文章核心观点 - 强生公司向美国食品药品监督管理局（FDA）提交两份补充生物制品许可申请（sBLAs），寻求批准TREMFYA®用于治疗6岁及以上中度至重度斑块状银屑病（PsO）儿童患者和5岁及以上活动性幼年银屑病关节炎（jPsA）儿童患者，体现其在IL - 23和免疫介导疾病治疗领域的承诺与努力 [1] 分组1：申请情况 - 强生公司于2024年12月2日宣布向FDA提交两份sBLAs，申请批准TREMFYA®治疗6岁及以上中度至重度斑块状银屑病儿童和5岁及以上活动性幼年银屑病关节炎儿童 [1] - PsO申请基于针对中度至重度斑块状PsO儿科患者的3期PROTOSTAR研究数据以及针对中度至重度斑块状PsO成年患者的3期VOYAGE 1和2研究的桥接药代动力学（PK）数据；jPsA申请基于成人PsA研究（DISCOVER 1和2）的PK外推分析以及PROTOSTAR研究的TREMFYA疗效和安全数据 [1] 分组2：疾病介绍 - 斑块状银屑病是一种免疫介导疾病，导致皮肤细胞过度生成，引发发炎、鳞状斑块，可能伴有瘙痒或疼痛；近三分之一的PsO病例始于儿童时期，每年约20000名10岁以下儿童被诊断患有银屑病；可见的皮肤病会给儿童和青少年带来巨大压力，并产生长期影响 [3] - 幼年银屑病关节炎是幼年特发性关节炎（JIA）的一种形式，其特征为慢性关节炎症、肿胀和银屑病；相对罕见，约占JIA患者的5%；许多情况下，皮肤症状先于关节炎出现 [3] 分组3：研究介绍 - PROTOSTAR是一项3期、多中心、随机、安慰剂和活性对照研究，评估皮下注射TREMFYA®治疗6岁及以上儿科患者慢性斑块状银屑病的疗效、安全性和药代动力学；共同主要终点是第16周的研究者整体评估（IGA）0/1和PASI 75 [4] - VOYAGE 1和2是3期随机、双盲、安慰剂和活性对照研究，旨在评估TREMFYA®与安慰剂和阿达木单抗相比，对中度至重度斑块状PsO成人患者的疗效和安全性；共同主要终点是第16周接受TREMFYA®治疗的患者与接受安慰剂治疗的患者达到研究者整体评估（IGA）0/1（皮肤清除/几乎清除）和PASI 90的比例 [4] - DISCOVER - 1是一项3期、多中心、随机、双盲研究，评估皮下注射TREMFYA®对活动性PsA参与者（包括先前接受过1 - 2种肿瘤坏死因子抑制剂治疗的患者）的疗效和安全性；主要终点是第24周的ACR20反应 [5] - DISCOVER - 2是一项3期、多中心、随机、双盲研究，评估皮下注射TREMFYA®对未使用过生物制剂的活动性PsA患者的疗效和安全性；主要终点是第24周的ACR20反应 [5] 分组4：TREMFYA®介绍 - TREMFYA®由强生公司研发，是首个获批的全人源、双效单克隆抗体，旨在通过阻断IL - 23并结合CD64（产生IL - 23的细胞上的受体）在细胞源头中和炎症；双效作用的发现仅限于体外研究，其临床意义未知 [6] - TREMFYA®在美国获批用于治疗中度至重度斑块状银屑病成人患者、活动性银屑病关节炎成人患者和中度至重度活动性溃疡性结肠炎成人患者；在欧洲、加拿大、日本和其他一些国家获批用于治疗中度至重度斑块状银屑病成人患者和活动性银屑病关节炎成人患者；强生公司拥有其全球独家营销权 [6] 分组5：公司介绍 - 强生公司认为健康就是一切，其在医疗保健创新方面的优势使其能够构建一个预防、治疗和治愈复杂疾病的世界，提供更智能、侵入性更小的治疗方法和个性化解决方案；通过创新药物和医疗技术方面的专业知识，有能力在医疗保健解决方案的全领域进行创新，为人类健康带来突破 [9]

文章核心观点 Biocon Biologics Ltd宣布其生物类似药YESINTEK™获美国FDA批准，此前已与Janssen达成商业化协议 [1][2] 公司动态 - Biocon Biologics Ltd宣布美国FDA批准其生物类似药YESINTEK™（Ustekinumab - kfce） [1] - YESINTEK™为单克隆抗体，获批用于治疗克罗恩病、溃疡性结肠炎、斑块状银屑病和银屑病关节炎 [2] - 公司于2024年2月29日宣布与Janssen达成和解及许可协议，若获美国FDA批准，将于2025年2月22日前在美国商业化YESINTEK™ [2]

