财务数据和关键指标变化 - 第一季度总房地产收入同比增加超过2000万美元 [16] - 现金租金收入增加的主要驱动因素包括:Tioga收购(220万美元)、Rockford收购(310万美元)、Casino Queen Marquette收购和Baton Rouge Landside开发(230万美元)、租赁合同中的升级和百分比租金调整(350万美元)、投资租赁调整和直线租金调整(940万美元) [16] - 经营费用增加3000万美元,主要是由于信用损失准备的非现金增加 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司没有直接掌握各业务线的具体数据和指标,需要依赖租户提供的信息 [103] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有直接掌握各市场的具体数据和指标,需要依赖租户提供的信息 [103] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持稳健的资产负债表和充足的流动性,为未来交易提供灵活性和选择权 [23][24][25] - 公司具有创造性的交易结构能力,可以为合作伙伴提供定制的融资解决方案 [24][25] - 公司将继续寻找机会谨慎部署股东资本 [25] - 公司对未来交易机会保持乐观,认为无论规模大小都有很多潜在机会 [30][31][32][39][147] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司业绩将在今年及以后保持可接受的水平 [10][11][12] - 管理层对公司股息增长感到高兴 [13] - 管理层认为利率上升对公司获取交易机会没有构成障碍 [52][53][54][55][133][134][162][163] - 管理层将继续密切关注租金覆盖率,并可能更谨慎地对待未来预测 [162][163][164] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Oliver Chang 提问** 询问公司在区域市场的投资机会空间以及是否愿意接受初始收益率较低但未来增长潜力更大的交易 [29][30][31][32] **Matthew Demchyk 回答** 公司认为几乎所有资产都是潜在的投资机会,关键在于找到适合公司的交易结构,能为股东带来合理的风险调整收益 [30][31][32][39] 问题2 **Ronald Kamdem 提问** 询问公司过去一年的交易结构(传统房地产收购vs融资承诺)是否为未来的典型模式 [38] **Peter Carlino 回答** 公司未来的交易结构难以预测,将根据具体情况采取灵活的方式 [39][40] 问题3 **Todd Thomas 提问** 询问公司未来是否会以高于Tioga交易的收益率部署资本 [52][53][54] **Steven Ladany 回答** 公司预计未来交易收益率区间为7%-9%之间,具体取决于具体情况 [54][55]

公司业绩 - GLPI在2024年第一季度实现了总收入376.0百万美元，同比增长5.8%[2][5] - GLPI预计2024年全年AFFO将在10.42亿至10.51亿美元之间，每股和OP单位为3.71至3.74美元[10] - GLPI在2024年第一季度通过收购Tioga Downs Casino Resort的房地产资产进一步扩大了其投资组合[6][13] - 2024年第一季度，Gaming and Leisure Properties, Inc.的总现金净营业收入为343,190千美元[21] - 2024年第一季度，Gaming and Leisure Properties, Inc.的调整后资金运营收入为258,615千美元[20] - 2024年第一季度，Gaming and Leisure Properties, Inc.的调整后EBITDA为333,426千美元[20] - 2024年第一季度，Gaming and Leisure Properties, Inc.的总资产为11,784,021千美元[22] - 2024年第一季度，Gaming and Leisure Properties, Inc.的长期债务总额为6,675,396千美元[23] 公司地产投资 - Gaming and Leisure Properties, Inc.