会议情况 - 第九届董事会第十六次会议于2024年5月28日通讯表决召开，7位董事全出席[3] 议案审议 - 审议不向下修正“盛虹转债”转股价格议案，6票同意，关联董事缪汉根回避[4] 转股价格 - 截至2024年5月28日收盘触发向下修正条款，当期转股价格13.31元/股[4] - 公司决定本次不行使修正权利，未来三月再触发也不修正[5] - 下一触发修正条件期间从2024年8月29日重新起算[5]

报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级[7] 报告的核心观点 公司炼化业务 - 公司全资子公司盛虹炼化全面投产,2023年实现营收近千亿元[2][3] - 2023年公司炼化装置负荷逐步提升,全年原油处理量达到1580万吨[3] - 未来公司计划从"开满"到"开优",进一步提升盛虹炼化的盈利能力[3] 公司新能源新材料业务 - 公司聚焦新能源新材料业务,深化"1+N"产业布局[4][5] - 斯尔邦石化拥有240万吨/年MTO装置,为全球单套最大的醇基多联产装置[5] - 斯尔邦石化拥有EVA产能30万吨/年,主要用于生产光伏级EVA,市场份额全球名列前茅[5] 公司长丝业务 - 长丝行业逐渐复苏,再生聚酯纤维毛利较高[6] - 公司长丝产品中再生聚酯纤维表现良好,毛利率水平高于其他长丝品种[6] - 预计未来长丝行业将维持缓慢复苏趋势,行业景气度有望上行[6] 财务数据总结 - 2023年公司营业收入为1404.40亿元,同比上涨119.87%;归母净利润为7.17亿元,同比上涨17.35%[1] - 2023年公司总体销售毛利率为11.27%,较去年同期上涨3.60个百分点[1] - 2023年公司净利率为0.51%,较2022年同期下跌0.34个百分点[1] - 2023年公司经营性活动产生现金流净额为83.43亿元,同比上涨379.00%[1] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为1525.60/1649.07/1740.78亿元,归母净利润分别为32.16/45.67/60.80亿元[7]

股东大会安排 - 2024年4月24日董事会通过召开2023年度股东大会议案[4] - 2024年4月26日刊登召开股东大会通知[5] - 2024年5月21日下午14:00在苏州吴江召开现场会议[6] 投票情况 - 深交所交易系统网络投票时间为2024年5月21日9:15 - 15:00[6] - 现场出席股东及代理人13人，代表股份4,217,553,194股，占比63.7939%[7] - 参与网络投票股东51名，代表股份300,696,074股，占比4.5483%[7] - 出席股东大会股东共64人，代表股份4,518,249,268股，占比68.3422%[7] - 中小投资者57人，代表股份301,087,874股，占比4.5542%[8] 议案表决 - 《公司2023年度董事会工作报告》等多议案表决情况[12][13][14][15][16][17][19][20][21] - 中小投资者对《公司2023年度董事会工作报告》表决情况[12] 合法性 - 股东大会召集人资格、表决程序和结果符合规定[9][10][11] - 律师认为股东大会召集、召开、表决合法有效[22][23]

| 股票代码：000301 | 股票简称：东方盛虹 | 公告编号：2024-042 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127030 | 债券简称：盛虹转债 | | 江苏东方盛虹股份有限公司 关于预计触发"盛虹转债"转股价格向下修正条件的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 根据《江苏东方盛虹股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明 书》（以下简称"《募集说明书》"）的规定，在本次发行的可转换公司债券（以 下简称"可转债"）存续期间，当江苏东方盛虹股份有限公司（以下简称"公司"） 股票在任意 30 个连续交易日中至少 15 个交易日的收盘价格低于当期转股价格 的 80%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。 2024 年 5 月 8 日至 2024 年 5 月 21 日期间，公司股票已有 10 个交易日的收盘价 低于"盛虹转债"当期转股价格的 80%，预计将触发"盛虹转债"转股价格向下 修正条件。 一、可转债发行上市概况 经中国证券监督管理委员会(以下简称"中国证监会 ...

| 股票代码：000301 | 股票简称：东方盛虹 | 公告编号：2024-041 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127030 | 债券简称：盛虹转债 | | 江苏东方盛虹股份有限公司 2023 年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会没有否决提案的情况。 2、本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议。 一、会议召开和出席情况 1、会议召开情况 江苏东方盛虹股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 2024 年 4 月 26 日向公司全体股东发出《江苏东方盛虹股份有限公司关于召开 2023 年度股东大 会的通知》（公告编号：2024-032），并于 2024 年 5 月 11 日披露了召开本次股 东大会的提示性公告（公告编号：2024-040）。本次股东大会采取现场表决与网 络投票相结合的方式召开。 （1）现场会议于 2024 年 5 月 21 日（星期二）下午 14：00 开始，在江苏省 苏州市吴江区盛泽镇登州路 289 号国家先进功能纤维创新中心研发大楼公司会 议室召开，本 ...