文章核心观点 - 将最大的股息投资组合比例分配给强生公司（Johnson & Johnson）可以有效降低投资组合的波动性，作为战略防御措施 [1] 投资策略 - 专注于构建旨在通过股息产生额外收入的投资组合，重点关注具有显著竞争优势和强大财务状况的公司，以提供有吸引力的股息收益率和股息增长 [1] - 通过结合高股息收益率和股息增长公司，逐步减少对整个股市波动的依赖 [1] - 建议在投资组合中纳入低贝塔系数的公司，以进一步降低整体风险水平 [1] 投资组合构建 - 投资组合通常由ETF和个别公司混合组成，强调广泛的多元化和风险降低 [1] - 投资组合的构建过程经过精心策划，优先考虑总回报，包括资本收益和股息，而不仅仅是孤立地关注股息 [1] 多元化策略 - 帮助投资者在各个行业和部门实现多元化投资组合，以最小化投资组合波动性和降低风险 [1]

文章核心观点 - 投资股票获取股息收益前需检查公司财务健康状况，强生和美敦力财务健康，未来数十年有望持续支付股息，是优质收益型投资标的 [1][10] 强生公司情况 财务健康状况 - 是全球最健康的公司之一，拥有AAA级信用评级，与微软并列世界最佳，高于美国政府 [2] - 资产负债表良好，第三季度末债务360亿美元，占市值不到10%，现金及有价证券200亿美元，净债务160亿美元，年自由现金流约140亿美元，足以覆盖季度股息30亿美元（即每年120亿美元） [3] 业务发展举措 - 利用多余自由现金流和强大财务状况进行收购，今年已投入180亿美元收购多家公司，同时研发投入119亿美元，有助于提升医疗技术和创新药物平台 [4] 股息情况 - 连续62年提高股息，是股息之王，目前股息收益率超3%，是标准普尔500指数的两倍多，大量投资将助力盈利增长，有望继续提高股息 [5] 美敦力公司情况 股息增长情况 - 接近股息贵族行列，2024年实现连续47年提高股息，过去五年股息增长30%，过去十年增长130%，过去47年复合年增长率为16%，目前股息收益率超3% [6] 财务与资金分配 - 每年产生大量自由现金流，承诺至少将50%资金返还给投资者，主要通过股息，也会适时回购股票，保留部分资金维持健康资产负债表以进行增值收购 [7] - 信用评级为A（A/A3），2025财年第二季度末资产负债表上有现金14亿美元、投资66亿美元，长期债务246亿美元，本财年前六个月经营现金流19亿美元，研发大量投入后自由现金流10亿美元 [8] 未来规划 - 计划利用强劲且不断增长的自由现金流提高股息，并进行明智的小规模并购，以补充研发投资带来的增长，近期收购Fortimedix Surgical以增强手术和内窥镜产品组合，未来交易将进一步提升产品组合和创新管道，助力盈利和股息增长 [9]

文章核心观点 - 强生公司（Johnson & Johnson, JNJ）已向美国食品药品监督管理局（FDA）提交监管文件，寻求批准其重磅免疫学药物Tremfya（guselkumab）用于溃疡性结肠炎（UC）的皮下（SC）诱导治疗方案 [1][2] 公司动态 - 强生公司计划为UC患者提供更便捷的Tremfya治疗方案，相比静脉注射（IV）剂量，皮下剂量更易管理且更舒适 [3] - 如果此次监管申请获批，Tremfya将成为首个在UC适应症中提供IV或SC诱导治疗选择的IL-23抑制剂 [3] - 此次申请基于III期ASTRO研究的数据，该研究在第12周达到了临床缓解的主要终点，并实现了所有次要终点 [4] - Tremfya已在多个国家（包括美国和欧洲）获批用于银屑病和活动性银屑病关节炎（PsA）适应症 [5] - 强生公司还于6月提交了Tremfya用于中度至重度活动性克罗恩病（CD）的标签扩展申请 [6] - Tremfya是强生免疫学药物组合中的重要药物，2024年前九个月销售额达到27亿美元，同比增长22%，预计将成为50亿美元的产品 [9] 行业背景 - 溃疡性结肠炎（UC）和克罗恩病（CD）是两种主要的炎症性肠病（IBD），近年来由于遗传因素、环境因素和生活方式的改变，其患病率有所上升 [6][7] - 免疫系统异常、更高的诊断率、早期诊断的重视以及发达国家的有利报销政策推动了IBD治疗的需求 [7] - IBD市场竞争激烈，主要参与者包括艾伯维（AbbVie, ABBV）和礼来（Eli Lilly, LLY） [10][11] - 艾伯维的免疫学产品Skyrizi和Rinvoq表现出色，支持了其未来几年的收入增长 [10] - 礼来公司去年获得了FDA对Omvoh用于UC适应症的批准，并正在寻求其用于CD适应症的标签扩展 [11]

