股东大会信息 - 2024年第五次临时股东大会于10月31日在苏州召开[2] - 219人出席，持有表决权股份576,801,262股，占比75.8103%[2] - 董事、监事全出席，董秘出席，部分高管列席[3] 议案表决情况 - 多项激励计划相关议案A股同意比例超98%[4][5][7] - 重大事项激励计划议案同意比例超94%[6] 合规情况 - 律师事务所认为股东大会程序及结果合法有效[9]

理财资金安排 - 公司拟用不超7亿闲置募集及自有资金买理财，闲置募集不超1亿，自有不超6亿[2] 理财收益情况 - 8月30日买1500万理财10月31日到期，年化2.58%，收益6.67万[4] - 近十二个月委托理财收益194.35万，占净利润0.27%[6] 理财资金数据 - 近十二个月募集理财投入26800万，收回23700万[6] - 近十二个月单日最高投入6600万，占净资产1.76%[6] - 已用理财额度3100万，未用6900万，总额度1亿[6] - 截至公告日，闲置募集理财余额3100万，未超授权[6]

会议决策 - 2024年10月15日公司召开会议，审议通过2024年限制性股票激励计划草案等议案[1] 自查情况 - 自查期为2024年4月16日 - 10月15日[2] - 1名核查对象自查期买卖股票，未利用内幕信息[3][4] - 核查期无内幕信息知情人及其近亲属利用内幕交易行为[5] 其他 - 备查文件为《信息披露义务人持股及股份变更查询证明》等[6] - 公告日期为2024年11月1日[8]

激励计划 - 2024年10月多项激励计划相关议案获审议通过[12][13][15] - 2024年10月31日激励计划获批准，授予日为该日[15][18] - 向130名激励对象授予1228.90万股限制性股票，授予价10.50元/股[18] 利润分配 - 2024年10月23日实施半年度利润分配，派发现金红利289122089.14元[24] 信息披露 - 公司需公告相关文件并履行后续信息披露义务[26]

会议相关 - 公司第五届董事会第二十次会议于2024年10月31日召开，7名董事全出席[1] 激励计划 - 确定2024年10月31日为授予日，向130名对象授予1228.90万股限制性股票[2] - 2024年限制性股票激励计划授予价格由10.88元/股调为10.50元/股[3] 分红情况 - 公司2024年半年度每股派发现金红利0.38元（含税）[3] 议案表决 - 《关于向2024年限制性股票激励对象授予限制性股票的议案》全票通过[2] - 《关于调整2024年限制性股票激励计划授予价格的议案》全票通过[3]

限制性股票激励计划 - 授予日为2024年10月31日[3][10][16] - 授予数量为1228.90万股[3][10][16] - 授予人数为130人[10] - 授予价格由10.88元/股调整至10.50元/股[3][10][19] - 激励计划有效期最长不超过60个月[10] - 限售期分别为24个月、36个月[10] - 第一个解除限售期解除限售比例为50%[11] - 第二个解除限售期解除限售比例为50%[11] 激励对象获授情况 - 董事长鲁良锋获授82.59万股，占授予总数6.72%，占股本总额0.11%[13] - 中层管理人员及骨干122人获授862.45万股，占授予总数70.18%，占股本总额1.13%[13] 利润分配 - 2024年10月23日实施半年度利润分配，派发现金红利289,122,089.14元[18] 费用摊销 - 2024 - 2027年限制性股票需摊销总费用为14,316.70万元[26] - 各年分别摊销994.21万元、5,965.29万元、5,368.76万元、1,988.43万元[26] 相关意见 - 监事会认为激励对象主体资格合法有效，同意授予[16] - 董事会薪酬与考核委员会同意调整授予价格[23] - 监事会同意调整授予价格[24] - 律师认为授予及调整事宜符合规定，需履行后续披露义务[28]

会议相关 - 公司第五届监事会第十七次会议于2024年10月31日召开，3名监事实到[1] 激励计划 - 监事会同意2024年限制性股票激励计划授予日为10月31日，向130人授予1228.90万股[2] - 2024年限制性股票激励计划授予价格由10.88元/股调整为10.50元/股[4] 分红情况 - 公司2024年半年度每股派发含税现金红利0.38元[4]

