证券代码：601033 证券简称：永兴股份 公告编号：2025-023 广州环投永兴集团股份有限公司 关于 2024 年度"提质增效重回报"行动方案 评估报告的公告 2024年，公司积极拓展运营管理服务输出业务，新增多个运营检修服务项 目及环境监管技术服务项目。公司高度关注并参与绿证交易业务，合计申领绿 证约690万张。 1 公司积极通过对外项目拓展、收并购等方式扩大公司业务区域布局，提升 公司业务规模。2024年9月，公司联合中标怀集县环保发电项目；2024年12月， 公司在越南成立全资子公司，积极探索海外项目投资发展新途径。 公司已全面掌握吊机无人值守、焚烧炉ACC智能控制、烟气污染物自动控 制等智慧电厂关键技术，开展智能巡检、DCS与烟气监测智能联动、SNCR和 SCR协同脱硝技术、餐厨垃圾厌氧消化产沼优化运营等技术研发应用和创新实 践，有效提升了公司环境效益和资源化利用效率。 二、积极回报投资者，落实分红、限售锁定以及稳定股价等承诺 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为深入贯彻落实国务院《关于进一步提高上 ...

证券代码：601033 证券简称：永兴股份 公告编号：2025-022 广州环投永兴集团股份有限公司 第一届监事会第二十三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 广州环投永兴集团股份有限公司（以下简称"公司"）第一届监事会第二 十三次会议通知于2025年4月22日以电子邮件方式发出，并于2025年4月25日以 现场会议方式召开。本次会议由监事会主席王化平先生主持，应当出席监事3 名，实际出席监事3名。本次会议的召开和表决程序符合有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件和《公司章程》等有关规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于<2025年第一季度报告>的议案》 经审议，监事会认为：公司《2025年第一季度报告》的编制和审核程序符 合法律、法规和公司管理制度的各项规定；2025年第一季度报告的内容和格式 符合中国证监会和上海证券交易所的各项规定，所包含的信息真实、准确地反 映出公司2025年第一季度的财务状况和经营成果；在提出本意见前，未发现参 与《2025年第一季度 ...

证券代码：601033 证券简称：永兴股份 公告编号：2025-021 广州环投永兴集团股份有限公司 第一届董事会第二十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 广州环投永兴集团股份有限公司（以下简称"公司"）第一届董事会第二 十八次会议通知于2025年4月22日以电子邮件方式发出，并于2025年4月25日以 现场会议方式召开。本次会议由公司董事张雪球先生主持，应当出席董事6名， 实际出席董事6名，公司监事和部分高级管理人员列席了会议。本次会议的召开 和表决程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》 等有关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于<2025年第一季度报告>的议案》 本议案经第一届董事会审计委员会第十六次会议审议通过。 具体内容详见公司于2025年4月26日在《上海证券报》《中国证券报》《证券 日报》《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《永兴股份 2025年第一季度报告》。 表决结果：6票同意、0票反 ...

文章核心观点 文章展示公司2025年一季报主要会计数据和财务指标、前10名无限售条件股东持股情况及分红送配方案情况 主要会计数据和财务指标 - 2025年一季报基本每股收益0.22元，较2024年一季报的0.24元减少8.33%，2023年一季报为0.3元 [1] - 2025年一季报每股净资产11.88元，较2024年一季报的11.49元增加3.39%，2023年一季报为11.01元 [1] - 2025年一季报每股公积金8.97元，与2024年一季报持平，2023年一季报为0元 [1] - 2025年一季报每股未分配利润1.59元，较2024年一季报的1.33元增加19.55% [1] - 2025年一季报营业收入9.05亿元，较2024年一季报的9.28亿元减少2.48%，2023年一季报为8.8亿元 [1] - 2025年一季报净利润1.97亿元，较2024年一季报的2.04亿元减少3.43%，2023年一季报为2.24亿元 [1] - 2025年一季报净资产收益率2.49%，较2024年一季报的2.15%增加15.81% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有10945.47万股，累计占流通股比45.61%，较上期变化9269.84万股 [1] - 广州市城投投资有限公司、科学城(广州)投资集团有限公司、广州市白云城市开发投资集团有限公司等多家新进前十大股东 [2] - 泓德战略转型股票、南方中证1000ETF、泓德远见回报混合等多家退出前十大股东 [2][3] 分红送配方案情况 - 本次公司不分配不转赠 [3]

广州环投永兴集团股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：601033 证券简称：永兴股份 广州环投永兴集团股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 二、主要财务数据 (一) 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年 同期增减变动幅 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 度(%) | | 营业收入 | 904,910,020.17 | 928,318,321.71 | -2.52 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 196,637,139.28 | 203,560, ...

