行业或公司 * **长城汽车**：本次电话会议主要围绕长城汽车2024年第一季度业绩展开。 核心观点和论据 1. **业绩亮点**：2024年第一季度，长城汽车销售新车27.53万辆，同比增长25.1%；新能源汽车销售5.92万辆，同比去年同期销量实现三倍；海外销量达到9.28万辆，同比增长78.51%。第一季度营收达到428.60亿元，同比增长47.60%；归属于母公司股东的净利润达到32.28亿元，同比增长1752.55%。 2. **毛利率和净利率**：第一季度单车收入达到15.57万元，毛利率持续稳定在20%以上，净利率达到7.53%，单车的毛利和净利润均超过去年第三季度水平。 3. **未来展望**：长城汽车将继续深耕核心技术，在滚动、纯电、氢能等方面多举并进；在智能座舱、智能驾驶等方面全面进阶；强化供应链管控能力，提升成本控制能力；推动营销组织变革，建立七大销售中台，提升运营效率和终端服务能力。 4. **品牌战略**：长城汽车将继续秉持长期主义，坚持品类创新、技术创新、服务创新，构建更加强劲的全球市场竞争力。 其他重要内容 1. **非经常性损益**：2024年第一季度非经常性损益中，政府补贴约为6亿元，大部分可持续。 2. **组织架构调整**：长城汽车在营销维度进行了组织架构调整，打造了前台、中台和后台，以提升营销效率和终端服务能力。 3. **海外市场**：长城汽车海外销量目标为40万辆至50万辆，将重点深耕拉美、澳新、中东、南北非、东盟等地区。 4. **坦克品牌**：坦克品牌定位为中国中高端越野SUV的专业品牌，将推出坦克800等新品，丰富产品矩阵。 5. **智能驾驶技术**：长城汽车将推出搭载不同算力平台的智能驾驶技术，覆盖城市道路和复杂路况场景。

证券研究报告 行业专题报告 海外存储龙头系列： 美光二十年复盘，洞悉存储龙头周期密码 评级：强于大市 长城证券产业金融研究院 科技首席：唐泓翼 执业 ...

投资评级 - 报告对天铁股份维持"买入"评级 [1][9] 核心观点 - 公司拟投资14.5亿元建设年产10万吨改性石墨负极材料项目，预计达产后年产值25亿元，2024年6月开工，2026年6月建成 [2] - 石墨负极材料是锂电池产业链关键环节，项目将完善公司新能源产业布局，契合"双碳"政策方向 [2] - 2023年业绩承压，归母净利润预亏5.35-6.95亿元（同比转亏），主因轨交减振业务需求放缓及锂化物价格下跌 [2][9] - 推出限制性股票激励计划，覆盖68人，考核目标为2024-2026年营收/净利润复合增速不低于20%/30%/40% [4][9] 财务数据 盈利预测 - 营业收入：2023E 13.56亿元（-21.2%），2024E 20.61亿元（+52%），2025E 23.14亿元（+12.3%） [1][7][10] - 归母净利润：2023E -5.64亿元，2024E 4.96亿元（扭亏），2025E 5.33亿元（+7.5%） [1][9][10] - 毛利率：2023E 20%（同比-37.6pct），2024E回升至52.3% [7][10] 估值指标 - 2024年PE 16倍，2025年PE 15倍 [9] - 当前股价4.2元，总市值45.84亿元 [1] 业务动态 - 轨交减振业务受下游施工进度放缓影响，但长期需求趋势向好 [2][9] - 锂化物业务因价格下行导致利润下滑，但改性石墨项目将强化锂电产业链协同 [2][9] - 经营活动现金流2023E为-1.49亿元，2024E预计转正至0.57亿元 [5][10]

