文章核心观点 - 2024年第二季度Playtika Holding Corp发布财务业绩，部分指标有增减变化，公司聚焦游戏业务发展与战略举措，还宣布季度股息并给出财务展望 [1][2][3] 财务亮点 - 营收6.27亿美元，环比降3.7%，同比降2.5% [2] - DTC平台营收1.737亿美元，环比增1.3%，同比增5.1% [2] - 净利润8660万美元，环比增63.4%，同比增14.4% [2] - 信用调整后EBITDA为1.91亿美元，环比增2.9%，同比降11.2% [2] - 截至2024年6月30日，现金、现金等价物和短期投资总计11亿美元 [2] 管理层观点 - 首席执行官表示专注领先游戏的韧性与潜力及战略举措，通过并购拓宽游戏产品线 [3] - 总裁兼首席财务官称聚焦DTC业务和严控运营费用使利润率环比改善，将确保持续增长和盈利 [3] 运营指标与业务亮点 - 日均付费用户29.8万，环比降3.6%，同比降2.9% [4] - 平均付费转化率3.7%，高于Q1的3.5%和2023年Q2的3.6% [4] - 休闲游戏营收环比降4.3%，同比降1.7% [4] - 社交赌场主题游戏营收环比降2.9%，同比降3.4% [4] - 《Bingo Blitz》营收1.557亿美元，环比降1.2%，同比降0.4% [4] - 《June's Journey》营收7460万美元，环比降2.6%，同比增1.9% [4] - 《Slotomania》营收1.338亿美元，环比降1.2%，同比降7.5% [4] 股息公告 - 董事会宣布每股0.10美元现金股息，2024年10月4日支付给9月20日收盘登记在册股东，未来股息取决于市场条件和董事会批准 [5] 财务展望 - 2024年全年公司预计营收处于此前提供的25.2 - 26.2亿美元区间低端，信用调整后EBITDA处于7.3 - 7.7亿美元区间中部，资本支出在9500 - 1亿美元区间 [6] 资产负债表 - 截至2024年6月30日总资产31.753亿美元，总负债32.882亿美元，股东权益赤字1.129亿美元 [12] 综合收益表 - 2024年Q2营收6.27亿美元，净利润8660万美元，综合收益8180万美元 [14] 现金流量表 - 2024年上半年经营活动现金流1.801亿美元，投资活动净现金使用4.491亿美元，融资活动净现金使用4860万美元 [15] 非GAAP财务指标 - 信用调整后EBITDA是非GAAP财务指标，与净收入等指标计算方式不同，且可能与行业内其他公司不可比 [16][17][18]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计Playtika Holding即将发布的季度报告中每股收益为0.17美元，同比下降19.1%，营收预计为6.4215亿美元，同比下降0.1%；过去30天该季度每股收益共识预期未变；分析公司关键指标预测能更全面评估其季度表现 [1][3] 盈利和营收预期 - 分析师预计公司即将发布的季度报告中每股收益为0.17美元，同比下降19.1% [1] - 预计营收为6.4215亿美元，同比下降0.1% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期未变 [1] 盈利估计变化的重要性 - 公司公布财报前考虑盈利估计变化对预测投资者对股票的潜在反应很重要，盈利估计修正趋势与股票短期价格表现有强相关性 [2] 关键指标平均估计 - 分析师预计“平均每日付费转化率”为3.6%，与去年同期持平 [4] - 预计“平均月活跃用户数”为3135万，去年同期为2830万 [4] - 预计“平均日活跃用户数”为885万，去年同期为860万 [4] 股价表现和评级 - 过去一个月Playtika股价变化为 -5.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -6.7% [5] - 公司Zacks评级为4（卖出），预计近期表现将逊于整体市场 [5]

文章核心观点 Bingo Blitz与三位知名运动员合作开展“Share Your Bingo Moment”活动，邀请玩家和粉丝分享宾果时刻，增强社区互动和连接 [1][2][3] 活动信息 - 活动将在25天后开启倒计时已开始 [1] - 活动邀请玩家和粉丝分享个人宾果胜利时刻以促进社区参与和连接 [2] - 玩家和粉丝可在社交媒体使用BingoMoment分享宾果时刻 [6] 合作运动员 - 四位奖牌得主、史上获奖最多的沙滩排球运动员Kerri Walsh Jennings分享宾果时刻，体现竞争优势与游戏乐趣 [4] - 杰出前锋、两次获得奖牌的足球运动员Alex Morgan分享宾果时刻，强调团队合作的快乐和胜利的兴奋 [4] - 三次金牌得主、两次美国女子体操队队长Aly Raisman分享宾果时刻，反思对运动的奉献和热情 [4] 各方表态 - Kerri Walsh Jennings认为与Bingo Blitz合作分享宾果时刻是荣幸，期待阅读他人的宾果时刻 [5] - Bingo Blitz总经理Lior Itzhak表示活动旨在庆祝生活中的宾果时刻，邀请大家与运动员一起分享 [5] 公司介绍 - Bingo Blitz是全球排名第一的免费宾果游戏，有大量全球玩家，致力于提供优质产品和用户体验 [7] - Playtika是移动游戏娱乐和技术市场领导者，2010年成立，总部位于以色列，业务覆盖全球 [8][9]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度收入为6.512亿美元,环比增长2.1%,同比下降0.8% [21] - 调整后EBITDA为1.856亿美元,环比下降1.7%,同比下降16.7% [21] - 净利润为5300万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 