完成后将增加公司净利润不超过9亿元 [1] 投资建议 - 基于消费降级与医改大环境影响，调整24-25年业绩预测为20.7亿元、23.8亿元（前值为27.6亿元、32.1亿元），新增26年预测27.4亿元，同比增速为-5%/15%/15%。参考行业可比公司估值，给予公司25年15x目标PE，对应目标价7.1元，维持“推荐”评级 [1] 主要财务指标 - 2023年营业总收入为1501.4亿元，2024年预测为1515.98亿元，2025年预测为1641.18亿元，2026年预测为1776.42亿元。2023年归母净利润为21.74亿元，2024年预测为20.67亿元，2025年预测为23.79亿元，2026年预测为27.44亿元 [2] 公司基本数据 - 九州通的总股本为504247.02万股，已上市流通股为504247.02万股，总市值为277.34亿元，流通市值为277.34亿元，资产负债率为67.52%，每股净资产为4.89元 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - "三新"战略助推业绩逐季向好 [3] - "两化"全面赋能公司高质量发展 [4] - 不动产证券化有望改善现金流 [4] 公司投资评级 - 2024-2026年归母净利润预测为24.90/28.09/31.58亿元,对应PE为10/9/8倍 [4] 公司业绩表现 - 2024年前三季度实现营收1134.29亿元(-0.82%),归母净利润16.96亿元(-6.99%) [2] - 2024年Q3单季实现营收362.58亿元(+3.57%),归母净利润4.89亿元(+1.64%) [2] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流净额为5.43亿元(+93.36%) [2] 公司战略执行情况 - 新产品:CSO业务收入141.19亿元,同比增18% [3] - 新零售:"万店加盟"提前完成年度目标,电商渠道快速增长 [3] - 新医疗:"九信诊所"会员店达466家,预计全年800家 [3] - 不动产证券化:公募REITs及Pre-REITs项目进展顺利,预计将增加公司净利润不超过16亿元 [4] - 数智化:持续进行关键技术和核心领域的研发投入,已立项实施40个数字化转型项目 [4] 风险提示 - 经营模式风险、政策风险、市场竞争风险、应收账款发生坏账风险 [5]

证券代码：600998 证券简称：九州通 公告编号：临 2024-092 九州通医药集团股份有限公司 关于 2024 年第三季度业绩说明会召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、本次业绩说明会召开情况 九州通医药集团股份有限公司（以下简称"九州通"或"公司"）2024年第三季 度业绩说明会于2024年10月31日（星期四）11:00-12:00在上海证券交易所上证路 演中心（http://roadshow.sseinfo.com/）以网络互动交流的形式召开。公司董事长 刘长云先生、副董事长刘兆年先生、副董事长兼总经理龚翼华先生、独立董事艾 华先生、财务总监夏晓益先生、副总经理全铭女士、副总经理兼董事会秘书刘志 峰先生和证券事务代表张溪女士出席本次说明会，就公司经营成果、业绩亮点、 "新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化（REITs）"五大战略（即"三 新两化"战略）实施进展等具体情况与广大投资者进行了沟通交流。 二、投资者提出的主要问题及公司回复情况 在本次业绩说明会上，公司就投资者关注的问 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024Q1-Q3公司实现营收1134.29亿元,同比下降0.82%;归母净利润16.96亿元,同比下降6.99%;扣非归母净利润16.30亿元,同比下降5.68%。但剔除流感、疫情等季节性因素影响,营收同比增长0.70%,归母净利润同比增长10.16%,归母扣非净利润同比增长12.87%,仍保持稳健增长 [3] - 公司"三新两化"战略布局带来的发展潜力,预计2024-2026年归母净利润分别为24.45/27.78/31.94亿元,维持"买入"评级 [3] 总代品牌推广业务 - 2024Q1-Q3公司总代品牌推广业务(含药品及医疗器械)销售收入141.19亿元,同比增长18.00%;其中药品总代品牌推广业务75.84亿元,同比增长17.06%;医疗器械总代品牌推广业务65.35亿元,同比增长19.12% [4] - 公司CSO业务整体保持快速成长,公司全方位运营推广能力和市场影响力均稳步提升 [4] 好药师"万店加盟"业务 - 截至2024Q3,公司"万店加盟"计划已取得突破性进展,好药师直营和加盟药店已达26,703家,提前完成2024年度目标,预计年底有望达到30,000家 [5] - 随着好药师门店数量增长和加盟药店网络扩大,公司对好药师加盟药店的销售额实现显著增长,销售收入37.67亿元,同比增长58.28% [5]

报告公司投资评级 - 维持公司评级为"推荐" [2] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入1134.29亿元(-0.82%)、归母净利润16.96亿元(-6.99%)、扣非归母净利润16.30亿元(-5.68%)。2024Q3单季度业绩呈现向好趋势,营业收入362.58亿元(+3.57%)、归母净利润4.89亿元(+1.64%)、扣非归母净利润4.50亿元(+3.97%)。[1] - 剔除上年同期季节性流感高基数影响,公司前三季度营业收入同比增长0.70%,归母净利润同比增长10.16%,扣非归母净利润同比增长12.87%。[1] 公司业务发展 - CSO业务快速发展,2024年前三季度收入141.19亿元,同比增长18%。公司已代理品规833个,预计全年过亿品规30个,前三季度引进新品104个,其中过亿新品7个、过千万新品16个。[2] - 公司持续加大数字化转型投入,2024年前三季度研发投入2.15亿元,同比增长19%,已立项实施40个数字化转型项目,32个项目完成上线推广。[2] - REITs及Pre-REITs项目顺利推进,预计分别为公司带来最高7亿元和9亿元的利润增厚。[3] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为1543.20/1629.09/1715.47亿元,归母净利润分别为22.20/25.49/29.16亿元。[3] - 当前股价对应2024-2026年PE为12/10/9倍。[3]