证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2024-103 九号有限公司 关于子公司对外投资的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 投资金额：根据目前初步筹备规划，项目总投资预计约 14.1 亿元（最终 投资金额以项目建设实际投入为准） 项目尚处于筹备启动阶段，投资总额、建设工期等均为预估数，具体数 据以实际情况为准。本次对外投资事项涉及项目的实施尚需履行有关主管部门 的审批、许可等前置审批手续。 一、对外投资概述 （一）对外投资的基本情况 根据九号有限公司（以下简称"公司"）战略发展规划，为快速推进公司 电动两轮车产品高质量发展，优化完善产能布局，提升行业竞争力，公司拟在 广东省珠海市投资建设集研发、生产、销售为一体的智能电动车华南基地项目。 本项目总投资约 14.1 亿元，最终投资金额以项目建设实际投入为准。 （二）对外投资的决策与审批程序 公司于 2024 年 12 月 26 日召开第二届董事会第二十八次会议，审议通过 《关于子公司对外投资的议案》。为确保本项目尽快启动并顺利开展，公司董 事 ...

关于 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分 第一个归属期归属条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 本次拟归属的限制性股票对应存托凭证数量：9,373.8 股限制性股票对应 的 93,738 份存托凭证； 归属股票来源：九号有限公司（以下简称"公司"）向存托人发行 A 类普 通股，再由存托人向激励对象定向签发公司存托凭证和/或从二级市场回购的存 托凭证。 一、本次股权激励计划批准及实施情况 （一）本次限制性股票激励计划的主要内容 证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2024-104 九号有限公司 1、股权激励方式：第二类限制性股票对应的存托凭证。 2、授予数量：本激励计划预留授予 3.1847 万股限制性股票对应 31.8470 万份存托凭证（按照 1 股/10 份存托凭证的比例进行转换），占授予时公司存托 凭证总份数的 0.05%。 3、授予价格（调整后）：18.6602 元/份。 4、激励人数：5 人。 5、预留授予限制性股票对应存托凭证的具体归属安排如下： ...

证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2024-100 九号有限公司 员工认股期权计划第二次行权限售存托凭证 上市流通公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次存托凭证上市类型为股权激励存托凭证；存托凭证认购方式为网下，上 市存托凭证数量为 3,198,790 份。 本次存托凭证上市流通总数为 3,198,790 份，占公司存托凭证总数的比例为 0.45%，限售期为自行权之日起三年。 本次存托凭证上市流通日期为 2024 年 12 月 30 日。 一、本次境内限售存托凭证上市类型 截至 2019 年 4 月 2 日，2015 年期权计划、2019 年期权计划、创始人期权计 划已全部授予完毕，目前尚未行权完毕。其中 2015 年期权计划和 2019 年期权计 划行权条件为，如本公司在中国境内成功上市，则员工所有尚未达到可行权条件 的股票期权于本公司成功在中国境内上市时（"加速日"）立即可行权并按照约 定的行权价格取得本公司股份。创始人期权计划行权条件为公司上市成功。2015 年 ...

国泰君安证券股份有限公司 关于九号有限公司 员工认股期权计划第二次行权限售存托凭证 上市流通的核查意见 国泰君安证券股份有限公司（以下简称"国泰君安"或"保荐机构"）作为 九号有限公司（以下简称"九号公司"或"公司"）公开发行存托凭证并在科创 板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所 科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号 ——规范运作》等有关规范性文件的要求，对九号公司员工认股期权计划第二次 行权限售存托凭证上市流通的事项进行了审慎核查，核查情况如下： 一、本次境内限售存托凭证上市类型 2015 年 1 月 27 日，公司召开了董事会和股东大会，决议通过了 2015 年员 工股票期权计划（简称"2015 年期权计划"）。2019 年 4 月 2 日，公司召开了董事 会和股东大会，决议通过了 2019 年员工股票期权计划（简称"2019 年期权计划"） 和创始人期权计划。 截至 2019 年 4 月 2 日，2015 年期权计划、2019 年期权计划、创始人期权计 划已全部授予完毕，目前尚未行权完毕。其中 2015 年期权计划和 2019 年期权 ...

