文章核心观点 恒生科技指数跌逾1%，多只科技股下跌 [1] 分组1 - 快手跌幅最为显著，下跌11.32% [1] - 小鹏汽车下跌5.06% [1] - 东方甄选下跌2.19% [2] - 阅文集团、理想汽车、美团、众安在线、阿里健康、ASMPT、哔哩哔哩跌逾1% [2]

财务数据和关键指标变化 - 总营收同比增长11.4%至311亿元人民币[12][46] - 核心商业业务（包括在线营销服务和其他服务，主要是电子商务）收入同比增长近20%[12] - 调整后净利润同比增长24.4%至39亿元人民币[12] - 毛利润同比增长17%至169亿元人民币，毛利率为54.3%，同比增长2.6个百分点[50] - 销售和营销费用同比增长15.9%至104亿元人民币，占总收入的33.3%[51] - 研发费用为31亿元人民币，同比增长4.5%，占总收入的10%，较去年第三季度的10.6%有所下降[51] - 行政费用同比下降11.4%至8亿元人民币，占总收入的2.6%，较去年同期的3.2%有所下降[51] - 集团层面净利润同比增长50%至约33亿元人民币，集团层面调整后净利润同比增长24.4%至约39.5亿元人民币，调整后净利率为12.7%，同比提高1.3个百分点[52] 各条业务线数据和关键指标变化 用户增长和生态建设 - 快手App平均日活跃用户数（DAU）达到4.08亿，月活跃用户数（MAU）达到7.14亿，分别同比增长5.4%和4.3%[14] - 快手App每个DAU平均每日使用时长为132.2分钟，总用户使用时长同比增长7.3%[14] - 平均每日直播和短视频观看量接近1100亿[14] - 快手搜索的平均MAU超过5亿，平均每日搜索量同比增长超过20%至超过7亿，每日搜索量峰值超过8亿[19] 在线营销服务 - 在线营销服务收入同比增长20%至176亿元人民币，连续第六个季度实现超过20%的增长[20] - 付费短剧和媒体信息业务通过智能补贴策略提高了用户支付转化率和客户投放效果，短剧营销支出同比增长超过[300]%[22] - 引入差异化的Universal Auto X UAX投放解决方案，第三季度通过UAX的营销支出占外部营销支出的约50%[23] - 闭环营销服务收入在第三季度增长，月度活跃商家使用营销投放的数量同比增长超过50%[24] 电子商务业务 - 电子商务业务在第三季度GMV增长至3342亿元人民币，同比增长15.1%[26] - 快手新商家数量同比增长超过30%，店铺平均收入同比增长超过60%[27] - 平均每月活跃商家同比增长超过40%[28] 直播业务 - 直播业务收入为93亿元人民币，同比下降3.9%，降幅进一步收窄[35] - 到第三季度末，合作的人才机构同比增长超过40%，人才机构管理的主播数量同比增长超过60%[35] 海外业务 - 海外总收入达到13.3亿元人民币，同比增长104.1%，运营亏损同比缩小75.9%至1.53亿元人民币[40] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场：在内容运营方面，作为巴黎奥运会的持权转播商，相关内容获得3106亿次曝光，6.4亿用户观看并产生158.9亿次互动；与时代少年团和初音未来的两场直播音乐会共获得9.5亿次观看[18] - 海外市场：巴西的DAU同比增长9.7%，用户活跃度稳步增长，每个DAU平均每日使用时长同比增长4.2%，并逐季持续增长[38][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优先考虑用户需求，深化技术和业务协同，积极探索多元化的收入增长方式[54] - 通过持续的技术进步扩大业务边界，构建充满活力的内容和商业系统[41] - 在短视频行业中，尽管面临外部挑战，但鉴于当前的终端用户收入和利润增长以及长期潜力，公司对该行业的增长充满信心[41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境充满挑战，但公司通过坚持以技术驱动、以用户为中心的经营理念，实现了用户基础的增长和稳健的财务业绩[11] - 公司对短视频业务的未来发展充满信心，将继续致力于提供高质量的内容和服务，提升用户体验，增加用户粘性，以实现持续的流量增长[69][70][71] 其他重要信息 - 公司在第三季度进一步优化了基础大模型的性能指标，并深化了其在内容理解、推荐、制作和用户交互等方面的应用[59] - 公司推出了Kling AI 1.5模型，支持原生1080像素视频，并开发和升级了一系列可控生成能力[59] - 公司在第三季度末开始逐步为Kling AI的国内外用户推出订阅会员服务，并正式开放API服务，目前Kling AI的早期商业化已达到预期，月现金收入超过1000万元人民币[62] 问答环节所有的提问和回答 问题：能否分享一下AI大语言模型的最新进展，特别是关于Kling AI？