休闲游戏收入环比增长2.9%,同比增长1.3%,其中Bingo Blitz收入环比增长4.8%,同比下降1% [23][24] - 纸牌游戏Solitaire Grand Harvest收入环比增长2.7%,同比下降8.9% [25] - 社交赌博类游戏收入环比增长1.4%,同比下降3.5%,其中Slotomania收入环比下降1.1%,同比下降7.6% [26][27][28] - 公司直营平台收入环比增长6.1%,同比增长13.2%,占总收入的26%左右 [22] 公司战略和发展方向 - 公司调整了高管团队架构,精简了CRO和COO职位,以更好地支持移动游戏业务的发展 [10][11][12][13] - 公司将继续推进直营平台战略,目标是直营收入占比达到30% [42][43] - 公司将继续通过并购来拓展业务,最近收购的新工作室表现良好 [20] - 公司启动了1.5亿美元的股票回购计划,体现了公司的财务实力和对股东价值的重视 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Slotomania的表现不满意,将采取更多营销投入等措施来提升业绩 [27][28] - 管理层对Solitaire Grand Harvest和新游戏June's Journey的直营前景保持乐观 [22] - 管理层认为公司的广告技术和营销工具能够帮助公司在瞬息万变的市场环境中保持竞争优势 [50][51][52] - 管理层维持了此前对全年收入和调整后EBITDA的指引区间 [33]

营收与利润指标变化 - 2024年第一季度营收6.512亿美元，2023年同期为6.562亿美元[13] - 2024年第一季度净利润5300万美元，2023年同期为8410万美元[13] - 2024年第一季度美国地区收入4.402亿美元，2023年同期为4.613亿美元；EMEA地区收入1.216亿美元，2023年同期为1.05亿美元；APAC地区收入4420万美元，2023年同期为4610万美元；其他地区收入4520万美元，2023年同期为4380万美元[82] - 2024年第一季度所得税前收入为7490万美元，2023年同期为1.238亿美元；所得税拨备为2190万美元，2023年同期为3970万美元；有效税率为29.2%，2023年同期为32.1%[87] - 2024年第一季度基本和摊薄后普通股股东每股净收益均为0.14美元，2023年同期均为0.23美元[91] 股东权益与负债指标变化 - 截至2024年3月31日，股东权益赤字为1.804亿美元，2023年同期为4.607亿美元[15] - 2024年3月31日和2023年12月31日，应计费用和其他流动负债分别为3.925亿美元和4.383亿美元[37] - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司总债务分别为24.134亿美元和24.164亿美元，长期债务分别为23.972亿美元和23.996亿美元[38] - 2024年3月31日，公司长期债务面值为24.478亿美元，公允价值为23.668亿美元；2023年12月31日，面值为24.525亿美元，公允价值为23.737亿美元[63] - 2024年3月31日应收账款为1.72亿美元，2023年12月31日为1.715亿美元；合同资产为1190万美元，2023年12月31日为1250万美元；合同负债为4390万美元，2023年12月31日为4600万美元[83] - 2024年第一季度公司确认了2340万美元2023年12月31日未偿还的合同负债[84] - 2024年3月1日，或有对价负债年初余额为6680万美元，基于收购后业绩进行公允价值调整增加280万美元，3月31日余额为6960万美元[65] - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司定期贷款的账面价值分别为18.196亿美元和18.228亿美元，加权平均利率分别为8.20%和7.84%[153] 现金流量指标变化 - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为2960万美元，2023年同期为2050万美元[16] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为3590万美元，2023年同期为1540万美元[16] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为550万美元，2023年同期为610万美元[16] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物和受限现金为10.175亿美元，2023年同期为7.69亿美元[16] - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物（包括受限现金）分别为10.175亿美元和10.317亿美元[156] 应收账款客户占比变化 - 截至2024年3月31日，苹果、谷歌、脸书占应收账款的比例分别为57%、27%、4%，2023年12月31日分别为56%、28%、4%[26] 补偿费用指标变化 - 2024年第一季度，公司在增值和留任计划下确认的留任奖金和增值单位奖励的补偿费用为2290万美元，2023年同期为2980万美元[29] - 2024年第一季度，公司股票期权、受限股票单位（RSUs）和绩效股票单位（PSUs）的基于股票的薪酬成本分别为80万美元、2590万美元和 - 250万美元，总计2420万美元[51] 风险管理措施 - 公司使用利率互换合约降低与可变利率债务相关的利率波动风险[30] 投资减值损失 - 2024年第一季度，公司对一家非合并实体的投资计提了700万美元的减值损失，2023年同期无账面价值变动[35] 