业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1137亿元，归母净亏损82亿元，扣非归母净亏损为89亿元，较2022年大幅减亏[1] - 公司2023年Q4实现营业收入282亿元，环比2023年Q3下降22%，归母净亏损56亿元，扣非归母净亏损57亿元[2] - 公司2023年客运收入1046亿元，同比2022年上升199%，货运收入36亿元，同比2022年下降53%[4] - 公司2023年单位扣油成本下降47%，汇率波动导致汇兑损失9.01亿元，美元兑人民币汇率每升值1%将导致利润减少2.97亿元[4] 未来展望 - 公司预测2024-2025年业绩为67/127亿元，新增2026年业绩预测136亿元，对应PE分别为12.1X/6.4X/6.0X，维持“买入”评级[5] - 公司预测2026年营业收入为1858.01百万元，较2023年增长63.1%[7] - 2026年净利润预计为1439.2百万元，较2023年增长116.6%[7] - 公司2026年ROE预计为17.2%，较2023年改善37.0个百分点[7] 其他新策略 - 公司建议买入评级，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[8] - 公司强调市场有风险，投资需谨慎[12]

业绩总结 - 公司2023年全年归母亏损81.7亿元，23Q4归母亏损55.6亿元[1] - 公司2023年全年营收为1137.4亿，同比增长146.7%，归母亏损373.9亿，扣非后亏损89.4亿[1] - 公司2023年东航收入同比增长146.7%，达到1137.4亿元[3] - 公司2023年东航归母净利同比增长78.1%，达到81.7亿元[3] - 公司2023年东航ASK同比增长154.6%，达到2450亿公里[3] - 公司2023年东航RPK同比增长197.5%，达到1823亿公里[3] - 公司2023年东航客座率达到74.4%，同比增长10.7%[3] - 公司2023年东航客公里收益同比下降1.5%，为0.593元[3] - 公司2023年东航单位座公里成本同比下降40.8%，为0.459元[3] - 公司2023年东航单位座公里扣油成本同比下降46.5%，为0.291元[3] - 公司2023年东航三费率合计为11.8%，较去年下降0.2%[3] - 公司2023年东航国内综采成本同比下降9.6%，为6824亿元[3] 未来展望 - 公司2023年中国东航的营业总收入预计将达到163,703百万元，2026年预计增长至152,575百万元[5] - 公司2023年净利润预计为-8,614百万元，2026年预计增长至13,458百万元[5] - 公司2023年资产负债率为85.4%，2026年预计下降至77.7%[5] - 公司2023年ROE为-20.1%，2026年预计增长至18.5%[5] - 公司2023年EBIT增长率为94.5%，2026年预计保持在31.0%[5] 其他新策略 - 公司投资评级体系中将投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级，根据预期未来6个月内相对基准指数的表现来评定[14] - 公司行业投资评级体系中将行业投资评级分为推荐、中性和回避三个等级，根据预期未来3-6个月内该行业指数相对基准指数的表现来评定[15]

业绩总结 - 中国东航2023年全年营业收入达1137.4亿元，同比增长145.6%[4] - 2023年公司归母净利润为-81.7亿元，同比改善[4] - 2023年公司客运收入同比大幅提高199%，货运收入同比下降53%[5] - 2023年公司营业成本同比增长50.8%，毛利率由负转正[6] 未来展望 - 2024-2026年公司归母净利预测分别为59.1亿、96.3亿、129.1亿，中长期看好民航复苏趋势[2] - 2024-2025年中国东航ASK同比增速预测调整为15.3%、7.8%[8] - 2024-2025年中国东航RPK同比增速预测调整为21.8%、10.0%[8] - 2024-2025年中国东航客公里收益同比变化预测调整为-0.5%、-1.2%[8] 投资建议 - 维持“买入”评级，看好中国东航中长期发展前景[8] 公司信息 - 公司不对报告中的信息和意见构成任何个人的投资建议，投资者需自行判断和承担风险[16] - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，提供证券投资分析、预测或建议等服务[17]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为1137.4亿元，同比增长145.6%[10] - 公司2023年ASK达到2450亿，同比增长154.6%[12] - 公司2023年营业成本为1124.6亿元，同比增长50.8%[14] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为1503.6亿元、1589.6亿元、1638.9亿元，同比增长32.2%、5.7%、3.1%[18] - 公司2024年归母净利润预计为84.8亿元，同比增长97.2%[18] 用户数据 - 公司2023年RPK达到1823亿，同比增长197.4%[12] - 客座率恢复至74.4%，同比提升10.72pct[12] 未来展望 - 预计2024年公司ROE为9.6%、ROIC为4.0%[21] - 预计2024年公司营业收入为150360百万元，同比增长32.2%[21] 新产品和新技术研发 - 公司2023年各项费用率明显下降，销售、管理、研发、财务费用率分别为3.79%、3.09%、0.24%、5.75%[16] 市场扩张和并购 - A股市场以沪深300指数为基准，预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[23] - 可转债市场以中信标普可转债指数为基准，推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在10%以上[23] - 美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准，谨慎推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间[23] 其他新策略 - 中邮证券承诺报告信息来源可靠，独立客观公平，不受利益相关方干扰影响[24] - 中邮证券具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格[25] - 报告信息来源于公开资料或认为可靠的资料，不保证信息准确性和完整性，仅供参考[26] - 中邮证券可发出与报告不一致的报告，报告资料仅反映当日研究人员判断[27] - 中邮证券及关联机构可能持有报告中提到公司发行的证券头寸并进行交易[28] - 本报告版权归中邮证券所有，未经授权不得进行侵犯知识产权的行为[30]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1,137亿元，同比增长147%[1] - 公司Q4实现营业收入282亿元，环比下降21.9%[2] - 公司2023年客公里收益为0.574元，较2019年同期增长15.4%[2] - 中国东航2026年预计营业收入为1579.61亿元，较2022年增长242.5%[3] - 2026年预计净利润为98.05亿元，较2022年增长347.6%[3] - 2026年预计每股净资产为2.77元，较2022年增长113.8%[3] 评级和声明 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[4] - 分析方法的局限性说明指出本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同[5] 公司信息 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]

