| 证券代码：002949 | 证券简称：华阳国际 | 公告编号：2025-033 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128125 | 债券简称：华阳转债 | | 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 一、董事会会议召开情况 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司(以下简称"公司")第四届董事会第 七次会议于 2025 年 4 月 25 日以现场及通讯表决相结合的方式召开，经第四届董 事会全体董事同意豁免会议通知时间要求。会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，会议由公司董事长唐崇武先生主持。本次会议的召集、召开及表决程序符 合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的规定。 具体内容详见公司同日刊登于巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)上 的《关于不向下修正"华阳转债"转股价格的公告》。 二、董事会会议审议情况 表决结果：9 名赞成，0 名弃权，0 名反对。 三、备查文件 1、审议通过《关于不向下修正"华阳转债"转股价格的议案》 第四届董事会第七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述 ...

| 证券代码：002949 | 证券简称：华阳国际 | 公告编号：2025-032 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128125 | 债券简称：华阳转债 | | 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 关于不向下修正"华阳转债"转股价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据相关法律法规规定和《深圳市华阳国际工程设计股份有限公司公开发行 可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）规定，"华阳转债" 自 2021 年 2 月 5 日起可转换为公司股份，初始转股价格为 25.79 元/股。 公司 2020 年度股东大会审议通过《关于 2020 年度利润分配方案的议案》， 并于 2021 年 5 月 25 日实施了 2020 年度利润分配方案：向全体股东每 10 股派 4.00 元人民币现金（含税）。根据可转换公司债券转股价调整相关规定，"华阳转 债"的转股价格由 25.79 元/股调整为 25.39 元/股。调整后的转股价格于 2021 年 5 月 25 日生效。 公司 2021 年度股东大会审议通过《关于 ...

证券研究报告 华阳国际 (002949 CH) 本报告来源于"慧博投研",请勿外传! 积极转型数字文化,布局微短剧业务 | 华泰研究 | 年报点评 | | --- | --- | | 2025年4月25日 中国内地 | 建筑设计及服务 | 公司发布年报及一季报:2024年实现营收 11.7 亿,同比-22.6%,归母净利 1.25 亿,同比-22.3%,低于我们的预期(1.89亿),主要系行业下行压力较 大,公司收入低于预期所致。24Q4/25Q1 实现营收 3.55/2.64 亿,同比 -21.8%/+15.4%,归母净利 1342/248 万,同比-40.1%/-20.2%。我们认为 传统建筑设计业务需求承压,公司坚定推进"设计+科技"战略,持续加强 人工智能、BIM 等领域研发,推动 AI 与设计全流程深度融合,同时积极 拓展创意文化产业链,布局微短剧业务,打造转型抓手,维持"买入"。 24年综合毛利率同比提升,数字文化业务初步完成全栈式平台的搭建 24 年公司毛利率 35.1%,同比+2.87pct,主要系继续削减 22%的员工、低 毛利率的 EPC 业务经过 3 年的收缩降至 1176 万收入,24 ...