债务相关安排 - 公司有19亿美元的定期贷款和6亿美元的循环信贷安排，定期贷款需按季度支付本金，金额为原始本金总额的0.25% [39] 杠杆比率情况 - 2024年3月31日，公司的优先净高级担保杠杆比率为1.05:1，符合信贷协议的财务和其他契约规定[40] 激励计划股份分配 - 截至2024年3月31日，公司已为激励计划授予的奖励分配了4872.699万股普通股，还有1467.4667万股可用于未来授予[47] 现金股息情况 - 公司董事会宣布每股0.10美元的现金股息，股息金额3710万美元记录在2024年3月31日的应计费用和其他流动负债中[48] 衍生工具公允价值 - 截至2024年3月31日，公司利率互换协议的总公允价值为资产4700万美元，外汇衍生合约的总公允价值为净负债30万美元[56][57] 工资费用对冲 - 截至2024年3月31日，公司已对冲的未来工资费用约为1.929亿美元，所有合约预计在未来12个月内到期[57] 衍生品合约交易额 - 2024年第一季度外汇衍生品合约交易额为3.91亿美元，2023年同期为3.87亿美元；2023年第一季度利率互换交易额为5亿美元，2024年同期为0 [59] 金融资产公允价值 - 2024年3月31日，货币市场基金公允价值为4.915亿美元，定期存款为1.996亿美元，商业票据为2.039亿美元；2023年12月31日，对应数值分别为5.244亿美元、2.903亿美元和1.048亿美元[65] - 2024年3月31日，利率互换衍生工具在预付费用及其他流动资产中的公允价值为2780万美元，2023年12月31日为2530万美元[65] 法律诉讼情况 - 2022年5月17日，以色列一诉讼案申请人主张公司部分游戏构成非法赌博等，索赔5000万新谢克尔，目前双方已达成和解待第三方审核[74][75] - 2024年3月18日，公司一项集体诉讼驳回动议获批准，但4月15日原告提起上诉[72] - 2024年1月18日，公司一股东诉讼案中控股股东驳回动议被拒，5月3日法院驳回对公司高管的指控[76] - 2023年11月13日，田纳西州一诉讼案原告指控公司社交赌场游戏非法，相关动议待决[77] - 2023年3月8日，阿拉巴马州一诉讼案原告指控公司赌场社交游戏非法，发回重审动议听证后待裁决[78] - 公司收到海关约360万美元的赤字通知，已提出抗议并向地方法院提起诉讼[79] 利息收支与外汇差异 - 2024年第一季度利息费用为3900万美元，2023年同期为3800万美元；利息收入为 - 1300万美元，2023年同期为 - 780万美元；外汇翻译差异净额为 - 280万美元，2023年同期为 - 180万美元[87] 员工分布情况 - 公司在以色列雇佣约1060名专业人员，占全球员工总数约33%[93] 外汇套期保值合约 - 截至2024年3月31日，公司签订外汇衍生品合约，预计购买包括欧元、以色列新谢克尔、罗马尼亚列伊和波兰兹罗提等外币[160] - 外汇套期保值合约金额约为1.929亿美元[160] - 所有合约预计在未来12个月内到期[160]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度营收6.512亿美元，环比增长2.1%，同比下降0.8%[1][2] - GAAP净收入5300万美元，环比增长42.1%，同比下降37.0%[1][2] - 信贷调整后EBITDA为1.856亿美元，环比下降1.7%，同比下降16.7%[1][2] - 2024年第一季度经营活动现金流为2.96亿美元，2023年同期为2.05亿美元[18] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为3.59亿美元，2023年同期为1.54亿美元[18] - 2024年第一季度融资活动净现金使用量为0.55亿美元，2023年同期为0.61亿美元[18] - 2024年第一季度现金及现金等价物和受限现金净变化为 - 1.42亿美元，2023年同期为 - 0.14亿美元[18] - 2024年第一季度初现金及现金等价物和受限现金为103.17亿美元，期末为101.75亿美元；2023年同期初为77.04亿美元，期末为76.90亿美元[18] - 2024年第一季度净收入为5.30亿美元，2023年同期为8.41亿美元[21] - 2024年第一季度信用调整后EBITDA为18.56亿美元，2023年同期为22.27亿美元[21] - 2024年第一季度净收入利润率为8.1%，2023年同期为12.8%[21] - 2024年第一季度信用调整后EBITDA利润率为28.5%，2023年同期为33.9%[21] - 2024年第一季度其他项目费用主要为1.21亿美元遣散费，2023年同期为0.06亿美元遣散费[21] 业务线数据关键指标变化 - 直接面向消费者（DTC）平台收入1.715亿美元，环比增长6.1%，同比增长13.2%[1][2] - 平均每日付费用户30.9万，环比增长1.0%，同比下降5.2%[3] - 宾果闪电战（Bingo Blitz）收入1.575亿美元，环比增长4.8%，同比下降1.0%[3] 现金及股息相关 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物总计10亿美元[2] - 董事会宣布每股0.10美元的现金股息，7月5日支付[4] 股票回购计划 - 宣布1.5亿美元的股票回购计划[1][5] 全年财务预计 - 2024年全年预计营收在25.2 - 26.2亿美元之间，信贷调整后EBITDA在7.3 - 7.7亿美元之间，资本支出在1.1 - 