投资评级和目标价格 - 报告给予安图生物"增持"评级,上调目标价至56.00元 [4] - 考虑公司研发和管理费用投入增加,下调2024~2026年EPS预测至2.24/2.59/2.98元 [10] 业绩表现 - 2024年Q1-3实现营收33.80亿元(+4.24%),归母净利润9.56亿元(+6.13%) [10] - Q3实现营收11.73亿元(+3.38%),归母净利润3.37亿元(-5.18%),利润小幅下降主要系管理和研发费用增加、投资收益减少和信用减值损失增加所致 [10] - 2024年Q1-3毛利率65.86%(+1.27pct),销售/管理/财务/研发费用率分别为16.32%/4.38%/0.23%/15.13%,盈利能力平稳 [10] 化学发光业务 - 受行业整顿、DRG政策全面执行、医保飞检、集采推进等影响,院内环境有所收紧,行业量价承压 [10] - 预计公司化学发光仪器和流水线装机顺利推进,核心化学发光试剂收入Q1-3仍实现平稳增长 [10] - Q4化学发光集采联盟省份陆续发文开始执行中选结果,作为行业龙头有望加速进口替代,提升市场份额 [10] 产品线拓展 - Q3公司获批自免等多个化学发光试剂注册证,进一步丰富了产品菜单,提升整体竞争力 [10] - 升级推出区域医学检验中心智慧化建设方案,满足不同规模实验室检测需求 [10] - 与日本株式会社医学生物学研究所在微生物质谱领域达成全方位的战略合作,出海更进一步 [10] 风险提示 - 新品上市和推广低于预期 [10] - 产品集采降价风险 [10]

报告公司投资评级 - 给予安图生物“推荐”评级[1] 报告的核心观点 - 安图生物2024年三季报显示，收入端稳健增长，利润端短期承压，整体收入仍保持3.38%的同比增速，目前公司已经针对政策变化进行了相应调整，后续有望逐渐改善[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 24Q1 - 3，营业收入9.56亿元（+6.13%），归母净利润3.38亿元（+4.24%），扣非净利润3.30亿元（+3.37%）；24Q3，营业收入3.32亿元（ - 3.99%），扣非净利润3.32亿元（ - 5.18%），总体毛利率为66.80%（+0.45pct）[1] - 24Q3，公司销售费用率为15.18%（+1.90pct），研发费用率有一定提高，管理费用率为15.60%（ - 0.10pct），财务费用率为0.34%（+0.02pct），信用减值损失为 - 0.19亿元[1] - 预计公司24 - 26年归母净利润为13.9、17.1、20.9亿元，同比增长10.2%、20.5%和18.8%，EPS分别为2.31、2.78、3.31元，对应PE分别为19、16和14倍估值，对应目标价约58元[1] 业务发展方面 - 24年公司发光业务中的传染病、肿瘤检测项目由于政策在全国的全面执行而承压，但整体收入仍保持增长，公司已经针对政策变化进行了相应调整[1] - 24年7月，公司新一代全自动生化分析仪AutoChem B2000系列和AutoChem B800系列产品正式发布[1] - 24年9月，公司234个产品通过了南德意志集团签发的IVDR CE扩项证书已增至326个，涵盖免疫、微生物、分子等主流产品，为进一步拓展海外市场奠定坚实的基础[1]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 整体业绩表现 - 2024年第三季度公司实现营收11.73亿元,同比增长3.38% [3] - 归母净利润3.37亿元,同比下滑5.18%;扣非归母净利润3.32亿元,同比下滑3.99% [3] - 2024Q3公司毛利率同比提升0.45个百分点至66.8% [1] 研发投入持续增加 - 2024Q3研发费用1.78亿元,同比增长18.18%,占营收比15.18% [1] - 公司第三季度共获得24项医疗器械注册证,包括自身抗体检测系列产品 [1] - 公司发布新一代全自动生化分析仪,进一步完善生化产品布局 [1] 海外市场拓展 - 公司"全自动微生物鉴定及药敏分析系统"获得欧洲专利 [2] - 公司与日本株式会社医学生物学研究所达成战略合作,在微生物质谱仪领域开展合作 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测为15.18/18.55/22.55亿元 [5] - 2024-2026年PE预测为18/14/12倍 [5] - 2022-2026年营收增速分别为17.94%、0.05%、16.97%、16.27%、16.40% [5] - 2022-2026年净利润增速分别为19.90%、4.28%、24.72%、22.16%、21.56% [5] - 2022-2026年ROE分别为15.00%、14.26%、16.09%、17.63%、19.05% [5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度营业收入33.80亿元(yoy+4.24%),归母净利润9.56亿元(yoy+6.13%),扣非归母净利润9.30亿元(yoy+6.69%) [3] - 2024年Q3公司营业收入11.73亿元(yoy+3.38%),归母净利润3.37亿元(yoy-5.18%),扣非归母净利润3.32亿元(yoy-3.99%) [3] - 公司化学发光业务、分子检测业务、质谱系统和流水线业务有望陆续放量,推动业绩稳健增长 [4] - 控股股东增持公司股份、公司回购股份同步进行,彰显对公司未来的信心 [4] 财务数据总结 - 预计2024/2025/2026年收入为48.78亿元/54.56亿元/63.37亿元,对应归母净利润14.19亿元/15.86亿元/18.59亿元,对应PE为18.89X/16.91X/14.42X [4] - 2024年Q3毛利率为66.80%,同比提升0.45pct;销售费用率为15.60%,同比下降-0.10pct;管理费用率为4.83%,同比提升1.05pct;研发费用率15.18%,同比提升1.90pct;净利润率为29.20%,同比下降2.54pct [4]

