业绩说明会信息 - 2024年11月4日9:00 - 10:00举行第三季度业绩说明会[2][5] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][5] - 方式为网络文字互动[2][3][5] 提问预征集 - 2024年10月29日至11月3日16:00前可预征集提问[2][7] - 途径为上证路演中心网站或公司邮箱hj600547@163.com[2][7] 其他信息 - 参会人员有董秘、财务负责人、董办负责人[6] - 联系部门为董事会办公室，电话0531 - 67710376[8] - 邮箱为hj600547@163.com[7][8]

证券代码：600547 证券简称：山东黄金 编号：临 2024-089 山东黄金矿业股份有限公司 关于为控股子公司卡蒂诺纳穆蒂尼矿业有限公司融 资提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 被担保人名称：卡蒂诺纳穆蒂尼矿业有限公司（以下简称"纳穆蒂尼公 司"）。 纳穆蒂尼公司系公司位于加纳的在建黄金矿山，为缴纳土地复垦保证金及补 充项目建设资金，保障项目建设顺利进行，拟向渣打银行加纳有限公司和渣打银 行毛里求斯有限公司申请共计 2,000 万美元的融资，用于开展如下业务：1.保函 业务，金额 1,533.75 万美元，期限 12 个月；2.剩余额度内开展发票融资业务， 期限 6 个月。公司拟为上述融资提供连带责任担保。 二、被担保人基本情况 1. 被担保人基本信息 被担保人名称：卡蒂诺纳穆蒂尼矿业有限公司 成立日期：2016 年 5 月 30 日 注册地点：非洲加纳[House Number 4. Luanda Close adjacent Webster University Accr ...

担保情况 - 拟为山东黄金香港公司1.5亿美元贷款开立融资保函[1] - 2024年为其担保总额不超18亿美元[2] - 截至公告日，已担保余额12.94亿美元，占净资产27.89%[2] - 截至公告日，公司担保余额合计124.58亿元，占2023年度资产总额9.26%，占净资产37.65%[13] 财务数据 - 山东黄金香港公司2024年9月底资产负债率71.98%[3] - 2024年1 - 9月营业收入29.96亿元，净利润 - 4641.73万元[6] 贷款信息 - 东方汇理银行香港分行提供不超1.5亿美元贷款，期限12个月[9] - 保函担保责任金额融资本金不超1.5亿美元，期限14个月[9] 其他情况 - 未对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保[14] - 公司及控股子公司无逾期担保[15]

报告行业投资评级 - 报告给予Shandong Gold Mining Co. Ltd (1787.HK)的评级为Equal-weight [30] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度净利润预计为人民币18.5-22.5亿元,同比增长38-67% [3] - 2024年第三季度净利润预计为人民币4.67-8.67亿元,而2024年第二季度为6.84亿元 [3] - 由于最近一个季度金价创历史新高,公司需要达到利润指引的上限才能满足分析师和市场的预期 [3] 行业概况 - 报告涵盖的行业为大中华区材料行业 [28] - 报告中提到的公司包括有色金属、建材、锂电池材料等多个子行业的上市公司 [30] 公司估值 - 公司当前股价为16.88港元,较分析师目标价20.20港元有20%的上行空间 [4] - 公司2024年预测市盈率为17.8倍,2025年为12.3倍 [4] - 公司2024年预测EV/EBITDA为12.8倍,2025年为9.5倍 [4]

参会情况 - 出席会议股东和代理人2342人，A股2341人，H股1人[3] - 出席股东所持表决权股份2578959092股，占比57.6506%[3] - A股股东持股占比52.4130%，H股股东持股占比5.2376%[5] - 公司在任董事、监事全出席，董秘出席，部分高管列席[6][8] 议案表决 - 《2024年半年度利润分配方案》同意票数2577420161，比例99.9403%[7] - 《签署〈金融服务框架协议〉》同意票数403687167，比例72.6568%[10] - 5%以下股东对利润分配方案同意比例99.8052%[10] - 5%以下股东对框架协议同意比例87.4101%[10] - 关联交易议案关联股东回避表决，所有议案均通过[10][11]

