股 票 研 究 [Table_industryInfo] 基础化工/原材料 [ Table_Main[亚ITnaf 香bol]e 股_Ti份tle] [ Table_Invest] 首次覆盖 (3 01220) 评级： 增持 香料香精行业细分龙头，全球化布局迈入新篇章 目标价格： 38.25 公 ——亚香股份首次覆盖报告 当前价格： 28.69 司 2024.02.26 钟浩(分析师) 周志鹏(分析师) 首 021-38038445 021-38676666 次 [交Ta易bl数e_M据a rket] zhonghao027638@gtjas.com zhouzhipeng027980@gtjas.com 覆 证书编号 S0880522120008 S0880523060004 52周内股价区间（元） 24.60-46.96 总市值（百万元） 2,318 盖 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 81/47 流通 B股/H股（百万股） 0/0 国内中高端香料细分龙头，市场份额有望持续提升。泰国基地投产在即，公司全球化 流通股比例 59% 布局开启新篇章，我们认为公司成长空间应该得到重新定义。 日均成交量（ ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 基础化工/原材料 [ Table_Main[建ITnaf 龙bol]e 微_Ti纳tle]( 688357) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 Q4 业绩环比下降，新产能助力海外业绩放量可期 目标价格： 51.38 上次预测： 68.05 公 ——2023年业绩快报点评 当前价格： 42.68 司 钟浩(分析师) 周志鹏(分析师) 2024.02.27 更 021-38038445 021-38676666 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 zhonghao027638@gtjas.co zhouzhipeng027980@gtjas.com 证书编号 mS0 880522120008 S0880523060004 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 34.88-1 32 ,3 5. 58 99 报 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 83/83 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司Q4业绩环比下降，海外市场持续开拓，公司分子筛产品矩阵不断升级，新产能 流通股比例 100% 稳步 ...

2024年2月26日 公司研究 集团公司与天津市政府签署战略合作协议，强化全产业链优势 ——中国石油（601857.SH/0857.HK）事件点评 要点 A 股：买入（维持） 当 前价：8.84元 事件：2月23日，中国石油集团与天津市政府签署战略合作协议。协议签署前， 中国石油集团董事长、党组书记戴厚良，总经理、党组副书记侯启军拜会了天津 H 股：买入（维持） 市委书记陈敏尔，天津市委副书记、市长张工，就深化互利合作进行座谈。 当前价：6.19港元 点评： 深化在津业务布局，助力实现高质量发展。陈敏尔、张工表示，希望中国石油在 作者 已有合作基础上，深化油气开发、科技创新、装备制造、生产性服务业等领域务 分析师：赵乃迪 实合作，在津布局更多项目和业务，努力实现共赢发展。戴厚良表示，中国石油 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 将深入贯彻习近平总书记视察天津重要讲话精神，认真落实京津冀协同发展重大 zhaond@ebscn.com 国家战略，充分发挥自身优势，加快推进在津业务发展，加大清洁能源供应力度， 拓展合作空间，为保障国家能源安全，助力天津形成更多新质生产力、实现高质 ...

| 研究報告 2024年2月27日 檳傑科達 | 01665.HK 更新報告 醫療業務分部在關鍵時刻提供支撐 敖曉風, Brian, CFA 高級分析師 評級 目標價 brianngo@westbullsec.com.hk 買入 HK$ 1.18 +852 3896 2965 2023財年，檳傑科達(01665.HK)實現約6.9億元令吉總收入，同比增長15.2%，其淨利 香港上環德輔道中199號無限極廣場2701 – 2703室 潤較去年同期上升約6.7%，與我們預期相乎。汽車業務分部繼續成為集團主要的貢獻業 檳傑科達 (01665.HK) 務，佔集團總收入約47.6%，而醫療業務分部則按年大幅上升75.2%至1.5億元令吉。得 評級 買入 (買入) 益於醫療業務分部工廠自動化解決方案(FAS)的成長，第四季度集團毛利率提升到31.9%， 目標價 HK$ 1.18 (HK$ 1.23) 帶動全年毛利率及淨利潤率分別回升至30.3%及20.6%的水平。 現價 HK$ 0.82 52-周波幅 HK$ 0.74 – 1.17 醫療分部表現強勁: 檳傑科達(01665.HK)繼續遞交出相當理想的成績，其中醫療業務分 ...

[Table_Title] 证券研究报告 业绩符合预期，盈利能力显著提升 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年2月27日 [Table_ReportType] 公司点评 [T事ab件le：_公Su司mm发ar布y]正 面盈利预告，23年，公司预计实现收入不少于30.0亿元、 [T粉ab笔le(_2S4to6c9k.AHnKd)R ank] 同增6.7%，实现经调整净利润不少于4.2亿元、同增119.3%。 投资评级 买入 点评： 上次评级 买入 ➢ 招录类考试需求强劲，驱动公司业绩增长。我国23年5月16-24岁调 查失业率为20.8%，处于相对较高水平，青年群体就业形势较为严峻。 [T范ab欣le悦_A u t h o教r]育 人服行业首席分析师 从国家公务员报考角度来看，24年通过资格审查人数达 303万人、同 执业编号：S1500521080001 增16.7%，而录取率仅为1.3%且呈下降趋势，可见考公竞争日益激烈， 邮 箱：fanxinyue@cindasc.com 有望进一步提升参培意愿和参培率。公司线上小班及OMO小班的授课 方式持续发力，且小班课客单价稳步提升，带动收入稳 ...