拥有多个地产投资，包括Hollywood Casino Lawrenceburg、Ameristar Black Hawk等[24] - 公司租赁的地产数量包括7个PENN Master Lease、14个Caesars Master Lease、12个Pinnacle Master Lease、5个Restated BYD Master Lease、3个Bally's Master Lease、8个Casino Queen Lease、4个Live! Master Lease[26] - 公司的租赁地产遍布5个州至9个州，起始日期从2013年11月1日至2023年1月1日，到期日期从2026年4月30日至2061年2月28日[26] - 公司的租赁地产具有竞争半径保护，年基础租金递增率最高为2%，2023年12月31日的覆盖比率在1.98至2.71之间[26] - 公司的租赁地产租金覆盖比率是根据2023年12月31日的数据进行计算的，由于最近增加了Casino Queen Master Lease，覆盖比率是基于假设数据计算的[28] - 公司的租赁地产具有技术违约房东保护，调整后的收入覆盖租金比率在1.1至1.4之间[26] - 公司的租赁地产年基础租金递增率最高为2%，最低为1.25%，最低递增率保证为1.8[26] - 公司的租赁地产租金重置频率为2年一次，下一次重置时间为2024年5月[30] 业绩衡量标准 - 公司使用FFO、FFO每股摊薄普通股和OP单位、AFFO、AFFO每股摊薄普通股和OP单位、调整后的EBITDA和现金净营业收入作为业绩衡量标准，这些指标被认为是公司与同行业对标的绩效指标[34] - 公司认为FFO、FFO每股摊薄普通股和OP单位、AFFO、AFFO每股摊薄普通股和OP单位、调整后的EBITDA和现金净营业收入提供了对公司当前业务基本运营绩效的有意义视角，特别是因为这些指标排除了房地产折旧[35] - 公司租赁地产的现金净营业收入排除了折旧、土地权摊销、房地产一般和行政费用、其他非例行费用以及租金收入的某些GAAP调整的影响，管理层认为现金净营业收入是用于评估公司房地产运营绩效的绩效指标[34] 风险和展望 - 公司预期2024年AFFO指引[38] - 公司与American Racing的合作预期[38] - 公司面临的风险包括疫情对租户支付租金的影响[38]

公司财务表现 - Gaming and Leisure Properties (GLPI)在上一季度的每股FFO为0.92美元，低于Zacks Consensus Estimate的0.93美元[1] - 公司在过去四个季度中，只有一次超过了FFO预期[2] - 公司在2024年3月结束的季度实现了3.7596亿美元的营收，超过了Zacks Consensus Estimate[3] - 公司股价自年初以来下跌了约12%[5] - 公司未来季度和当前财年的FFO预期分别为0.93美元和372.76亿美元的营收[9] 投资者关注点 - 公司的FFO展望对于投资者来说是一个可靠的衡量标准[6] - 投资者可以通过追踪估值修订趋势来预测股票的短期走势[7] - 目前公司的估值修订趋势为混合状态，预计股票将与市场表现一致[8] 行业前景影响 - 行业前景对公司股票表现有重要影响[10]

公司业务及投资组合 - GLPI是一家自我管理的宾夕法尼亚房地产投资信托公司，主要业务是收购、融资和拥有房地产，以三重净租赁方式租给游戏运营商[81] - GLPI的投资组合包括62家游戏和相关设施的利益，地理分布在19个州，总面积约为2900万平方英尺，截至2024年3月31日，公司的房地产全部出租[82] - 公司与PENN达成新的PENN 2023主租赁协议，GLPI同意为PENN的几家物业提供资金支持，以支持其在这些物业上的搬迁和发展机会[83] - 公司通过收购Pinnacle的房地产资产并与Boyd达成新的租赁协议，扩大了其投资组合，同时还与Boyd签订了贷款协议[84] - 公司通过收购Belterra Park的房地产资产并与Boyd签订长期租赁协议，租金根据设施表现调整，固定部分每两年上涨最多2%[85] - 公司从Tropicana收购了一些房地产资产，并与Caesars签订了新的主租赁协议，协议期限为20年，租金有固定递增百分比[87] 财务表现 - 公司报告2024年第一季度总收入为3.76亿美元，运营收入为2.576亿美元[99] - 公司最近的收购使得现金租金收入增加了7900万美元[99] - 公司在2024年第一季度的租赁中获得了480万美元的增长[99] - 2024年第一季度总营收为3.76亿美元，比去年同期增长5.8%[114] - 净利润为1.79亿美元，较去年同期下降了910万美元[113] - 总营收中，租金收入为3.31亿美元，利息收入为4.43亿美元[114] - 总营收中，租金收入增加了1.26亿美元，主要受到最近收购的影响[114] - 总营收中，利息收入增加了7.06亿美元，同比增长19%[114] - 总营收中，利息收入来自房地产贷款为1.08亿美元[114] - 总营收中，变动租金为1.3万美元，较去年同期不利[100] - 