会议信息 - 2024年10月18日召开股东大会，现场和网络投票结合[4][5] - 现场会议上午10:00召开，由董事长李航主持[5] 股东情况 - 出席现场8人，代表股份2,258,588,218股，占比50.4890%[7] - 网络投票2,334人，代表股份320,370,874股，占比7.1616%[7] 议案审议 - 审议2项普通议案，均获出席会议股东表决权股份过半数通过[13]

会议安排 - 公司将于2024年10月28日举行董事会会议[3] - 会议将考虑及批准公司截至2024年9月30日止九个月的第三季度业绩及其发布[3] 人员信息 - 截至通告日期，公司执行董事为刘钦、王树海和汤琦[3] - 截至通告日期，公司非执行董事为李航和汪晓玲[3] - 截至通告日期，公司独立非执行董事为王运敏、刘怀镜和赵峰[3]

业绩预测 - 预计2024年1-3季度实现归属于母公司所有者的净利润为18.50亿元至22.50亿元，同比增加37.52%到67.26%[2] - 预计2024年1-3季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为18.77亿元至22.77亿元，同比增加46.68%到77.93%[2] 经营策略 - 2024年1-3季度公司强化战略引领作用发挥，持续优化生产布局，加强技术管理和科技创新，提高生产作业率和资源利用率[4] - 2024年1-3季度公司持续深化降本增效，通过科技创新、工艺优化等方式提升精细化管理水平，提高经营效率[4] 业绩表现 - 2023年1-3季度归属于母公司所有者的净利润为13.45亿元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为12.80亿元[3] - 2023年1-3季度每股收益为0.23元[3] 利润增长因素 - 2024年1-3季度黄金价格上行以及并购山金国际（原名"银泰黄金"）推动公司利润上涨[4]

股份与股本情况 - 截至2024年9月30日，H股法定/注册股份858,986,178股，法定/注册股本858,986,178元[1] - 截至2024年9月30日，A股法定/注册股份3,614,443,347股，法定/注册股本3,614,443,347元[1] - 2024年9月底法定/注册股本总额4,473,429,525元[1] - 截至2024年9月30日，H股、A股已发行股份本月无增减[5]

公司概况 - 公司是国内领先黄金企业，目标向世界级黄金资源产业基地发展 [1][2] - 2023年公司有三座矿山入选中国黄金生产十大矿山和中国黄金经济效益十佳矿山，2024年H1公司矿产金产量占全国企业矿产金总产量的17.33% [2][3] - 公司背靠山东黄金集团，资产注入潜力较大 [4][5][58] 行业分析 - 短期来看,美国降息周期开启,利率对金价的压制将减弱,同时地缘政治风险和美国大选也将对金价形成刺激 [4][24][25][30] - 长期看,美国居高不下的债务和赤字率、新兴经济体和发展中国家央行购金需求均有望抬升金价中枢 [31][36][38][41] 业绩表现 - 2023年公司营收和归母净利分别同比增长17.83%和86.84%,2024年H1同比分别增长66.90%和57.24% [51][52] - 公司盈利能力持续提升,2024年H1毛利率和净利率分别为14.16%和4.72% [53][54][55] - 公司降本增效成果显著,2024年H1期间费用率为5.05% [56][57] 发展战略 - 公司资源整合优势明显,正加快推进胶东地区世界级黄金基地建设 [66][67][68][69][70][71][72][73] - 公司积极开发省外和国外优质矿山,如阿根廷贝拉德罗金矿、非洲卡帝诺Namdini项目等 [77][79][80][81][82] - 通过收购山金国际和昶泰矿业,进一步扩大业务规模,巩固行业地位 [87][88][89][91][92] 估值与评级 - 在中性情景下,我们预计公司2024-2026年归母净利分别为40.84/49.49/63.81亿元,EPS分别为0.91/1.11/1.43元/股,对应PE分别为30.57X/25.23X/19.57X [96][97] - 公司是国内领先黄金企业,增产增储潜力大,给予"增持"评级 [96] 风险提示 - 安全管理风险、环保管理风险、产品价格波动风险、资源获取风险、项目不及预期风险 [98][99][100][101]