文章核心观点 - 4月2日港股科技板块震荡调整，快手-W股价逆势上扬收涨2.32%报57.45港元，3月31日快手2025磁力大会召开后多家机构发布研报认可AI对快手广告业务赋能提效并上调目标价 [1] 机构观点 中金公司 - AI对广告业务赋能体现在AIGC内容生产、AI智能基建、大模型推荐及匹配三方面，快手AIGC能力可降70%素材生产成本，预计协助广告主提效，AI智能基建提升商家使用平台便携度和灵活度，大模型推荐及匹配提升广告推荐精准度，给予快手“跑赢行业”评级 [1] 花旗 - 快手借助AIGC技术降低客户广告内容制作成本，虚拟数字人主播提升商家用户参与度和转化率，大语言模型解决用户货币化痛点，增强基础设施，维持“买入”评级 [2] 高盛与中信证券 - 高盛维持快手“买入”评级，看好其发展前景；中信证券称快手AI布局全面实际，解决传统营销问题，赋能三大业务，维持“买入”评级 [3]

文章核心观点 快手以“生成新商业”为核心理念，完成AI技术与商业场景深度融合，重塑商业基础设施，为商家打开效率增长新空间，其构建的AI商业生态正重塑数字经济价值分配逻辑，打开普惠增长新大门 [1][7] 全链路重构：AI打通商业经营闭环 - 2023年起快手全面启动AI战略，打造大模型矩阵和AI业务应用产品，形成完整人工智能生态布局 [3] - 磁力开创提供AIGC智能化生产能力，解决成本和效能矛盾，10W+素材1天可搞定，生产成本实现上千倍优化 [3] - 女娲数字人直播为商家提供1000多个数字人形象，高精度全脸渲染数字人可24小时开播并实时解答用户提问 [3] - 2024年四季度，快手AIGC短视频营销素材和虚拟数字人直播解决方案日均消耗突破3000万，未来将探索独立创意AI Agent能力 [3] - 快手全站推广4.0实现三大升级，全站推广Agent为投放商家撬动60%以上自然GMV增长 [4] - UAX全自动投放辅助客户、代理商增强跑量能力等，自2024年初上线，客户渗透率接近60%，投放冷启成功率提升25% [5] 效率跃迁：AI驱动各环节精准突破 - 快手AI技术针对不同商家和需求“精准突破” [6] - 品牌营销AI化探索打开品效合一新通路，vivo春节营销案例借助可灵视频大模型实现站内视频话题播放量超10亿等破圈效应 [6] - 电商经营和本地生活服务领域技术进化深刻，π让本地生活服务商家留资率提升20%以上，本地线索行业商业意图用户增长超10%、线索大盘转化成本降低11% [6] AI商业生态意义 - 快手AI商业生态带来61.3%的货架交易额增长、60%的自然GMV增长和19%的线索成本下降 [7] - 打破效率壁垒，让中小商家与头部品牌站在同一起跑线，让地域性产品获全国性曝光，让商业决策有数据智能支撑 [7]

纪要涉及的公司 快手科技（Kuaishou Technology，股票代码1024.HK） 纪要提到的核心观点和论据 AI战略 - **技术优势**：快手在Kling AI的技术优势主要包括大量标注视频数据、充足算法工程师人才和强大算法架构能力，因其高度关注视频生成 [1][3] - **营收预期**：预计Kling AI在2025年实现6000万美元营收，且环比快速加速增长，同时赋能快手内容生态系统和现有业务 [1][3] - **营收构成**：目前70%来自2C订阅（包括小工作室和专业内容创作者），30%来自2B客户的API调用/项目（如小米、AWS中国、蓝色光标等） [17] - **用户特征**：2C订阅的平均每月每付费用户收入（ARPPU）约20美元以上，60%的2C订阅者来自以发达国家为特征的海外地区（如美国、日本等） [17] - **长期目标**：旨在在全球超1000亿美元的视频制作行业总潜在市场（TAM）中获得可观市场份额（包括电影、电视剧、短剧、广告等制作） [17] - **赋能业务表现**：2024年第四季度，平均每日AIGC广告素材支出超过3000万元人民币；AI相关广告产品/解决方案（如智能营销、托管、数据分析）已渗透约70%的快手广告平台；内部运营效率提升，20%的内部代码由Kwaipilot生成，70%的客户服务由AI执行，使员工有更多时间处理更复杂任务 [17] - **成本与盈利**：Kling