报告公司投资评级 - 行业为建筑装饰/工程咨询服务Ⅱ，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 公司24年业绩小幅承压，减值计提或已充分，后续业绩有望改善，且业务转型步伐加快 [1] - 传统主业经营企稳，新业务微短剧布局初步完成全栈式平台搭建，中长期转型有望带来业绩及估值催化 [2] - 盈利能力稳步提升，费用控制能力逐步增强 [3] - 公司持续升级BIM正向设计平台，积极布局微短剧打造新增长点，考虑24年业绩增长不及预期，预计25 - 27年归母净利润分别为1.5、1.8、2.0亿元，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,506.75|1,166.93|1,250.24|1,340.49|1,431.36| |增长率(%)|(17.46)|(22.55)|7.14|7.22|6.78| |EBITDA(百万元)|378.32|316.15|341.16|362.51|395.00| |归属母公司净利润(百万元)|161.33|125.30|152.52|177.28|202.19| |增长率(%)|43.82|(22.33)|21.72|16.23|14.05| |EPS(元/股)|0.82|0.64|0.78|0.90|1.03| |市盈率(P/E)|16.65|21.43|17.61|15.15|13.28| |市净率(P/B)|1.70|1.72|1.68|1.62|1.56| |市销率(P/S)|1.78|2.30|2.15|2.00|1.88| |EV/EBITDA|4.64|8.15|5.73|5.12|4.68| [5] 基本数据 - A股总股本196.04百万股，流通A股股本149.98百万股，A股总市值2,685.78百万元，流通A股市值2,054.67百万元 [7] - 每股净资产7.37元，资产负债率46.19%，一年内最高/最低股价为22.58/8.38元 [7] 财务预测摘要 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |股东权益合计(百万元)|1,666.49|1,620.57|1,679.07|1,747.32|1,825.09| |非流动负债合计(百万元)|414.96|429.17|443.03|436.02|436.07| |负债合计(百万元)|1,597.00|1,441.83|1,045.58|1,114.16|1,040.79| |股本(百万股)|196.04|196.04|196.04|196.04|196.04| |现金流量表(百万元)| | | | | | |净利润|189.31|144.40|152.52|177.28|202.19| |折旧摊销|43.72|45.10|48.92|49.86|51.02| |财务费用|9.28|11.81|4.23|4.72|6.92| |投资损失|(8.34)|0.32|(12.00)|(12.00)|(12.00)| |营运资金变动|(40.14)|(103.58)|(104.18)|21.30|(81.21)| |其它|93.26|76.30|46.02|53.00|60.03| |经营活动现金流|287.09|174.36|135.50|294.17|226.95| |资本支出|138.12|43.89|31.15|47.01|39.94| |长期投资|1.83|(10.78)|0.00|0.00|0.00| |其他|(268.12)|(268.16)|(70.15)|(81.01)|(73.94)| |投资活动现金流|(128.18)|(235.05)|(39.00)|(34.00)|(34.00)| |债权融资|12.43|(6.09)|9.39|(8.22)|(9.29)| |股权融资|(156.53)|6.02|(137.04)|(159.03)|(181.44)| |其他|10.71|(214.60)|0.00|0.00|0.00| |筹资活动现金流|(133.39)|(214.66)|(127.65)|(167.25)|(190.73)| |汇率变动影响|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |现金净增加额|25.52|(275.36)|(31.15)|92.92|2.21| |资产负债率|48.94%|47.08%|38.37%|38.94%|36.32%| |净负债率|-22.62%|4.40%|6.91%|1.12%|0.82%| |流动比率|1.65|1.66|2.46|2.38|2.67| |速动比率|1.65|1.66|2.46|2.38|2.67| |应收账款周转率|2.84|2.78|3.27|3.60|4.24| |存货周转率|DIV/0!|505.75|541.85|DIV/0!|DIV/0!| |总资产周转率|0.46|0.37|0.43|0.48|0.50| |每股收益(元)|0.82|0.64|0.78|0.90|1.03| |每股经营现金流(元)|1.46|0.89|0.69|1.50|1.16| |每股净资产(元)|8.08|7.95|8.18|8.45|8.76| |市盈率|16.65|21.43|17.61|15.15|13.28| |市净率|1.70|1.72|1.68|1.62|1.56| |EV/EBITDA|4.64|8.15|5.73|5.12|4.68| |EV/EBIT|5.06|9.25|6.69|5.94|5.37| [12] 资产负债表和利润表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |资产负债表(百万元)| | | | | | |货币资金|808.85|362.79|331.63|424.55|426.76| |应收票据及应收账款|448.98|391.28|372.75|371.96|303.96| |预付账款|9.13|10.74|7.06|21.46|8.79| |存货|0.00|4.61|0.00|0.00|0.00| |其他|354.48|647.28|771.23|798.71|872.59| |流动资产合计|1,621.45|1,416.70|1,482.69|1,616.68|1,612.11| |长期股权投资|54.24|43.46|43.46|43.46|43.46| |固定资产|326.36|704.41|677.00|653.90|633.86| |在建工程|380.95|23.50|54.80|75.84|92.67| |无形资产|187.08|176.87|169.06|161.26|153.45| |其他|362.39|428.10|297.64|310.33|330.33| |非流动资产合计|1,311.03|1,376.34|1,241.96|1,244.79|1,253.77| |资产总计|3,263.50|3,062.40|2,724.65|2,861.47|2,865.88| |短期借款|3.86|1.94|2.10|1.95|1.83| |应付票据及应付账款|252.26|273.05|82.98|226.06|66.41| |其他|400.64|280.10|517.48|450.13|536.47| |流动负债合计|656.76|555.10|602.56|678.14|604.71| |长期借款|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |应付债券|399.14|420.03|420.03|420.03|420.03| |其他|15.82|9.15|23.00|15.99|16.04| |少数股东权益|83.34|62.93|75.83|90.83|107.94| |股本|196.04|196.04|196.04|196.04|196.04| |资本公积|642.10|647.99|647.99|647.99|647.99| |留存收益|624.41|592.88|638.64|691.82|752.47| |其他|120.61|120.74|120.57|120.64|120.65| |股东权益合计|1,666.49|1,620.57|1,679.07|1,747.32|1,825.09| |负债和股东权益总计|3,263.50|3,062.40|2,724.65|2,861.47|2,865.88| |利润表(百万元)| | | | | | |营业收入|1,506.75|1,166.93|1,250.24|1,340.49|1,431.36| |营业成本|1,021.20|757.37|801.07|855.82|907.68| |营业税金及附加|11.88|9.80|9.64|10.34|11.04| |销售费用|40.68|27.54|31.26|32.84|32.92| |管理费用|121.13|113.27|100.02|105.90|110.22| |研发费用|68.12|44.84|50.01|50.94|51.53| |财务费用|3.95|8.19|4.23|4.72|6.92| |资产/信用减值损失|(57.08)|(38.56)|(39.00)|(28.00)|(22.00)| |公允价值变动收益|0.91|0.95|3.00|3.00|3.00| |投资净收益|8.34|(0.32)|12.00|12.00|12.00| |其他|70.20|71.95|0.00|0.00|0.00| |营业利润|217.42|171.90|230.02|266.93|304.06| |营业外收入|0.24|0.55|0.55|0.55|0.55| |营业外支出|2.95|3.20|3.20|3.20|3.20| |利润总额|214.71|169.25|227.37|264.28|301.41| |所得税|25.40|24.84|31.83|37.00|42.20| |净利润|189.31|144.40|195.53|227.28|259.21| |少数股东损益|27.98|19.10|43.02|50.00|57.03| |归属于母公司净利润|161.33|125.30|152.52|177.28|202.19| |每股收益（元）|0.82|0.64|0.78|0.90|1.03| |主要财务比率| | | | | | |成长能力| | | | | | |营业收入|-17.46%|-22.55%|7.14%|7.22%|6.78%| |营业利润|26.75%|-20.94%|33.81%|16.05%|13.91%| |归属于母公司净利润|43.82%|-22.33%|21.72%|1