是否有相关业务运营或财务数据可以分享，以及未来的盈利方向是什么？ - 公司进一步优化了基础大模型的性能指标，并深化了其在内容理解、推荐、制作和用户交互等方面的应用；推进KwaiYii LLM MoE模型，Kling AI也进行了多次迭代，推出了1.5版本，支持原生1080 - pixel视频等功能；在内容理解方面扩大了应用场景，提高了用户留存、营销支出和电子商务GMV等；Kling AI自6月推出以来，积累了超过500万用户，生成了超过5100万视频和超过1500万图片，9月MAUs超过150万，有机用户留存逐月稳步提高；7月底开始为国内外用户推出订阅会员服务，9月底正式开放API服务，目前月现金收入超过1000万元人民币，未来将探索更多元化的盈利工具和模式[59][60][61][62] 问题：快手在本季度DAU超过4亿，每个DAU的使用时长超过130分钟，未来DAU和用户使用时长的趋势和目标是什么？公司有哪些措施来继续增加整体流量？ - 公司在2022年3月宣布中期DAU目标是达到4亿以上，通过优化用户增长策略、提供高质量多样化内容、持续优化产品和算法等实现了这一目标；未来新用户获取将更具挑战性，但可以通过提高用户留存和活跃度来应对；在使用时长方面，将专注于丰富内容和提高算法推荐效率；在流量增长策略上，包括升级流量分配机制、优化产品、加强内容运营等方面[68][69][70] 问题：在线营销业务中，短剧最近对业务增长贡献很大，如何看待这一广告新垂直领域的可持续性以及未来在线营销增长战略中的相关举措？ - 短剧营销支出在第三季度同比增长超过300%，占外部营销支出的两位数份额，主要得益于优化的用户体验和智能补贴增加的付费用户，以及加速使用IAA模型扩大了对短剧感兴趣的人群；从中期来看，对短剧业务的可持续增长前景持乐观态度，预计到2027年短剧市场可能超过1000亿元人民币，公司拥有丰富的短剧供应生态系统和超过3亿的短剧用户基础，预计通过IAP和IAA模型的营销支出将持续快速增长；未来在线营销业务的主要增长策略包括更好地匹配内容和商品与用户、专注于原生内容广告、为品牌客户提供营销解决方案等，同时还有很大的空间来改进行业运营、智能营销产品和算法优化[75][76][77] 问题：能否分享一下电子商务在双11促销期间的整体表现以及公司的相关策略？ - 公司对今年双11促销期间的表现感到满意，利用内容场景和泛货架电子商务场景的势头，实现了电子商务GMV的强劲同比增长，创下新高；提供了超过200亿视频浏览量的流量补贴、20亿元人民币的用户补贴和10亿元人民币的商品补贴；促销补贴和运营机制侧重于内容场景和直播间，提高了直播渗透率，增加了直播房间数量和短视频数量，对不同层级的商家和KOL采取了不同的策略，在商品方面整合了补贴预算，对关键促销产品进行了分类，还利用了家电行业的政策促进了销售[83][84][85][86] 问题：如何评价本地服务业务的进展？是否有中长期目标？ - 公司从2022年开始探索本地服务业务，逐渐验证了用户需求，2023年中开始行业特定和区域运营，今年努力提高盈利效率；本地服务是高频业务场景，通过提供高质量本地内容和高性价比产品和服务增加用户打开应用的理由和频率，通过迭代KOL评级措施和优化流量分配机制促进高质量内容产品，建立了价格比较模型，增加了付费用户数量；在盈利方面，通过探索多个行业类别和激励措施提高了本地商家的广告支出，收入和费用之间的差距逐渐缩小；中长期目标是在单个城市层面实现收支平衡，满足用户需求，利用用户基础赋能商家增长，关注平台价值和业务带来的增量收入价值[92][93][94][96] 问题：公司第三季度销售和营销费用同比和环比均增加，主要原因是什么？展望第四季度，运营费用的趋势如何？ - 第三季度销售和营销费用增加是因为增加了对在线营销服务和电子商务业务的投资，主要是用户补贴，以ROI为补贴支出的指导原则；进入第四季度，预计电子商务用户补贴和在线营销服务投资将环比增加，销售和营销费用将环比增加，研发费用也将环比增加，但占收入的比例将环比下降，预计未来整体盈利能力将进一步提高[100][101]

