报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级[4] 报告的核心观点 1. 碳酸锂：锂价继续下跌,但公司通过全流程降本持续推进,成本优势显著[3] 2. 其他收益：公司获得政府补助2.5亿元,其中24Q3获得0.4亿元[3] 3. 一体化扩产,云母提锂龙头成本持续优化： - 已形成锂云母采选300万吨+锂盐3万吨产能,锂矿原料高度自给[4] - 增储、扩证完成,选矿扩产项目稳步推进中[4] - 全流程降本,24H1单吨营业成本5.0万元,同比下降10%以上[4] 财务指标总结 1. 2024年1-3季度公司实现营收62.3亿元,同比下降35.8%;归母净利9.7亿元,同比下降68.2%[2] 2. 2024年第3季度公司实现营收17.4亿元,同比下降43.0%,环比下降20.7%;归母净利2.0亿元,同比下降82.4%,环比下降32.6%[2] 3. 2024年1-3季度公司整体毛利率18.4%,净利率15.9%;2024年第3季度毛利率16.8%,净利率11.8%[3] 4. 预计公司2024-2026年归母净利为11.8、12.1和15.3亿元,对应PE为18、17和14倍[4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩表现 - 公司2024年Q1-3季度营收62亿元,同比下降36%;归母净利润9.7亿元,同比下降68% [2] - 2024年Q3季度营收17亿元,同比下降43%,环比下降21%;归母净利润2亿元,同比下降82%,环比下降33% [2] - 毛利率18%,同比下降22个百分点;归母净利率17%,同比下降16个百分点 [2] 碳酸锂业务 - 2024年Q1-3季度碳酸锂销量约2万吨,其中Q3季度销量0.6万吨+,环比基本持平 [3] - 公司正在建设1万吨碳酸锂冶炼产能技改项目,预计2024年Q4至2025年H1产量受影响 [3] - 2024年全年碳酸锂销量预计2.5万吨+,同比略降 [3] - 2024年Q3季度碳酸锂含税均价约7.5万元,全成本下降至5.5万元左右,单吨利润1万元+,贡献0.6-0.7亿元归母净利 [3] 特钢业务 - 特钢业务单吨盈利维持较高水平,2024年Q1-3季度贡献3.5-4亿元利润,其中Q3季度贡献1亿元以上利润,2024年全年有望贡献5.5亿元稳定利润 [3] 财务情况 - 2024年Q1-3季度期间费用率3%,同比增加0.4个百分点,其中Q3季度费用率4.4%,同比增加1.8个百分点,环比增加2个百分点 [4] - 2024年Q1-3季度经营性净现金流3.9亿元,同比下降89%,其中Q3季度为-1.4亿元,同比下降113%,环比下降120% [4] - 2024年Q1-3季度资本开支2.7亿元,同比下降30%,其中Q3季度资本开支0.6亿元,同比增加40.3%,环比下降59.3% [4] - 2024年Q3季末存货6.1亿元,较Q2末下降14% [4] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.4/7.5/12.0亿元,同比变动为-67%/-34%/+61% [4] - 对应PE为18x/27x/17x [4] - 考虑公司资源优势突出,成本优势显著,维持"买入"评级 [4] 风险提示 - 产能释放不及预期 [4] - 需求不及预期 [4]

报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 锂电新能源业务 - 公司已构建采、选、冶全产业链布局 [6] - 面对碳酸锂价格大幅下跌,公司采取"终端龙头、优质正极、特色细分"的销售策略和"长协为主、应销尽销"的经营方针,确保碳酸锂业务稳健运行 [6] - 公司对全产业链进行优化,降低生产成本,提高产品竞争力,包括在采矿、选矿、冶炼、采购等环节采取措施降本增效 [6] - 今年上半年公司碳酸锂单吨营业成本仅为5万元,同比降本10%以上,预计下半年成本将进一步优化 [6] 重点项目 - 公司控股子公司花桥矿业完成采矿权许可证变更,生产规模由300万吨/年提升至900万吨/年,正在进行后续工作 [7] - 永兴新能源投资建设锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目,目前已完成立项,正在进行审批 [7] - 永诚锂业300万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目建设已基本完成 [7] 特钢新材料业务 - 在能源用钢需求复苏背景下,公司及时调整产品结构,优化产品比例,吨钢毛利提升明显 [7] - 2023年公司吨钢毛利2000元/吨以上产品销量占比超过40%,预计前三季度毛利仍维持较高水平 [7] 财务数据总结 - 截至2024年三季度,公司资产负债率仅8.51% [8] - 公司在手货币资金约70.5亿元,在手存货约6.1亿元,现金流充裕 [8] - 期间费用方面,销售费用、管理费用同比有所增加,研发费用同比有所下降,财务费用为负 [8] - 公司拟回购股票,资金总额不低于3亿元且不超过5亿元,已完成回购 [8] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利5元,已实施完毕 [8] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为82.11/91.20/100.27亿元,同比增速-32.6%/11.1%/9.9% [9] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.63/12.80/15.95亿元,同比增速-65.9%/10.1%/24.6% [9] - 当前股价对应PE为18/16/13X [9]

