文章核心观点 - 强生公司目前是个谜但受分析师青睐，分析师自5月持有其股票，投资体验与其他优质股息股票类似 [1] 分析师背景 - 分析师是Sungarden Investment Publishing创始人Rob Isbitts，运营Sungarden YARP Portfolio投资小组，该小组以谦逊、自律和非传统方式应对现代投资环境 [1] - 分析师自80年代开始研究投资，曾担任数十年投资顾问和基金经理，2020年半退休后专注于投资小组，还教订阅者解读市场 [1] 分析师披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对强生股票有实益多头头寸，文章为其本人撰写，表达个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 强生公布3期MARIPOSA研究积极顶线结果，RYBREVANT与LAZCLUZE联用作为一线疗法，对EGFR突变非小细胞肺癌患者总生存期有显著改善，预计中位总生存期提高超一年，且安全性与各药物单独使用时一致 [1][3][4] 研究结果 - MARIPOSA研究评估RYBREVANT与LAZCLUZE联用对比奥希替尼，作为EGFR突变非小细胞肺癌一线治疗方案，主要终点为无进展生存期，次要终点包括总生存期等 [3] - 该联用方案达到总生存期最终预设次要终点，与当前标准治疗奥希替尼相比，总生存期有临床意义和统计学显著改善，预计中位总生存期提高超一年 [1] - 最终总生存期分析结果基于之前的中期分析数据和无进展生存期分析的积极结果 [3] 药物介绍 RYBREVANT - 是一种完全人源双特异性抗体，靶向EGFR和MET，具有免疫细胞导向活性，已在美国、欧洲等获批多种适应症 [6] LAZCLUZE - 是一种口服、第三代、可穿透血脑屏障的EGFR TKI，靶向T790M突变和激活的EGFR突变，同时保留野生型EGFR [10] 行业背景 - 肺癌是全球最常见癌症之一，非小细胞肺癌占所有肺癌病例的80 - 85%，主要亚型有腺癌、鳞状细胞癌和大细胞癌 [11] - 非小细胞肺癌中最常见的驱动突变之一是EGFR突变，在西方腺癌组织学非小细胞肺癌患者中占10 - 15%，在亚洲患者中占40 - 50% [11] - EGFR ex19del或EGFR L858R突变是最常见的EGFR突变，EGFR外显子20插入突变是第三大常见的激活EGFR突变 [11] - 接受EGFR TKIs治疗的晚期非小细胞肺癌和EGFR突变患者五年生存率低于20%，EGFR外显子20插入突变患者一线治疗的真实世界五年总生存率为8%，低于EGFR ex19del或L858R突变患者的19% [11][13] 药物推荐 - RYBREVANT与LAZCLUZE联用，作为局部晚期或转移性非小细胞肺癌伴EGFR外显子19缺失或外显子21 L858R突变患者一线治疗的1类推荐 [12] - RYBREVANT与化疗联用，作为局部晚期或转移性非小细胞肺癌伴EGFR外显子19缺失或外显子21 L858R突变、经奥希替尼治疗后疾病进展患者的1类推荐 [12] - RYBREVANT与化疗联用，作为新诊断的晚期或转移性EGFR外显子20插入突变阳性晚期非小细胞肺癌初治患者一线治疗的1类推荐 [12] - RYBREVANT作为经铂类化疗联合或不联合免疫治疗后进展、且EGFR外显子20插入突变阳性非小细胞肺癌患者的2A类推荐 [12] 后续计划 - 总生存期结果将在即将召开的大型医学会议上公布，并与全球卫生当局分享 [5]