总营收中，运营费用增加了3千万美元[101] - 净利润下降主要是由于运营费用增加和其他费用减少[113] 资金运作及债务情况 - GLP Capital于2022年9月2日与Wells Fargo Bank签订了一项总额为6亿美元的延迟提款信贷协议[122] - GLP Capital于2023年1月3日使用了整个6亿美元的信贷额度[123] - 截至2024年3月31日，Term Loan信贷设施的加权平均利率为6.72%[124] - GLP Capital不需要在到期前偿还Term Loan信贷设施下的任何贷款[126] - 在2024年3月31日，公司符合Term Loan信贷设施下的所有必需财务契约[127] - 截至2024年3月31日，公司在Amended Credit Agreement下没有任何未偿还金额[130] - GLP Capital不需要在Amended Credit Agreement下在到期前偿还任何贷款，除了与Bridge Revolving Facility相关的情况[131] - 在2024年3月31日，公司符合Amended Credit Agreement下的所有必需财务契约[131] - 在2024年3月31日，公司在Senior Notes下符合所有必需财务契约[132] 其他 - 公司通常必须每年至少分配其REIT应税收入的90%，以便符合REIT的税收要求[133] - 公司预计未来的增长主要来自收购游戏和其他物业，以租赁给第三方[134] - 公司在2024年3月31日剩余的2022 ATM计划下的发行额为5.846亿美元[134] - 公司在2024年3月31日的债务总额为66.754亿美元[135] - 公司在2024年3月31日的长期债务中，固定利率债务为60.75亿美元，平均利率分别为3.35%，5.25%，5.38%，5.75%，4.44%[136] - 公司在2024年3月31日的长期债务中，变动利率债务为6亿美元，利率为5.00%[136]

公司财务业绩 - Gaming and Leisure Properties, Inc.将于2024年4月25日发布2024年第一季度财务业绩[1] - 公司将于2024年4月26日上午10:00举行电话会议，由主席兼首席执行官Peter M. Carlino和高级管理层进行业绩回顾和讨论[2] - 电话会议将在公司网站的投资者关系部分提供网络直播，并提供90天的回放服务[3]

文章核心观点 - 公司将于2024年4月25日发布2024年第一季度财务业绩报告 [1] - 公司将于2024年4月26日上午10点举行电话会议,由公司董事长兼首席执行官Peter M. Carlino和高管团队参与,回顾季度业绩和表现,讨论最新事件并进行问答 [2] - 公司提供了电话会议的拨入号码和重播信息 [4][5] 公司概况 - 公司从事收购、融资和拥有房地产资产的业务,并以三重净租赁安排将其租赁给游戏运营商 [6] - 租赁协议要求租户负责所有设施维护、相关保险、税收和必要的公用事业等 [6] 联系方式 - 投资者关系联系人为首席投资官Matthew Demchyk和JCIR公司的Joseph Jaffoni、Richard Land、James Leahy [7] - 投资者可通过电话或电子邮件与公司联系 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总房地产收入同比增长超过3200万美元,主要驱动因素包括新增的Bally's Biloxi和Tiverton物业带来的1210万美元现金租金收入增加、Rockford收购带来的300万美元现金租金收入增加、Casino Queen Marquette收购和Baton Rouge陆地开发带来的230万美元现金租金收入增加、租赁合同中的升级和百分比租金调整带来的360万美元现金租金增加,以及非现金收入调整带来的1160万美元增加 [2][4] - 经营费用增加1280万美元,主要是由于折旧和信用损失准备等非现金费用的增加 [4] - 2023年11月开始,PENN百分比租赁的年度租金减免440万美元,但公司也实现了420万美元的全额升级和350万美元的PENN 2023主租赁升级 [4] - 2024年5月1日,PENN修订租赁和Pinnacle-Boyd主租赁将进行租金重置,预计每年将增加400万至500万美元的百分比租金调整 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司没有具体披露各业务线的数据和关键指标变化 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有具体披露各个市场的数据和关键指标变化 