公司业绩 - 上海机场2023年净利润9.34亿元，同比扭亏，拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税）[4] - 华为2023年收入达到7042亿元，同比增长9.63%，净利润869亿元，研发支出1647亿元[5] 行业动态 - 东莞证券研报指出，中国宠物食品行业正处于高速发展期，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等[9] 技术创新 - 中兴通讯预计年中发布首款AI旗舰手机，未来将基于中兴星云OS系统实现各类业务接入统一的AI平台[9] 市场投资 - 滨江集团以37.14亿元竞得杭州市21号地块，成交楼面价28554元/㎡，位于滨江区核心[3] 政策法规 - 广州市城中村改造条例获广东省人大常委会批准，是全国首个专门针对城中村改造的地方性法规条例[13] - 上海市2016年至2023年新增减税降费及退税缓费累计超过1万亿元，今年预计年新增减负超1170亿元[13]

业绩总结 - 中国东航2023年录得归母净亏损81.68亿元，亏损同比大幅收窄[1] - 中国东航2023年营收同比增长145.6%，达到1137亿元[1] - 公司2023-2026年营业总收入预测分别为142,076/152,055/158,106百万元[5] - 公司2023-2026年每股收益预测分别为0.24/0.44/0.56元[5] - 公司2023-2026年市盈率预测分别为15/8/7倍[5] 用户数据 - 中国东航2023年国内航空需求恢复至19年88%，国内ASK恢复至116%[2] - 中国东航2023年国际航线复苏较快，国际ASK恢复至44%[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年飞机数值增速为5.2%/1.3%/4.1%[3] - 公司调整24-26E年布油假设至85美元，下调盈利预测至54.44/97.34亿元[4] 新产品和新技术研发 - 公司承诺以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法出具报告，并对内容和观点负责[7] 市场扩张和并购 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场基准指数的涨跌幅来定义[9] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场基准指数的涨跌幅来定义[10] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，建议投资者不仅仅依靠投资评级来做决策，应该阅读整篇报告获取完整观点和信息[11]