公司投资评级 - 报告对九号公司的投资评级为"买入/维持" [1] 报告的核心观点 - 九号公司受益于以旧换新政策和新强标，推动高端电动两轮车品类发展，同时割草机器人业务增长强劲 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 一、九号公司：经营持续优秀，两轮车+割草机业务加速成长 - 2019-2023年，九号公司营收和归母净利润逐年增长，2024Q1-Q3收入端同比增长44.90%，业绩端同比增长155.95% [12][13] - 电动两轮车和割草机器人作为新业务增幅明显，2024H1电动两轮车收入33.83亿元（+114.71%），占比提升至50.74%，成为增长核心动力 [12] - 割草机器人业务表现亮眼，2024H1已销售至全球30多个国家，成为首个用户激活量达3万+的无埋线割草机品牌 [12] 二、智能短交通：两轮车成长为新基本盘，强劲产品力支撑多品类开花 (一) 电动两轮车：关注以旧换新+新强标+即时零售业发展，九号产品力强劲+渠道加速扩张有望受益 1. 行业端：以旧换新+新强标催化短期，产品优化+即时零售发展赋能长期 - 2018年《新国标》出台释放更新需求，2018-2023年中国电动两轮车销量呈现向上趋势（CAGR 11%），2023年内销规模达到5500万辆，2024年预计回落至5000万辆 [17][18] - 以旧换新补贴+新强标或拉动行业短期增长，中长期产品功能优化+外卖业发展有望为行业发展赋能 [17][19] - 2024年3月新一轮"以旧换新"开启，两轮车行业有望受益，铅酸电池获得政策倾斜，或影响行业产品结构调整 [21][22] - 2024年9月，工信部提出对现行的《电动自行车安全技术规范》进行修订，新标准更契合实际使用需求，提升安全保障性 [27][28][29] - 电动两轮车向智能化+长续航方向演进，功能+性能优化使"好用性"提升，支撑中长期需求持续 [32][34] - 即时零售业高速发展，2026年中国即时零售市场规模预计达到25082.65亿元，电动两轮车作为主要配送工具受益 [36][37] - 海外需求逐步回稳，美国为整车出口主战场，东南亚"油改电"带来成长动力 [39][40] 2. 公司端：高端+智能+长续航产品力强劲，线下门店加速扩张支撑成长 - 九号两轮车定位高端，契合行业升级趋势，机器人基因+强劲研发实力不断构筑智能化领域优势 [1][42] - 九号自研RideyLong+RideyPOWER系统支撑长续航与电池安全，综合产品实力领先 [1][42] - 截至2024年11月18日，九号两轮车线下门店累计超过7300家，中长期目标铺设至10000家，单店销售量或位居行业TOP3 [1][42] (二) 全地形车：智能化为弯道超车带来可能，创新性混合动力兼具性能与性价比优势，欧美渠道加速拓展赋能成长 - 全地形车赛道扩容，全球市场与中国出口企业集中度较高，九号产品矩阵持续拓宽，欧洲向北美加速布局 [6][24] (三) E-bike行业成长空间广阔，公司B+C端布局同步发力 - E-bike全球市场规模广阔，中置电机有望成为主流趋势，九号覆盖多种客群E-bike产品矩阵丰富，助力巴黎奥运会共享出行 [6][24] (四) 全球平衡车市场稳健增长，九号稳居滑板车共享龙头地位 - 全球平衡车市场稳健增长，九号滑板车产品矩阵持续丰富 [6][24] 三、服务机器人：割草机器人有望成为业务增长新动力，携手英伟达布局自主移动机器人领域 (一) 割草机器人有望复刻扫地机发展轨迹，产品+渠道助推业务强劲增长 - 欧美草坪维护需求较大，成本助力下割草机器人行业空间广阔，全球范围内分布着约2.5亿个私人花园，美国+欧洲合计占据了全球总量的72% [1][4] - 九号割草机器人SKU更丰富、适用庭院面积更多、覆盖价格段也更全面，在性价比和性能方面皆具备较强竞争力 [1][4] - 九号智能割草机器人产品已成功销售至全球30多个国家，并成为首个用户激活量达3万+的无埋线割草机品牌，欧洲线下渠道的拓展进度快于北美市场 [1][4] (二) 携手英伟达推出NovaCaterAMR，促进自主移动机器人产业发展 - 九号与英伟达合作推出NovaCaterAMR，布局自主移动机器人领域 [6][24] 四、盈利预测 - 预计2024-2026年九号公司归母净利润分别为11.04/17.10/22.55亿元，对应EPS分别为15.40/23.84/31.44元，当前股价对应PE分别为31.12/20.10/15.24倍 [1][4]

