焦[Ta点ble科_Sto技ckN（am0eR0p2tT3yp1e5] ） 公司研究/公司点评 降本增效明显，看好 AI 麦可推动变现能力提升 投资评级：买入（维持） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2024-02-26 ⚫[ T降ab本le增_S效um明m显ar，y] 扣非净利同比增长31.71% 公司2023年实现营业收入15.27亿元，同比增长3.51%，录得营 [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 32.41 业利润3.96亿元，同比增长19.95%，实现归母净利润和扣非后净利润 近12个月最高/最低（元） 46.94/17.57 3.79亿元和3.67亿元，分别同比增长26.12%和31.71%，主要由于中 总股本（百万股） 316 国制造网收入稳增的同时，公司实现了较为明显的降本增效所致。 流通股本（百万股） 201 ⚫ 传统业务稳中有增，积极拓展新兴市场 流通股比例（%） 63.65 公司B2B业务实现收入13.24亿元，同比增长5.24%，其中中国 总市值（亿元） 102 制造网录得收入12.46亿元，同比增长3.4%。2023年中国制造网在加 流通市值（亿元） 6 ...

证券研究报告·公司点评报告·互联网电商 焦点科技（002315） 2023Q4 业绩点评：现金回款高增长带动未来 2024 年 02月 26日 收入增速提升，在研广告流量项目有望提升 证券分析师 张良卫 变现水平 执业证书：S0600516070001 021-60199793 买入（维持） zhanglw@dwzq.com.cn 证券分析师 张家琦 [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 执业证书：S0600521070001 营业总收入（百万元） 1,475 1,527 1,766 2,110 2,454 zhangjiaqi@dwzq.com.cn 研究助理 戴晨 同比 0.00% 3.51% 15.66% 19.51% 16.28% 执业证书：S0600123070078 归母净利润（百万元） 300.40 378.86 493.93 657.30 779.14 daichen@dwzq.com.cn 同比 22.60% 26.12% 30.37% 33.08% 18.54% EPS-最新摊薄（元/股） 0.95 1.20 1.56 2.08 ...

投资逻辑 国内挖掘机需求周期触底，公司业绩迎拐点。国内挖机销量已连 续 3年下滑，2023 年销量9万台、从 2020 年销量高点29.29万台 下滑了69.3%。参考上一轮从行业下行的时间维度和幅度看，我们 判断24年国内挖掘机需求触底，公司业绩有望迎来向上增长拐点。 挖机之外，非挖市场公司仍大有可为。公司践行多元化战略，开拓 工业领域和更多非挖市场。高机作为公司第二大下游，公司深度配 套 JLG、基尼、鼎力、徐工、中联等全球高机龙头制造商，北美市 场需求景气叠加公司份额不断提升；公司初步涉及、已切入欧洲及 国内农机高端市场，22年全球农机液压件市场需求空间约136 亿 美元、进口替代空间广阔。我们预计2024-25 年公司高机、农机市 场复合增速为30%以上。对标外资龙头力士乐、丹佛斯和派克汉尼 汾的液压件收入体量，公司仍有 3-5 倍的成长空间，公司作为全 球高端液压件的战略地位不容忽视、成长性仍被低估。 人民币(元) 成交金额(百万元) 线性驱动器项目投产在即，打开新的成长空间。为顺应工业自动 73.00 1,000 化和工程机械电动化的发展趋势，公司加码线性驱动器项目。22 年 900 68.00 ...

华恒生物（688639.SH）2023年度业绩快报点评 归母净利润同增 41%，产品管线丰富，看好长期发展 2024年02月26日 ➢ 事件概述。2024年2月24日，公司发布2023年度业绩快报。2023年全 推荐 维持评级 年，公司预计实现营收19.39亿元，同比增长36.66%；预计实现归母净利润4.51 当前价格： 108.57元 亿元，同比增长 40.84%；预计实现扣非后归母净利润 4.39 亿元，同比增长 44.68%。其中4Q2023，公司预计实现营收5.75亿元，同比增长32.18%；预 [Table_Author] 计实现归母净利润 1.31 亿元，同比增长 27.18%；预计实现扣非后归母净利润 1.24亿元，同比增长21.57%。据公告，公司营收及利润增长主要系公司产销量 显著增加，产品毛利率亦有所提升所致。 ➢ 生物基新产品持续建设，构建新利润增长点。公司按计划积极推进赤峰基地 年产 5 万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地项目和年产 5 万吨生物基 1,3-丙二醇建设项目，以及秦皇岛基地年产5万吨生物基苹果酸建设项目，三大 分析师 刘海荣 生物基新材料产品的建设将公司核心业务点 ...