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司继续积极寻找收购机会,在过去10多年里已从19个物业增加到62个,体现了公司的持续增长 [7][11] - 公司在交易中注重提供创新的解决方案,如利用合伙单位(OP units)等方式来满足交易对手的需求,从而获得较高的风险调整后收益率 [5][10][38][39][40] - 公司保持谨慎的资产负债表管理策略,在当前利率环境下适时利用债务和股权融资工具,为未来的收购机会做好准备 [12][13][16][24] - 公司看好区域性赌场市场的发展前景,并积极关注一些新兴市场,如部落地产等,但在进入新市场时会谨慎考虑税收等因素 [75][76][77][78][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2023年的业绩表现和2024年的前景持乐观态度 [2][3] - 管理层认为公司在资产负债表管理、交易结构创新等方面具有竞争优势,有助于在当前复杂的宏观环境下寻找并获取有吸引力的收购机会 [10][12][13][16][24][38][39][40] - 管理层表示将继续密切关注新兴市场,如部落地产等,但在进入新市场时会谨慎考虑税收等因素 [75][76][77][78][79] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jay Kornreich 提问** 询问公司当前的收购机会和区域性赌场业主的收购意愿 [9] **Steven Ladany 回答** - 公司与区域性业主的对话保持活跃,主要集中在一些有代际传承或税务问题的业主 [9][10] - 当前宏观环境下,业主更倾向于寻求解决自身问题的交易,而非单纯追求最高价格 [9][10] - 公司在交易结构创新等方面具有竞争优势,有助于与业主建立良好的合作关系 [10] 问题2 **Todd Thomas 提问** 询问公司未来收购的资金来源策略 [23][24] **Desiree Burke 和 Matthew Demchyk 回答** - 公司将根据具体收购机会的规模和时间,灵活运用债务和股权融资工具 [23][24] - 公司目前的财务状况较为稳健,有能力在适当时机增加适度的杠杆水平 [24][25] - 公司将继续密切关注资本市场环境,适时利用ATM等工具为未来收购做好准备 [16] 问题3 **Haendel St. Juste 提问** 询问公司对Tioga Downs收购的考虑因素 [37][38][39][40] **Steven Ladany 和 Brandon Moore 回答** - Tioga Downs的业主Jeff Gural此前面临一些税务问题,公司提供了定制化的解决方案 [37][38] - 该交易有助于公司实现地域多元化,且Tioga Downs是一项优质的资产 [38][39] - 对于未来是否会有更多类似的"小型"交易,公司表示每个交易都有其独特的考虑因素 [39][40]

财务业绩 - GLPI在2023年第四季度实现了创纪录的财务业绩，总收入达到了3.69亿美元，同比增长9.7%[2] - 公司的净收入为2.17亿美元，同比增长8.8%[2] - 公司于2023年第四季度实现营业收入为3.27亿美元，同比增长9.5%[37] - 公司于2023年全年实现营业收入为12.86亿美元，同比增长9.6%[37] - 公司于2023年第四季度净利润为2.17亿美元，同比增长8.9%[37] - 公司于2023年全年净利润为7.55亿美元，同比增长7.4%[37] - 公司于2023年第四季度总现金租金收入为3.4亿美元，其中建筑基础租金占比最高[38] - 公司于2023年全年总现金租金收入为13.43亿美元，其中建筑基础租金占比最高[38] - 2023年第四季度，公司净收入为217,256,000美元，同比增长8.9%[39] - 调整后的资金运营收入为282,202,000美元，同比增长9.0%[39] - 调整后的资金运营收入每股为1.02美元，同比增长5.2%[39] - 2023年公司调整后的资金运营收入为256,573,000美元，同比增长7.3%[39] - 调整后的资金运营收入每股为0.93美元，同比增长4.5%[39] 公司收购与交易 - 在2023年，GLPI完成了超过11亿美元的交易，包括传统房地产收购和贷款承诺[5] - GLPI在2023年第四季度通过ATM计划出售了388万股股票，募集净收益1.797亿美元[10] - 公司于2023年第四季度收购了位于尼克尔斯的Tioga Downs Casino Resort的房地产资产，交易金额为1.75亿美元[6] - GLPI于2023年11月发行了4亿美元的6.75%到期于2033年的Senior Notes，用于一般企业用途[9] - 