文章核心观点 2024年第三季度快手业绩良好，营收、利润增长，用户规模创新高，流量端稳健增长 [1][2] 业绩情况 - 总营收同比增长11.4%至311亿元 [1] - 经调整净利润同比增长24.4%达39亿元 [1] - 核心商业收入同比增长近20% [1] - 线上营销服务、直播和其他服务对收入的贡献占比分别为56.6%、30.0%和13.4% [1] 用户规模 - 平均日活跃用户同比增长5.4%达4.08亿 [1] - 平均月活跃用户同比增长4.3%达7.14亿 [1] 流量情况 - 用户总使用时长同比增长7.3% [2] - 日均直播和短视频播放次数接近1100亿次 [2]

快手概念板块涨幅情况 - 截至11月20日收盘快手概念上涨5.34%位居概念板块涨幅第2 43股上涨多股涨停多股涨幅居前如蓝色光标上涨16.26%汤姆猫上涨15.20%首都在线上涨11.49% [1] 快手概念板块资金流入情况 - 11月20日快手概念板块获主力资金净流入22.75亿元23股获主力资金净流入8股主力资金净流入超亿元蓝色光标净流入7.04亿元汤姆猫净流入4.64亿元利欧股份净流入3.53亿元天娱数科净流入2.73亿元 [2] - 天娱数科广博股份利欧股份等流入比率居前主力资金净流入率分别为39.43%27.11%22.10% [2]

අපි ස්තූතියි ස්තූතියි ස්තූතියි ස්තූතියි ස්තූතියි 女士们先生们大家好欢迎参加快手科技2024年第四季度及全年业绩电话会议请注意本次电话会议提供管理层发言部分的英文同声翻译您需要进入英文频道以便收听第三方传译员的同声翻译请留意今天的会议正在录音现在有请公司资本市场和投资者关系副总裁Matthew Zhao先生发言 谢谢Operator,大家好,欢迎参加快手科技2024年第四季度及全年业绩电话会议。今天出席电话会议的管理层有快手科技的联合创始人、董事长兼首席执行官程一笑先生和快手科技首席财务官金炳先生。在会议开始之前,我们想提醒您今天的会议内容可能包含前瞻性陈述,其中涉及诸多风险和不确定性,实际结论和结果可能与今天讨论的结论和结果有所不同。 除法律要求外,本公司不承担任何更新此前瞻性信息的义务。有关本会议的所有重要资料,包括前瞻性陈述,请以公司公开资料或今日早些时候在公司IR网站发布的截至2024年12月31日的2024年第四季度及全年业绩公告为准。今天的电话会议中,管理层还将讨论某些非国际会计准则的财务指标,请公考虑作为补充,但不能替代根据国际会计准则编制的公司财 ...

数字经济与实体经济融合 - 党的二十届三中全会提出健全促进实体经济和数字经济深度融合制度，为数字经济和实体经济深度融合提供了根本遵循 [1] - 快手将短视频和直播与传统电商生态融合，形成直播电商新业态，赋能制造业工厂和产业带发展 [1] - 2023年快手电商交易总额超1.18万亿元，为大量中小企业创造新机会 [1] - 2023年上半年快手电商交易总额达5933亿元，同比增长21% [1] 快手业务拓展与数字化升级 - 快手将数字能力与房产、招聘、本地生活服务等融合，助力各行业数字化升级 [2] - 2023年二季度快手本地生活业务日均支付用户环比增长37% [2] - 快手招聘业务“快聘”日均简历投递次数同比增长超130% [2] 民营企业发展机遇 - 中央和地方对民营经济发展高度重视，在市场准入、要素获取等领域提供支持 [2] - 全球新一轮科技革命和产业变革为民营企业尤其科技公司带来巨大发展机会 [2] - 数字经济和实体经济深度融合为民营经济高质量发展提供新动能 [2] 短视频平台治理与创新 - 快手致力于为用户提供健康、和谐、正能量的网络环境，维护良好网络生态 [2] - 快手通过创新治理工具、提升技术治理效能、规范传播秩序等方式展开社区治理 [2] - 快手电商持续建设信任电商，优化消费体验，维护良好网络营商环境 [3] 人工智能与大模型技术应用 - 快手上线公测的可灵AI是面向公众开放使用的视频生成大模型，具备文生视频和图生视频功能 [4] - 快手自研了快意语言大模型、视觉生成大模型和推荐大模型，并全面应用于各业务场景 [4] - 快手将继续推进大模型技术研发和应用落地，保持在视频生成领域的领先地位 [4]