4月25日华阳国际（002949）发布2024年度报告。尽管受房地产行业调整及宏观经济波动影响，公司营 收与净利润双双下滑，但通过业务结构优化、技术投入深化及新赛道布局，展现出较强的抗压能力与转 型潜力。 华阳国际是以设计和研发为龙头，以装配式建筑和BIM为核心技术的设计科技企业。公司主营业务为建 筑设计与咨询、建筑科技创新及产业链延伸业务。报告期内，公司积极拓展文化创意产业链，布局数字 文化业务，构建新的业务增长点。公司以数字化转型为驱动，积极推进人工智能在建筑设计、数字文化 领域业务场景的应用深度，加速公司数智化转型。 年报透露，华阳国际提出"主业提质+新业扩容"双战略：一方面深化AI在装配式建筑中的应用，另一方 面加速数字文化业务规模化。2025年一季度营收同比增长15.36%，释放企稳信号。公司拟每10股派现 3.5元（含税），累计分红达4.41亿元，彰显长期信心。 具体来看，数字文化业务成为年报最大亮点，全年收入845.75万元。华阳国际通过子公司华阳数字文化 （江西）布局微短剧赛道，用户规模突破6.62亿，海外下载量超4.7亿次，付费充值、广告分成等模式逐 步跑通，有望成为第二增长曲线。 数据显示 ...