根据电话会议记录,总结如下: 1. 行业或公司概况 - 公司主要从事体外诊断试剂和仪器的研发、生产和销售,涉及发光、免疫、微生物、分子诊断等领域 [1][2][3][10][11][12] - 公司在国内外市场均有业务,出口主要集中在印度、俄罗斯等国家 [35][36][37][38] 2. 核心观点和论据 (1) 集采政策影响 - 集采政策落地后,公司部分产品价格下降,但预计影响可控,未来集采政策会逐步覆盖更多省份 [3][4][5][6][7][15][16][31][32] - 集采政策可能加速进口产品被国产替代,但替代速度难以判断 [5] - 集采政策实施后,部分医院可能会进行二次议价,进一步降低采购价格 [31][32] (2) 业务表现 - 发光业务占比持续上升,是公司主要收入来源 [26][27] - 免疫、微生物等其他业务板块受集采影响,销售有所下滑 [7][8][10] - 分子诊断业务增长较快,未来有较大发展空间 [10][11][12][13] (3) 研发投入 - 公司未来研发投入仍将保持较高水平,重点投入分子诊断、发光等业务 [33][34] (4) 海外市场 - 海外市场收入占比较低,主要集中在发光、微生物等产品,未来有待进一步开拓 [35][36][37][38][39] 3. 其他重要内容 - 公司存货增加主要是为应对集采政策,提前备货以降低成本 [39][40] - 整体来看,公司所处行业前景向好,只要跟上技术发展,仍有较大发展空间 [41]

会议安排 - 2024年10月11日公司决定召开本次股东会[5] - 2024年10月12日公司发布召开股东会通知[6] - 2024年10月28日14:20召开现场会议，9:15 - 15:00网络投票[7] 参会情况 - 4名现场股东及代理人代表406,339,589股，占比71.0586％[9] - 206名网络投票股东代表8,964,785股，占比1.5677％[10] 议案表决 - 《关于第五届董事会董事薪酬方案的议案》同意票占比99.0310%[12] - 《关于第五届监事会监事薪酬方案的议案》同意票占比99.0316%[13] - 《关于修订<公司章程>条款的议案》同意票占比99.9698%[14] 人员选举 - 苗拥军先生当选第五届董事会非独立董事[15] - 祁园明女士当选第五届董事会独立董事[32][34] - 申香华女士当选第五届董事会独立董事[35][36] - 袁华刚先生当选第五届董事会独立董事[37][38] - 韩明明先生当选第五届监事会非职工代表监事[39][40] - 王丁先生当选第五届监事会非职工代表监事[41][42]