公司于2023年第四季度完成了对位于Marquette的Casino Queen的土地和改进物业的收购，交易金额为3,272万美元[11] - GLPI于2023年8月从815 Entertainment公司以1亿美元收购了Rockford的Hard Rock Casino开发项目土地[12] - 公司于2023年5月与Bally's和Athletics签署了关于在内华达州克拉克县开发体育场的意向书[16] - GLPI于2023年1月完成了对Bally's Tiverton和Hard Rock Hotel & Casino Biloxi的房地产资产的收购，总价为6.35亿美元[19] 公司资产及负债 - 公司2023年总资产达到11,806,658,000美元，较上年增长8.0%[41] - 公司2023年总负债为7,297,704,000美元，较上年增长7.1%[41] - 公司2023年总权益为4,508,954,000美元，较上年增长9.4%[41] - 公司2023年长期债务结构中，2026年到期的未担保17.5亿美元循环贷款余额为0美元[42] 租赁物业情况 - 公司拥有多个地区的赌场和酒店，包括位于不同城市的多个物业[43][44] - PENN公司拥有7个主要租赁物业，分布在5个州，租赁期限从2023年至2033年，租金覆盖率在2023年9月达到2.28倍[45] - CZR公司拥有14个主要租赁物业，分布在9个州，租赁期限从2013年至2033年，租金覆盖率在2023年9月达到3.59倍[48] 非GAAP财务指标 - 公司使用FFO、AFFO、Adjusted EBITDA和Cash NOI等非GAAP财务指标作为业绩衡量标准，并认为这些指标提供了对公司当前业务运营绩效的有意义视角[51] 联系信息 - 联系信息：Gaming and Leisure Properties, Inc.的投资者关系联系方式为610/401-2900和212/835-8500，邮箱为glpi@jcir.com[56]

债务情况 - 截至2023年12月31日，公司债务为66.754亿美元，其中60.75亿美元为高级无担保票据，利率固定，到期日从不足一年到十年不等[406] - 2024 - 2028年及以后，固定利率长期债务到期金额分别为4亿美元、8.5亿美元、9.75亿美元、0、5亿美元、33.5亿美元，平均利率分别为3.35%、5.25%、5.38%、无、5.75%、4.44%[408] - 2027年可变利率长期债务到期金额为6亿美元，平均利率为4.56%[408] - 2023年12月31日，公司长期债务总额为6,675,434千美元，扣除未摊销债务发行成本等后为6,627,550千美元；2022年分别为6,175,583千美元和6,128,468千美元[555] - 截至2023年12月31日，公司有60.75亿美元未偿还高级无担保票据[570] - 2023年11月22日，公司发行4亿美元6.75%的高级无担保票据，2033年12月到期，发行价格为面值的98.196%[571] - 2023年1月13日公司宣布赎回全部5亿美元、利率5.375%的2023年到期优先票据，2月12日完成赎回，赎回金额5.075亿美元，提前偿债损失60万美元[576] 资产负债权益情况 - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司总资产分别为118.06658亿美元和109.30386亿美元[421] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司总负债分别为72.97704亿美元和68.1229亿美元[421] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司总权益分别为45.08954亿美元和41.18096亿美元[422] 股份相关情况 - 2023年和2022年，公司发行并流通的普通股分别为2.70922719亿股和2.6072703亿股[422] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，GLPI运营合伙企业的非控股权益分别为765.3326万个单位和736.6683万个单位[422] - 2023年末普通股数量为270922719股，较2022年末的260727030股增长约3.91%[428] - 2023年1月3日公司因收购Bally's Biloxi和Bally's Tiverton向Bally's关联方发行286,643个OP单位，截至2023年12月31日有7,653,326个OP单位流通在外[438] 利率风险情况 - 公司面临利率风险，利率上升会使收购融资成本增加，也会增加可变利率债务成本[406] 