%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨建材 [5T年ab期le_LTPiRtle迎] 大幅下降，雨雪影响节后复工 ——建材周专题 2024W7 报告要点 [5Ta年b期le_LSPuRm迎ma大ry幅] 下降，房贷利率仍有下降空间 基本面：雨雪寒潮影响节后复工 关注超跌个股的投资机会 ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 航空运输 ＃title＃ 春运数据点评： 整体供需两旺、国际航线持续恢复, （＃ 维＃持）＃ ＃inve推stSu荐ggestion＃ 看好行业盈利中枢提升 inveinstvSestS investS ugguegstgiesti uggesti onChoannCha onChan＃createTime1＃ 2024 年2月22日 ge＃ nge＃ ge＃ 投资要点 ＃ 相关rel报ate告dReport＃ ＃summ春ar节y＃出行趋势： 《2023年12月民航数据点评： ①整体数据上：春运数据大超预期，整体呈现供需两旺。春运前26天，铁 国际航线快速修复，春运预期持 路累计客运量较2019年增长24.24%（预期18%），民航累计客运量较2019 续升温》2024-1-19 年增长18.43%（预期+10%）。公路累计人员流动量+12.81%，其中前半程 《6月民航数据点评：旺季已经 基本持平2019年同期，除夕后增长20%以上。 开始，迎接行业量价齐升》 2023-7-16 ②航空票价涨幅显著：春节假期期间民航经济舱平均票价同比2019年增长 《5月民航数据 ...

证券研究报告 2024年 02月 22 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业数据点评 山西开展“三超”整治，煤炭供给收紧预期增强 相关研究： 事件： 山西省应急管理厅、国家矿山安监局山西局、山西省能源局印发《关于开 1.《原煤产量稳增，进口量历史新 展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》。 高》 2024.01.31 2.《假期电厂去库持续，煤价小幅 核心要点： 上涨》 2024.02.19 ❑ 本次专项整治具有覆盖范围广、持续时间长、处罚力度大的特点 （1）本次专项整治覆盖范围广：为所有正常生产建设煤矿、具备生产条件 评级：增持 的停工停产煤矿。（2）本次专项整治持续时间长：2024 年 2 月 8 日到 2 月 底，山西省煤矿企业要严格按照方案，全面开展“三超”和隐蔽工作面专 近十二个月行业表现 项整治自查自改；2024年3月1日至5月31日，各市、县应急管理局会同 10% 煤炭(申万) 沪深300 12% 能源局对专项整治开展情况进行全覆盖检查，同时山西省应急管理厅、国 5% 6% 0% 家矿山安全监察局山西局和山西省能源局同步开展省级督导检查。（3）本 0% -6% -5% 次专项整治处罚力度大 ...

证券研究报告 | 行业深度 2024年02月27日 养殖业 生猪问答系列二：如何看待融资的影响？ 融资于生猪养殖具有必要性。在国内生猪养殖规模化的进程中，融资是 增持（维持） 必不可少的一环。1）规模养殖的重资产投入：规模养猪是重资产投入 行业，自繁自养头均资本开支通常在1400-1600元/头，伴随着环保、生 行业走势 物安全防控要求的提升，规模化养殖面临的固定资产投入不断增加。 2）生猪养殖投入期长：猪场的建设周期需要2年，考虑母猪的生长周期 叠加肥猪的育肥周期，至少还需要 1 年以上的时间才能实现生猪出栏销 养殖业 沪深300 16% 售，因此，在新猪场带来收益前，至少有3年处于净投入期。3）下行周 期需要储备甚至扩张产能：生猪价格波动较为剧烈，下行周期稳定产能 0% （甚至扩张产能）迎接景气的重要手段。 融资结构与量级变化与猪价息息相关。上行周期的融资是为了新增产能 -16% 的“扩张性融资”，通常股权融资、债权融资、长期间接融资为主，同 时融资总量较高，往往在猪价景气的当年或次年，融资额会明显增加。 -32% 2023-02 2023-06 2023-10 2024-02 下行周期的融资是为了度过困 ...

证券研究报告 【长城公用&电新】上周（2.19-2.23） 研究汇总和数据跟踪 评级（强于大市） 长城证券产业金融研究院 分析师：于夕朦S1070520030003 联系人：何郭香池S1070121120062 ...