AI在视频生成的毛利润层面已实现盈亏平衡；2025年资本支出（Capex）预计增至100亿元人民币以上（2024年为80亿元人民币以上），其中Kling AI相关Capex预计同比翻倍，主要由推理计算能力贡献，但仍取决于其货币化动态 [17] 广告业务 - **短期增长**：鉴于2024年第一季度的高基数（主要是派对游戏支出），预计2025年第一季度广告同比增长7 - 8%（电商广告/外部广告均实现高个位数同比增长） [16] - **全年目标**：目标是2025年广告同比增长14 - 15%（电商广告/外部广告均实现两位数同比增长） [16] - **增长趋势**：2025年第一季度截至目前每月环比有所改善，预计从2025年第二季度起广告同比增长恢复正常季节性，得益于新的、迷你游戏垂直领域对外部广告的增量贡献以及基于货架的电商流量开始货币化 [18] - **热门垂直领域**：媒体与信息、互联网平台和游戏仍然是前三大垂直领域，合计占外部广告的50%以上，管理层看到金融、教育、医疗保健等线下垂直领域有边际改善 [18] 电商业务 - **GMV增长**：预计2025年商品交易总额（GMV）同比增长13%，主要由泛货架电商推动，直播电商预计同比个位数增长 [16] - **需求驱动因素**：公司认为月活跃客户（MAC）是主要驱动因素，2024年第四季度平均订单价值（AOV）在更好的产品组合推动下实现两位数同比增长 [16] - **供应策略**：快手将继续丰富标准产品类别（如消费电子、家电、新鲜食品等）的库存单位（SKUs） [22] - **货币化率**：预计2025年电商总货币化率同比保持不变，因为仍需支持中小企业，这将被2025年第二季度起基于泛货架电商流量的货币化所抵消 [22] 其他重要但是可能被忽略的内容 财务数据 - **市场指标**：市值2402亿港元（309亿美元），企业价值2487亿港元（320亿美元），3个月平均每日交易金额34亿港元（4.372亿美元） [5] - **财务预测**：2025 - 2027年预计营收分别为1398.05亿元、1523.98亿元、1640.037亿元人民币；EBITDA分别为321.362亿元、369.675亿元、411.094亿元人民币；每股收益（EPS）分别为4.59元、5.22元、6.01元人民币等 [5][10][11][14] - **估值指标**：2025 - 2027年预计市盈率（P/E）分别为11.4倍、10.0倍、8.7倍；市净率（P/B）分别为3.0倍、2.4倍、1.9倍等 [5][10] 风险与估值 - **估值方法**：基于市盈率估值（目标市盈率倍数为2025 - 2026年平均每股收益的12倍），给予快手买入评级，12个月目标价为62港元 [27] - **下行风险**：广告预算恢复慢于预期；货币化弱于预期；整体用户参与度基础（日活跃用户数×每位用户每日花费时间）增长慢于预期；盈利能力低于预期；AI进展弱于预期 [27] 行业对比 展示了中国媒体广告各平台（腾讯、百度、快手等）2024年各季度和年度的广告收入及同比变化情况，体现快手在行业中的表现 [23] 公司研究相关说明 - **GS因子分析**：通过与市场和行业同行比较关键属性（增长、财务回报、估值倍数和综合指标），为股票提供投资背景 [30] - **并购排名**：快手的并购排名为3，代表被收购的可能性较低（0% - 15%），该排名不影响目标价格 [32] - **评级与覆盖范围**：评级相对其覆盖范围内的其他公司，包括37 Interactive Entertainment、阿里巴巴健康等多家公司；介绍了评级定义（买入、中性、卖出）及相关情况（如未评级、早期生物技术公司等） [34][46] - **全球产品与分发**：高盛全球投资研究在全球为客户生产和分发研究产品，介绍了在不同国家和地区的分发实体 [50] - **一般披露**：研究基于当前公开信息，信息可能变化；高盛与众多公司有业务关系；分析师观点可能与其他部门不同等 [54][55][56]