精智达（688627.SH）2023年业绩快报点评 盈利高速提升，静待存储测试机新品放量 2024年02月25日 事件概述：2月24日，精智达发布2023年业绩快报。公司全年实现营收6.49 谨慎推荐 维持评级 亿元，同比增长28.53%；实现归母净利润1.17亿元，同比增长76.73%；实现 当前价格： 57.00元 扣非净利润0.85亿元，同比增长62.29%。 ➢ 23Q4收入利润高增长。2023年公司实现营收6.49亿元，对应23Q4单季 度营收2.77亿元，同比增长35.8%，环比增长123.8%；2023年公司实现归母 [Table_Author] 净利润1.17亿元，对应23Q4单季度归母净利润0.62亿元，同比增长3.5%， 环比增长204.9%；2023年公司实现扣非净利润0.85亿元，对应23Q4单季度 扣非净利润0.54亿元，同比增长3.9%，环比增长428.4%。得益于公司主业新 型显示检测设备和半导体存储器件测试设备业务的稳健增长，23Q4单季度公司 收入利润均实现较高增速。 ➢ 主业稳健，产品线持续丰富。公司在显示领域产品线广泛覆盖了 Cell 及 分析师 方竞 Module制程的 ...

纳芯微（688052.SH）2023年业绩快报点评 Q4 持续改善，经营拐点可期 2024年02月26日 ➢ 事件：2 月 23 日，纳芯微发布 2023 年业绩快报，2023 年公司实现营收 推荐 维持评级 13.11亿元，同比-21.51%，归母净利润-2.36亿元，同比-194.21%；扣非净利 当前价格： 110.80元 润-3.22亿元，同比-290.19%。若剔除2.21亿元的股份支付费用的影响，公司 2023年实现归母净利润-1500.80万元，扣非净利润-1.01亿元。 ➢ Q4营收环比增长，冲回股权激励实现利润扭亏。单四季度，公司实现营收 3.10亿元，同比-21.31%，环比+11.94%；归母净利0.15亿元，同比+72.50%， [Table_Author] 环比扭亏；扣非净利-0.08 亿元，环比亏损大幅收窄。虽然终端需求疲软加之客 户去库影响，公司2023年营收、利润同比出现下滑。但23Q4公司营收利润改 善明显，营收改善主要因下游客户去库已近尾声，公司经营拐点逐步显现。利润 端改善则更为显著，其中主要因股权激励费用冲回影响。 ➢ 下游景气渐进拐点，公司业绩有望逐步改善。2023 ...

公司报告 | 公司点评 伟星股份（002003） 证券研究报告 2024年02月26日 投资评级 成长能力及韧性优势凸显 行业 纺织服饰/纺织制造 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 10.52元 公司接单年内累计仍保持增长趋势 目标价格 元 公司接单年内累计仍保持增长趋势，主要系：一、行业自身处于缓慢复苏 的态势；二、得益公司核心竞争力提升，获得越来越多客户的认可。2023 基本数据 年行业处于去库存周期，展望2024（各品牌去库进度不一，但总体说已进 A股总股本(百万股) 1,169.27 入尾声）我们乐观预期公司订单表现，逐步走出产业低谷，有望加速成长。 流通A股股本(百万股) 873.73 分品类看，近几年，公司加大了拉链业务的市场拓展力度，因此其增速高 于公司平均增速。 A股总市值(百万元) 12,300.73 流通A股市值(百万元) 9,191.68 公司 2021 年以来持续验证成长能力，反映细分织造竞争格局变化及自身 每股净资产(元) 3.69 竞争优势，具备较强持续性及稀缺性。面对复杂宏观环境，公司紧扣“转 资产负债率(%) 31.61 型升级”和“投入产出”两条主线，持续加大客户开拓和 ...

