搜索引擎与AI变革 - 谷歌搜索引擎全球市场份额十年来首次跌破90% 显示传统搜索进入衰退期 [1] - DeepSeek开源大模型加速普及 推动搜索产品生命周期进入尾声 [1] - AI重构内容生产范式 涵盖写作/绘画/拍摄等全领域内容创作 [1] 知乎商业模式突破 - 2024Q4实现上市后首次单季度盈利 净利润8640万元 经调整净利润9710万元 [1] - 订阅收入达17.62亿元 占总营收近50% 验证付费内容商业模式 [8] - 月活用户8140万 显示用户对可信内容社区的持续需求 [8] 信息失真与可信内容价值 - AI生成内容泛滥导致信息甄别成本激增 虚假信息占比显著提升 [6] - 知乎构建专家网络 平台内容被主流AI模型优先采用为训练数据源 [7] - 平台聚集雷军/何小鹏等企业家实名回答 形成独特信任背书 [8] 内容生态战略选择 - 坚持质量优先策略 积累7700万创作者和8.7亿条专业讨论 [9][13] - 通过"知乎直答"功能整合站内外专业内容 月活突破千万量级 [13] - 用户转化率近50% 在家电/消费电子领域形成营销壁垒 [14] AI与内容生产关系重构 - AI充当内容杠杆 头部专家内容获取10倍级传播效率 [11] - 创作者通过AI实现"创作-分发-激励"正向循环 [14] - 平台现金储备48亿元 持续强化AI+专业内容战略 [13] 行业历史定位 - 三次"互联网十问"记录技术变革关键节点 2012-2025年持续追踪AI演进 [17] - 类比电影史发展 认为AI将延长高质量内容生命周期而非取代 [15] - 建立中文互联网稀缺的公共讨论空间 解决数字时代信任危机 [17]

行业趋势与量化转型 - 量化行业公众形象因DeepSeek R1开源显著改善，AI实验室成为风口，多家量化私募（宽德、鸣石、蒙玺、黑翼、磐松等）加速AI人才招募 [2] - 头部量化（明汯、九坤）已布局AI军备竞赛：明汯储备数千张GPU卡和数万CPU核，算力达400P Flops；九坤复现DeepSeek R1并建立多个AI实验室 [3] - 行业普遍认为量化难以复刻DeepSeek成功，因算力门槛高（幻方投入10亿建万卡集群）、人才成本高、时间窗口关闭 [6][7][8] 技术应用与局限性 - DeepSeek当前对量化投研帮助有限，主要应用于： - 输入端处理另类数据（新闻、视频、专家访谈微表情分析） [11][12] - 输出端提升编程效率（代码重构、VS Code插件集成） [11][12] - 大模型存在幻觉和随机性缺陷，精细化程度不足，实盘依赖度低，低频量化团队仍以传统方法为主 [12][13][14] 竞争格局与资源壁垒 - 仅幻方、九坤、明汯具备做大模型的算力与利润基础（幻方拥有3万张GPU，年利润需超10亿） [6][7] - 量化行业面临算力密度与人才密度双重壁垒，幻方因"造血能力"（无融资压力、高研发投入）成为特例 [8] - 美国顶级量化（D E Shaw、Two Sigma）未做出大模型，印证DeepSeek的不可复制性 [16] 战略动机与社会价值 - 量化设立AI实验室的核心目的并非技术突破，而是： - 吸引高校人才（如蒙玺落地合肥绑定中科大） [16][17] - 探索垂域模型应用（九坤聚焦非基础模型） [7] - 提升社会形象（DeepSeek改善行业舆论环境） [16][18] - AI工具当前更多作为辅助手段，业绩相关性弱（幻方AI能力未直接转化为业绩优势） [13][14]

贝莱德全球战略布局 - 2025年一季度贝莱德断供上海两栋写字楼7.8亿人民币贷款，同期却以228亿美元参与巴拿马运河收购案[2] - 公司2024年末资产管理规模达11.6万亿美元，持有腾讯等中国科技巨头股票价值近3000亿人民币[2] - 2024年净利润64亿美元，巴拿马运河交易额相当于四年利润总和[2][5] - 通过2008年135亿美元收购巴克莱全球投资(BGI)，资产管理规模从1.3万亿跃升至3.3万亿美元[7][8] - 1999-2009年市值从11亿增长至448亿美元，十年增长40倍[8] 政治周期与ESG战略 - 拉里·芬克推动ESG投资理念，2021年发行规模12.5亿美元的碳转型ETF创行业记录[11] - 2022-2024年红州因反对ESG撤资：路易斯安那州赎回7.94亿，得州撤资85亿，印第安纳州移除服务商名单[12] - 巴拿马运河交易后红州态度转向，印第安纳州财长称"与特朗普政府合作将带来机会"[12] - 公司战略从民主党倾向的ESG转向寻求政治利益最大公约数[13] 中国市场发展轨迹 - 2011-2012年获批QFII资格，2015年股灾后加大中国科技股和房地产投资[17] - 2015年获批QDLP试点，2017年12亿收购上海写字楼并获RQFII及私募牌照[18] - 2020年成为首家外资全资公募基金，2021年成立持股50.1%的合资理财公司[18][20] - 中国公募业务四年规模仅100多亿人民币，排名行业百名外，主动基金多数亏损[21] - 2023年面临美国国会调查，芬克将"opportunity"表述转向印度、日本和墨西哥[20] 风险管理与全球化配置 - 阿拉丁风控系统在2008年危机中表现突出，帮助管理美联储1.25万亿抵押贷款证券[24] - 通过多国主权基金合作扩大全球影响力，包括日本、挪威、新加坡等[24] - 超大型金融机构需要全球化配置而非单一市场选择，与港口交易对手面临相似困境[24][25]