租赁会计处理情况 - 公司对新租户租赁或现有租户租赁的修订或修改进行租赁分类测试，以确定租赁会计处理方式[416] 营收利润及每股收益情况 - 2023年总营收为1440392美元，较2022年的1311685美元增长约9.81%[425] - 2023年净收入为755370美元，较2022年的703285美元增长约7.41%[425] - 2023年基本每股收益为2.78美元，2022年为2.71美元，增长约2.58%[425] 现金流量情况 - 2023年经营活动提供的净现金为1009372美元，较2022年的920126美元增长约9.70%[431] - 2023年投资活动使用的净现金为650825美元，较2022年的354488美元增长约83.60%[431] - 2023年融资活动提供的净现金为86353美元，2022年使用的净现金为1051150美元[431] - 2023年末现金及现金等价物为683983美元，2022年末为239083美元[431] - 2023年发行普通股净收益为469213美元，2022年为611256美元[431] - 2023年支付股息833980美元，较2022年的770858美元增长约8.19%[431] - 2023年12月31日，公司现金及现金等价物账面价值和公允价值均为683,983千美元，2022年为239,083千美元[553] 业务出售与股息情况 - 2021年7月1日公司将好莱坞赌场佩里维尔业务出售给PENN并出租房地产，12月17日将好莱坞赌场巴吞鲁日业务出售给The Queen Casino & Entertainment Inc.并出租房地产，同日宣布特别股息[436] - 2023年第一季度公司因向Bally's出售建筑支付每股0.25美元特别盈利股息[437] 投资组合情况 - 截至2023年12月31日公司投资组合包括61个博彩及相关设施，分布在18个州，约2870万平方英尺，物业100%被占用[439][440] - 截至2023年12月31日，公司61处房产组合分布在18个州[507] 项目资金支持情况 - 公司同意为PENN奥罗拉河船赌场搬迁提供最高2.25亿美元资金，上限利率7.75%，应PENN要求将按现行市场利率为相关项目提供最高3.5亿美元资金[444] - 公司承诺为Rockford项目提供最多1.5亿美元开发资金，贷款利率10%，截至2023年12月31日已发放4000万美元[466] - 公司预计为体育场建设投入最多1.75亿美元，开发期间租金按已投入资金的8.5%计算，首笔1500万美元建设费用不增加租金[460] - 公司同意为PENN的搬迁和开发项目提供资金支持，为奥罗拉河船赌场搬迁提供至多2.25亿美元，资金成本上限利率7.75%；应PENN要求，为乔利埃特好莱坞赌场搬迁等项目提供至多3.5亿美元，按当时市场利率计算，资金承诺于2026年1月1日到期[579] - 公司通过罗克福德贷款承诺提供至多1.5亿美元开发资金，截至2023年12月31日已提供4000万美元，借款利率10%，贷款期限最长6年，预计2024年9月伊利诺伊州罗克福德硬石赌场开业后可提前还款且无罚金[581] - 公司预计为皇后赌场马凯特的陆侧开发项目提供不超过1250万美元的建设资金[582] 房地产收购情况 - 2016年4月公司以约48亿美元收购Pinnacle大部分房地产资产，2018年修订租赁协议[445] - 2018年10月1日公司以9.64亿美元收购Tropicana相关房地产资产，Caesars租赁这些资产[448] - 2018年10月1日公司向Caesars提供2.46亿美元贷款，2020年9月29日交易完成并签订新租赁协议[453] - 2021年6月3日，公司子公司以约3.4亿美元现金收购Tropicana Evansville的不动产资产，以约1.44亿美元现金收购Dover Downs Hotel & Casino的不动产资产，并加入新的主租赁协议[454] - 2022年9月，公司为收购Bally's Biloxi和Bally's Tiverton预存最多2亿美元，2023年1月3日交易完成时该金额连同900万美元交易费计入GLPI[456] - 公司可在2026年12月31日前以7.71亿美元收购Bally's Lincoln的不动产资产，并支付额外租金5880万美元[456] - 2022年9月26日，Bally's以约1.45亿美元收购Tropicana Las Vegas的建筑资产和股权，公司获税前收益6740万美元、税后收益5280万美元，同时签订50年（最长99年）的地面租赁协议[458] - 2021年12月6日，公司宣布以约18.1亿美元收购Live! Casino & Hotel