人员变动 - 公司副总经理庄益军因个人原因申请离职，离职后不再任职[2] 股权情况 - 截至公告披露日，庄益军持有公司股票394,700股[2] 其他说明 - 庄益军无未履行承诺事项，离职不影响公司经营[2] - 公告于2025年02月08日发布[4]

理财资金安排 - 拟用不超7亿闲置募集及自有资金买理财，闲置募集不超1亿，自有不超6亿[3] 理财赎回与收益 - 本次赎回2000万，收益5.6万[3] - 2024年12月27日买的2000万产品2025年2月7日到期，年化2.40%[5] 近12个月理财情况 - 投入16700万，收回本金16700万，收益126.99万[6] - 单日最高投入3000万，占最近一年净资产0.80%[6] - 累计收益占最近一年净利润0.18%[6] 理财额度情况 - 已使用额度0万，未使用额度10000万，总额度10000万[6]

股权结构 - 王保庆持股121,564,912股，占比15.98%[6] - 程章文持股121,564,912股，占比15.98%[6] - 席超持股83,545,482股，占比10.98%[6] - 陆斌持股83,545,482股，占比10.98%[6] - 恒德智信20号基金持股38,019,430股，占比5.00%[6] - 恒德远征金锐1号基金持股38,019,430股，占比5.00%[6] 减持计划 - 减持前纽威集团持股7,490,620股，占总股本0.98%[3] - 纽威集团计划2024/10/30 - 2025/1/29减持不超7,490,620股，占总股本0.98%[4] - 截至公告日未减持，当前持股7,490,620股，占比0.97%[7] - 因股权激励限制性股票授予登记，持股比例由0.98%被动稀释至0.97%[7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2024年业绩预告归母净利润同比增长41% - 84%大超预期，产品多元与出海成长性凸显 [1] - 上调2024 - 2026年盈利预测为11.8（原值10.1）/14.5（原值12.4）/17.7（原值15.1）亿元，当前市值对应PE分别为17/13/11X [9] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年预计归母净利润10.2 - 13.3亿元，同比增长41% - 84%，中枢11.8亿元，同比增长63%；扣非归母净利润10.0 - 13.1亿元，同比增长35% - 77%，中枢11.6亿元，同比增长35% [2] - 2024年单Q4归母净利润1.9 - 5.0亿元，同比增长44% - 277%，中枢3.5亿元，同比增长160%；扣非归母净利润1.9 - 5.0亿元，同比增长64% - 335%，中枢3.4亿元，同比增长199% [2] 产能扩张 - 2023年12月拟于沙特设全资子公司提升中东市场竞争力 [3] - 2024年6月拟对外投资设越南子公司提升越南工厂产能应对北美潜在关税风险 [3] - 2024年8月拟2.2亿元扩产精密铸件产能，建成后年产碳钢、不锈钢精密铸件各5000吨 [3] - 2025年1月拟不低于5亿元自筹资金投资纽威流体二期扩产项目助力高端化转型 [3] 管理层与业务拓展 - 2022年末新管理团队上任后业务高速拓展，把握“一带一路”与中资EPC出海机遇拓展海外油气市场，大客户份额稳中求升 [4] - 积极拓展海工造船、水处理、核电等新兴下游，订单表现亮眼 [4] - 拟以年为维度滚动实施股权激励，团队积极性高 [4] 财务预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|5544|6232|7448|8906| |归母净利润（百万元）|722|1175|1450|1770| |毛利率(%)|31.40|38.11|38.34|38.48| |归母净利率(%)|13.02|18.85|19.47|19.87| |收入增长率(%)|36.59|12.41|19.51|19.57| |归母净利润增长率(%)|54.85|62.80|23.42|22.03|[10]

会议安排 - 2025年1月8日召开第五届董事会第二十三次会议，决定1月24日开临时股东大会[4] - 2024年1月9日董事会刊登股东大会通知，距会议15日[5] - 股东大会于1月24日14点在苏州召开，现场和网络投票结合[6] 参会情况 - 283人出席，代表589,159,571股，占比76.6491%[10] - 15人现场投票，代表486,540,177股，占比63.2985%[10] - 268人网络投票，代表102,619,394股，占比13.3507%[10] 议案审议 - 审议扩产项目议案，同意票589,148,770股，占比99.9981%[13] - 反对票8,701股，占比0.0014%[13] - 弃权票2,100股，占比0.0005%[13]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于2025年1月24日在江苏苏州高新区泰山路666号会议室召开[2] - 出席会议股东和代理人283人，持有表决权股份总数589,159,571股，占比76.6491%[2] 表决结果 - A股股东同意票数589,148,770，比例99.9981%；反对票数8,701，比例0.0014%；弃权票数2,100，比例0.0005%[4] 律师见证 - 本次股东大会见证律所是江苏合展兆丰律师事务所，律师认为程序及结果合法有效[5][6]