证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2024-099 九号有限公司 存托凭证持有人减持存托凭证结果公告 本公司董事会、全体董事及相关存托凭证持有人保证本公告内容不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依 法承担法律责任。 一、减持主体减持前基本情况 上述减持主体无一致行动人。 二、减持计划的实施结果 重要内容提示： 存托凭证持有人持有存托凭证的基本情况 本次减持存托凭证计划实施前，存托凭证持有人 People Better Limited （以下简称："People Better"）持有公司存托凭证 43,206,399 份，占公司存 托凭证总数的 6.03%。上述存托凭证均来源于公司公开发行前其持有的公司股票 转化的存托凭证，并已于 2021 年 10 月 29 日起上市流通。 减持计划的实施结果情况 公司于 2024 年 8 月 24 日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露了 《九号有限公司存托凭证持有人减持存托凭证计划公告》（公告编号：2024-078）。 存托凭证持有人 People Better 计划于减持计划披露之日起 ...

行业与公司 - 公司涉及的主要行业包括电动两轮车、滑板车、割草机器人等[1][2][10] - 公司的主要业务包括电动两轮车、滑板车、割草机器人等产品的生产和销售[1][2][10] 核心观点与论据 - **美国市场**：公司出口美国的滑板车目前没有惩罚性关税，但8月份开始恢复正常关税，滑板车在越南生产，其他业务仍在中国生产[1] - **割草机器人**：公司是全球首家推出无边界割草机器人的企业，技术颠覆了传统割草机的使用习惯，采用差分内心定位技术，具有路径规划功能[10][11] - **两轮车市场**：公司进入两轮车市场较晚，2020年才开始，目前市占率较低，但计划到2027年实现700亿营收目标，主要通过中高端市场策略和渠道拓展[24][26] - **新国标影响**：新国标过渡期到明年6月，销售过渡期到9月，公司已有多款符合新国标的车型设计方案，预计明年推出[4][5][6] - **割草机器人销量预期**：公司预计到2027年割草机器人销量达到30-40亿[15] 其他重要内容 - **合作与研发**：公司与英伟达合作开发机器人，英伟达负责芯片，公司负责移动技术和整机制造[15][16] - **渠道拓展**：公司计划明年在美国和欧洲进一步拓展销售渠道，经销商数量预计达到9000家[21][23] - **智能化技术**：公司电动两轮车具备高智能化程度，如坐垫感知计算、现场解锁技术、ABS和TCS等安全技术[33][34] - **电池技术**：公司电动两轮车主要使用铅酸电池，占比超过90%，锂电池占比不到10%[27] - **以旧换新政策**：公司支持以旧换新，但具体补贴政策尚未明确，预计明年会根据新国标推出相应政策[31][39] 数据与百分比 - 公司今年出口美国的滑板车出货量约为10亿[1] - 公司预计到2027年割草机器人销量达到30-40亿[15] - 公司2020年进入两轮车市场，目前市占率较低，今年预计出货250万台[24][25] - 公司计划到2027年实现700亿营收目标，其中电动两轮车销量目标为600万台，收入目标为180-200亿[24] 市场与政策影响 - **新国标**：新国标过渡期到明年6月，销售过渡期到9月，公司已有多款符合新国标的车型设计方案[4][5][6] - **电池新规**：11月修订的电池新规对公司产品有一定影响，需重新认证[38] - **以旧换新政策**：公司支持以旧换新，但具体补贴政策尚未明确，预计明年会根据新国标推出相应政策[31][39] 未来计划 - **渠道拓展**：公司计划明年在美国和欧洲进一步拓展销售渠道，经销商数量预计达到9000家[21][23] - **产品研发**：公司已有多款符合新国标的车型设计方案，预计明年推出[5][6] - **智能化技术**：公司将继续提升电动两轮车的智能化程度，推出更多安全和技术创新[33][34]