证券研究报告 | 行业动态点评 2024 年 02月 27日 机械 英伟达加码具身智能，人形机器人产业发展加速 事件：2 月 24 日，英伟达成立通用智能体研究实验室（GEAR）；3 月 19 强于大市（维持评级） 日，英伟达将召开 2024 年度 GTC 大会，大会上英伟达将发布加速计算、 生成式 AI以及机器人领域的突破性进展；英伟达、微软、OpenAI等巨头纷 行业走势 纷参与人形机器人初创公司 Figure AI融资。 机械 沪深300 点评： 3% -2% -7% 英伟达成立专属研究部门 GEAR，正式入局开发自有大模型。GEAR 由 Jim -12% Fan 博士和 Yuke Zhu 教授领导，核心使命是构建适用于虚拟与物理世界的 -18% 具身智能体的基础模型，致力于实现跨多模态、多场景的智能应用。GEAR 的 -23% -28% 研究议程 分为四个方面：多模态基础模型、通用机器人、虚拟世界中的基础 -33% 智 能体和模拟和仿真数据的研究。 2023-02 2023-06 2023-10 2024-02 英伟达、微软、OpenAI参与 Figure AI融资，科技巨头深化人形机器人布 作者 局 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 02月 26日 联想集团（00992.HK） IDG 重返增长通道，AI 催化正当时 财务指标 2022FY 2023FY 2024FYE 2025FYE 2026FYE 增持（维持评级） 营业收入（百万美元） 71618 61947 55758 59729 64838 股票信息 增长率yoy（%） 17.9 -13.5 -10.0 7.1 8.6 归母净利润（百万美元） 2030 1608 922 1224 1577 行业 计算机 增长率yoy（%） 67.6 -20.8 -42.7 32.7 28.9 2024年2月23日收盘价（港元） 8.550 ROE（%） 40.7 28.8 14.9 17.5 19.7 总市值（百万港元） 106,059.84 EPS最新摊薄（美元） 0.16 0.13 0.07 0.10 0.13 流通市值（百万港元） 106,059.84 P/E（倍） 52.2 65.9 114.9 86.6 67.2 总股本（百万股） 12,404.66 P/B（倍） 21.2 19.0 17.1 15.2 13.2 流通股本（百万股） 12, ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 02月 26日 英伟达（NASDAQ:NVDA） 正式入局具身智能领域，加速推动机器人智能化发展 财务指标 FY2023A FY2024A FY2025E FY2026E FY2027E 买入（维持评级） 营业收入（百万美元） 26,974.00 60,922.00 122,952.78 167,191.19 215,241.94 股票信息 增长率yoy（%） 0.22 125.85 101.82 35.98 28.74 归母净利润（百万美元） 4,368.00 29,760.00 59,611.63 85,741.40 107,695.34 行业 科技 增长率yoy（%） -55.21 581.32 100.31 43.83 25.60 收盘价（美元） 785.38 ROE（%） 19.76 69.24 59.79 47.29 37.95 总市值（百万美元） 1,970,425.00 EPS最新摊薄（美元） 1.75 11.90 23.84 34.30 43.08 流通市值（百万美元） 1,970,425.00 P/E（倍） 451.10 66.21 33.05 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 02月 22日 英伟达（NASDAQ:NVDA） FY24 业绩创新高，AI 算力需求持续高增 财务指标 FY2023A FY2024A FY2025E FY2026E FY2027E 买入（维持评级） 营业收入（百万美元） 26,974.00 60,922.00 122,952.78 167,191.19 215,241.94 股票信息 增长率yoy（%） 0.22 125.85 101.82 35.98 28.74 归母净利润（百万美元） 4,368.00 29,760.00 59,611.63 85,741.40 107,695.34 行业 科技 增长率yoy（%） -55.21 581.32 100.31 43.83 25.60 收盘价（美元） 694.52 ROE（%） 19.76 69.24 59.79 47.29 37.95 总市值（百万美元） 1,666,558.00 EPS最新摊薄（美元） 1.75 11.90 23.84 34.30 43.08 流通市值（百万美元） 1,666,558.00 P/E（倍） 386.17 56.68 28.30 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 02月 27日 华虹半导体（01347.HK） 24 年复苏迹象已现，盈利能力静待修复 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 增持（维持评级） 营业收入（百万美元） 2475 2286 2155 2529 2854 股票信息 增长率yoy（%） 51.8 -7.7 -5.7 17.4 12.9 归母净利润（百万美元） 450 280 114 234 246 行业 电子 增长率yoy（%） 72.1 -37.8 -59.2 104.6 5.4 2024年2月26日收盘价（港元） 16.120 ROE（%） 14.8 4.4 1.3 2.2 1.9 总市值（百万港元） 27,671.75 EPS最新摊薄（美元） 0.26 0.16 0.07 0.14 0.14 流通市值（百万港元） 21,098.82 P/E（倍） 7.9 12.6 31.0 15.1 14.4 总股本（百万股） 1,716.61 P/B（倍） 1.2 0.6 0.4 0.3 0.3 流通股本（百万股） 1,308.86 资料来源：公司财报，长城证券产业金融研究院 近3 ...

证券研究报告 【长城公用&电新】上周（2.19-2.23） 研究汇总和数据跟踪 评级（强于大市） 长城证券产业金融研究院 分析师：于夕朦S1070520030003 联系人：何郭香池S1070121120062 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 02月 21日 盘龙药业（002864.SZ） 拟聘任新高管，或有望带来新突破 财务指标 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 887 974 1,159 1,416 1,779 股票信息 增长率yoy（%） 32.4 9.8 19.0 22.2 25.7 归母净利润（百万元） 93 101 125 149 178 行业 医药 增长率yoy（%） 17.8 8.6 23.3 19.5 19.4 2024年2月21日收盘价（元） 28.95 ROE（%） 11.7 10.9 12.0 12.7 13.3 总市值（百万元） 3,076.83 EPS最新摊薄（元） 0.88 0.95 1.17 1.40 1.67 流通市值（百万元） 1,871.09 P/E（倍） 33.0 30.4 24.7 20.6 17.3 总股本（百万股） 106.28 P/B（倍） 3.9 3.5 3.1 2.7 2.4 流通股本（百万股） 64.63 资料来源：公司财报，长城证券产业金融研究院 近3月日均成交额（百万元） 103.8 ...