[Table_Page] 投资策略周报|机械设备 证券研究报告 机[Tabl械e_Title设] 备行业 [Table_G行rade] 业评级 买入 前次评级 买入 鼓励大规模设备更新，人形机器人加速发展 报告日期 2024-02-27 核心[T 观able 点_Sum ：mary] 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] ⚫ 根据国家统计局，2023年，全国规模以上工业企业实现利润76858.3 3% 亿元，比上年下降2.3%。其中，制造业实现利润总额57643.6亿元， -4%02/23 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 下降2.0%；通用设备制造业增长10.3%，专用设备制造业下降0.4%。 -11% ⚫ 市场表现分析：上周（2月19日-2月23日）机械行业指数（中信） -17% 上涨7.30%，沪深300指数上涨3.71%，创业板指上涨1.81%。 -24% ⚫ 机械动态变化：新华社北京2月23日电，习近平主持召开中央财经委 -31% 员会第四次会议。会议强调：（1）鼓励引导大规模设备更新和消费品 机械设备 沪深300 以旧换新。提升先进产能比重，推动各类生产设备、服务 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 交通运输 ＃title＃ 交通运输体系改革深化，多式联运占比有望持续提升 (维持 ） 推荐 ＃createTime1＃ 2024 年 02月 26 日 投资要点 行 ＃ 相r 关el 报ate 告dR eport＃ ＃summary＃ ⚫ 事件：习近平主持召开中央财经委员会第四次会议强调，推动新一轮大规模 业 【兴证交运】交通运输行业周报 设备更新和消费品以旧换新；有效降低全社会物流成本。 点 （2024.2.19-2024.2.25）—— 东航物流助力电商出海, 各快 物流方面主要内容：降低全社会物流成本主要途径是调结构、促改革，有效 评 递公司公布2024年1月经营数 降低运输成本、仓储成本、管理成本。优化运输结构，强化“公转铁”、“公转 报 据 2024-02-25 水”，深化综合交通运输体系改革，形成统一高效、竞争有序的物流市场。优 《公铁路、港口、大宗供应链行 告 业2024年度策略报告：核心资 化主干线大通道，打通堵点卡点，完善现代商贸流通体系，鼓励发展与平台经 产彰显核心价值，稳定收益带来 济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式。统筹规划 ...

[Table_MainInfo] 行业研究/环保 证券研究报告 行业周报 2024年02月26日 [Table_InvestInfo] 推动大规模回收循环利用，推进降碳、减 投资评级 优于大市 维持 污、扩绿 市场表现 [Table_Summary] [Table_QuoteInfo] 投资要点： 5.52% -1.22% 环保 海通综指 -7.96%  板块表现：从各行业横向比较来看，2024年第8周（2024年2月19日至2024 年 2月 23日），环保行业相对沪综指周累计超额收益为正，在所有行业中排名 -14.70% 第十，周累计超额收益为 1.36%。2024 年至今环保行业年累计超额收益 -21.44% -14.30%。 -28.18% 2023/2 2023/5 2023/8 2023/11 鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，动力电池回收市场日趋繁 资料来源：海通证券研究所  荣。2月23日中共中央总书记习近平主持召开中央财经委员会第四次会议。会 相关研究 议指出，要推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，鼓励汽车、家电等 [《Ta绿b色le发_R展e即p高or质tI量nf发o ...

行业研究 | 行业周报 计算机行业 算力依然是核心方向，工业软件有望迎来 看好（维持） 国家/地区 中国 政策推动 行业 计算机行业 报告发布日期 2024年02月26日 核心观点 上周计算机板块大涨 12.3%，其中算力、多模态等主线上涨明显，微盘股也呈现明显反 弹。我们认为，板块在普涨之后将围绕产业趋势与政策趋势两个维度进一步进行机会挖 掘。从产业趋势上看，海外 AI 近期在模型与应用方均呈现引人瞩目的进展，国资委近期 也召集会议推动 AI 应用与算力中心建设；此外，随着两会的日益临近，市场也将挖掘政 策方向与预期，其中周五中央财经委第四次会议提出推动设备更新改造，是值得关注的 方向。 工业软件板块有望迎来政策催化：2 月 23 日，中央财经委员会举行第四次会议，提出要 实行大规模设备更新和技术改造，我们认为，智能制造的大规模推广和推动制造业走向 浦俊懿 021-63325888*6106 高端、智能、绿色和安全有望成为未来财政等政策发力重点。工业软件作为智能制造的 pujunyi@orientsec.com.cn 核心组成部分，有望受益于设备更新与技术改造，值得投资者关注。 执业证书编号：S086051 ...

行业研究 | 行业周报 新能源汽车产业链行业 看好（维持） 基本面利空出尽，板块超跌有望迎来反弹 国家/地区 中国 行业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2024年02月27日 核心观点 本周看点 ⚫ 1月动力和储能电池月度数据出炉 ⚫ 辉能科技宣布全球首条固态电池生产线已正式量产 ⚫ 格林美（002340.SZ）在建印尼镍资源项目基础工程已经全部完成 ⚫ 龙蟠科技（603906.SH）：与LGES签署磷酸铁锂长单 锂电材料价格 卢日鑫 021-63325888*6118 ⚫ 钴产品：电解钴（21.55万元/吨，-2.05%）；四氧化三钴（13.2万元/吨， lurixin@orientsec.com.cn 0.00%）；硫酸钴（3.2万元/吨，0.00%）； 执业证书编号：S0860515100003 ⚫ 锂产品：碳酸锂（9.6万元/吨，-0.93%），氢氧化锂（8.5万元/吨，-0.12%）； 李梦强 limengqiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100003 ⚫ 镍产品：电解镍（13.1万元/吨，+2.74%），硫酸镍（3.1万元/吨，0.00%）； 林煜 ...