文章核心观点 4月1日快手-W早盘高开高走午盘涨幅近4% 3月31日快手2025磁力大会展示AI赋能商业成果 市场看好AI推动业务增长与生态重构 公司近期回购股份彰显信心 [1][4] 股价表现 - 4月1日快手-W早盘高开高走 盘中涨幅一度超4% 午盘报56.5港元 涨幅达3.96% [1] 大会情况 - 3月31日快手2025磁力大会在长沙召开 主题为“生成新商业” [1] - 快手高级副总裁王剑伟表示 基于平台内容和商业生态及AI能力布局 能在全流程重塑商业营销领域 [1] AI商业应用成果 AIGC内容生产 - 2024年Q4快手AIGC短视频营销素材和虚拟数字人直播解决方案日均消耗突破3000万 [1] 智能投放Agent - 2024年初快手上线全自动投放（UAX）能力 目前UAX客户渗透率接近60% 投放冷启成功率提升25% [1] - 快手全站推广产品升级到4.0版本 全站推广Agent为投放商家撬动60%以上自然GMV增长 [1] 营销推荐大模型 - 快手营销推荐大模型通过思维链决策学习 精准推理用户行为关联 实现用户购买意图与商品卖点高效匹配 [2] 智能调价系统 - 快手第四代智能调价系统进化成“智慧大脑” 在冷启、分时成本稳定性、跑量等方面有明显改善 [2] 业务数据表现 商业化收入 - 2024年快手商业化收入同比增长超20%至724亿 合作客户数同比增长50%以上 [3] 内容消费 - 2024年Q4快手内容消费行业增长迅猛 短剧商业化消耗同比增长超300% 目前短剧单日消耗峰值突破3000万 小游戏日消耗峰值突破1200万 [3] 电商经营 - 过去一年快手电商泛货架场交易额同比增长61.3% 日均买家数增长65.7% 日均商家数增长119% [3] 本地线索 - 依托智能客服π 本地线索行业商业意图用户增长超10% 线索大盘转化成本降低11% [3] - 2024年Q4本地生活服务月均支付用户数同比增长52% [3] - 引入调优后 智能客服π使本地生活行业客户门店推广单线索成本降低19% 门店推广到店率提升20% [3] 公司战略与市场预期 - 快手将AI赋能内容和商业生态 护航客户成长 加速打造下一代AI智能商业引擎 [4] - 3月26 - 31日快手连续4个交易日回购股份 累计斥资超7.6亿港元 2025年初至今累计回购超11.8亿港元 彰显管理层信心 [4] - 华泰证券分析AI赋能线上营销业务发展 旗下视频生成大模型释放商业化收入潜力 [4] - 招银国际预期2025财年AI产生可观收入并赋能现有业务发展 [4] 财报数据 - 2024年快手全年总营收同比增长11.8%至1269亿元 全年经调整净利润同比增长72.5%达177亿元 [4]

文章核心观点 - 快手2024年财报业绩出炉，AI业务表现亮眼，但公司仍面临直播业务下滑、广告业务和用户规模增速放缓等问题，且在AI领域面临字节跳动等竞争对手的挑战，同时AI市场竞争激烈，各互联网巨头纷纷加大投入 [1][5][17] 快手财报业绩情况 - 2024年总收入同比增长11.8%至1269亿元，经调整净利润同比增长72.5%至177亿元 [1] - Q4季度单季营业收入与经调整净利润同比增速均放缓至个位数，分别为8.7%和7.8%，是自2021年Q1以来单季度营收同比增幅首次跌破10% [5] - 2024年直播业务收入全年同比下降5.1%，Q4季度同比下降2%，占公司营业收入比重由2023年的34.4%下降至29.2% [5] - 广告业务Q1 - Q4季度同比增速从27.4%下滑至13.3%；平台平均月活跃用户同比增速仅提升0.5%，平均日活同比增速从Q3的5.4％下滑至4.8%，且环比减少700万人 [5] - 2024年线上营销服务收入同比增长20.1%，对年收入贡献占比达57.1%，较上年同期提升4个百分点；其他服务收入同比增长23.5%，得益于电商业务发展，电商GMV显著增加 [8] 快手AI业务情况 - 视频大模型可灵AI自商业化以来至今年2月累计营业收入超1亿元，服务用户超500万，商业化单月流水超千万，明年预计大幅增长 [1] - 可灵AI是国内商业化变现规模第一的视频生成AI应用 [3] - 2024年第四季度，快手平台上AIGC营销素材日均消耗超3000万元，AI大模型预计可降低客户短视频营销素材制作成本60 - 70%甚至更高，未来2 - 3年将把磁力引擎全面升级为下一代AI智能商业引擎 [8] 字节跳动AI业务情况 - 