深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 2024 年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 编制单位：深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 单位：万元 | | | 占用方与上市 | 上市公司核算 | 2024 年初占 | 2024 年度占用 | 2024 年度占 | 2024 年度 | 2024 年末 | 占用形成 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 公司的关联关 | | | 累计发生金额 | 用资金的利 | 偿还累计 | 占用资金 | | 占用性质 | | | | | 的会计科目 | 用资金余额 | | | | | 原因 | | | | | 系 | | | (不含利息) | 息(如有) | 发生金额 | 余额 | | | | 控股股东、实际控 | | | | | | | | - | | | | 制人及其附属企业 | | | | | | | | | | | | 小计 | - | - | - | - | | - | - - | - | | | | 前控股股东 ...

| 证券代码：002949 | 证券简称：华阳国际 公告编号：2025-023 | | --- | --- | | 债券代码：128125 | 债券简称：华阳转债 | 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 2025 年 4 月 24 日，深圳市华阳国际工程设计股份有限公司（以下简称"公 司"）召开第四届董事会第六次会议，审议通过了《关于对外出租部分物业及土 地使用权的议案》，同意公司对外出租部分自有物业及土地使用权。现将具体情 况公告如下： 关于对外出租部分物业及土地使用权的公告 一、 交易概述 为提高资产整体运营效率，增加资产收益，公司拟在满足自用条件下，出租 部分自有物业，为公司和股东创造更大收益。公司于 2025 年 4 月 24 日召开第四 届董事会第六次会议，审议通过了《关于对外出租部分物业及土地使用权的议案》。 鉴于对外出租部分物业及土地使用权的最终面积以及出租价格尚存在不确定性， 累计租金金额可能达到应当提交股东大会审议的标准，故在本次董事会审议通过 后，公司将该议案提交股东大会审议，并提请股东大会授 ...

| 证券代码：002949 | 证券简称：华阳国际 公告编号：2025-015 | | --- | --- | | 债券代码：128125 | 债券简称：华阳转债 | 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集 资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）、深圳 证券交易所颁布的《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市 公司规范运作》等相关规定，深圳市华阳国际工程设计股份有限公司（以下简称 "公司"）董事会编制了 2024 年度募集资金存放与使用情况专项报告，具体如下： 一、 募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到位时间 1、首次公开发行股票募集资金情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准深圳市华阳国际工程设计股份有限公 司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2018]2157 号文）核准，公司于 2019 年 2 月 26 日在深圳证券交易 ...

深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 2024 年度财务决算报告 二、公司主要财务数据 1、建筑设计业务：本期收入为 95,007.50 万元，较上年同期 111,746.44 万 元下降 14.98%。 2、造价咨询业务：本期收入为 15,376.51 万元，较上年同期 19,070.71 万 元下降 19.37%。 3、工程总承包业务：本期收入为 1,175.92 万元，较上年同期 16,032.12 万 元下降 92.67%。 4、全过程咨询及代建管理等：本期收入为 3,038.05 万元，较上年同期 3,089.50 万元下降 1.67%。 5、数字文化业务：本期收入 845.75 万元。 2024 年公司实现净利润为 14,440.48 万元，同比下降 23.72%；归属于母公 司股东的净利润为 12,530.12 万元，同比下降 22.33%。 一、公司业务发展概要 2024 年，公司加大市场拓展力度，优化客户结构，聚焦高质量项目，努力克 服行业周期的影响；坚持"以设计和研发为龙头，以装配式建筑和 BIM 为核心技 术，打造领先的设计科技企业"的战略方向，积极开拓市场，优化业务结构，坚 定科技投入， ...

| 证券代码：002949 | 证券简称：华阳国际 公告编号：2025-020 | | --- | --- | | 债券代码：128125 | 债券简称：华阳转债 | 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 关于使用自有闲置资金购买理财产品的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召开第四届董事会第六次会议、第四届监事会第三次会议，审议通过了《关 于公司使用自有闲置资金购买理财产品的议案》。在保证日常经营运作资金需求、 有效控制投资风险的情况下，本着安全、谨慎的投资原则，同意公司 2025 年度 使用不超过 10 亿元人民币的自有闲置资金购买银行理财产品。现将相关情况公 告如下： 一、本次使用自有闲置资金购买理财产品的情况 1、投资目的 3、投资品种 为控制风险，公司对投资品种进行严格评估，选择信誉良好、风控措施严密 的金融机构所发行的流动性较好、安全性较高、期限不超过 12 个月的投资产品。 公司不得进行《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市 ...