1.15亿美元之间[7]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年营收25.67亿美元，同比下降1.9%；GAAP净利润2.35亿美元，2022年为2.753亿美元；信用调整后EBITDA为8.322亿美元，同比增长3.4%，信用调整后EBITDA利润率为32.4%，2022年为30.8% [12] - 2023年第四季度营收6.379亿美元，环比增长1.2%，同比增长1.1%；净利润3730万美元，环比下降1.6%，同比下降57.4%；信用调整后EBITDA为1.889亿美元，环比下降8.1%，同比下降6.8%，信用调整后EBITDA利润率为29.6%，第三季度为32.6%，去年第四季度为32.1% [13] - 2023年第四季度成本收入同比下降0.2%，运营费用同比增长4.8%，研发同比下降14.9%，销售和营销同比增长24.6% [18] - 2023年产生4.364亿美元自由现金流，同比增长13.7%，资本支出7920万美元 [35] - 2023年第四季度平均DPU环比增长2.3%，同比下降2.2%；平均DAU环比增长2.4%，同比下降2.3%；ARPDAU为0.80美元，环比下降1.2%，同比增长2.6% [41] - 公司预计2024年全年营收在25.2亿 - 26.2亿美元之间，信用调整后EBITDA在7.3亿 - 7.7亿美元之间，资本支出在1.1亿 - 1.15亿美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 休闲主题游戏第四季度营收环比增长2%，同比增长5.5%，《June's Journey》《Solitaire Grand Harvest》和《Redecor》的同比增长抵消了其他休闲游戏的疲软，《Animals & Coins》贡献了一整季度的收入 [14] - 《June's Journey》第四季度营收7760万美元，环比增长1.8%，同比增长33.3%，成为过去季度营收第三高的游戏，也是全球收入最高的隐藏物品游戏，近期终身收入超过10亿美元 [15] - 社交赌场主题游戏第四季度营收环比下降0.2%，同比下降4.6%，《Slotomania》营收1.369亿美元，环比下降3.6%，同比下降8.3%，虽保持老虎机类型第一的位置，但部分同行抢占了其市场份额 [16] - 直接面向消费者平台2023年营收1.616亿美元，环比增长0.4%，同比增长7.6%，占总营收的25.3% [36] - 《Bingo Blitz》第四季度营收1.503亿美元，环比增长0.4%，同比下降3.1%，工作室财务表现有积极转变 [37] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进入再投资关键阶段，启动新的资本分配框架，包括启动股息计划，并计划未来三年在并购上投入6 - 12亿美元 [7] - 公司将继续在核心游戏组合中选定的游戏上进行绩效营销增量投资，以获取市场份额和推动盈利增长 [10] - 公司计划增加《Slotomania》的用户获取支出，2024年是再投资年 [39] - 公司目标是使直接面向消费者业务占比达到30% [48] - 移动游戏行业因隐私更新面临营销和货币化挑战，行业有整合需求 [6][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临营收逆风，公司在营收和信用调整后EBITDA方面仍超预期，适应和优化运营的能力使其克服障碍 [5] - 2023年是公司效率提升年，战略决策使运营更精简，增强了产生自由现金流的能力 [9] - 公司对通过并购实现增长有信心，此前的收购推动了增长和盈利，相信未来并购能使公司重回增长轨道 [8] 其他重要信息 - 公司近期推出多个名人代言活动，凸显其利用合作提升游戏吸引力的领导地位 [17] - 公司在《Bingo Blitz》中推出新功能，如每日层追逐、滚动购买优惠和核心收集体验重新设计，加强了社交体验 [37] - 截至12月31日，公司约有10亿美元现金及现金等价物 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年营收基本持平、EBITDA和利润率降低的原因，增量营销对EBITDA的影响，营销投资回报预期以及宏观或地缘政治事件的影响 - 广告行业变化影响了媒体购买和新游戏投资，公司需要在部分传统和收购的游戏上增加支出，同时业务组合发生变化，休闲游戏增长而赌场主题游戏下降，且赌场主题游戏利润率较高，此外有机和新收购游戏的营销增加也有影响 [22] 问题: 并购目标的规模、目标领域以及时间安排 - 公司一直很有机会主义，合适的节奏可能是每年进行1 - 2笔交易，当前市场环境适合整合，公司有10亿美元现金和6亿美元信贷额度，目标是将约50%的现金用于并购，另外50%用于资本回报 [65] 问题: 扩大使用的直接面向消费者平台有哪些，预期如何；市场上促使公司进行并购整合的趋势或工作室 - 公司将更关注直接面向消费者平台，将更多游戏引入该平台，这是公司的主要目标之一，拥有该平台对并购有很大优势，能提高盈利能力 [69] 问题: 投资指标，如现金回报率、投资回收期等 - 公司历史上专注于以有吸引力的EBITDA倍数收购资产，并利用运营专业知识扩大EBITDA，每笔交易根据市场细分和成熟阶段有不同目标，但总体目标是创造股权价值 [71] 问题: 2024年营收指导范围是否包含并购因素 - 不包含 [94] 问题: 增加绩效营销支出的原因，支出是否有变化或重新分配，是否主要是线下电视广告 - 主要驱动因素是《Animals & Coins》，公司还计划在《Slotomania》上增加投资，战略上也会选择其他游戏进行投资以支持增长，主要变化是支持收购的游戏 [79] 问题: 如果并购机会不足，自由现金流分配是否会向资本回报倾斜 - 暂停战略替代方案的决定与地缘政治因素有关，并购环境未受明显影响，资本分配相对独立，50%用于并购，50%用于资本回报（股息和探索回购），它们之间没有必然联系 [82] 