Maryland等的不动产资产，2021年12月29日和2022年3月1日分别完成相关收购并签订租赁协议，年租金自租赁协议第二年起有1.75%的固定年增长率[464] - 2023年8月29日，公司以1亿美元收购Rockford的土地并签订99年地面租赁协议，初始年租金800万美元，自租赁协议第一年起有2%的固定年增长率[465] - 2023年1月3日，公司从Bally's收购资产，购买价格为6.27255亿美元，年租金增加4850万美元[518][519] - 2023年8月29日，公司收购Rockford土地，交易按失败的售后回租处理，购买价格1.002亿美元分配至投资租赁和融资应收款[521] 房地产投资核算情况 - 公司房地产投资按公允价值入账，折旧采用直线法，建筑物和建筑改良的估计使用寿命一般为10至31年[469] - 公司持续监控房地产投资的减值迹象，若估计的未折现现金流低于资产账面价值，将确认减值损失[470] 信用损失核算情况 - 公司为估计信用损失备抵采用计量经济违约和损失率模型，该模型基于超10万笔自1998年起商业房地产贷款的平均历史违约率和历史损失率开发[491][492] - 公司遵循ASC 326计量和记录当前预期信用损失，范围涵盖租赁融资应收款和房地产贷款[490] 贷款回收情况 - 公司在2021年12月31日止年度录得400万美元贷款回收，该贷款此前已核销给Casino Queen[494] 现金及现金等价物认定情况 - 公司考虑将所有原始期限三个月或以内现金余额和高流动性投资视为现金及现金等价物[478] 租赁投资核算情况 - 公司依据ASC 842核算租赁投资，租赁开始或修改时评估分类，确定为销售型或直接融资型租赁时记录租赁净投资[483] 租金收入确认情况 - 公司按直线法在相关租赁期确认租户租金收入，包括租金减免、租赁激励和合同规定固定增长，前提是可合理保证收款[485] 股份薪酬核算情况 - 公司依据ASC 718核算股份薪酬，按授予日公允价值对员工服务成本费用化，在授予日后必要服务期内分摊[496] 所得税核算情况 - 公司依据ASC 740核算所得税，根据财务报表账面价值和资产负债计税基础差异确定递延所得税资产和负债[499] 税务状况情况 - 公司在2023年12月31日止三年无不确定税务状况，在2023、2022和2021年12月31日止年度未确认罚款和利息[501][502] REIT资格情况 - 公司需将至少90%的年度REIT应税收入分配给股东以符合REIT资格[503] 租户收入占比情况 - 2023年公司来自房地产的集体收入中，约62%、11%、9%、9%和8%分别来自与PENN、Cordish、Caesars、Bally's和Boyd的租户租赁[507] 会计准则影响情况 - 2023年11月FASB发布ASU 2023 - 07，标准于2023年12月15日后开始的财年生效，公司预计采用该准则不会对财务报表和披露产生重大影响[509] 房地产投资净额情况 - 截至2023年12月31日，公司房地产投资净额为81.68792亿美元，2022年为77.07935亿美元[512] 贷款提取情况 - 2023年，公司1.5亿美元的Rockford贷款承诺中已提取4000万美元，利率为10%，期限最长6年[514] 投资租赁和融资应收款情况 - 截至2023年12月31日，公司投资租赁和融资应收款净额为20.23606亿美元，2022年为19.03195亿美元[529] - 截至2023年12月31日，公司未来五年应收的最低租赁付款分别为2024年1.37339亿美元、2025年1.39746亿美元、2026年1.42195亿美元、2027年1.44687亿美元、2028年1.47223亿美元[530] - 2023年末公司融资应收款信用损失准备金余额为2197.1万美元，2022年末为1912.4万美元[531] - 2023年公司计入信用损失拨备净额650万美元，2022年为690万美元[531][532] - 2023年末公司租赁投资和融资应收款摊余成本为20.23606亿美元，其中2023年、2022年、2021年分别为9817.3万美元、6.91127亿美元、12.34306亿美元[531] 使用权资产和土地使用权情况 - 2023年末公司使用权资产和土地使用权净值为8.35524亿美元，2022年末为8.34067亿美元[538] - 2023年公司注销了与巴吞鲁日贝尔房地产相关的使用权资产及累计摊销40万美元、土地使用权及相关累计摊销70万美元[538][539] - 截至2023年12月31日，公司土地使用权未来预计摊销费用总计6.3927亿美元，其中2024 - 2028年每年为1310.4万美元[541] 租赁负债情况 - 2023年末公司经营租赁负债现值为1.96853亿美元，2024 - 2028年到期金额分别为1456.6万美元、1451万美元、1451.2万美元、1403.8万美元、1392万美元[542] - 2023年末公司融资租赁负债现值为5426.1万美元，2024 - 2028年到期金额分别为224.4万美元、226.7万美元、228.9万美元、231.3万美元、233.5万美元[546] 租赁成本情况 - 2023年公司租赁总成本为4811.6万美元，2022年为4909.3万美元[544] 租赁期限和折现率情况 - 2023年末公司经营租赁加权平均剩余租赁期限为50.71年，加权平均折现率为6.57%[545]