报告行业投资评级 - 报告给予Kuaishou (1024.HK)股票"买入"评级,目标价为67港元 [9] 报告的核心观点 2023年第三季度业绩预计符合预期 - 预计2023年第三季度收入同比增长11.2%至311亿元人民币,基本符合市场预期311亿元人民币 [5] - 预计第三季度毛利率为54%,较2022年第二季度的55.3%有所下降,但同比仍有较大改善 [5] - 预计第三季度调整后净利润为39.8亿元人民币,符合市场预期39.7亿元人民币 [5] 下半年收入展望 - 电商业务:预计第三季度快手GMV同比增长15%,带动电商佣金和电商广告收入同比增长17% [6] - 非电商广告业务:预计短视频等快速增长的垂直领域将推动非电商广告收入在下半年持续增长 [6] - 直播业务:预计直播收入同比下滑幅度将在下半年收窄,得益于内容供给增加和生态改善 [6] 利润率展望 - 第三季度毛利率或因奥运会相关内容成本有所下降,但仍有较大同比改善 [7] - 销售及营销费用和研发费用或有所增加,但整体利润率有望维持 [7]

文章核心观点 - 东北地区首届快手电商超级双选会活动在辽宁省鞍山市启动 [1] - 活动聚焦美妆、个护、日百、小家电、珠宝、三农和文旅等多个领域 [1] - 旨在搭建供应链企业与网红达人之间的桥梁,实现供需双方精准匹配 [1] - 推动鞍山市乃至辽宁省电商产业的快速发展和转型升级 [1] - 引进"钻石SOHO商业中心快手电商产业基地"项目,完善鞍山电商产业平台 [1] 行业总结 - 活动聚焦多个行业领域,包括美妆、个护、日百、小家电、珠宝、三农和文旅等 [1] - 旨在推动电商产业的快速发展和转型升级 [1] - 引进电商产业基地项目,完善当地电商产业平台 [1] 公司总结 - 快手科技公司与鞍山市铁东区联合举办此次活动 [1] - 引进"钻石SOHO商业中心快手电商产业基地"项目 [1] - 通过整合资源,将东北市场的优质产品推向更广阔的市场 [1] - 为创业者提供就业机会,助力东北经济发展 [1]

会议主要讨论的核心内容 公司业务进展 - 2024年第二季度总营业收入同比增长11.6%,达到314亿元,其中线上营销服务收入和电商等其他服务收入均实现20%以上的增长 [2] - 毛利率达55.3%,创历史新高,经调整净利润率达15.1%,也创历史新高 [15][16] - 持续推进AI战略,在大语言模型、视觉生成模型等方面取得突破性进展,为业务赋能 [19][20][21][22] - 用户增长保持稳定,日活跃用户达3.95亿,月活跃用户达6.92亿,用户使用时长持续提升 [4] - 内容创作生态持续繁荣,活跃创作者数量同比增长近10% [4] - 搜索业务表现良好,月均使用搜索的用户近5亿,日均搜索次数同比增长20%以上 [6] 线上营销业务 - 线上营销服务收入同比增长22.1%,占总收入56.5%,继续提升市场份额 [6][15] - 优化智能营销解决方案,提升营销客户转化效率,带动营销投放消耗增长 [6][30] - 外循环营销收入增长较快,占比超30%,原生私信等新产品表现亮眼 [7] - 内循环营销持续优化,中小商家自助投放能力提升 [7] - 预计下半年将持续发力于内容营销、电商营销等领域,保持行业领先增速 [30][31][32][33] 电商业务 - 电商GNV同比增长15%,达3053亿元,月均买家数同比增长14.1% [8][9] - 持续推进新商家培育和老商家赋能,月均动销商家数同比增长超50% [9][25][26] - 优化商品供给和搜索匹配,提升用户购物体验,带动电商业务持续增长 [27][28] - 预计下半年将聚焦内容电商、社交电商,发挥内容优势,提升直播间转化 [27][28] 本地生活业务 - 与美团达成深度战略合作,进一步拓展本地生活服务供给和覆盖 [34][35] - 依托用户偏好和平台运营能力,为用户提供精准的本地服务,满足多场景需求 [36][37] - 二季度日均支付用户保持37%的高增速,用户粘性不断提升 [36][37] 