公司投资评级 - 报告给予九号公司"增持"评级 [4][5] 报告的核心观点 - 九号公司是全球智能短交通领域的领军者，业务涵盖平衡车、滑板车、两轮车、全地形车、割草机器人等多品类。2023年公司收入102.2亿元，同比增长0.97%；利润5.98亿元，同比增长32.50%。2020-2023年利润复合增速达到69.18% [2] - 公司竞争优势在于短交通领域底层通用技术的研发积累，以及成熟的海外品牌和渠道 [2] - 预计2024-2026年归母净利润同比增长116%、28%、23%，最新收盘价对应2025年PE 20.9x，给予2025年PE估值25倍，对应合理价值57.89元/CDR [4] 根据相关目录分别进行总结 一、智能短交通龙头，研发积累深厚 - 九号公司是全球智能短交通领域的龙头，产品布局丰富，涵盖电动平衡车、滑板车、两轮车、全地形车等多个赛道 [31][33] - 公司早期业务依赖小米定制与to B渠道，目前已经调整为自主品牌为主。2024年上半年收入66.66亿元，同比增长52.2%；归母净利润5.96亿元，同比增长167.8% [38][39] - 公司毛利率稳步提升，2024年上半年毛利率为30.5%，净利率为8.9% [40] - 公司管理层经验丰富，技术背景深厚，创始人高禄峰和王野均为北京航空航天大学毕业，深耕机器人行业多年 [43][47] 二、竞争优势：底层技术积累深厚，海外品牌渠道领先 - 公司高度重视研发，2023年研发费用为6.16亿元，研发费用率稳定在6.0%，研发人员占比34.4%，处于行业领先水平 [54] - 公司已建立成熟的研发体系，涵盖机器人技术、运载平台开发能力、在线化&数据化能力等底层通用技术 [54][56] - 2015年公司收购平衡车鼻祖Segway，获得了可复用的海外品牌和渠道优势，助力产品快速拓展全球市场 [63][67] 三、主业：两轮车抢占高端市场，自主品牌滑板车恢复增长 - 两轮车业务聚焦高端市场，2024年上半年收入33.8亿元，同比增长114.8%，收入占比50.8%。产品主打智能化和潮流设计，精准把握年轻消费者需求 [3][39] - 平衡车和滑板车业务经历去小米化和TOB业务调整后，自主品牌快速成长。2023年自主品牌零售量达到107.9万台，2024年上半年收入10.31亿元，同比增长21.4% [3] 四、新业务：全地形车与割草机器人快速成长 - 全地形车主要面向欧美市场，2023年销量1.77万台，2024年上半年收入占比7.6%。产品智能化与混动技术领先 [3] - 割草机器人面向欧美市场，无需预埋线，性价比与智能化领先，2024年上半年收入占比6.7% [3] 五、盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司收入分别为148.57亿元、183.40亿元、215.22亿元，归母净利润分别为12.92亿元、16.60亿元、20.37亿元 [8] - 给予九号公司2025年PE估值25倍，对应合理价值57.89元/CDR，给予"增持"评级 [4]

上市公司: 九号有限公司 股票上市地: 上海证券交易所 股票简称:九号公司 九号有限公司 简式权益变动报告书 四、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违反公司 章程或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 股票代码 : 689009 信息披露义务人: People Better Limited 公司住址： Vistra Corporate Services Centre,Wickhams Cay II,Road Town,Tortola,VG1110,British Virgin Islands 通讯地址：北京市海淀区西二旗中路33号小米移动互联网产业园 股份变动性质:持有存托凭证比例降至5%以下 签署日期: 2024 年 12 月 10 日 l 声 明 一、本报告书系信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管 理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第15号—权益变动报告书》 等相关法律法规编制。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违反信息 披露义务人章程或内部规则中的任何条款，或与之冲突。 三、依据《中华人民共和国证券法》《上市 ...

证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2024-098 九号有限公司 关于 5%以上存托凭证持有人权益变动的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 九号有限公司（以下简称"公司"）于近日收到公司存托凭证持有人 People Better 出具的《简式权益变动报告书》，现将本次权益变动情况公告如下： 一、本次权益变动基本情况 | 企业名称 | People Better Limited | | --- | --- | | 注册地 | Vistra Corporate Services Centre,Wickhams Cay II, | | | Road Town,Tortola,VG1110,British Virgin Islands | | 法定代表人/ 主要负责人 | 林世伟（LAM SAI WAI LAIN） | | 注册证明书编号 | 1820881 | | 企业类型 | BVI 商事公司 | （一）信息披露义务人的基本信息 重要内容提示： 本次权益变动属于被动稀释和存托凭证持有人 ...