公司概况 - 公司总部位于上海，是中国国有控股三大航空公司之一，拥有现代化机队，航线网络覆盖全球166个国家和地区[13] - 公司致力于建设一个“员工热爱、顾客首选、股东满意、社会信任”的世界一流现代航空综合服务集成商[13] - 公司中文名称为中国东方航空股份有限公司，中文简称为东航股份，法定代表人为王志清[14] 财务表现 - 公司2023年营业收入为1137.41亿元，同比增长145.63%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为-81.68亿元，较上年同期减少不适用[18] - 公司2023年基本每股收益为-0.37元[19] - 公司2023年第一季度至第四季度营业收入分别为222.61亿元、271.64亿元、361.13亿元、282.03亿元[23] - 公司2023年非经常性损益项目合计为776亿元[23] - 公司2023年采用公允价值计量的项目中，利率互换合约当期变动为-45.66亿元[23] 客运和货运数据 - 公司2023年客运数据表现强劲，可用座公里、客运人公里、载运旅客人次均呈现大幅增长，客座率也有所提升[24] - 公司2023年货运数据中，可用货邮吨公里、货邮载运吨公里、货邮载运量均有增长，但货邮吨公里收益出现下降[25] 机队情况 - 公司机队结构持续优化，2023年引进新型主力机型22架，退出飞机15架，机队机龄结构保持年轻化[26] - 公司作为C919客机全球首发用户，截至2023年12月31日共运营782架飞机，其中宽体客机、窄体客机、支线客机均有不同数量[27] 经营情况 - 公司2023年经营情况受外部环境影响，全年完成运输总周转量185.2亿吨公里、旅客运输量1.2亿人次，实现营业收入和净利润同比增长[28] - 公司全年利润同比大幅减亏，利润同比大幅减亏[31] - 公司全年国内、国际、地区座公里投放分别恢复至2019年的116.4%、43.8%和75.0%[31] 财务状况 - 公司2023年资产总额为2,824.91亿元，较2022年年末减少1.29%[73] - 公司2023年负债总额为2,412.70亿元，较2022年年末减少5.66%[75] - 公司带息负债中的租赁负债截至2023年12月31日折合人民币845.47亿元，较2022年12月31日减少14.08%[76] 经营计划 - 公司强调坚守安全底线、提升经营效益、深化服务品牌建设、推进数字化转型和防范化解重大风险等经营计划[112][113][114][115][117] - 公司密切关注国内外宏观经济形势、国际经贸关系、地缘政治局势、突发公共卫生事件及有关政策变化带来的影响，灵活调整运力投放和市场销售，积极应对相关影响[120] - 公司积极参与行业政策法规制定完善的各种研讨，及时分析研究政策法规的最新变化及对公司的影响，把握政策法规修订带来发展机遇，审慎应对政策法规变动带来的风险挑战和不确定性[122] 公司治理 - 公司持续优化公司治理水平，切实履行信息披露义务，不断提升经营管理能力，争取创造良好的经营业绩[133] - 公司加强与资本市场和各类投资者的交流沟通，密切关注公司的股价表现和媒体报道，及时回应市场的关切，努力避免公司股价出现异常波动[133] - 公司坚持可持续发展的基本理念，严格遵守环保相关政策法规，通过引进先进的节油、降噪机型，实施飞机节油精细化管控，推进应用地面设施设备替代辅助动力装置工作和地面车辆“油改电”计划，持续推行节能环保技术等方式，积极开展节能减排及噪音治理工作[134] 董事会和监事会 - 公司董事会由9名董事组成，包括董事长王志清先生和副董事长李养民先生[178] - 公司董事会下设审计和风险管理委员会、规划发展委员会、提名与薪酬委员会、航空安全与环境委员会[182] - 公司监事会对公司财务及高级管理人员履职的合法合规性进行监督，对报告期内的监督事项无异议[198]

中国东方航空股份有限公司 2023 年度募集资金存放与实际使用情况专项报告及鉴证报告 t and the state = = 普华永道 对募集资金存放与实际使用情况专项报告的鉴证报告 普华永道中天特审字(2024)第 1723 号 (第一页,共三页) 中国东方航空股份有限公司董事会: 我们接受委托,对中国东方航空股份有限公司(以下简称"东航股份")关于 2023 年度的募集资金存放与实际使用情况专项报告(以下简称"募集资金存放与 实际使用情况专项报告")执行了合理保证的鉴证业务。 对募集资金存放与实际使用情况专项报告的鉴证报告(续) 普华永道中天特审字(2024)第 1723号 (第二页,共三页) 我们的责任是在执行鉴证工作的基础上对募集资金存放与实际使用情况的专 项报告发表意见。我们根据《中国注册会计师其他鉴证业务准则第 3101 号 - 历 史财务信息审计或审阅以外的鉴证业务》的规定执行了鉴证工作。该准则要求我 们遵守职业道德规范,计划和实施鉴证工作,以对募集资金存放与实际使用情况 专项报告是否在所有重大方面按照中国证券监督管理委员会公告[2022]15 号 《上市公司监管指引第 2 号 - 上市公司募集 ...

中国东方航空股份有限公司 2023 年度控股股东及其他关联方占用资金情况专项报告 普华永道 关于中国东方航空股份有限公司 控股股东及其他关联方占用资金情况专项报告 普华永道中天特审字(2024)第1725号 (第一页,共二页) 中国东方航空股份有限公司董事会: 我们审计了中国东方航空股份有限公司(以下简称"东航股份")2023年 12月 31 日的合并及公司资产负债表、2023年度合并及公司利润表、合并及公司股东 权益变动表、合并及公司现金流量表和财务报表附注(以下合称"财务报表"), 并于 2024 年 3 月 28 日出具了报告号为普华永道中天审字(2024)第 10009 号的 无保留意见审计报告。财务报表的编制和公允列报是东航股份管理层的责任,我 们的责任是在按照中国注册会计师审计准则执行审计工作的基础上对财务报表整 体发表审计意见。 在对上述财务报表执行审计的基础上,我们对后附的截至 2023年 12月 31 日止年度东航股份控股股东及其他关联方非经营性资金占用及其他关联资金往来 情况汇总表(以下简称"情况表")执行了有限保证的鉴证业务。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 8 号 -- ...