问题: 过去两年营销环境波动的关键学习经验，以及2024年及以后提高营销ROI的因素 - 公司为每个游戏制定量身定制的营销策略，根据市场竞争和长期目标调整策略，利用技术和AI时会创建多样化投资组合，推动ROI最高的项目 [86] 问题: 两款新收购游戏《Governor of Poker 3》和《Animals & Coins》在第四季度的表现和营收贡献 - 第四季度实现连续增长，具体贡献数据在已提交的10 - K文件中 [90] 问题: 如何看待苹果应用商店费用让步和DMA实施，是否影响或加速公司对直接面向消费者业务的关注 - 目前还在学习和了解其好处，这与公司现有的直接面向消费者业务战略没有关联，未来会知道其对公司的具体影响 [55] 问题: 2024年是否是业务低谷，是否还有进一步下行风险 - 部分因素在2024年结束，进入2025年应有净收益，但目前不提供2024年以后的指导 [93] 问题: 是否重新考虑暂停内部游戏开发的决定 - 公司不擅长开发新游戏，这不是公司的核心业务，主要关注并购，希望今年能完成1 - 2笔交易 [75] 问题: 宏观经济环境对公司的影响，第一季度营销支出是否有季节性增长 - 宏观经济环境有挑战，但能执行路线图的游戏会成功增长，公司受广告生态系统变化影响较大，而非消费者可自由支配支出，第一季度营销支出的季节性情况暂无法详细说明 [104] 问题: 广告变化对公司财务的影响 - 公司在2024年的指导中考虑了增量投资的影响，《Animals & Coins》的营销支出增加影响了利润率，其他游戏也需要增加投资，再加上业务组合变化影响了明年的指导，但公司擅长利用线下活动应对变化的环境 [118] 问题: 如何区分对《Animals & Coins》营销支出和安卓 - 苹果生态系统变化对EBITDA指导的影响 - 未明确回复 [119] 问题: 第四季度营销支出的回报速度 - 不同游戏的投资回报期不同，新游戏可能几个月就能收回成本，传统游戏可能需要一年以上，公司根据不同游戏、平台和地区设定目标进行投资 [123]

财务数据关键指标变化 - 2023年公司营收25.67亿美元，净利润2.35亿美元，信贷调整后EBITDA为8.322亿美元，净利润率9.2%，信贷调整后EBITDA利润率32.4%[44] - 2023年公司总营收下降1.9%，社交赌场游戏组合营收下降8.1%[149][150] - 2023年公司收入降至25.67亿美元，2022年和2021年分别为26.155亿美元和25.83亿美元[164] - 2023年公司有效税率为40.1%，2022年为23.7%[177] - 2023年和2022年，公司来自美国以外玩家的销售收入分别约占30.8%和29.5%[190] 业务线用户数据关键指标变化 - 2022 - 2023年每日付费用户转化率从3.3%提升至3.6%，每用户每日平均收入从0.76美元提升至0.81美元，平均每日付费用户数保持在31万[50] - 2023年平均每日付费转化率为3.6%[102] 游戏业务线产品结构数据 - 公司游戏组合有24款游戏，其中14款积极管理和推广，前9款游戏2023年合计占营收95.7%[62] - 2023年休闲游戏占营收56.7%，社交赌场主题游戏占43.3%，两款最大游戏Slotomania和Bingo Blitz占营收约46%[62][63] - 2023年和2022年，收入排名前二的游戏Slotomania和Bingo Blitz，分别占各期总收入的约46%[99] - 2023年Slotomania的收入下降了约9.0%[100] - 2023年全年，公司70.5%的收入通过iOS App Store、Facebook和Google Play Store产生[96] - 2023年和2022年，公司分别从游戏内购买获得98.4%和97.9%的收入[107] - 2023年和2022年公司来自游戏内广告的收入分别占比1.6%和2.1%[124] - 2023年公司69.2%的营收来自美国用户，95.2%来自美国、加拿大、欧洲和澳大利亚的用户[147] 公司业务发展策略 - 公司自2010年成立以来通过收购扩大游戏组合，过去12年成功收购多个手游和工作室[43][56] - 公司以回报期为导向的用户获取策略，从超60个来源获取用户[60] - 公司利用再定位活动重新激活非活跃用户，并持续投资相关能力[61] - 公司约76%的员工从事研发工作，以持续更新和改进游戏[65] 公司核心优势 - 公司核心优势包括可持续的高收入游戏组合、专业的实时运营、财务纪律、创始人领导的管理团队等[45][46][47][48] 公司面临的竞争 - 公司面临来自腾讯、动视暴雪等公司的竞争，在玩家休闲时间、注意力和可支配支出方面竞争[67] - 公司处于竞争激烈行业，若无法有效竞争，经营成果、现金流和财务状况将受不利影响[114][117][118] - 公司面临休闲活动市场竞争，消费者偏好变化可能影响业务[163] 公司知识产权情况 - 截至2023年12月31日，公司在美国拥有约994个注册商标，在美国以外司法管辖区拥有约876个注册商标[70] - 公司获得世界扑克系列赛相关知识产权独家、全球且含特许权使用费的许可至2031年9月23日，获得凯撒老虎机相关某些商标和域名独家、全球且含特许权使用费的分许可至2026年12月31日[71] 行业政策法规影响 - 2020年澳大利亚提出禁止在线社交赌场游戏法案仍在审议中，2023年5月澳大利亚政府发布电脑游戏分级指南，2024年末生效，将含“模拟赌博”功能游戏限制为18岁以上成人可玩[75] - 2023年12月谷歌开始在中东和亚洲13个国家执行Play商店禁止模拟赌博应用政策，2023年12月屏蔽Slotomania和Caesars Slots，2024年1月屏蔽World Series of Poker [75] - 