亚马逊云科技 从对话到执行: Agentic 开启新范式 * 2025/03.30 | 北京站 >>>>> 在 AI 的下一个浪潮中,我们不再满足于对话,而是追求行动与执行。这场系 列活动为那些站在 AI 革命前沿的开发者与创业者而生 -- 那些不仅看到 Agentic Al 的技术可能,更能洞察其重塑产业的无限潜能的先行者们。我们 相信,Agent 不仅是技术演进,更是思维与商业模式的全新起点。在这里,你 将获取前沿技术洞察、实战开发经验、商业化路径探索,以及与志同道合者 建立的宝贵连接。我们不仅提供知识和灵感,更通过 Ignite Agent 云创计划 为有远见的创业者提供关键支持 -- 从技术资源、基础设施、专家指导到市 场对接,全方位加速你的 Agent 创新从概念到市场的旅程。现在就行动起 来,未来属于那些不只对话,更敢于执行的创造者。 © 活动时间:2025年3月30日 0 活动地点:北京市朝阳区颐堤港写字楼18层 品 合作机构: ENP 13特工学审 深 思 間 CAMEL-AI 扫码立即注册 t 会议日程 ● 14:00~14:30 Agentic Al重塑应用开发范式 王晓妍 亚马逊云科技初 ...

公司战略与品类扩张 - 公司2020年提出"浅海战略"，通过细分品类扩张实现增长，两年内从1600人扩张到4000人，成立27个产品团队[1] - 2022年系统性失败后关停10个产品线，包括割草机器人、手持清洁设备等，裁员200余人[4] - 2023年调整至17个品类，营收达175亿人民币（同比增长23%），扣非净利润增长72%[1] - 行业终局呈现两极分化：少量超级品类（如CPU）与大量细分品类（如德州仪器70个产品线平均2.4亿美元营收）均可诞生大公司[5] 管理逻辑与组织能力 - 超级品类（如苹果）需垂直管理，CEO管理半径约3个品类；细分品类公司（如安克）需分布式管理[7] - 早期过度依赖"赋能"方法论，忽视"先人后事"原则，导致木桶效应（有方法无人才）[10] - 硬件创业长价值链特性决定：独立创业成功率低，平台可提供技术复用、全球渠道等支持[16] 创造者特质与人才策略 - 创造者三大特质：第一性原理（如马斯克电池成本分析）、求极致精神（突破常规路径）、共成长价值观[11][12][13] - 公司价值观从"讲道理、求卓越、共成长"升级为"第一性、求极致、共成长"[13] - 阳台储能产品通过回归用户本质需求+极致执行，实现细分品类第一；音频算法团队用大模型突破传统方案[13] - 计划向1000+员工发放10-15个月工资的经营分享奖金，新兴业务团队可获股权回购（2022年已有10倍估值回购案例）[19] 行业机会与业务布局 - 硬件创新机会集中于大模型、机器人等技术革新领域，重点布局专用机器人（非通用/人形）[16] - 当前三大产业方向：充电/储能、音视频产品、智能家居，正在探索健康产业[16] - 机器人领域核心投入：大模型、端侧存算一体芯片、机器人大脑+小脑组合等技术[17] 价值分配机制 - 定义"剩余价值"指标（员工薪酬+股东净利润占收入比），一流公司达30%（苹果30%，华为33%），公司当前20%[17] - 分配原则：创造者获取大部分新增价值，2023年千名员工将获超额奖金，新兴业务团队可获股权激励[19] - 联合创始人强调"价值分配匹配价值创造"，股东不参与创造者分配[19]

