中信证券股份有限公司 关于澜起科技股份有限公司 股东向特定机构投资者询价转让股份的核查报告 上海证券交易所： 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"组织券商"）受委托担任中国 电子投资控股有限公司、嘉兴芯电投资合伙企业（有限合伙）、WLT Partners, L.P.（以 下合称"转让方"）以向特定机构投资者询价转让（以下简称"询价转让"）方式减持 所持有的澜起科技股份有限公司（以下简称"公司"或"澜起科技"）首次公开发行前 已发行股份的组织券商。 经核查，中信证券就本次询价转让的股东、受让方是否符合《上海证券交易所科创 板上市公司自律监管指引第 4 号——询价转让和配售》（以下简称"《询价转让和配售 指引》"）要求，本次询价转让的询价、转让过程与结果是否公平、公正，是否符合《询 价转让和配售指引》的规定作出如下报告说明。 一、本次询价转让概况 （一）本次询价转让转让方 截至 2024 年 6 月 14 日转让方所持公司首发前股份的数量及占公司总股本比例情况 如下： | 序号 | 股东名称 | 截至 年 月 2024 6 14 收盘持股数量（股） | 日 持股比例 | | --- | --- | -- ...

证券代码：688008 证券简称：澜起科技 公告编号：2024-051 澜起科技股份有限公司 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 1,076,584 股。 本次股票上市流通总数为 1,076,584 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 7 月 29 日。 一、本次限制性股票归属的决策程序 （一）《2019 年限制性股票激励计划》归属的决策程序 1、2019 年 10 月 21 日，公司召开第一届董事会第十次会议、第一届监事会第 六次会议，会议审议通过了《关于公司<2019 年限制性股票激励计划（草案）>及 其摘要的议案》等相关议案。公司独立董事和监事会对相关议案发表了同意意见。 2、2019 年 10 月 29 日，公司召开第一届董事会第十一次会议，会议审议通过 了《关于提请股东大会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》。 2019 年限制性股票激励计划首次授予第四个归属期第 二次、2022 年限制性股票激励计划首次授予第二个归 属期、2023 年限制性股票激励计划首次授予第一个归 属期第一次归属结果暨股份上市公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在 ...

会议主要讨论的核心内容 公司整体情况 - 公司成立于2004年,发展至今已有20年历史 [13] - 公司主要从事内存接口芯片和计算芯片的研发和生产 [13][14] - 公司在DDR4时代就已确立了行业领先地位,DDR5时代继续保持领先 [14][15] - 公司股东包括英特尔、三星等行业巨头,与英特尔有深度合作 [14][15] DDR5内存相关产品 - DDR5内存条新增了MRDIMM、CUDIMM、CISODIMM等新型内存模组 [24][29] - 新型内存模组需要使用新的内存接口芯片,如MRCD、MDB、CKD等 [24][25] - DDR5内存条的数据传输速度越来越快,对应的内存接口芯片也需要不断升级迭代 [27][28] - DDR5内存条在服务器和PC市场的渗透情况是公司关注的重点 [31][32] 非DDR5相关产品 - PCIe 5.0 Retimer产品是公司在服务器和AI领域的重要产品 [35][36] - CHIL MXC芯片是公司在新兴互联技术领域的布局 [37] - 公司非DDR5相关产品也有较好的行业地位和发展前景 [35][36][37] 盈利预测和估值 - 公司预计2024-2026年净利润分别为15亿、25亿和31亿元 [37] - 公司估值水平低于同行业可比公司,但考虑到公司的行业地位,有一定估值溢价 [37][38]

会议主要讨论的核心内容 公司整体情况 - 公司成立于2004年，发展至今已有20年历史，主要从事内存接口芯片和互联芯片的研发和生产 [1][2][13] - 公司在DDR2、DDR3、DDR4时代就已经是内存接口芯片的行业龙头，2020年全球市场份额达到44% [5][14] - 公司产品线包括内存接口芯片、内存模组配套芯片以及其他互联芯片，主要收入来源为内存接口芯片 [20][21] - 公司研发投入较高，在行业内处于领先地位，参与了行业标准的制定 [34] DDR5内存相关产品 - DDR5内存条的渗透率预计在2022年6月底将超过50% [8][31] - DDR5内存条带来了新型内存模组如MRDIMM、CUDIMM、CISODIMM，对应需要新的内存接口芯片如MRCD、MDB、CKD [23][24][29] - 公司在DDR5内存接口芯片和配套芯片方面实现了全面布局，是行业内为数不多的全面供应商之一 [24][33] 非DDR5相关产品 - PCIe 5.0 Retimer芯片是公司另一个增长点，公司是全球第二家量产该产品的厂商 [34][35] - CHIL MXC芯片是公司在新兴互联技术领域的布局，目前正在等待生态建设 [36] 财务表现和估值 - 公司2022-2024年净利润预计分别为15亿、25亿和31亿元 [36] - 公司估值水平低于同行业可比公司，但考虑到公司的行业地位和技术优势，有一定估值溢价空间 [36][37]