去年从游戏赛道撤退深耕AI技术应用，今年成立研究项目、内测抖音接入豆包、启动AIGC短剧联合招募计划等 [4] - 即梦AI具备抗衡可灵AI的底气，去年12月底到今年2月中旬，周活跃用户近三倍数增长，总数逼近200万 [4] - 3月19日即梦AI联合抖音启动AIGC短剧联合招募计划，设立投资出品与联合运营两大合作模式，有望在AIGC短剧领域取得显著成果 [11][13] - 3月即梦AI更新版本接入推理模型，抖音测试接入豆包App的AI能力 [13] - 截至今年2月，DeepSeek、豆包位列我国AIGC APP行业月活跃用户规模前两位且达亿级规模，即梦AI超600万月活跃用户拿下TOP7，在中国区苹果免费App下载排行榜上，DeepSeek、豆包分别位居TOP1、TOP3 [14] 其他互联网巨头AI投入情况 - 腾讯2024年度及Q4季度财报中AI是核心关键词之一，去年Q4季度AI相关项目资本开支达390亿，超过前三季度总和及2023年全年开支 [17] - 今年2月阿里宣布未来三年拟投入3800亿元升级云服务和建设AI基础设施 [17] 其他互联网巨头AI业务成果 - 今年1月腾讯元宝月活跃用户数达275.16万人，与豆包APP用户重合率超40%，2月13日接入模型后增长态势强化，2月底月活跃用户数飙增857.99%达2636万 [18] - 阿里通义2月月活跃用户数实现121.9%的同比增长，达345万人 [21] - 腾讯元宝宣布接入两大模型进行重大升级 [21]

纪要涉及的公司 快手科技（Kuaishou Technology） 纪要提到的核心观点和论据 核心观点 - 快手2024年Q4营收和净利润符合预期，2025年展望重申其在广告和电商领域的表现出色，虽净利润略低于卖方共识，但能安抚买方较低的预期 [1] - 维持对快手2025年的营收预测，略微下调调整后净利润，继续看好快手强大的人工智能地位和在合理估值下的增长表现，维持买入评级，将目标价从76.40港元上调至83.40港元 [4][8][9] 论据 - **AI方面**：管理层强调2025年Kling货币化快速增长，瑞银预计2025年营收达4.5亿元人民币，高于截至2025年2月累计的1亿元人民币；若Kling能成为全球1200亿美元视频内容创作市场的人工智能基础设施，将为快手开辟第二条增长轨迹；人工智能在快手现有业务中的应用是推动每千次展示收入（eCPM）实现个位数高增长的关键因素，2024年Q4瑞银估算AIGC贡献了约13%的快手广告收入，广告内容创作可能占据10 - 15%的广告商预算 [3] - **电商方面**：预计2025年和2025年Q1商品交易总额（GMV）分别增长13%和15%，可能超过整体在线零售；电商供应链和推荐的改善将持续推动电商业务表现出色 [3] - **广告方面**：预计2025年广告收入增长14%，受个位数高增长的eCPM、短剧和小游戏的持续强劲表现以及2024年低基数下稳定的内部广告货币化率驱动；由于游戏广告高基数和同比更多的商家流量补贴，Q1可能是广告增长的季节性低点（瑞银估算为7.8%），从Q2起广告增长可能恢复到15%左右 [3] - **利润率方面**：快手此前的利润率扩张因素（改善收入结构、固定成本的经营杠杆和销售及营销费用）仍然存在，但管理层指出在人工智能方面的额外投资（拖累1 - 2个百分点）和较高的税率；瑞银预计2025年调整后净利率适度扩张84个基点 [3] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **风险因素**：包括竞争加剧导致用户增长慢于预期和用户使用时间转移、在线视频、直播和在线游戏行业监管收紧、货币化步伐慢于预期、中国经济放缓导致在线广告收入增长降低、投资高于预期和盈利能力弱于预期 [18] - **定量研究回顾**：对快手未来六个月的行业结构、监管环境、股票表现、下一次每股收益（EPS）更新与共识的对比、下一次财报结果的风险倾向等方面进行了评估，均认为无明显变化，未来三个月无催化剂 [21] - **估值方法**：使用现金流折现（DCF）方法得出快手的目标价 [17] - **公司历史与业务**：快手2011年起步于图形交换格式（GIF）制作工具，2012年11月转型为短视频平台，2016年起通过直播、在线营销、电商、在线游戏等服务实现多元化货币化；2020年前三季度，按日活跃用户数计，快手是全球第二大短视频平台，按商品交易总额计是第二大直播电商平台，按打赏收入计是最大的直播平台 [16]