文章核心观点 投资组合选择股票时价格并非唯一考量因素 股息股可增加回报并提供再投资资金 推荐强生和联合包裹服务两只股息股供有500美元投资资金者参考 [1][2] 强生公司 - 全球最大制药企业之一 超50年持续支付并提高股息 连续62年增加股息 [3][4] - 当前股息收益率约3.2% 远高于标准普尔500指数平均公司的1.3% 预计每股年股息为4.96美元 [4] - 派息率为收益的80% 过去12个月自由现金流200亿美元 运营现金流250亿美元 财务状况良好 [5] - 面临滑石粉相关诉讼 但已预留足够资金履行义务并支付股息 [6] - 2024年第三季度净销售额224亿美元 同比增长5% 净收益27亿美元 创新药物和医疗技术部门净销售额分别增长约5%和6% [7] 联合包裹服务公司 - 自1999年首次公开募股以来一直支付股息 过去15年持续提高股息 目前每股年股息为6.52美元 [8][10] - 当前股息收益率接近5% 近4倍于标准普尔500指数平均股票 近期股价表现不佳使股息更具吸引力 [9] - 派息率超收益的90% 过去12个月自由现金流40亿美元 [10] - 受宏观因素影响近年业务受挫 客户转向低价配送选项 公司采取削减成本措施 [11] - 2024年第三季度营收222亿美元 同比增长5.2% 公认会计原则下收益同比增长37%至15亿美元 [12][13] - 过去展现出经济周期中的韧性 股息历史良好 适合有至少五年持有期的投资者 [14]

文章核心观点 介绍iREIT®相关投资服务、团队及负责人情况，包括服务涵盖范围、团队经验和负责人资历等 [1][2][3] 投资服务介绍 - iREIT®提供涵盖REITs、mREIT、Preferreds等多领域的深度研究，iREIT® Tracker提供超250个股票代码数据，含质量评分、买入和减持目标 [1] - iREIT®+HOYA Capital服务涵盖REITs、BDCs等收益型投资选择 [2] 团队情况 - 分析师团队有超100年经验，成员包括前对冲基金经理等多种专业人士 [2] 负责人情况 - Brad Thomas有超30年房地产投资经验，经手超10亿美元商业地产交易，多次被媒体报道，著有四本书 [3] 行业概念 - Dividend Kings是Dividend Elite中处于顶层的公司，定义为连续50年以上提高股息的公司 [1]

文章核心观点 - 公司认为鉴于更好的前景，艾伯维（AbbVie）股票目前是比强生（Johnson & Johnson）股票更好的制药股选择，未来三年艾伯维将跑赢强生，虽强生在营收增长、盈利能力和财务状况方面表现更好，但艾伯维新药市场份额增加将推动其估值提升 [1] 艾伯维股票表现优于强生 - 自2021年1月初的90美元涨至目前约165美元，涨幅达85%，而同期强生涨幅约10%，标普500指数涨幅为55% [2] - 2021 - 2023年艾伯维股票回报率分别为32%、24%和0%，强生分别为11%、6%和 - 9%，标普500分别为27%、 - 19%和24% [2] 强生营收增长更好 - 从2021年的787亿美元增长11.4%至过去十二个月的877亿美元，而艾伯维销售额从562亿美元下降1.2%至555亿美元 [4] - 强生制药和医疗设备业务销售增长带动营收增长，新药如Carvykti和Spravato正在获得市场份额，但部分老药面临仿制药竞争，如Remicade销售额在2021 - 2023年间下降48%，且Stelara将于2025年失去美国市场独占权 [5][6] - 艾伯维营收下降归因于畅销药Humira失去市场独占权，其销售额从2022年的212亿美元降至2023年的144亿美元，2024年前九个月又降至72亿美元 [7] - 艾伯维通过新药Skyrizi和Rinvoq获得市场份额来弥补Humira的营收损失，2023年这两种药收入达117亿美元，同比增长53%，2024年前九个月销售额同比增长约50%至超120亿美元 [8] - 艾伯维进行并购实现无机增长，今年以101亿美元收购ImmunoGen获得Elahere，以87亿美元收购Cerevel Therapeutics获得Emraclidine，目前正以14亿美元收购Aliada Therapeutics [9] - 预计未来几年艾伯维和强生的销售额将以中个位数的年均增长率增长 [10] 强生和艾伯维盈利能力相似 - 强生的营业利润率从2021年的26.6%略升至2023年的27.5%，艾伯维从31.9%降至23.5%，过去十二个月强生26.1%的营业利润率与艾伯维相当 [11] - 强生近期季度利润率下降部分归因于一次性特殊费用和收购的IPR&D，因V - Wave收购成本下调2024年调整后每股收益预期至9.91美元 [12] - 艾伯维利润率下降以及IPR&D和里程碑相关费用影响了其底线，预计2024年调整后每股收益在10.90 - 10.94美元之间 [13] 强生财务状况优于艾伯维 - 强生债务与股权比率为10%，低于艾伯维的24%，现金与资产比率为11%，高于艾伯维的5%，表明强生债务状况更好且现金缓冲更多 [14] 综合考量 - 强生营收增长更好、盈利能力更强、财务状况更佳，但从前景看，艾伯维是更好的选择 [15] - 强生股票目前市盈率为15倍，预计估值为每股172美元，较当前水平有超10%的上涨空间 [16] - 艾伯维股票市盈率也为15倍，鉴于新药市场份额增加，认为其估值倍数应高于15倍，分析师对其平均目标价为205美元，较当前水平有超20%的上涨空间 [17][18]