财务数据和关键指标变化 - 公司上半年归母净利润达到5.8-6亿元,创单季度新高 [2] - 公司二季度营收中,三款AI新品占比约10%,环比收入基本翻倍 [2][3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司主要业务为内存接口芯片和计算芯片,其中内存接口芯片是主要收入来源 [15][41] - 公司在DDR4时代确立了行业领先地位,DDR5时代继续保持领先 [27][28][65][66] - 公司在DDR5时代拓展了内存模组配套芯片等新产品,进一步扩大市场空间 [7][8][41] 各个市场数据和关键指标变化 - DDR5内存条渗透率有望在2022年6月底超过50% [16][61] - 服务器和PC市场是公司内存条产品的主要应用场景 [43][55][59] - ARM架构处理器主要使用板载内存,叉86架构处理器主要使用内存条 [59][60][62][63] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续拓展新产品,如PCIE5.0 retimer、CTLMXC等,打开中长期成长空间 [9][12][18][71] - 公司在内存接口芯片领域保持全球领先地位,新产品研发进度行业领先 [11][65][66] - 公司产品布局全面,是DDR5时代内存接口芯片和配套芯片的全面供应商之一 [41][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - DDR5内存条渗透加速,公司作为龙头受益 [2][16][20] - 公司新品如AI相关产品出货持续超预期,为公司带来新的增长点 [2][3][13][14] - 公司在DDR5时代的新产品布局为其中长期发展奠定基础 [7][8][9][20][21] 其他重要信息 - 公司研发投入持续增加,保持技术领先优势 [39][40] - 公司客户集中度较高,主要客户为三星、海力士、美光等DRAM厂商 [36][37] - 公司估值水平低于同行业可比公司 [73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** PCIE retimer芯片的具体应用场景 [68] **Jiazhen Zhao 回答** PCIE retimer主要用于CPU和GPU之间的数据传输,提升信号完整性和可靠性 [69][70] 问题2 **Yang Bai 提问** CTLMXC芯片的作用 [71] **Jiazhen Zhao 回答** CTLMXC芯片用于扩展和池化CTLM内存条,支持CPU、GPU等多种处理器共享内存 [72]

中信证券股份有限公司 关于澜起科技股份有限公司股东 向特定机构投资者询价转让股份 相关资格的核查意见 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 1 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"）受澜起科技股份有限公司 （以下简称"澜起科技"）股东中国电子投资控股有限公司、嘉兴芯电投资合伙 企业（有限合伙）、WLT Partners, L.P.（以下合称"出让方"）委托，组织实施 本次澜起科技首发前股东向特定机构投资者询价转让（以下简称"本次询价转 让"）。 根据《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》《科创 板上市公司持续监管办法（试行）》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上 海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 4 号——询价转让和配售》（以下 简称"《询价转让和配售指引》"）等相关规定，中信证券对参与本次询价转让 股东的相关资格进行核查，并出具本核查意见。 一、本次询价转让的委托 中信证券收到出让方关于本次询价转让的委托，委托中信证券组织实施本次 询价转让。 二、关于参与本次询价转让股东相关资格的核查情况 （一）核查过程 根据相关法规要求，中信证券对出让方的相关资格 ...

证券代码：688008 证券简称：澜起科技 公告编号：2024-049 澜起科技股份有限公司 股东询价转让计划书 中国电子投资控股有限公司、嘉兴芯电投资合伙企业（有限合伙）、WLT Partners, L.P.（以下合称"出让方"）保证向澜起科技股份有限公司（以下简称 "澜起科技"或"公司"）提供的信息内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 本公司董事会及全体董事保证公告内容与出让方提供的信息一致。 重要内容提示： 一、拟参与转让的股东情况 （一）出让方的名称、持股数量、持股比例 出让方委托中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"）组织实施本次 询价转让。截至 2024 年 6 月 14 日出让方所持首发前股份的数量、占总股本比例 情况如下： | 序号 | 股东名称 | 持股数量（股） | 持股占总股本比例 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中电投控 | 70,221,171 | 6.15% | 1 拟参与澜起科技首发前股东询价转让（以下简称"本次询价转让"）股 东为中国电子投资控股有限公司（以下简称"中电投控"）、 ...