海外业务 - 重点国家DAU保持稳定增长,单用户日均使用时长增长5% [13] - 海外收入同比增长141%,达11亿元,商业化能力持续提升 [13] - 海外亏损同比减少64.5%,经营杠杆效应逐步释放 [13][14]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收同比增长11.6%至310亿人民币，在线营销服务和其他服务（含电商）同比增长超20% [8] - 毛利率达55%创季度纪录，调整后净利润达47亿人民币，利润率15.1%均创新高 [8] - 集团层面净利润同比增长169%至40亿人民币，调整后净利润同比增长73.7%至47亿人民币 [45] - 销售和营销费用同比增长16.3%至100亿人民币，研发费用同比下降11.11%至28亿人民币，行政费用同比下降16.2%至7.9亿人民币 [44] - 截至6月30日，现金及现金等价物、定期存款、受限现金和理财产品达777亿人民币，二季度经营活动净现金流为76亿人民币 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 在线营销服务 - 二季度收入同比增长22.1%至175亿人民币，占总营收56.5% [17][40] - 外部营销服务收入显著增长，付费短剧营销投放日花费同比翻倍以上 [18] - 智能投放产品UAX渗透率提升，通过原生私信销售漏斗的支出环比增长超两倍 [19] - 闭环营销服务收入强劲增长，中小商家支出同比增长60% [20] - 品牌营销中，快手星芒短剧营销赞助收入同比增长超20倍 [21] 电商业务 - 二季度电商GMV同比增长15%至3053亿人民币，月活跃付费用户同比增长14.1%至1.31亿，MAU渗透率达18.9%创新高 [22] - 月活跃商家同比增长超50% [23] - 泛货架场景电商GMV占比超25%，618购物节订单量同比增长65% [26] - 商城板块日活商家和付费用户分别增长超50%和70% [26] - 搜索带动的电商GMV同比增长超80% [27] - 短视频电商GMV同比增长近70% [28] 直播业务 - 二季度收入93亿人民币，环比降幅收窄 [29] - 合作的经纪公司数量同比增长近50%，经纪公司管理的主播数量增长60% [29] - 快聘日均简历提交量同比增长超130%，匹配率增长超150%，理想家日均线索量同比增长9倍 [31] 海外业务 - 二季度关键海外市场平均DAU稳步增长，巴西DAU同比增长15.4%且环比改善 [32] - 海外收入同比增长141.4%至11亿人民币，在线营销收入同比增长超200%且环比持续增长 [34] - 海外业务经营亏损2.77亿人民币，同比下降64.5% [34] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 作为AI驱动的科技公司，构建支持万亿参数大模型训练和推理的基础设施，将AI融入业务运营 [9] - 深化高质量增长战略，优化流量分配机制，提升用户体验和创收能力 [12] - 培育多元内容创作生态，采用垂直运营策略提供优质内容 [13] - 聚焦电商业务，帮助用户发现高性价比商品，推进多领域运营，培育可持续的KOL生态 [21] - 深化海外市场布局，通过针对性内容、运营和营销推动增长，探索新的盈利渠道 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临竞争激烈的外部环境挑战，但公司凭借领先的AI技术、活跃的用户和内容生态、健康可持续的商业生态以及高效的组织协同，取得了强劲的运营和财务成果 [8] - 下半年将利用深厚的技术专长，探索AI在现有业务场景中的应用，在新业务场景中取得突破，为用户、合作伙伴和股东创造更多价值 [35] - 持续探索多元化盈利渠道和新的利润增长点，利用技术创新推动业务高效增长，提升运营效率，增强公司长期可持续盈利能力 [47] 其他重要信息 - 二季度推出近50部快手星芒短剧，12部播放量超1亿，首部AIGC奇幻短剧两周播放量超1500万 [15] - 搜索业务优化功能，二季度搜索用户渗透率提升，快手搜索MAU近5亿，日搜索量同比增长超20% [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：公司在AI大语言模型的最新进展及商业化或货币化计划，特别是关于Kling