业绩总结 - 中创股份在2021-2023年实现营业收入分别为1.20亿元、1.37亿元和1.80亿元，年复合增速为30.02%[1] - 归母净利润在同一时期分别为0.48亿元、0.44亿元和0.67亿元，年复合增速为15.94%[1] - 2023年度，公司实现营业收入1.80亿元，同比增长30.94%；归属于母公司净利润0.67亿元，同比增长52.05%[20] - 2024年第一季度预计营业收入为2800万元至3200万元，同比增长56.60%至78.97%[1][20] 用户数据 - 2022年公司主营业务收入中，中间件软件销售占76.18%，定制化开发占20.90%[10] - 公司在党政、军工等领域具备较强的竞争优势，相关收入在2022年同比增长76.65%[2][17] 市场趋势 - 2021年中国中间件总体市场规模为88.7亿元，预计到2026年将达到144.2亿元[12] - 预计2026年广义中间件市场规模将达到69.6亿元，年复合增长率约为18%[15] - 2021年国内基础中间件市场规模为48.3亿元，国产基础中间件市场容量约为6.8亿元，市场占有率约为14.1%[13] 竞争优势 - 中创股份在2021年基础中间件市场占有率为15%，位居国内厂商第二[2][17] - 行业平均收入规模（TTM）为5.93亿元，销售毛利率为78.93%[2][20] - 2021年国内广义中间件市场中，国外厂商市场占有率约为61.5%，国内专业中间件厂商市场占有率约为19.5%[15] 风险提示 - 风险提示包括公司可能因特殊原因无法上市及同行业上市公司选择的准确性风险[3] - 风险提示包括产品平均销售价格下降、与国外知名中间件厂商竞争等多种风险[22]

食品饮料 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年2月26日 002461.SZ 珠江啤酒 增持 2023年销量增速快于行业，4Q23延续良好表现 原评级：增持 市场价格:人民币 7.87 珠江啤酒披露2023年业绩快报，全年实现营收53.8亿元，同比+9.1%，实现归母/扣 非归母净利润 6.2/5.6亿元，同比+4.4%/+4.7%。4Q23单季实现营收 8.3亿元，同比 板 块评级:强于大市 +1.2%，实现归母/扣非归母净利润-0.2/-0.5亿元，去年同期分别为0.3/0.1亿元。公司 4Q23销量延续良好表现，吨价下行可能由于促销力度加大。预计公司 23-25年 EPS 为0.28、0.33、0.36元，维持增持评级。 股价表现 支撑评级的要点 9% ◼ 2023全年量价齐升，归母净利率下降或因财务费用变化。1）营收端：2023年全 1% 年公司实现营收53.8亿元，同比+9.1%。销量140.3万千升，吨价3834元，量价 (7%) 分别同比+4.8%/+4.1%。啤酒行业 2023年产量同比+0.3%，公司全年销量增速表 现显著优于行业。我们预计公司纯生/97 纯生等高端线产品全年表现良 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 02月 25日 （维持） 证券研究报告•2023年度业绩快报点评 当前价： 82.83元 海光信息（688041） 计算机 目标价： 106.27元（6个月） Q4 业绩维持高增长，启动回购彰显发展信心 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 2023年年度业绩快报，预计全年实现营业收入 60.1亿元，同 [分Ta析bl师e_：Au王th湘or杰] 比增长17.3%；实现归母净利润12.6亿元，同比增长57.1%；实现扣非归母净 执业证号：S1250521120002 利润11.4亿元，同比增长51.7%。 电话：0755-26671517 邮箱：wxj@swsc.com.cn  Q4单季度收入创新高，盈利能力不断增强。单Q4看。公司实现收入20.7亿元， 同比增长58.5%；实现归母净利润3.6亿元，同比增长138.3%，实现扣非归母 分析师：邓文鑫 净利润3.0亿元，同比增长108.3%。公司单季度收入创新高，同时伴随公司销 执业证号：S1250523070002 电话：15123996370 售规模的扩大， ...