审计机构聘请 - 2024年10月13日公司通过聘请中审众环为2024年度财务及内控审计机构的议案[1] 人员调整 - 原签字注册会计师乔玉湍及项目质量控制复核人员马世新工作调整，委派宋德栩、徐从礼为签字注册会计师，乔玉湍为项目质量控制复核人员[2] 人员资质 - 宋德栩、徐从礼近三年签署报告超5家次，乔玉湍最近3年复核4家上市公司审计报告[3][4][4] 合规情况 - 签字注册会计师及项目质量控制复核人员符合相关规定，无不良记录[5] 影响说明 - 本次变更不会对公司2024年度相关审计及复核工作产生影响[6]

股权结构 - 均瑶集团持有公司股份102,086.21万股，占比46.42%[2][3][8] - 均瑶投资持股3,606.70万股，占比1.64%[8] 质押情况 - 均瑶集团累计质押80,725万股，占其所持79.08%，占总股本36.71%[2] - 均瑶集团本次解质4,100万股，占其所持4.02%，占总股本1.86%[3] - 均瑶集团本次质押3,850万股，占其所持3.77%，占总股本1.75%[4] - 均瑶投资累计质押2,750万股，占其所持76.25%，占总股本1.25%[8] 到期情况 - 均瑶集团未来半年到期质押8,610万股，对应融资8.16亿[9] - 均瑶集团未来一年到期质押46,330万股，对应融资39.51亿[9] - 均瑶投资未来一年到期质押2,750万股，对应融资2亿[9] 影响说明 - 控股股东质押对公司多方面无影响[10] - 质押不存在用作特定担保等用途情形[5][10]

股份回购 - 2025年1月27日公司审议通过回购股份方案[2] 股东持股 - 2025年2月5日上海均瑶（集团）持股1020862080股，占比46.42%[2] - 2025年2月5日东方航空产业投资持股291467826股，占比13.25%[2] - 2025年2月5日兴全商业模式优选基金持股42852782股，占比1.95%[2] - 公司股份全为无限售流通股，前十大无限售股东与前十大股东一致[4]

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：临 2025-007 上海吉祥航空股份有限公司 关于取得金融机构股票回购贷款的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、回购方案基本情况 近日公司收到交通银行上海市分行出具的《交通银行股票回购贷款承诺 函》，同意为公司申请回购本公司股票提供贷款支持，主要内容如下： 1、承诺贷款金额为：人民币肆亿伍仟万元整。 2、承诺贷款期限为：三年。 具体执行利率等股票回购贷款相关事项以公司正式签订的股票回购贷款协 议为准。除上述贷款外，本次回购的其余资金为公司自有资金。 三、对公司的影响 根据《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》的相关精神，公司 为更好的开展回购股票相关工作，与银行积极开展工作，充分利用好金融贷款 工具，推进公司股票回购计划、提升公司价值。上述交易事项不会对公司当年 的经营业绩产生重大影响。 本次股票回购专项贷款额度不代表公司对回购金额的承诺，具体回购股份 的金额和数量以回购期满时实际回购的金额和股份数量为准。 公司将根据贷款资金实际到账情况、资金 ...

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：2025-006 上海吉祥航空股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 回购股份期限：自董事会审议通过本次回购股份方案之日起 12 个月内。 ● 相关股东是否存在减持计划：截至董事会审议通过本次回购方案决议之日，公 司董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人及其一致行动人、持股 5% 以上的股东未来 3 个月、未来 6 个月暂无明确减持公司股份的计划。若上述主体 未来拟实施股票减持计划，将严格遵守相关法律法规的规定并配合公司及时履行 信息披露义务。 ● 相关风险提示： 1、本次回购经过董事会审议通过后，尚存在因公司股票价格持续超出回购方 案披露的价格区间，导致回购实施受到影响的风险。 2、本次回购存在因对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生或公 司董事会决定终止本次回购方案等将导致本计划受到影响的事项发生的风险。 ● 回购股份金额：本次拟回购的资金总额不低于人民币 25,00 ...

回购资金 - 拟回购资金总额2.5 - 5亿元[6] 回购数量 - 按下限测算约1582万股，占比0.72%[6] - 按上限测算约3165万股，占比1.44%[6] 回购条件 - 价格不超15.8元/股，不高于均价150%[8][9] - 期限12个月，满足条件可提前届满[5] 其他 - 资金来源为自有及自筹资金[10] - 用于员工持股或激励，未用部分注销[11] - 董事会授权董事长及管理层办理[13]

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：临 2025-004 上海吉祥航空股份有限公司 关于控股股东及其一致行动人股份解除质押及质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 上海吉祥航空股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东上海均瑶（集 团）有限公司（以下简称"均瑶集团"）及其一致行动人上海均瑶航空 投资有限公司（以下简称"均瑶投资"）合计持有公司股份 1,056,929,057 股，占公司股份总数的 48.06%，均瑶集团及均瑶投资累计质押公司股票 （含本次）83,725 万股，占其所持公司股份数的 79.22%，占公司股份总 数的 38.07%。 公司于近日收到公司控股股东均瑶集团及其一致行动人均瑶投资的通知，获 悉其将所持有公司的部分股份办理了解除质押及质押业务，具体事项如下： 一、本次股东股份解除质押基本情况： 单位：万股 股东 名称 持股数量 持股比 例 本次解除 质押股数 占其所 持股份 比例 占公 司总 股本 比例 解除日期 质权人 剩余被 质押股 份数量 剩余被质押 ...