2024年1月印尼通信和信息技术部清理谷歌和苹果平台在线赌博内容，Slotomania被从印尼谷歌Play商店屏蔽[75] - 2020年11月，加州选民通过了CPRA，该法案显著扩展了CCPA [84] - 2018年5月，以色列《隐私保护条例（数据安全）》生效，对个人数据处理施加了全面的数据安全要求 [85] - 欧盟正在考虑通过《隐私和电子通信条例》，该条例草案实施严格的选择加入电子营销规则，并将罚款权力提高到与GDPR相同的水平 [87] - 2017年12月苹果更新服务条款，2019年5月谷歌更新服务条款，要求含“开箱系统”的应用披露开箱获得物品的概率[131] - 2020年8月美国联邦贸易委员会发布关于“开箱系统”的员工观点，鼓励行业向消费者提供清晰信息[134] - 2020年10月荷兰地区行政法院要求艺电移除游戏中某些“开箱系统”，2022年3月荷兰最高行政法院判决艺电胜诉[134] - 2022年7月英国政府呼吁行业对“开箱系统”进行自我监管，2023年7月英国互动娱乐行业发布相关指导意见[134] - 2023年2月奥地利法院裁定《FIFA终极团队》包中的“开箱系统”构成非法赌博[134] - 2023年澳大利亚《电脑游戏分级指南》将于2024年末生效，含“模拟赌博”功能的游戏仅限18岁以上玩家，含“开箱系统”的游戏需评为M级（适合15岁以上玩家）[136] - 全球税改双支柱计划中，支柱一允许国家对年全球营业额超200亿欧元且利润率超10%的跨国企业重新分配部分剩余利润，支柱二要求年全球营业额超7.5亿欧元的跨国企业支付15%的全球最低税[178] - 欧盟和英国分别于2024年1月1日和2025年1月1日起实施支柱二指令[178] - 自2022年1月1日起，根据2017年减税与就业法案，研发费用需资本化并摊销，导致公司2022和2023年现金税支出增加[180] - 2018年加州颁布CCPA，于2020年1月1日生效，赋予加州居民新的数据权利并规定违规处罚[236] - 2020年11月加州通过CPRA，显著扩展了CCPA的内容[236] 公司法律诉讼情况 - 2018年4月公司被提起集体诉讼，2020年8月达成和解协议，2021年2月获法院批准；此后阿拉巴马州和田纳西州法院对公司提起诉讼，佐治亚州、肯塔基州、马萨诸塞州、新泽西州和俄亥俄州发起仲裁，所有已解决仲裁均已驳回或低价解决，两起法院诉讼仍在进行中[76] - 2022年5月以色列特拉维夫 - 雅法地方法院收到集体诉讼动议，索赔5000万新谢克尔，公司正协商解决[77] - 2022年12月Epic Games与美国联邦贸易委员会达成和解，同意支付2.45亿美元[79][140] - 2018年4月针对公司社交赌场游戏提起假定集体诉讼，2020年8月达成和解协议，2021年2月获法院批准[138] - 2022年末和2023年初公司收到7份仲裁要求，称其游戏构成非法博彩[138] - 2023年在美国阿拉巴马州和田纳西州有两起诉讼指控公司社交赌场主题游戏构成非法博彩[138] - 2020年10月和2021年1月美国多个州原告起诉苹果和/或谷歌，涉及公司社交赌场游戏[144] 公司员工情况 - 截至2023年12月31日，公司约有3600名员工[90] - 公司为美国员工提供401(k)计划、医疗、牙科和视力福利等，非美国员工可享受福利、年假、病假等 [92] - 2021 - 2024年留任计划将于2024年底到期，若不替换可能影响公司留住关键人员[156] - 公司面临人员招聘和留存竞争，激励措施效果可能不如以往[158] - 公司以色列员工的遣散费存款比例为月薪的8.33%[200] - 2023年10月7日哈马斯袭击以色列后公司数十名员工被征召现役[195][202] - 以色列员工每年需服一个月或更长时间军事预备役直至40岁[202] 公司债务情况 - 2021年3月，公司发行6亿美元本金的4.250%优先票据，2029年到期[119] - 截至2023年12月31日，公司有24.525亿美元未偿还债务本金，还有6亿美元循环信贷额度可用[119] - 2023年，公司净偿还本金1430万美元，支付利息（扣除套期保值）1.46亿美元[119] - 信贷安排包括6亿美元高级担保循环信贷额度和19亿美元高级担保第一留置权定期贷款[119] - 定期贷款于2028年3月到期，循环信贷安排于2026年3月到期，票据于2029年3月到期[122] 公司经营风险 - 若无法吸引和留住玩家，尤其是付费用户，公司业务、财务状况和经营成果将受重大不利影响[101][102][106] - 公司采用免费游戏商业模式，依赖玩家自愿购买虚拟物品创收，若游戏经济管理不当，可能影响收入[107][108] - 公司历史增长部分源于收购互补工作室和游戏，若无法成功收购和整合，可能限制增长或扰乱计划[110][113] - 公司使用内部和第三方工具跟踪绩效指标，数据可能不准确，影响声誉和业务[159] - 数据收集和使用受限可能导致公司失去收入，影响游戏业务[160] - 玩家选择退出广告机制会影响公司游戏内广告收入[162] - 公司未来可能需要额外资本，融资可能面临困难并带来不利影响[170] 公司地区业务情况 - 截至2023年12月31日，公司在澳大利亚、奥地利等15个国家开展业务[193] 公司政治经济环境影响 - 2020年8月白俄罗斯选举后发生大规模抗议活动，2023年1月通过可更换外资企业管理层并没收财产的立法[204] - 2014年乌克兰总统被罢免后局势动荡，2022年2月俄罗斯发动军事入侵[205] - 2017年罗马尼亚新政府通过法令引发抗议，2021年总理被罢免[206] - 美国、欧盟和英国等针对俄乌冲突对俄罗斯和白俄罗斯实施多项制裁和出口管制措施[208][209] - 公司在以色列的业务可能受政治、经济和军事不稳定影响[194] - 执行美国法院对公司及其人员的判决可能困难[196] - 以色列和美国部分州可能无法执行公司的竞业禁止协议[197][198] - 