投资评级 - 纽威股份首次获得“买入”评级 [1] 核心观点 - 纽威股份2024年前三季度实现营业收入44.55亿元，同比增长5.09%，归母净利润8.28亿元，同比增长40.69%，扣非归母净利润8.16亿元，同比增长29.66% [1] - 2024年Q3单季实现营业收入16.17亿元，同比下降10.98%，归母净利润3.40亿元，同比增长34.88%，扣非归母净利润3.33亿元，同比增长19.87% [1] - 公司净利润增长主要系销售收入及毛利变动所致 [1] 盈利能力 - 2024年前三季度公司销售毛利率为36.72%，同比提升5.78个百分点，利润增速明显大于收入增速，显示出强劲的盈利能力 [1] - 2024年Q3公司销售毛利率为38.89%，同比提升6.30个百分点，销售净利率为21.08%，同比提升7.14个百分点 [1] - 2024年Q3公司四项费用率为11.94%，同比下降0.29个百分点，其中销售费用率为6.39%，管理费用率为3.55%，研发费用率为1.09%，财务费用率为0.91% [2] 市场拓展与产能扩张 - 公司2024年8月14日发布公告，拟用企业自筹2.2亿元资金扩产精密铸件产能，建成后预计年产碳钢精密铸件、不锈钢精密铸件各5000吨，年产值约2.6亿元 [1] - 公司积极拓展市场，进一步扩大铸锻件下游应用行业领域，覆盖油气装备、风电能源装备、石化—压力容器装备、工程机械和阀门行业 [1] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为65.24亿元、76.89亿元、87.04亿元，EPS分别为1.20元、1.43元、1.66元，当前股价对应PE分别为19.5倍、16.4倍、14.1倍 [3] - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为9.12亿元、10.86亿元、12.65亿元，同比增长率分别为26.3%、19.1%、16.5% [5] - 预测公司2024-2026年ROE分别为20.9%、21.6%、21.9% [5] 财务数据 - 2024年Q3公司实现营业收入16.17亿元，营业成本9.88亿元，营业利润3.40亿元，净利润3.33亿元 [1] - 2024年Q3公司四项费用率为11.94%，同比下降0.29个百分点 [2] - 预测公司2024-2026年毛利率分别为31.1%、30.5%、28.9%，净利率分别为14.2%、14.4%、14.8% [5]

报告公司投资评级 - 纽威股份维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩高增长,盈利能力持续提升 - 2024Q1-Q3公司实现营收44.6亿元,同比增长5.1%;实现归母净利润8.3亿元,同比增长40.7% [2] - 2024Q3单季度实现营收16.2亿元,同比下降11.0%,环比增长9.4%;实现归母净利润3.4亿元,同比增长34.9%,环比增长16.7% [2] - 公司产品结构优化、经营效率提升,毛利率、净利率持续提升 [2] 公司全球化布局和产品技术优势 - 公司已在全球8个国家设立子公司,依托完善的全球化渠道布局、产品技术资质和品牌效应,有望深度受益海外出口高景气 [3] - 公司在核电、海工、超低温、低泄露环保等应用领域不断打破国外垄断,有望引领并持续受益国产替代 [3] - 公司全产业链覆盖,在油气、海工造船、核电、水处理等高景气领域拓展顺利,新业务放量有望持续拉升业绩增长 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.1、12.0、13.9亿元,当前股价对应PE为17、15、13倍 [7][8][9][10] - 未来三年归母净利润复合增长率预计达25% [3]

投资评级和目标价格 - 公司维持"增持"评级,上调2024年目标价至29.04元 [2] 业绩表现 - 2024年前三季度公司实现营收44.55亿元(+5.09%),归母净利润8.28亿元(+40.69%) [4] - 单三季度实现营收16.2亿元(-10.98%),归母净利润3.40亿元(+34.88%) [4] - 利润增速较快主要由于公司毛利率同比明显提升 [4] 盈利能力分析 - 2024Q3单季毛利率为38.9%(+6.3pct/环比+1.4pct),主要由于毛利率较高的海外收入占比提升、产品结构升级以及原材料价格下降 [4] - 2024Q3公司归母净利率为21.0%(+7.1pct),主要由于公司毛利率提升 [4] - 费用率方面,销售费用率6.4%(+0.1pct),管理费用率3.5%(+1.1%),主要由于股权激励费用提升;研发费用率1.1%(-1.7pct) [4] 市场地位和行业前景 - 公司国内市占率2%左右,全球市占率0.5%左右,未来市占率有望持续提升 [4] - 公司是国内工业阀门品牌出海龙头,海外收入占比65%+ [4] - 下游油气开采、炼油、船舶海工、核电、水处理等行业景气度较好且预计能维持几年时间 [3][4] - 公司订单维持快速增长,产品结构优化+运费、原材料价格下降,毛利率持续上升 [4] 风险提示 - 油价大幅下跌、北美电驱压裂设备订单获取不及预期等 [4]