财务数据 - 2024年1-9月营业收入为62.31亿元，同比下降35.79%，主要系碳酸锂产品销售价格同比大幅下降所致[3] - 2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为9.71亿元，同比下降68.19%，主要系碳酸锂产品销售毛利减少所致[3] - 2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为3.87亿元，同比下降88.87%，主要系碳酸锂产品销售毛利减少所致[7] - 2024年1-9月研发费用为2.23亿元，同比下降31.82%，主要系报告期研发投入减少所致[7] - 2024年1-9月投资收益为2.35亿元，同比增长150.80%，主要系应收款款融资贴现损失减少以及处置交易性金融资产取得的投资收益增加所致[7] - 2024年1-9月所得税费用为1.82亿元，同比下降69.32%，主要系报告期利润同比下降所致[7] - 2024年1-9月公司实现营业收入6,400,858,609.64元[21] - 2024年1-9月公司实现净利润992,248,104.02元[18] - 2024年1-9月公司经营活动产生的现金流量净额387,203,423.33元[21] - 2024年1-9月公司投资活动产生的现金流量净额为-1,449,064,543.51元[21] - 2024年1-9月公司筹资活动产生的现金流量净额为-1,308,272,062.96元[21] - 2024年1-9月公司实现归属于母公司股东的净利润970,903,755.43元[18] - 2024年1-9月公司实现基本每股收益1.81元[18] - 2024年1-9月公司实现稀释每股收益1.82元[18] - 2024年1-9月公司支付给职工及为职工支付的现金255,277,008.35元[21] 资产负债情况 - 2024年9月30日交易性金融资产为15.30亿元，同比增长371.46%，主要系报告期理财产品增加所致[6] - 2024年9月30日在建工程为3.99亿元，同比增长266.37%，主要系300万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目及特钢超低排放绿色减碳升级改造项目投入增加所致[6] - 2024年9月30日短期借款为2.55亿元，主要系报告期银行短期借款增加所致[6] - 2024年9月30日库存股为4.99亿元，同比增长221.42%，主要系报告期回购股份所致[7] - 2024年9月30日公司期末现金及现金等价物余额为7,017,579,637.77元[21] - 2024年9月30日公司货币资金为70.52亿元[14] - 2024年9月30日公司交易性金融资产为15.30亿元[14] - 2024年9月30日公司应收账款为2.04亿元[14] - 2024年9月30日公司存货为6.13亿元[14] - 2024年9月30日公司固定资产为26.67亿元[14] 股东情况 - 公司普通股股东总数为57,728户，前10名股东持股情况如下[8]: - 高兴江持股35.72%，持股数量192,550,206股 - 浙江久立特材科技股份有限公司持股7.15%，持股数量38,570,000股 - 香港中央结算有限公司持股1.71%，持股数量9,193,263股[8] - 公司回购专用证券账户持有11,381,748股，占公司总股本2.11%[11] - 公司以集中竞价方式回购股份实施完毕，回购金额为499,846,846.95元[11] - 公司实施2024年半年度权益分派，每10股派发现金红利5.00元人民币（含税）[12] - 公司前10名无限售流通股股东持股情况[9] - 高兴江持有48,137,552股无限售流通股 - 浙江久立特材科技股份有限公司持有38,570,000股无限售流通股[9]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 永兴特种材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 25 日以书 面送达及电子邮件等方式向公司全体董事、监事和高级管理人员发出了召开公司第六 届董事会第十三次临时会议的通知。会议于 2024 年 10 月 30 日以通讯表决方式召开， 会议应到董事 9 名，实到董事 9 名。公司监事、高级管理人员列席了本次董事会。本 次会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，会议决议合法、有效。会 议由董事长高兴江先生主持，经与会董事充分讨论，审议通过了如下议案： 表决结果：同意：9 票；反对：0 票；弃权：0 票 本议案已经公司审计委员会审议通过。 证券代码：002756 证券简称：永兴材料 公告编号：2024-045 号 永兴特种材料科技股份有限公司 第六届董事会第十三次临时会议决议公告 一、关于《2024 年第三季度报告》的议案 永兴特种材料科技股份有限公司董事会 2024 年 10 月 31 日 1 《2024 年第三季度报告》与本决议公告同日刊登于《证券时报》《上海证券报》 和巨潮资讯 ...