俄乌冲突可能使公司业务、财务状况和经营业绩受到重大不利影响，美欧等多国企业已暂停在俄白的运营和商业活动[211] - 中美法律变化可能使公司作为美国上市公司的运营面临困难，若受相关立法或行政命令影响，公司收入和盈利能力将大幅下降[214][215] 公司其他风险 - 公司面临汇率波动风险，未来国际销售增加或使外币风险上升，目前已针对以色列谢克尔、波兰兹罗提和罗马尼亚列伊进行套期保值交易[212][213] - 只要Giant持有公司重大所有权权益，公司未来对美国企业或有美国子公司的外国企业的收购或投资活动可能需接受CFIUS审查，CFIUS可能阻止、延迟交易或施加条件[216] - 公司成功依赖于适应技术、平台和设备变化及行业标准演变的能力，否则可能影响业务，且适应变化可能需大量支出[217][218] - 公司游戏及软件应用和系统、第三方平台可能存在未检测到的错误，影响游戏性能、声誉和经营业绩[219] - 公司网络故障或重大中断会影响运营和业务，虽计划投资技术基础设施，但灾难恢复系统不足或未有效解决容量问题会使业务受损，且公司保险覆盖有限[220] - 公司游戏安全和完整性对成功至关重要，安全漏洞或其他干扰可能导致数据泄露、责任索赔和声誉受损[221] - 网络安全攻击技术不断变化，公司可能无法预见或实施足够预防措施，数据安全事件可能导致法律和财务风险及声誉损害[223] - 公司信息技术可能遭受网络攻击等安全事件，虽目前未造成重大影响，但未来无法保证，且全球网络攻击预计会加剧[225][226] - 公司依赖信息技术系统，部分由第三方管理，系统故障可能影响业务运营[230] - 公司游戏依赖互联网数据传输，第三方可能限制网络访问或传输速度，影响玩家体验[232] - 公司业务依赖无线通信基础设施的增长和维护，基础设施问题可能影响游戏分发[233] - 数据隐私和安全法规不断演变，公司可能面临成本增加和法律风险[235] - 公司可能需对网络安全威胁和漏洞进行投资，保险可能不足以覆盖所有损失[227] - 公司分发游戏的平台可能要求遵守特定安全标准，无法遵守可能产生负面影响[229] 公司股权相关情况 - 2022年1月，史玉柱及其关联方宣布探索出售公司约15 - 25%的已发行股份[127] - 2022年秋季公司完成了高达6亿美元的普通股回购自我要约收购[127] - 2022年秋季公司进行了6亿美元的自我要约收购[170] - 公司控股股东Playtika Holding UK间接由史玉柱及其关联方控制，持有公司超50%有表决权股份，公司为纳斯达克规则下的“受控公司”[187] 博彩与游戏监管关注 - 2018年9月16个博彩监管机构签署声明关注博彩与视频游戏界限模糊问题[139] 公司争议事项 - 公司正在就以色列机场管理局发出的360万美元赤字通知进行争议[174] 公司净运营亏损情况 - 公司以色列、芬兰和美国的净运营亏损结转额分别为1.267亿美元、3380万美元和840万美元，其中以色列和美国的可无限期结转，芬兰的将于2031 - 2033年到期，公司对4070万美元净运营亏损计提了估值准备[186]

整体营收数据关键指标变化 - 2023年Q4营收6.379亿美元，环比增长1.2%，同比增长1.1%；全年营收25.67亿美元，上年为26.155亿美元[3][8] - 2023年全年营收25.67亿美元，2022年为26.155亿美元；2023年第四季度营收6.379亿美元，2022年同期为6.312亿美元[20] DTC平台营收数据关键指标变化 - 2023年Q4 DTC平台营收1.616亿美元，环比增长0.4%，同比增长7.6%；全年营收6.394亿美元，上年为6.069亿美元[3] 净利润数据关键指标变化 - 2023年Q4净利润3730万美元，环比下降1.6%，同比下降57.4%；全年净利润2.35亿美元，上年为2.753亿美元[3][8] - 2023年全年净利润2.35亿美元，2022年为2.753亿美元；2023年第四季度净利润3730万美元，2022年同期为8750万美元[20] 信用调整后EBITDA数据关键指标变化 - 2023年Q4信用调整后EBITDA为1.889亿美元，环比下降8.1%，同比下降6.8%；全年为8.322亿美元，上年为8.051亿美元[3][8] - 2023年全年信用调整后EBITDA为8.322亿美元，2022年为8.051亿美元；2023年第四季度为1.889亿美元，2022年同期为2.026亿美元[29] 现金及现金等价物情况 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物总计10.297亿美元[3][18] - 2023年末现金、现金等价物和受限现金为10.317亿美元，2022年末为7.704亿美元[22] 未来业绩预期 - 2024财年，预计营收在25.2 - 26.2亿美元之间，信用调整后EBITDA在7300 - 7700万美元之间[5] 公司战略决策 - 公司将暂停战略替代方案评估，未来三年计划投入6 - 12亿美元用于并购[2] 股息政策 - 公司将启动每股0.1美元的季度股息，未来股息发放取决于市场条件和董事会批准[3][6] 平均日付费用户数据变化 - 2023年Q4平均日付费用户30.6万，环比增长2.3%，同比下降2.2%[9] 《June's Journey》营收数据变化 - 2023年Q4《June's Journey》营收7760万美元，环比增长1.8%，同比增长33.3%[9] 经营活动现金流量数据变化 - 2023年全年经营活动产生的现金流量为5.156亿美元，2022年为4.937亿美元[22] 自由现金流数据变化 - 2023年全年自由现金流为4.364亿美元，2022年为3.837亿美元[24] 净收入利润率数据变化 - 2023年全年净收入利润率为9.2%，2022年为10.5%；2023年第四季度为5.8%，2022年同期为13.9%[29] 