公司运营计划 - 吉祥航空及九元航空将在2025年春运期间执行国内外航班约2万个 [1] - 预计输送旅客近280万人次 [1] 行业动态 - 2025年春运大幕拉开，航空行业进入高峰期 [1]

行业与公司 - 行业：航空业 - 公司：吉祥航空、春秋航空、中国东航 核心观点与论据 1. **吉祥航空的市场地位与盈利能力** - 吉祥航空在中国航空市场中属于优秀的存在，规模较小的航空公司盈利能力更强[1] - 2017年之前，吉祥航空的ROE水平领先于春秋航空，资产周转率也较高[2] - 吉祥航空的单机毛利领先于春秋航空，商业模式介于三大航和春秋之间，收入端接近三大航，票价水平高于春秋[7] 2. **吉祥航空与春秋航空的估值差异** - 吉祥航空相较于春秋航空有30%到40%的估值折价，主要由于盈利能力和利润率波动性差异[3] - 吉祥航空的商业模式导致销售费用和管理费用较高，财务费用差距从2017年开始逐步扩大[9] 3. **资本开支与盈利波动** - 吉祥航空在2011-2012年和2017-2019年经历了两次资本开支周期，导致盈利波动性加剧[10][11] - 2017-2019年，吉祥航空新增787飞机，但由于国际航线受限，利用率难以达标，对利润率形成冲击[12] 4. **吉祥航空与东航的合作** - 吉祥航空入股东航，双方在上海市场的合作增强了市场份额和规模效应[13] - 合作涉及会员体系和维修体系的深入探讨，对国际航线发展和上海总基地拓展有积极影响[13] 5. **疫情对航空业的影响** - 新冠疫情导致国际航线几乎停滞，吉祥航空的财务费用显著增长，资本开支时间不佳[14] - 疫情对吉祥航空的营业能力和资产负债表产生了较大冲击[15] 6. **航空业的周期性特征** - 航空业是典型的顺周期行业，盈利大周期需要需求增速超过供给增速、油价和汇率的共振[16] - 过去三轮周期主要由需求超预期和供给平稳带来显著的控制差[16] 7. **供给端的挑战** - 波音和空客的生产困境导致行业供给增速下降，2019年后增速降至年化3%左右[18] - 疫情期间引进的飞机利用率提升空间有限，波音和空客的产能恢复缓慢，交付周期可能长达5-7年[18] 8. **未来需求与价格弹性** - 航空需求与GDP增速相关，预计2025年和2026年民航需求和价格将上涨[19] - 民航局对低价票的管控可能改善行业收益量，2024年民航行业整体盈利[20] 9. **吉祥航空的运营优势** - 吉祥航空在北上广深的时刻资源占比领先，票价水平比春秋高15%，单机能力仅次于春秋[24][25] - 吉祥航空的资源获取能力与民营企业身份不匹配，具有较强的议价权[25] 10. **九元航空的盈利能力** - 九元航空作为低成本航空公司，2023年上半年单机盈利与春秋航空持平，贡献了全公司50%的盈利[27] - 九元航空的时刻资源提升和规模效益改善将显著提升盈利能力[27] 11. **国际航线的布局** - 吉祥航空使用787飞机布局远程国际航线，2025年1月国际航线ASK达到2019年同期的两倍[28] - 787飞机利用率的提升将带来显著的利好，公司处于资本开支后周期[29] 12. **财务费用的下降** - 吉祥航空的财务费用将进入持续下行通道，预计年化下降2亿左右，释放盈利弹性[30][31] 13. **投资建议** - 吉祥航空的估值中枢为20倍左右，目前25年和26年的业绩显示出低估状态[33] - 春秋航空适合中长期持有，吉祥航空在资本开支后周期具有短期营业加速上行的潜力[32][34] 其他重要内容 - 吉祥航空的商业模式介于全服务和低成本之间，80%的业务接近三大航，20%接近春秋航空[5][6] - 吉祥航空的销售费用和管理费用较高，财务费用差距从2017年开始逐步扩大[9] - 吉祥航空的资本开支后周期将带来显著的盈利上行红利[29][31]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海吉祥航空股份有限公司 关于增加 2024 年度日常关联交易预计额度的公告 重要内容提示： ●上海吉祥航空股份有限公司（以下简称"公司"）本次增加 2024 年度日 常关联交易预计额度的事项无需提交公司股东大会审议。 ●本次新增 2024 年度日常关联交易遵循了公开、公平、公正的原则，对公 司持续经营无不利影响，对关联方不存在较大依赖。 一、日常关联交易概述 证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：临 2024-105 （一）日常关联交易基本情况 2024 年 4 月 7 日及 2024 年 4 月 29 日，公司分别召开了第五届董事会第七 次会议、第五届监事会第七次会议及 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于 公司 2024 年度日常关联交易预计的议案》，同意公司 2024 年日常关联交易预计 事项，关联董事王均金、王瀚、冯德华，关联监事林乃机、邵琼，关联股东上海 均瑶（集团）有限公司、上海均瑶航空投资有限公司、王均豪、东方航空产业投 资有限公司已回避表决 ...