北京市中伦（广州）律师事务所 关于广州环投永兴集团股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 二〇二五年四月 北京市中伦（广州）律师事务所 关于广州环投永兴集团股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 致：广州环投永兴集团股份有限公司 北京市中伦（广州）律师事务所（以下简称"本所"）接受广州环投永兴集 团股份有限公司（以下简称"公司"）委托，指派章小炎律师和曾思律师（以下 简称"本所律师"）对公司 2024 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"） 的合法性进行见证并出具法律意见。 本所及本所律师依据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《律师事务所从事证券法律业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规 则（试行）》等规定及本法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格 履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保 证本法律意见所认定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确， 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任。 1．2025 年 3 月 27 日，公司召开第一届董事会第二十七次会议，审议通过 了《关 ...

会议信息 - 2025年4月21日在广州召开年度股东大会[3] - 534人出席，持有表决权股份753,135,543股，占比83.6817%[3] - 6名董事、3名监事全部出席，董秘出席，部分高管列席[5] 议案表决 - 《公司2024年年度报告》等多项议案同意票数占比超99%[6][7] - 5%以下股东对2024年度利润分配预案同意票数占比98.8518%[8]

市场扩张和并购 - 2025年1月10日公司审议通过收购洁晋公司41%股权议案[2] - 公司将以32967.347万元自有资金收购[2] - 忻州市住建局原则同意洁晋与永兴深化股权合作申请[3] - 股权调整后由战略参股变为管理控股[3] - 交易尚需办理工商变更登记等手续[4]