信用调整后EBITDA利润率数据变化 - 2023年全年信用调整后EBITDA利润率为32.4%，2022年为30.8%；2023年第四季度为29.6%，2022年同期为32.1%[29] 投资活动净现金数据变化 - 2023年全年投资活动使用的净现金为2.402亿美元，2022年为7460万美元[22] 融资活动净现金数据变化 - 2023年全年融资活动使用的净现金为1820万美元，2022年为6.52亿美元[22]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.301亿美元，环比下降2%，同比下降2.7% [20] - 净收入3790万美元，2022年第三季度为6820万美元，本季度包含与Redecor相关的4160万美元减值费用 [20] - 信用调整后EBITDA为2.056亿美元，环比下降4.4%，同比上升1%；信用调整后EBITDA利润率为32.6%，第二季度为33.4%，去年第三季度为31.4% [38] - 直接面向消费者平台收入1.61亿美元，环比下降2.6%，同比上升6.8%，占总收入的25.6%，略低于上一季度的25.7% [38] - 销售和营销费用同比下降1.8% [23] - 收入成本同比下降4.3%，运营费用同比下降3%，研发费用同比下降11.2%，G&A费用同比增长7.4%，调整后同比下降6.9% [40][41] - 截至9月30日，现金及现金等价物约为8.782亿美元 [41] - 2023年营收指引调整为25.5亿 - 25.65亿美元，预计信用调整后EBITDA在8.25亿 - 8.32亿美元之间，预计资本支出约为9500万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 休闲团队游戏 - 收入环比下降2.1%，同比持平；June's Journey和Solitaire Grand Harvest实现两位数同比增长，但被Bingo Blitz、Best Fiends和Redecor等游戏的收入下降所抵消 [21] - Solitaire Grand Harvest收入7910万美元，环比下降3.3%，同比上升13.7% [7] - Bingo Blitz收入1.497亿美元，环比下降4.3%，同比下降4.6% [21] 社交赌场主题游戏 - 收入环比下降1.7%，同比下降6.6% [22] - Slotomania收入1.419亿美元，环比下降1.9%，同比下降5.5%，但本季度呈现出环比稳定的态势，且同比下降速度较前几个季度有所缓和 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 平均DPU同比下降3.5%，至29.9万美元；平均DAU同比下降6.7%，至840万，主要受Best Fiends、Slotomania和Redecor的DAU下降影响；ARPDAU同比增长3.8%，至0.81美元 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资具有最佳增长潜力和ROI的大型游戏，结合并购能力，在成熟且整合的市场中占据有利地位 [13] - 对2024年并购市场持积极看法，利用强大的自由现金流和大量现金储备进行自筹资金收购 [19] - 专注于执行大型游戏业务，通过中央老虎机策略重新确立在老虎机领域的领导地位，并进行游戏间的内容交叉推广，同时结合并购策略 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有在面临地缘政治挑战的地区运营的经验，认为有能力应对以色列战争带来的挑战 [6] - 持续关注以色列局势，制定业务应急计划，并根据情况进行必要调整 [17] - 目前未提供2024年具体业绩指引，战争冲突的升级可能会给公司财务表现带来挑战 [42] 其他重要信息 - 收购Youda Games组合，该交易具有盈利性，且采用了盈利分成结构激励团队 [2] - 收购InnPlay Labs，进入新兴的Luck Battle游戏类型 [18] - 与Netflix合作，推出内部开发的游戏Ghost Detective [37] - 公司目标是使DTC业务占收入的30%，目前进展顺利，今年推出的Solitaire和June's Journey有望推动该比例增长 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 收购Youda和InnPlay的整体战略以及营销支持情况 - Youda Games是一个成熟的游戏组合，公司将利用自身的实时运营专业知识进一步优化和发展该业务，且该业务在收购首日即可增加EBITDA；InnPlay是一个具有高增长潜力的新兴资产，公司将加大营销投入以推动其增长 [8][44] 问题: DTC平台的长期增长潜力和目标 - 公司目标是使DTC业务占收入的30%，目前进展顺利，今年推出的Solitaire和June's Journey有望推动该比例增长 [11] 问题: 业务的退出速度以及收购游戏和内部开发游戏的增长算法 - 公司计划在2月的第四季度财报电话会议上提供2024年的业绩指引，目前战略上会继续专注于大型游戏的投资和增长，并结合并购策略 [48][63] 问题: 市场健康状况、竞争对手情况以及Q4的绩效营销支出计划 - 绩效营销是公司从一开始就制定的战略，注重质量而非数量，在有潜力的游戏上会持续投入 [51] 问题: 社交游戏和赌场游戏在下个季度及2024年的表现预期 - 公司按游戏逐个评估，不区分社交和赌场游戏类型，目前Slotomania已趋于稳定，未来会根据游戏的增长潜力决定营销投入方向 [54][68] 问题: AI用户获取工具的现状和影响 - 公司将继续在营销活动中使用AI工具，目前在某些领域已看到一些改进，但仍在与其他工具并行测试 [4]