文章核心观点 - 强生公司股价近一个月下跌6.1%市值蒸发近240亿美元 投资者考虑是否抛售 需分析公司优劣势以决定投资策略 公司虽面临滑石粉诉讼、专利到期和医疗技术销售放缓等问题 但创新药物部门表现良好 2025年前景乐观 已持股者可继续持有一段时间 [1][2][3] 公司股价表现 - 近一个月强生公司股价暴跌6.1% 市值损失近240亿美元 [1] - 今年以来公司股票表现逊于行业 股价年初至今下跌2.4% 而行业增长2.6% [12] 股价下跌原因 - 医疗技术部门销售放缓、畅销药专利即将到期和滑石粉相关法律问题影响公司股价 [2] - 行业内礼来和诺和诺德三季度销售低于预期、指引下调、管线受挫以及疫苗怀疑论者被任命为卫生与公众服务部负责人等因素导致大盘制药股板块下跌 影响强生股价 [2] 创新药物部门优势 - 创新药物部门表现超市场水平 现有产品和新上市产品推动增长 2022 - 2024年前九个月有机销售额分别增长6.8%、9%和5.6% 预计2025 - 2030年增长5 - 7% [4] - 公司认为10种创新药物产品有潜力实现50亿美元的非风险调整后运营销售峰值 [5] 滑石粉诉讼情况 - 公司面临超6.2万起滑石粉产品诉讼 坚称产品安全 已永久停售滑石粉婴儿爽身粉 [6] - 两次申请破产解决诉讼均失败 2024年5月提出新计划承诺25年支付约65亿美元解决99.75%诉讼 [7] - 9月通过子公司第三次申请破产 获约83%索赔者支持 和解承诺增加至约80亿美元 听证会预计2025年初举行 [8] 畅销药专利到期影响 - 2025年畅销药Stelara专利到期 2024年前九个月销售额达80亿美元 仿制药推出将侵蚀销售和利润 [9] 医疗技术部门困境 - 亚太地区尤其是中国市场销售持续受阻 受带量采购计划、反腐运动和竞争压力影响 [10] - 公司预计今年亚太业务无改善 下调2024年医疗技术部门调整后运营销售增长预期至接近5% 2025年带量采购影响将持续 [11] 公司估值与盈利预期 - 从估值看公司相对行业有吸引力 股价低于5年平均水平 市盈率为14.61 低于行业的16.08和自身均值16.07 [14] - 过去60天2024年和2025年盈利的Zacks共识估计下降 [18] 公司投资建议 - 公司业务模式多元化 创新药物部门呈增长趋势 研发管线丰富 2025年前景乐观 销售额有望超2021年指引的570亿美元 [20][21][23] - 已持有Zacks排名3（持有）公司股票的投资者可继续持有一段时间 滑石粉诉讼解决前景改善 公司2025年表现有望提升 [24]

行业核心观点 - 医疗保健行业通常在经济动荡时期以稳定性著称但如今并非如此因为有罗伯特·F·肯尼迪（Robert F. Kennedy, Jr.）将被任命为部门负责人的推测导致未来政策存在不确定性[1]