全球内存接口芯片龙头,新品拓展打开成长空间 1. 公司成立于2004年,深耕内存接口芯片领域二十年,确立了全球龙头地位 [1][6] 2. 公司股权结构分散,Intel、三星等产业巨头投资,获得产业资金的深度认可 [26][27] 3. 内存接口芯片为公司的基本业务,营收与DRAM迭代密切相关,2023年受行业整体去库存压力影响,业绩短期承压 [30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42] 4. 公司管理层具有深厚的技术背景,研发投入在国内同行中属于较高水平 [49][50][51][52][53][54] 5. 公司产品布局助力AI时代,主流互连产品全面覆盖,新品MRCD/MDB、CKD、PCIe5.0 Retimer等正在进入收获期 [57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] DDR5加速渗透,新品MRCD/MDB/CKD进入收获期 1. DRAM不断迭代,新世代逐步替换老世代是行业规律 [68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81] 2. DDR4、DDR5内存接口芯片有细分子代,每一子代支持的最高数传输速率持续提升 [82][83][84][85] 3. 内存条主要用于电脑和服务器场景,电脑和服务器采用不同内存条 [86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110] 4. DDR5相比DDR4在性能、技术难度和价值上都有较大提升,DDR5子代升级也带来价格上的提升 [118][119][120][121] 5. 2024年中DDR5边际渗透率有望超过50%,AI PC和AI服务器的需求将进一步加速DDR5的渗透 [122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144] 6. 公司MRCD/MDB、CKD等新品已进入收获期,正在快速放量 [169][170][171][172] PCIe5.0 Retimer和CXL MXC前景可期 1. PCIe Retimer芯片解决信号衰减问题,主要用于CPU与GPU等AI芯片、SSD、网卡等高速外设的互连 [177][178][179][180][181][182][183][184] 2. 公司PCIe5.0 Retimer芯片技术全球领先,已开始规模出货 [183] 3. CXL是一种全新的互联技术标准协议,能够让CPU与GPU、FPGA或其他加速器之间实现高速高效的互联 [185][186][187][188][189][190][191][192] 4. 公司CXL MXC芯片全球首发,技术引领全球,已成为全球首家进入CXL合规供应商清单的MXC芯片厂商 [192] 盈利预测和风险提示 1. 预计公司2024-2026年净利润为15/25/31亿元,对应PE估值为51/30/24倍,低于可比公司平均水平 [194][195][196][197][198][199][200] 2. 主要风险包括:服务器和PC出货量不及预期、DDR5子代CPU平台发布不及预期、新型内存模组和PCIe5.0 Retimer渗透率不及预期、CXL MXC市场接受度不及预期、ARM架构在PC和服务器渗透导致内存条需求不及预期、公司所处赛道市场竞争格局恶化、信息滞后等 [201][202][203]

公司业绩 - 2024年上半年，公司预计实现营业收入16.65亿元，同比增长79.49%，其中互连类芯片产品线销售收入约为15.28亿元，津逮服务器平台产品线销售收入约为1.30亿元。归属于母公司所有者的净利润预计为5.83亿元~6.23亿元，同比增长612.73%~661.59%。[4] - 2024年第二季度，公司预计实现营业收入9.28亿元，同比增长82.59%，归属于母公司所有者的净利润为3.6亿元~4.0亿元，同比增长4.79倍~5.44倍。互连类芯片产品线销售收入为8.33亿元，环比增长19.92%，毛利率预计为63%~64%。[4] 产品进展 - 公司三款AI高性能"运力"芯片新产品进展：PCIe Retimer芯片第二季度出货约30万颗，MRCD/MDB芯片第二季度销售收入超过5,000万元人民币，CKD芯片第二季度开始规模出货，单季度销售收入首次超过1,000万元人民币。[4][6] - DDR5内存接口芯片及AI高性能运力芯片新产品销售收入占比提升，推动互连类芯片毛利率在第二季度提升至63%-64%。[20] 市场与技术展望 - DDR5世代，公司在单台通用服务器中可提供的相关产品价值量大约是DDR4世代的2倍~3倍，主要由于DDR5世代单台通用服务器平均搭配内存模组的数量提升及DDR5内存接口芯片的平均销售价格提升。[7] - AI服务器中，公司可提供的产品包括内存接口芯片、内存模组配套芯片、PCIe Retimer芯片等，未来还将包括MRDIMM及CXL内存扩展相关产品，产品种类和价值量均有大幅提升。[8] - PCIe Retimer芯片未来市场空间将随着AI服务器需求量的增加而持续扩大，公司市场份额有望提升。[10][11] - MRDIMM将在人工智能时代发挥重要作用，有望成为AI服务器系统主内存的优选方案。[14][15] - CKD芯片预计将于明年实现更大规模出货，公司在该领域研发领先，产品具有较强竞争力。[16]