以下文章来源于字母榜 ，作者赵晋杰 字母榜 . 让未来不止于大 更便宜车型提速到来。 文 ｜ 赵晋杰 来源｜ 字母榜（ID：wujicaijing） 封面来源 ｜ IC photo "我们已经更新了未来车辆的产品线，在之前所说的2025年下半年投产日期之前，我们将加速推出新车型，其中包括价格更便宜的车型。" 北京时间4月24日凌晨发布的2024年一季度财报中，特斯拉再次更新新车型推出的时间表。财报电话会上，马斯克更是进一步表示， 新车型可能会提前至 2025年初甚至2024年底亮相。 受上述消息鼓舞，特斯拉股价盘后大涨超13%。以当天收盘市值4608亿美元计算，特斯拉一天暴涨近600亿美元（约合4339亿人民币）。 推动股价上涨之外，马斯克关于新车型的剧透也是对此前媒体爆料的又一次反击。 4月初，有外媒报道称特斯拉高层在2月份瞒着员工和供应商取消了廉价车型"Model 2"开发计划。彼时，马斯克随即在社交网络X上辟谣称其为假新闻。 大涨的股价，也运拖了特斯拉相对槽糕的一季度财报数据： 2024年一季度，特斯拉收入213.01亿美元，同比下降9%，不及分析师顶期的223亿美元；净利 涧11.29亿美元，同比下降 ...

以下文章来源于投中网 ，作者鲁智高 投中网 . 投中网是领先的创新经济信息服务平台，拥有立体化传播矩阵，为创新经济人群提供深入、独到的智识和洞见，在私募股权投资行业和创新商业领域拥有权 威影响力。官网：www.chinaventure.com.cn 一年入账超5亿元。 文 ｜ 鲁智高 来源｜ 投中网（ID：China-Venture） 封面来源 ｜ IC photo ChatGPT发布16个月后，一家位于北京的AIGC公司率先在港IPO了。 4月24日，出门问问正式登陆港交所，拿下港股"AIGC第一股"的称号。截至发稿，这家公司的市值超过48亿港元。 在一众大模型明星公司中，李志飞经过上十年的打拼，带领出门问问抢先敲响上市的钟声，不仅让公司的AIGC解决方案服务超过900万用户，自己的身价也 超过12亿港元。 与此同时，一路陪伴这家公司成长的红杉中国、真格基金、SIG海纳亚洲、谷歌、圆美光电、歌尔股份等投资者，也终于迎来了自己的收获时刻。 博士创业，身价超12亿港元 对AI的浓厚兴趣，最终让李志飞踏上创业之旅。 从南京理工大学拿到热能工程学士学位后，他转身投向计算机的怀抱，先后在南京航空航天大学和南洋理工大学 ...

Meta：暴跌梦魇又来？惊吓大于惊悚 原创 海豚君 海豚投研 海豚投研 微信号 haituntouyan 功能介绍 有灵魂的思考、有态度的研究。 ...

歌尔股份:苹果进场，VR/AR 能熬出头吗？ 原创 海豚君 海豚投研 海豚投研 微信号 haituntouyan 功能介绍 有灵魂的思考、有态度的研究。 歌尔股份于北京时间 2024 年 4 月 24 日晚间的 A 股盘后发布了 2024 年第一季度财报（戴止 2024 年 3 月），要点如下 : 一、整体业绩：收入&毛利率，都不如意.. ①歌尔股份本季度总营收 193 亿元 , 同比下滑 19.9% ，低于市场预期（213 亿） 。营收端下滑 ，主要受智能硬件端需 求不足的影响。 ②8歌尔股份.SZ 本季度毛利率9.2%，同比上升 2.2pct ， 略低于市场预期（9.4%）．毛利率回升，主要是智能声学整机带动，但当前毛利率水平 仍在低位。③ 公司本季度归母净利润 3.8 亿元，利润端有所回升，但仍低于市场预期（5.2 亿）； 二、费用及经营情况：需求仍是大难题 ． 受下游需求不足的影响，公司本季度存货再次回升。在业绩不佳的情况下，公司也对费用开支端进行了控制、对于歌尔 的经营业绩，仍主要关注于需求端的表现。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

新东方：直播拖垮利润，又见教育撑家底时刻 原创 海豚君 海豚投研 海豚投研 微信号 haituntouyan 功能介绍 有灵魂的思考、有态度的研究。 - Dolphin Research - 下篇研报丰题: 长按识别二维码，下载长桥 App 进入「动态 – 投研」板块、可查看过往所有研报内容 * $新东方.US 北京时间 4 月 24 日美股盘前发布了 2024 财年第三季度的业绩，对应 23 年 12 月至今年 2 月底这三个月。整体业绩与预期相比，有好有坏，一面是业 务高增长，一面也印证了财报前市场介意的点——短期盈利削弱，这也是近期一个月股价承压的原因。 1. 毛利率下滑，东方甄选要背锅： 一如上季度的指引，三季度公司的业绩深刻体现了当下超强抗周期的教育需求。但市场预期同样也不低，海豚君预计教育业务 的表现 inline 或者略超预期。 不过东方甄选因为自身业务调整（倾斜流量做低毛利率的 1P 业务，以及开设新号 "与辉同行" 投入增加、新增外部分成），明显拖累了集团整体的毛利率水平， 此前市场虽有预期，但实际 侵 蚀影响还是比想象中更大。 虽然直播对集团的估值贡献占比并不算高，约占 10%， 但市场可 ...