业绩数据 - 2024年营业收入37.65亿元，同比增长6.45%[20][27][44] - 2024年净利润8.21亿元，同比增长11.67%[20][44] - 2024年扣非净利润7.76亿元，同比增长15.57%[20] - 2024年经营现金流净额19.08亿元，同比增长10.85%[20][27] - 2024年末净资产104.88亿元，同比增长34.43%[20] - 2024年末总资产242.27亿元，同比增长1.49%[20] - 2024年货币资金11.32亿元，同比增长60.48%[23] - 2024年应收票据116.51万元，同比增长2230.24%[23] - 2024年应收账款19.21亿元，同比增长30.69%[23] - 2024年合同负债2008.91万元，同比增长242.19%[24] - 2024年营业成本21.88亿元，同比增长13.13%[27] - 2024年销售费用38.29万元，同比减少86.19%[27] - 2024年管理费用2.80亿元，同比减少2.85%[27] - 2024年财务费用3.39亿元，同比减少10.54%[27] 用户数据 - 公司控股运营14个垃圾焚烧发电项目，设计处理能力32,090吨/日，2024年垃圾进厂总量928.56万吨，发电量46.71亿度，上网电量41.25亿度[45] - 公司全资运营4个生物质处理项目，设计处理能力2,590吨/日，2024年垃圾进厂总量73.57万吨[45] 未来展望 - 2025年力争实现垃圾处理进厂量不低于1050万吨[30] - 2025年拟向金融机构申请不超过305亿元的综合授信额度[41] - 2025年提升固废协同处理能力，推进填埋场存量垃圾开挖项目，拓展一般工业固废、市政污泥等市场[63] - 2025年深挖“焚烧+”潜力，推动供热业务发展，加速供热管线规划设计及建设[63] - 2025年推进智慧电厂建设运营，融合人工智能模型与生产管理经营，应用于环境监管和预警防控系统[63] - 2025年强化市场开拓能力，利用上市公司资源优势拓展国内外优质项目[64] 新产品和新技术研发 - 公司累计获得专利授权505项（其中发明专利37项），软件著作权55项[50] 市场扩张和并购 - 2024年9月联合中标怀集县环保发电项目，12月在越南成立全资子公司[48] 其他新策略 - 2024年度拟每股派发现金红利0.60元，拟派发现金红利合计5.4亿元，占净利润比例65.81%[33][34][51] - 2024年董事会召开8次会议，审议通过36项议案[53][54][55] - 2024年经董事会召集召开5次股东大会，审议通过20项议案[56] - 2024年董事会战略委员会召开1次会议，审议通过1项议案；审计委员会召开5次会议，审议通过14项议案；薪酬与考核委员会召开1次会议，审议通过1项议案；提名委员会召开1次会议，审议通过1项议案[57] - 2024年召开独立董事专门会议3次，审议通过3项议案[58] - 2024年完成2023年年度报告、2024年第一季度报告、2024年半年度报告以及2024年第三季度报告等定期报告编制披露工作[61] - 2024年度监事会召开7次会议，审议通过18项议案[65] - 2025年监事会将继续履行监督职责，维护股东利益[73]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [6][10][11] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是广州环投集团旗下唯一垃圾焚烧发电企业，在手产能 3.2 万吨/日，2024 年自由现金流转正，承诺 2023 - 2025 年分红率不低于 60%，2024 年实际股利支付率 65.8%，2025 - 2027 年股息率或达 4.3%、4.8%、5.4% [7][12] - 公司产能利用率处于爬坡阶段，广州推进陈腐垃圾复挖，新增 100 万吨陈腐垃圾或带来 1.6 亿元净利润增量，对应利润弹性 17%；垃圾焚烧协同 IDC 供电成趋势，若公司项目协同有望提高盈利、改善现金流、提升估值 [13] - 预计公司 2025 - 2027 年分别实现营业收入 41.3、43.8、45.4 亿元，同比增长率分别为 9.58%、6.12%、3.7%，实现归母净利润分别为 9.2、10.2、11.3 亿元，同比增长率分别为 11.7%、11.4%、10.6%，当前估值低于行业平均 [10][11][61] 根据相关目录分别进行总结 广环投旗下唯一垃圾焚烧企业 承诺 23 - 25 年分红率不低于 60% - 公司由广州环保投资集团 2009 年出资设立，2024 年 1 月上市，是广州市垃圾焚烧发电项目唯一投资和运营主体，截至 2024 年底，控股运营 14 个垃圾焚烧发电项目，处理能力 3.21 万吨/日，4 个生物质处理项目，处理能力 0.26 万吨/日 [7][17] - 广州环投集团是第一大股东，持股 72.34%，实控人为广州市人民政府，环劲合伙及环卓合伙为员工持股平台，激励对象约 230 人 [17] - 近几年产能释放，营收和归母净利润逐步提高，2020 - 2024 年营业收入复合增长率 20%，归母净利润复合增长率 24% [20] - 资本开支高峰已过，2024 年自由现金流转正，达到 7.4 亿元 [22] - 承诺 2023 - 2025 年分红率不低于 60%，2024 年实际股利支付率 65.8%，按 2024 年每股股利 0.6 元/股，对应股息率 3.9% [23] 9 成项目位于广州 区位优势奠定盈利和现金流 - 公司 3.2 万吨/日垃圾焚烧产能中 3 万吨位于广州，是广州市唯一垃圾焚烧发电企业，2023 - 2024 年产能利用率分别为 70.9%和 79.3% [24][27] - 近半项目未纳入国补目录，若 2025 年纳入，预估将一次性确认过往国补收入，截至 2023 年 6 月底，未纳入补贴项目累计国补收入达 1.6 亿元 [27] - 2023 年单吨收入 417 元/吨，位于行业首位，单吨毛利 190 元/吨，仅次于军信股份，单吨收入高因高吨发、高垃圾处理费、高基础电价 [28][31] - 产能利用率低致毛利率低，公司计划通过掺烧提高产能利用率，回款好于同行，现金流健康，截至 2023 年底应收账款 14.7 亿元，2024 年底 19.2 亿元，一年以内应收账款占比 73.2% [35] 掺烧提高产能利用率 测算利润弹性较高 - 公司产能超前致利用率低，广州推动陈腐垃圾复挖，总量超 7600 万吨，预计复挖带来约 120 亿元收入增量 [42][43] - 新增 100 万吨陈腐垃圾将带来 1.6 亿元净利润增量，对应利润弹性 17%，公司已获批从化潭口和兴丰应急填埋场项目，剩余项目有望获批 [45][46] - 公司积极拓展供热，2023 年供汽量 13.56 万吨，2024 年提升至 16.44 万吨，未来供热量有望提升 [49] 垃圾焚烧协同 IDC 或成产业趋势 公司地处广州有望率先受益 - 国家发改委要求数据中心降低 PUE 和提高绿电比例，审批难点为能耗指标，降低 PUE 主要方式为改进制冷系统等 [50][51] - 垃圾焚烧协同 IDC 有绿电直供、余热供冷、靠近负荷端、供电稳定、节省电费等优势，黎明项目或成标杆，适合长三角、珠三角等区域 [53][56] - 协同模式可使商业模式从 ToG 到 ToB，改善企业现金流，带来价值重估，公司有望率先受益，广州规划 2025 年数据中心机柜达 60 万个，2027 年达 80 万个 [57] 盈利预测与评级 - 假设公司 2025 - 2027 年每年新增陈腐垃圾 95、150、200 万吨，新增陈腐垃圾处理费 160.05 元/吨，生物质项目产能利用率分别为 87%、89%、92%，2025 - 2027 年单位运营成本增长率分别为 5%、2%、 - 2% [61][63] - 预计公司 2025 - 2027 年分别实现营业收入 41.3、43.8、45.4 亿元，同比增长率分别为 9.58%、6.12%、3.7%，实现归母净利润分别为 9.2、10.2、11.3 亿元，同比增长率分别为 11.7%、11.4%、10.6%，当前估值低于行业平均，首次覆盖给予“买入”评级 [10][11][61]