财务数据和关键指标变化 - 总收入同比增加超过2500万美元 [2][3][4] - 现金租金收入增加约1200万美元,主要来自新增的Bally's、Biloxi和Tiverton物业 [4] - 特罗皮卡纳拉斯维加斯土地租赁增加了250万美元的现金租金收入 [4] - 洛克福德收购增加了70万美元的现金租金收入 [4] - 卡西诺女王马奎特收购和巴吞鲁日陆地开发增加了90万美元的现金租金收入 [4] - 租赁合同的升级和百分比租金调整增加了290万美元的现金租金 [4] - 非现金收入的增加(包括租赁投资、直线租金调整等)带来约660万美元的增长 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司没有具体披露各业务线的数据和指标变化 [1-108] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有具体披露各市场的数据和指标变化 [1-108] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过签署99年地面租赁合同,以8百万美元的初始租金收入扩大了在洛克福德伊利诺斯州的足迹 [3] - 公司同意为洛克福德项目提供最高1.5亿美元的建设资金,以10%的收益率 [3] - 公司出售了位于巴吞鲁日的好莱坞设施给卡西诺女王,并保留了设计、建造和建设陆地设施的权利,新赌场表现出色 [3] - 公司聘请了之前在PENN国家任职的建筑负责人Jim Baum,加强了自身的设计建造能力,可以更好地监控新项目或现有物业的扩建资金流向 [3] - 公司收购了卡西诺女王马奎特的土地和部分改善设施,年租金增加270万美元,承诺至少投资1250万美元进行新建设 [3] - 公司认为2023年将是一个很好的年份,2024年也将会很强劲 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管宏观经济环境存在挑战,但公司的租金收入流仍然很稳定,不会受到太大影响 [51][52][53][54][55] - 管理层表示,公司将保持谨慎和纪律,寻求风险调整后的良好回报,并将继续关注长期内在价值的提升 [30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50] 其他重要信息 - 公司在第三季度通过ATM计划筹集了约2.11亿美元,主要用于洛克福德交易和偿还短期借款 [5] - 公司调整了2023年全年AFFO指引,预计每股AFFO在3.68-3.69美元之间,包括洛克福德和马奎特交易的影响 [5] - 公司的净杠杆率为4.74倍EBITDA,流动性充足,下一次债务到期时间为明年9月 [5][6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Greg McGinniss 提问** 询问宏观环境和利率上升对公司的收购定价、目标收益率和交易类型的影响 [10][11][12] **Matthew Demchyk 回答** 公司将保持灵活性和适应性,关注风险调整后的回报,并继续寻求长期内在价值的提升 [10][11][12] 问题2 **Barry Jonas 提问** 询问当前经营环境对公司承租人的影响,以及是否会影响公司的交易讨论 [29][30][31][32][33][34] **Matthew Demchyk 和 Steven Ladany 回答** 公司密切关注承租人的现金流和租金覆盖率,并将继续谨慎评估任何交易的风险 [29][30][31][32][33][34][35][36] 问题3 **Haendel St. Juste 提问** 询问公司对非博彩业务的看法,以及对投资回报率的预期 [39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50] **Peter Carlino 和 Matthew Demchyk 回答** 公司目前专注于博彩业务,因为这是公司的核心优势和专长,但不排除未来考虑其他行业,只要能带来长期价值 [39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55]