证券研究报告·海外公司点评·汽车(HS) 理想汽车-W（02015.HK） 2023Q4 季报点评：Q4 业绩大超预期，看好 2024 年 02月 27日 强势新车周期持续爆发 证券分析师 曾朵红 买入（维持） 执业证书：S0600516080001 021-60199793 [ 盈Ta 利bl 预e_ 测EP 与S] 估 值 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 黄细里 营业总收入（百万元） 27,010 45,287 123,852 252,548 374,760 执业证书：S0600520010001 同比 185.62% 67.67% 173.48% 103.91% 48.39% 021-60199793 归母净利润（百万元） -321.46 -2,012.22 11,650.08 24,703.69 43,775.97 huangxl@dwzq.com.cn 同比 -111.96% -525.97% 678.97% 112.05% 77.20% 证券分析师 杨惠冰 EPS-最新摊薄（元/股） -0.15 -0.95 5.49 1 ...

港股公司报告 | 公司点评 九毛九（09922） 证券研究报告 2024年02月27日 投资评级 23年归母净利润不低于4.5亿元符合预期，预期24年持续稳健扩张 行业 非必需性消费/旅游及 消闲设施 6个月评级 买入（维持评级） 公司发布正面盈利预告： 当前价格 5.49港元 预期公司2023财年收入约为59.9亿元，同增49.4%；预期归母净利润 目标价格 港元 不低于4.5亿元，同增不低于812.8%，对应归母净利率约7.5%。 基本数据 单看 23H2，预计下半年实现收入 31.1 亿元，同增 47.7%；预计实现归 港股总股本(百万股) 1,436.57 母净利润不低于 2.3 亿元，同比扭亏，对应归母净利率约 7.5%；23H2 港股总市值(百万港元) 7,886.76 收入端虽略受影响但净利率环比23H1（7.7%）仍较为稳定。 每股净资产(港元) 2.59 资产负债率(%) 42.44 经营数据来看: 一 年内最高/最低(港元) 21.15/4.42 公司 2023 财年收入及业绩的预期增长乃主要由于(i)集团餐厅网络的扩 作者 张，在营餐厅总数由截至2022年12月31日的556间增加至截至 ...

M N 2024 年 2 月 27 日 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 公司更新 巨子生物 (2367 HK) 线上销售数据跟踪：1 月可复美增速延续强势 克服 目标价 48.84港元 魔镜数据显示，2024年1月美容护肤行业在天猫淘宝实现销售额88.7亿元，同 (此前目标价 48.87港元) 比增长 7.9%；在抖音实现销售额 114.1 亿元，同比增长 80.0%。其中，巨子生 潜在升幅 35.9% 物旗下可复美品牌的线上销售额增长遥遥领先，可复美在天猫淘宝、京东、抖音 当前股价 35.95港元 共实现销售额 2.1 亿元，同比增长 140.5%，环比增长 26.6%。可丽金增长稳 中国医药 健，在天猫淘宝、京东、抖音共实现销售额 2,620.6万元，同比增长 65.7%，环 武 煜, CFA 比增长 73.8%。我们认为，由于今年春节（2 月）假期与去年（1 月）错期，春 (852) 3900 0842 节物流受限等因素或对今年1月线上销售的同比增长起到一定贡献。 jillwu@cmbi.com.hk  可复美双电商平台销售均强劲增长。根据魔镜数据，2024年1月，可复美在 王云逸 天猫淘宝和抖音 ...

交银国际研究 公司更新 互联网 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年2月22日 港元355.60 港元440.00↑ +23.7% 携程集团 (9961 HK) 2023 年 4 季度净利超预期； 2024 年收入/利润指引均更乐观  2023年4季度收入略高于我们/彭博一致预期，调整后净利润超我们/彭博 个股评级 一致预期71%/70%。总收入103亿元（人民币，下同），同比/较2019年 买入 同期增 105%/24%，其中住宿/交通/旅游度假/商旅为 2019 年同期的 132%/118%/88%/170%。调整后净利润27亿元，净利率26%，对比2019/ 1年股价表现 去年同期14%/10%，得益于交叉销售、经营效率提升及有效控费。调整后 9961 HK 研发/行政费用占收比同比下降13/7个百分点，市场恢复下营销活动保持 30% MSCI中国指数 投入，营销费用占收比稳定在22%。 20% 10%  4季度业绩亮点：1）内地酒店预订同比/较2019年增130%+/60%+。用户 0% 圈层扩大，50岁以上用户较2019年增90%。2）出境机酒预订恢复至2019 -10% 年同期的80%+，领先 ...

2024 年2 月22 日 半导体: 中性 授权转发报告/ 评级更新报告 中芯国际-H (981 HK, 持有, 目标价: HK$14.00) 下调至“持有”评级；下调目标价至 14.00 港元 目标价: HK$14.00 当前股价: HK$15.04 • 中国成熟制程产能供应过剩的问题更多局限在中国，因为中国供应链和世界其他地区 股价上行/下行空间 -7% 有所割离。 52周最高/最低价 (HK$) 25.75/13.88 市值 (US$mn) 63,454 • 中芯国际将持续扩产置于盈利能力之上令其中期ROE 水平仅为低个位数；由合资晶圆 当前发行数量(百万股) 7,926 厂开展相对先进制程的业务令公司无法享有全部利润。 三 (U个 S$月 mn平 ) 均日交易額 69 • 下调至“持有”评级，下调目标价至14.00 港元（基于0.7 倍2024 年P/BV）。 流通盘占比 (%) 80 主要股东 (%) 此港股通报告之英文版本于2024 年2 月22 日上午6 时由华兴证券（香港）发布。中 大唐控股 20 文版由华兴证券的王一鸣（证券分析师登记编号：S1680521050001）审核。如果您想 国家集 ...