AI - 公司自去年启动新AI战略，在各方面取得进展，优化基础大模型性能并加强其在多业务场景的应用 [49] - 2024年Q2在AIGC方面取得突破，Kling模型受国内外用户好评，将推出订阅会员并升级性能，探索用户付费模式 [50] - KwaiYii LLM在中文场景表现超GPT 4.0，多模态LLM在视频内容理解能力上与GPT - 4V相当，开源的文本到图像大模型Kolors性能超Midjourney Version 5 [51] - 加强大模型在商业场景的部署，上半年近2万家商家利用大模型智能运营，6月AIGC营销素材日均花费达2000万人民币 [52] - 未来将开发特定业务领域的专业语言模型，提升Kling模型性能，探索B2B货币化可能，大模型将支持在线营销服务增长 [53] 问题：在激烈的行业竞争下，快手电商如何从供应端保持增长势头，特别是中小商家，以及下半年的电商战略 - 供应端，2024年Q2月均活跃商家同比增长超50%，通过启航计划、提升计划和金 bounty计划支持新商家冷启动、成长和持续运营 [56][57] - 下半年，电商市场消费者需求暂时放缓，需平衡内容和商业效率 [58] - 巩固和发展内容电商和社交电商基础优势，聚焦直播和短视频核心价值，提升货架场景用户购买频率 [59] - 加强KOL生态建设，利用头部KOL和大型直播活动优势，提升中腰部KOL培育和运营水平 [60] - 货架电商除提升GMV外，加强商品供应和多样性，提升搜索和匹配效率，改善用户体验和补贴效率 [61] 问题：上半年在线营销业务增长强劲，下半年该业务的主要增长机会 - 上半年通过精细化行业运营和大模型提供智能营销解决方案，在线营销服务收入同比增长约25%并持续扩大市场份额 [64] - 下半年优化智能营销产品和算法，通过内容运营、电商运营和本地服务运营赋能各行业客户，利用双11等营销活动实现突破 [64] - 内容运营方面，短剧集、小说和小游戏等行业与快手内容平台协同，付费短剧营销客户和广告位数量增长，该模式有望在其他行业复制带来增量 [65] - 电商运营方面，短视频引流直播、点击ID替代等领域有增长空间，将优化相关广告性能和转化率 [66][67] - 本地运营方面，7亿快手用户对本地服务需求大，Q2本地服务商家营销支出同比增长超60%，将利用产品能力提升商家获客效率 [68] 问题：快手与美团续签战略合作协议，快手如何定位本地服务业务，目标是什么，业务最新进展 - 快手与美团合作超预期，6月美团在快手GMV同比增长超38倍，订单量增长超10倍，近期续签三年战略合作协议 [72] - 合作范围扩大至全国100个城市的1万家门店，美团供应拓展至更多营销形式，未来可能涵盖更多业务类别 [73] - 本地服务市场规模大但碎片化，线上渗透率低，增长空间大 [74] - 为用户提供精准本地商品和服务推荐，通过运营能力和联合补贴策略强化用户性价比购物观念，Q2本地服务日均付费用户较Q1增长37% [74] - 为商家提供高性价比营销和运营解决方案，Q2活跃商家和活跃商品日均数量较Q1分别增长22%和33%，利用KOL资源提升内容质量，Q2短视频和直播推荐GPM较Q1分别增长42%和37% [75] - 目标是在本地服务业务稳步推进，提高补贴效率和成本管理，满足用户需求，赋能商家，为平台创造用户和商业价值 [76] 问题：公司本季度调整后净利润47亿人民币，调整后利润率15.1%，中长期盈利能力潜力如何，Kling AI投资影响如何 - 自2023年Q1实现正调整后净利润以来，已连续六个季度增长，Q2调整后净利润达47亿人民币，利润率15.1%，提前一年实现15%调整后利润率目标 [78] - 财务成果得益于优化收入结构、控制成本和提高服务器及带宽利用率，Q2毛利率超55%创季度纪录 [79] - 短期内增加促销支出，深化用户在电商、广告和本地服务领域的心智，推动收入和电商GMV增长，同时控制研发费用占比 [80] - 有信心实现中期20%调整后利润率目标，得益于海外业务、本地服务和其他新举措的亏损减少或盈利增长 [80] - AI投资短期内对盈利能力影响不大，但长期价值创造显著，将赋能现有业务、促进创新、创造新业务机会和推动可持续增长 [81]