文章核心观点 快手科技联合创始人阐述快手在算法治理领域实践与思考 强调算法应坚持公平性、透明性和向善性 以守护用户权益和共建清朗网络生态 [1] 算法治理体系 - 快手通过“规则 + 技术 + 人工”三维治理体系 确保算法服务于健康生态 [1] - 引入社会价值、知识密度、原创性等指标对内容分类管理 优质内容获更高权重 低质内容被降权或清理 [1] - 降低争议话题推荐热度 维护平台氛围和谐 [1] 打破信息茧房 - 自主研发智能分发系统 采用“内容随机 + 流量随机”策略 为用户推送跨兴趣内容 [1] - 构建以主流媒体、政务号为核心的正能量矩阵 优化分发链路 扩大优质内容覆盖面和影响力 [1] - 快手用户日均浏览内容类型和优质创作者数量显著增长 信息茧房效应有效缓解 [1] 保障用户权益 - 算法发展以用户为中心 保障其知情权、选择权和隐私权 [2] - 公开热搜排序规则 并通过趣味视频、智能客服等普及算法逻辑 确保透明可监督 [2] - 上线“个性化推荐管理面板” 让用户自主调节内容偏好 并通过反馈机制助算法优化 [2] 多方共治 - 快手通过用户共治、技术共治和行业共治 推动形成治理合力 [3] - 秉持“算法向上向善”理念 加大以 AI 为代表的技术研发力度 优化算法推荐内容池 [3]

文章核心观点 快手2024年业绩有亮点但也存在问题，市场对其未来成长性存疑，公司试图通过可灵AI拔高科技属性、创造新价值，但需权衡AI投入与稳住电商基本盘的关系 [2][3][7] 分组1：2024年业绩亮点 - 全年营收再次突破千亿元达1269亿元，经调整净利润同比增长至177亿元，连续两年规模化盈利，增幅超70% [2] - 线上营销服务和其他服务收入年同比增长率均超20% [2] - 2024年第四季度，快手App平均月活用户数达7.36亿，同比增长5.0%；平均日活跃用户数达4.01亿，同比增长4.8%；Q4用户总使用时长同比增长5.8% [2] 分组2：业绩存在的问题 - 收入、利润增速放缓，Q4收入同比增长8.7%，非国际会计准则净利润同比增长7.77%，单季度营收同比增幅自2021年Q1首次掉下10%，比腾讯、京东慢 [3] - 同比增长但环比下降，2024年第四季度日活用户数环比减少近700万，用户增长空间有限 [3] - 直播业务连续四个季度同比下降，2024年收入规模370.61亿元，同比下降5.1%，市场份额滑落至不足25% [3][4] - 电商GMV增速连续四年下降，2021 - 2024年增速分别为78%、32%、31%和17.32%，摩根大通预计2025年降至11% [4] - 市场和投资者对业绩不满意，财报发布次日快手港股下跌1.67%，过往财报亮眼时股价也常大跌 [5] 分组3：程一笑的应对策略 - 强调快手是科技公司，借助AI风口，以可灵AI救场，修正市场对其价值评估 [7] - 未来3年甚至更长时间进行更大规模研发投入，通过可灵AI改造升级现有业务，创造AI视频内容生产新赛道 [8] - 今年AI相关资本支出会配合可灵商业化变现进度，动态调整和增加可灵在推理算力方面的支出 [8] 分组4：可灵AI面临的挑战 - 需将暂时领先进化为长期领先，对外对抗阿里、字节、腾讯、DeepSeek等，对内与各项业务顺滑协同，实现“正向循环” [9] - 在巨头竞争下，可灵AI在视频领域的领先身位能维持多久存疑 [10] 分组5：权衡建议 - 需权衡AI代表的未来想象空间与“三驾马车”当下立足之本的关系，稳住电商基本盘才是当务之急 [11]