2024年业绩预计情况 - 2024年年度预计归属上市公司股东净利润10.2亿元至13.3亿元，同比增加2.98亿元至6.08亿元，增长41.31%至84.26%[2][3] - 2024年年度预计归属上市公司股东扣非净利润10.04亿元至13.14亿元，同比增加2.59亿元至5.69亿元，增长34.91%至76.57%[2][3] 上年同期业绩情况 - 上年同期归属上市公司股东净利润7.22亿元，扣非净利润7.44亿元[5] - 上年同期每股收益0.96元[5] 2024年业绩预增原因 - 2024年业绩预增受益于海外市场向好，订单和销售提升[9] - 2024年业绩预增得益于改进产品结构与设计，推出新产品[9] - 2024年业绩预增是因为加强内部管理，提升运营能力和成本管控[9]

投资评级 - 纽威股份的投资评级为“买入”（维持）[1] 核心观点 - 纽威股份拟投资纽威流体二期扩产项目，计划自筹资金约5亿元，建设约2万平方米的生产厂房及配套设施，扩增2条以上工业阀门生产线，预计2027年6月建成投产，进一步扩张中高端产能[2] - 公司近年来配套核心铸件、海外产能有序扩张，包括在沙特设立全资子公司、越南子公司扩产以及精密铸件产能扩产，助力中长期成长[3] - 新任高管团队上任后，公司积极拓展海外油气市场、海工造船、水处理、核电等新兴下游，订单表现亮眼，并通过股权激励提升团队积极性[4] 盈利预测与估值 - 2024-2026年营业总收入预计分别为6181百万元、7377百万元、8811百万元，同比增速分别为11.48%、19.34%、19.45%[1] - 2024-2026年归母净利润预计分别为1013.19百万元、1238.85百万元、1510.47百万元，同比增速分别为40.37%、22.27%、21.93%[1] - 2024-2026年EPS预计分别为1.32元/股、1.61元/股、1.97元/股，对应PE分别为18.42倍、15.06倍、12.36倍[1] 财务预测 - 2024-2026年毛利率预计分别为37.76%、37.97%、38.14%，归母净利率预计分别为16.39%、16.79%、17.14%[10] - 2024-2026年经营活动现金流预计分别为691百万元、981百万元、1179百万元，资本开支预计分别为106百万元、107百万元、109百万元[10] - 2024-2026年ROE预计分别为21.29%、20.65%、20.12%，ROIC预计分别为18.74%、18.96%、19.10%[10] 市场数据 - 纽威股份当前收盘价为24.28元，一年最低/最高价为11.25元/26.20元，市净率为4.69倍，流通A股市值为18323.87百万元，总市值为18662.69百万元[7] - 每股净资产为5.17元，资产负债率为50.08%，总股本为768.64百万股，流通A股为754.69百万股[8]

会议信息 - 公司第五届董事会第二十三次会议于2025年1月8日召开，应到董事7名，亲自出席7名[1] 项目决策 - 董事会同意纽威流体二期扩产项目，需提交股东大会审议[2] 议案表决 - 《关于投资纽威流体二期扩产项目的议案》表决结果：同意7票、反对0票、弃权0票[2] - 《关于召开2025年第一次临时股东大会的议案》表决通过，表决结果：同意7票、反对0票、弃权0票[2]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会1月24日14点在苏州高新区泰山路666号会议室召开[3] - 网络投票2025年1月24日进行，交易系统和互联网投票有不同时段[5] 议案相关 - 本次股东大会审议投资纽威流体二期扩产项目议案，1月9日已披露[7] 股权与登记 - 股权登记日为2025年1月17日，A股代码603699，简称纽威股份[13] - 参会登记时间为1月22日，地点、电话、邮箱已公布[16]