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入367.39亿元，同比增加24.34%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润为2.47亿元，同比下降66.53%[1] - 公司2024年第一季度经营活动现金流量净额为9.81亿元，同比下降60.15%[1] - 公司预计2024年-2026年归母净利润分别为29.7亿元、45.7亿元和53.1亿元，维持"买入"评级[7] 产品和技术 - 公司拥有涤纶长丝产能355万吨，差别化率超过90%，聚酯盈利将保持稳定[3] - 公司炼化产能原油加工能力1600万吨/年，成品油及芳烃合计占比达70%，景气度持续上行[4] - 公司规划建设新能源新材料项目，包括EVA等化工新材料项目，具有较大的成长空间[5] - 公司与冰岛碳循环利用公司合作打造国内首套10万吨二氧化碳制绿色甲醇装置[6] 未来展望 - 2026年预计营业总收入将达到170434百万元，较2023年增长21.3%[12] - 2026年预计净利润为5266百万元，较2023年增长641.5%[12] - 2026年预计每股收益为0.80元，较2023年增长627.3%[12] 风险提示 - 风险提示包括国际油价大幅下滑、下游需求增速不及预期、项目进度不及预期[8][9][10]

业绩总结 - 公司2023年实现归母净利7.17亿元，同比增长17.35%[1] - 公司2024Q1实现归母净利2.47亿元，同比下降66.53%，环比增长114.01%[1] - 公司2024年营业收入预计为149,064百万元，同比增长6%[1] - 公司2024年净利润预计为3,231百万元，同比增长351%[1] 未来展望 - 看好炼化盈利逐级修复，向上空间大，公司石化及化工新材料毛利率增长12.40%[1] - 公司2024年市盈率预计为20.24，股息率预计为1.0%[1] - 2026年东方盛虹预计营业总收入为168,609百万元，较2022年增长163.6%[2] - 2026年东方盛虹预计净利润为5,361百万元，较2022年增长778.6%[2] 新产品和新技术研发 - 公司2023年炼化一体化项目全面释放，实现净利润4.8亿元，同比增长12.7%[1] - 公司2023年实现了“油头”“煤头”与“气头”三种烯烃制取工艺路线的全覆盖，有望降低周期性波动产生的风险[1] 市场扩张和并购 - 2026年东方盛虹预计ROE为11.0%，较2022年增长547.1%[2] - 2026年东方盛虹预计PE为12.20，较2022年下降88.6%[2] - 2024年荣盛石化PE为22.65，2025年恒逸石化PE为25.37，2026年东方盛虹PE为20.18[3]

业绩总结 - 公司2023年度实现营业收入1,404.40亿元，同比增长119.87%[1] - 公司2024年第一季度实现营收367.39亿元，同比增长24.34%，环比下跌0.16%[1] - 公司2024Q1销售毛利率为10.89%，环比提升4.25 pct[2] - 公司2026年预计营业总收入将达到173,148百万人民币，较2022年增长约170.8%[8] 产品和技术 - 盛虹炼化一体化项目产能全面释放，2023年石化及化工新材料产销量分别为1569.83万吨/1916.71万吨，同比分别增长194.66%/165.76%[2] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为29.52亿元、48.10亿元、61.36亿元，对应的PE分别为22.4倍、13.7倍、10.8倍[4] - 公司2026年预计净利润将达到6,326百万人民币，较2022年增长约1066.7%[8] - 公司2026年预计资产负债率将保持稳定在0.8[8] - 公司2026年预计ROE将达到13.7%，较2022年增长约806.7%[8] - 公司2026年预计P/E比率将降至10.8倍，较2022年下降约91.1%[8] 其他策略 - 公司声明保证报告准确表述了证券分析师的个人观点，且未兼任其他可能损害独立性与客观性的职务[9] - 公司声明将通过公司网站披露授权公众媒体及其他机构刊载或转发证券研究报告的情况，不对未经授权的使用承担责任[10]

股东大会信息 - 2024年5月21日召开2023年度股东大会[3] - 现场会议下午14：00，网络投票9：15至15：00[4] - 股权登记日为2024年5月10日[8] 会议地点与登记 - 会议在江苏苏州吴江区盛泽镇登州路289号公司会议室[10] - 登记时间为2024年5月17日9:00－16:00[16] - 登记地点为该地址西楼8F董秘办公室[17] 审议提案 - 审议《公司2023年度董事会工作报告》等8项议案[12] - 提案含财务决算、利润分配等多项内容[32] - 总议案为除累积投票提案外所有提案[32]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入367亿元，同比增长24%[1] - 公司2024年第一季度实现归母净利润2.47亿元，同比下降66.5%（调整后）[1] - 公司计提资产减值准备5.15亿元，其中计提存货跌价准备5.04亿元，导致盈利短期承压[2] 业务展望 - 公司炼化板块拥有全产业链布局，具备高协同发展优势，看好大炼化盈利修复[3] - 公司推进新材料项目建设，深化“1+N”产业链布局，稳步推进在建项目，保障未来成长性[3] 盈利预测 - 公司下调2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，维持“买入”评级[5] - 公司2024年预计归母净利润分别为37.59/50.83/63.03亿元，对应EPS为0.57/0.77/0.95元[5] 估值情况 - 公司2024年营业收入预计为155.54亿元，净利润预计为3.76亿元，ROE预计为9.75%[7] - 公司2024年P/E预计为17，P/B预计为1.7，展望公司未来盈利增长和估值情况[7] 未来展望 - 东方盛虹2026年预计营业收入将达到17.45亿元，净利润为6.3亿元[8] - 2026年每股红利预计为0.38元，每股经营现金流为3.36元[8] 公司评级 - 公司盈利能力逐年提升，2026年ROE预计达到13.6%[8] - 公司资产负债率保持在79%至81%之间，偿债能力较强[8] 公司股票估值 - 公司股票估值指标显示2026年PE为10，PB为1.4，EV/EBITDA为10.8[8] 报告信息 - 公司盈利预测表现良好，被评级为买入，预计未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上[9] - 报告指出分析、估值方法存在局限性，不同假设可能导致分析结果出现重大不同[10] 公司信息 - 分析师声明报告基于合法合规信息，具备中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立客观地出具报告[11] - 光大证券股份有限公司制作本报告，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，负责在中国境内分销[12] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[13] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[13] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[13]