文章核心观点 - AI成为互联网科技企业新竞技阵地，产业初步形成共识，资本挖掘投资机遇，快手入局AI赛道有必要性和基因优势，可灵AI取得阶段性优势但也面临潜在风险，其AI战略是豪赌也是必经之路 [1][2][9][10] 分组1：行业趋势 - 一年前互联网新势力重构行业格局，一年后AI成互联网科技企业新竞技阵地，众多巨头重金投入AI领域 [1] - 产业达成AI重塑格局共识，资本寻找投资新机遇，互联网民企龙头公司成长性有望恢复、估值将向上重塑 [2] 分组2：快手入局AI必要性 - 快手营收利润双增但股价回调，存在“增收不增价”情况，投资者担忧主站业务降速 [2] - 快手盈利能力提升显著，但营收增速放缓，核心增长引擎分化，用户增长显疲态，行业用户规模接近天花板，需转向存量精细化运营 [2][3][4] - AI技术迭代重塑内容生产、分发与商业变现逻辑，作为内容服务平台，不参与AI将落后 [4] 分组3：可灵AI现状与优势 - 去年第四季度可灵AI独立App上线，提供多入口选择，自商业化至今年2月累计收入超1亿元，成为国内商业化第一的视频大模型 [5] - 快手半年内对可灵AI完成近20次技术迭代升级，最新1.6版在多方面达行业领先水平 [6] - 快手技术积累使可灵AI快速迭代，自研架构提升硬件利用率，采用分阶段训练策略，全年研发投入122亿元，占收入9.6% [7] - 可灵AI技术突破反哺平台生态，电商场景转化率提升，广告业务eCPM提升，带动线上营销收入增长 [7] - 可灵AI推出“C端+B端”商业化策略，C端会员付费续费率超40%，B端与数千家企业客户在API订阅上达成合作 [7] 分组4：快手对可灵AI规划 - 快手以可灵AI创造AI视频内容生产新赛道，聚焦视频大模型形成竞争优势，未来将加大研发投入，打造“视频内容生产的基础设施” [8] 分组5：可灵AI潜在风险 - 视频生成领域技术路线未固化，可灵采用的架构可能面临重构风险 [9] - AI生成视频良品率低，用户体验有痛点，可能延迟商业化进程 [9] - 全球科技巨头重金布局AI，快手聚焦垂直赛道有差异化但技术通用性可能限制应用场景 [9] - 可灵AI商业化收入占比低，未形成第二增长曲线，利润未覆盖硬件成本，用户增长遇瓶颈影响市场地位与估值 [10] 分组6：可灵AI最新成绩 - 3月27日消息，快手可灵1.6pro（高品质模式）以1000分的Arena ELO基准测试评分位居全球图生视频赛道榜首 [11]

文章核心观点 随着气温回升运动户外商品消费需求上涨，快手奥莱代购达人迎来生意增长，其将奥莱价格、大牌产品和直播带货融合，借销售热点和平台政策实现生意持续增长，未来快手平台扶持及更多达人加入将带来更多机会 [1][13] 分组1：行业现状 - 气温回升使运动户外商品用户消费需求持续上涨，多位快手奥莱代购达人迎来生意爆发式增长 [1] - 快手平台奥莱代购达人形成经营链路，融合奥莱价格、大牌产品和直播带货，提供一站式代购服务，借销售热点和平台政策实现生意增长 [1] 分组2：荷花经营情况 - 荷花深耕快手电商，采用奥莱代购+品牌合作模式，今年快手38大促GMV同比增长超50% [1] - 其直播风格直爽，粉丝多为35 - 55岁女性，选品推己及人，主推色彩鲜亮宽松服饰 [2] - 采用奥莱代购+品牌合作备货模式，大促时保持超长直播时间，主播轮流直播，她关注数据并及时替换产品 [4] - 为主播定下三大直播规定，认为真诚赢得信任，平台扶持提供助推，38大促累计GMV突破600万元，打造2个百万GMV大场及3个破50万GMV单品 [5] 分组3：金金经营情况 - 金金从传统电商转战快手，今年38期间GMV同比增长超40% [1] - 每天去奥莱采买，雇佣“代购”抢货解决货源短缺问题，建立完善代购链路并组建团队 [6][9] - 直播间货位挂满，靠量大款多满足消费者一站式购物需求，“大牌+折扣”模式吸引消费者，38期间累计GMV超400万，产出4场破50万GMV场次 [6][8][9] 分组4：阿萌经营情况 - 阿萌因品牌运营结缘快手电商，进入奥莱代购行业，认为塑造专业主播人设需掌握产品专业知识 [9] - 2022年开启快手奥莱代购，了解各季节热门款式，今年38大促以耐克薄外套和薄款老爹鞋为主推，单场GMV突破50万，两款成破30万爆款单品 [10] - 平台助力融入生态，沟通补贴等事宜并给予流量扶持，38大促GMV同比增长超110%，计划联合平台与更多品牌建联拓展品类 [12][13] 分组5：行业前景 - 代购+电商模式将线下折扣大牌线上化，为消费者提供优质实惠选择，达人基于用户画像选品降低决策成本 [13] - 未来快手平台扶持加大及更多达人加入，用户将享双重优惠，达人及品牌将有更多增长机会 [13]