证券代码：603658 证券简称：安图生物 公告编号：2024-081 郑州安图生物工程股份有限公司 第五届监事会第一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 监事会会议召开情况 郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第一次会 议于2024年10月28日在公司会议室以现场方式召开，全体监事一致推举公司监事 韩明明先生主持本次会议，并同意豁免会议通知时间要求。会议应参加监事3名， 实际参加监事3名。会议的召集和召开程序符合《公司法》等有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件和《公司章程》的相关规定，会议形成的决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议，以记名投票表决方式一致通过以下议案： 审议通过《关于选举公司第五届监事会主席的议案》 特此公告。 郑州安图生物工程股份有限公司监事会 2024年10月28日 全体监事均亲自出席本次监事会。 无监事对本次监事会议案投反对/弃权票。 本次监事会全部议案均获通过。 根据《中华人民共和国公司法》《公司章程 ...

证券代码：603658 证券简称：安图生物 公告编号：2024-082 郑州安图生物工程股份有限公司 关于董事会、监事会完成换届选举及 聘任高级管理人员、证券事务代表的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年10月23日召开 职工代表大会，选举产生了公司第五届监事会职工代表监事，并于2024年10月28 日召开了2024年第三次临时股东大会，选举产生了公司第五届董事会成员以及第 五届监事会非职工代表监事。 同日，公司召开了第五届董事会第一次会议和第五届监事会第一次会议，第 五届董事会第一次会议选举产生了第五届董事会董事长、副董事长以及董事会各 专门委员会委员，聘任了公司高级管理人员、董事会秘书、证券事务代表；第五 届监事会第一次会议选举产生了第五届监事会主席。公司董事会、监事会已完成 换届，现将具体情况公告如下： 一、第五届董事会、监事会组成情况 1. 第五届董事会成员 董事长：苗拥军 副董事长：张亚循 战略发展委员会：苗拥军、张瑞峰、顾军、祁园明、袁华 ...

第五届董事会第一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：603658 证券简称：安图生物 公告编号：2024-080 郑州安图生物工程股份有限公司 重要内容提示： 一、董事会会议召开情况 郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第一次会 议于2024年10月28日在公司会议室以现场和通讯方式召开，会议应参加表决董事 11名，实际参加表决董事11名（董事张亚循先生、吴学炜以通讯方式参会，董事 付光宇以委托方式参会）。全体董事一致推举公司董事苗拥军先生主持本次会议， 并同意豁免会议通知时间要求，公司监事和高级管理人员列席了本次会议。 会议的召集和召开程序符合《公司法》等有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和《公司章程》的相关规定，会议形成的决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，以记名投票表决方式一致通过以下议案： 1、审议通过《关于选举公司第五届董事会董事长的议案》 内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的公告。 ...

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会于10月28日召开[2] - 出席股东和代理人210人，持股415,304,374股，占比72.6263%[2] 议案表决情况 - 第五届董事会董事薪酬方案同意票411,280,176，比例99.0310%[5] - 第五届监事会监事薪酬方案同意票411,282,976，比例99.0316%[7] - 修订《公司章程》条款同意票415,179,134，比例99.9698%[7] 换届选举结果 - 苗拥军当选第五届非独立董事，得票408,131,315，比例98.2728%[8] - 顾军当选第五届独立董事，得票408,234,745，比例98.2977%[9] - 韩明明当选第五届非职工代表监事，得票410,204,578，比例98.7720%[9] 小股东表决 - 5%以下股东对董事薪酬方案同意票3,587,987，比例47.1347%[10] 合规情况 - 律师见证股东大会召集、表决等合法有效[12]