董事会编制和审核的公司 2024 年第三季度报告的程序符合法律、行政法规和中国 证监会的相关规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司的实际情况，不存在任 何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 永兴特种材料科技股份有限公司 第六届监事会第八次临时会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 永兴特种材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 25 日以书 面及电子邮件等方式向公司全体监事发出了召开公司第六届监事会第八次临时会议的 通知。会议于 2024 年 10 月 30 日以通讯表决方式召开，会议应到监事 3 名，实到监事 3 名。本次会议的召集、召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，会议决议合 法、有效。会议由公司监事会主席沈惠玉女士主持，经与会监事充分讨论，审议通过 了如下议案： 一、关于《2024 年第三季度报告》的议案 表决结果：同意：3 票；反对：0 票；弃权：0 票 证券代码：002756 证券简称：永兴材料 公告编号：2024-046 号 《2024 年第三季度报告》与本决议公告同日刊登于《证券时报 ...

报告公司投资评级 报告给予永兴材料(002756.SZ)买入评级。[2] 报告的核心观点 1. 公司锂业务成本继续改善: - 销量同比增长约5%,其中Q2销量略有下滑。[2] - 上半年锂价先涨后跌,波动较大,Q2电池级碳酸锂均价环比上涨4.3%。[2] - 通过一系列成本控制措施,碳酸锂单吨营业成本同比降本10%以上。[2] 2. 特钢新材料业务毛利率保持稳定,达12.31%,同比提升1.79个百分点。[3] 3. 资源端扩产和冶炼端技改稳步推进: - 采矿证扩证完成,证载生产规模由300万吨/年提升至900万吨/年。[3] - 永诚锂业300万吨采选产能建设基本完成。[3] - 锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目正在审批中。[3] 财务数据分析 1. 2024年上半年公司实现营业收入44.9亿元,同比下降32.5%;归母净利润7.7亿元,同比下降59.6%。[2] 2. 2024年预计公司归母净利润为11.42亿元,EPS为2.12元。[3] 3. 公司持续推进成本优化和产能扩张,维持"买入"评级。[3]

1、公司 2024 年半年度利润分配方案为：以公司 2024 年 6 月 30 日总股本 539,101,540 股剔除股票回购专用证券账户已回购股份 11,381,748 股后的余额 527,719,792 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 5.00 元人民币（含税），共 计分配现金红利 263,859,896.00 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。 证券代码：002756 证券简称：永兴材料 公告编号：2024-044 号 永兴特种材料科技股份有限公司 2、因公司回购专用证券账户上的股份不享有利润分配的权利，故本次权益分派实 施后，计算除权除息价格时，根据股票市值不变原则，实施权益分派前后公司总股本 保持不变，现金分红总额分摊到每一股的比例将减小。折算后，每股现金红利应以 0.4894437 元计算（每股现金红利=现金分红总额/总股本，即 0.4894437 元/股 =263,859,896.00 元/539,101,540 股）。因此，2024 年半年度权益分派实施后的除权 除息价格=股权登记日收盘价-0.4894437 元/股（按公司总股本折算的每股现金红利）。 2024年半 ...

上海市通力律师事务所 关于永兴特种材料科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的法律意见书 致: 永兴特种材料科技股份有限公司 上海市通力律师事务所(以下简称"本所")接受永兴特种材料科技股份有限公司(以下 简称"公司")的委托, 指派本所徐青律师、俞挺律师(以下简称"本所律师")根据《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大会规则》等法律法规和规范性 文件(以下统称"法律法规")及《永兴特种材料科技股份有限公司章程》(以下简称"公司章 程")的规定就公司 2024 年第一次临时股东大会(以下简称"本次股东大会")相关事宜出 具法律意见。 本所律师已经对公司提供的与本次股东大会有关的法律文件及其他文件、资料予以了 核查、验证。在进行核查验证过程中, 公司已向本所保证, 公司提供予本所之文件中的所有 签署、盖章及印章都是真实的, 所有作为正本提交给本所的文件都是真实、准确、完整和有 效的, 且文件材料为副本或复印件的, 其与原件一致和相符。 在本法律意见书中, 本所仅对本次股东大会召集和召开的程序、出席本次股东大会人员 资格和召集人资格及表决程序、表决结果是否符合法律法规和公司章 ...

永兴特种材料科技股份有限公司 2024年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002756 证券简称：永兴材料 公告编号：2024-043 号 重要提示： 1、本次股东大会无临时增加、修改或否决议案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会决议的情形。 一、会议召开情况 （一）会议召开日期和时间： 1、现场会议时间为：2024 年 9 月 20 日 14:00 2、网络投票时间为：2024 年 9 月 20 日 3、通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 9 月 20 日 上午 9:15 至 9:25，9:30 至 11:30，下午 13:00 至 15:00； 4、通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2024 年 9 月 20 日上 午 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间。 （二）现场会议召开地点：浙江省湖州市霅水桥路 618 号永兴特种材料科技股份 有限公司一楼会议室。 （三）会议召集人：永兴特种材料科技股份有限公司董事会。 （四）会议召开方式：本次股东 ...