文章核心观点 - 分析强生公司股价下跌后投资者是否应卖出股票，探讨公司优劣势以判断后续投资策略 [1] 强生滑石粉诉讼及破产尝试 - 公司两次申请破产以解决数千起滑石粉产品诉讼均失败，2024年5月提出新计划，承诺25年内名义支付约65亿美元，可解决99.75%未决滑石粉诉讼 [2] - 9月公司通过子公司红河滑石第三次申请自愿破产，获约83%现有索赔者支持，红河滑石将和解承诺增加17.5亿美元至约80亿美元，滑石粉破产确认听证会预计2025年初举行 [21] 畅销药专利到期情况 - 2025年公司畅销药喜达诺专利到期，2024年前9个月该药品销售额达80亿美元，仿制药推出将侵蚀其销售额并影响公司销售和利润，欧洲部分市场2024年7月已推出生物仿制药，美国预计2025年1月推出 [3] 医疗技术部门销售情况 - 亚太地区尤其是中国市场，公司医疗技术业务销售持续面临逆风，受带量采购计划、反腐运动及竞争压力影响，2024年第四季度亚太地区业务无改善预期，2024年该部门运营销售预计增长5%，接近5%-7%长期目标下限 [11] 创新药物部门表现 - 创新药物部门表现超市场水平，由达雷妥尤单抗、喜达诺等现有产品及新上市产品推动增长，2022年、2023年和2024年前9个月有机销售额分别增长6.8%、9%和5.6%，2025年虽喜达诺失去独家经营权仍预计实现正增长，2025 - 2030年预计增长5 - 7% [12] 强生股票表现、估值及预期 - 今年公司股票表现逊于行业，年初至今下跌7.5%，而行业增长3.1%，股价低于200日和50日移动平均线 [13] - 从估值看公司股票较行业有吸引力，市盈率低于行业和自身5年平均水平，也比礼来和诺和诺德等大型制药商便宜 [14] - 过去60天，2025年盈利的Zacks共识预期从10.56美元降至10.55美元 [15] 强生未来展望 - 公司多元化商业模式是最大优势，消费者健康部门拆分后专注制药和医疗技术领域 [16] - 创新药物部门呈增长趋势，研发管线有潜力推动进一步增长，近期完成多项收购以增强管线 [27] - 2025年公司前景乐观，创新药物部门销售额预计超2021年指引的570亿美元，医疗技术部门运营销售增长预计达长期指引范围5 - 7%上限 [28]

技术分析 - 强生股票当前价格为145 58美元 低于20日144 97美元 50日154 24美元和200日154 66美元的移动平均线 显示出明显的看跌趋势 [4] - 强生股票的技术指标MACD为负2 72 相对强弱指数为36 84 进一步确认了看跌的技术格局 [4] - 强生股票出现了死亡交叉 即50日移动平均线低于200日移动平均线 这通常预示着潜在的下跌风险 [3][6] 公司战略 - 强生在皮肤病学领域采取了战略举措 专注于差异化的作用机制 [5] - 2024年强生通过收购加强了皮肤病学管线 重点开发针对特应性皮炎和其他免疫介导疾病的创新疗法 [5] - 强生与Kaken Pharmaceutical签署了KP-723的许可协议 这是一种针对特应性皮炎的有前景的候选药物 计划于2025年启动一期研究 [11] 财务与股息 - 强生拥有充足的流动性 低杠杆率和强劲的自由现金流 即使在技术性看跌的情况下 其股息可持续性仍然稳固 [9] - 强生作为股息贵族 拥有60多年持续派发股息的历史 为投资者提供了安全网 [12] 市场展望 - 尽管死亡交叉可能对强生股票的短期前景造成阴影 但其对增长 创新和可靠股息的承诺凸显了其长期吸引力 [13] - 强生致力于解决湿疹问题并多元化其产品组合 尽管当前股价下跌 但公司远未出局 [14]

文章核心观点 - 强生与加健制药达成独家全球许可协议，开发、制造和商业化后者的STAT6项目，有望为特应性皮炎等疾病提供新疗法，同时介绍了强生股价表现及其他相关公司情况 [1][8] 合作协议情况 - 强生与加健制药达成独家全球许可协议，开发、制造和商业化后者用于自身免疫和过敏性疾病的STAT6项目，包括其领先候选药物KP - 723的全球权利 [1] - 加健保留KP - 723在日本的商业化权利，强生可与加健达成联合推广协议，加健有资格获得强生的股权投资 [5] 项目研发计划 - 强生计划2025年启动KP - 723治疗特应性皮炎的I期研究，未来还将研究其在其他Th2介导疾病（如哮喘）中的应用，该候选药物将开发成口服药丸 [4] - 2024年，强生通过收购为其皮肤病学产品线增加了其他开发候选药物，以不同作用机制治疗特应性皮炎 [6] 合作意义 - 该许可协议强化了强生针对不同患者群体的疾病特异性途径的投入，利用创新机制和方法革新特应性皮炎及其他自身免疫和过敏性疾病的治疗 [2] - 目前大多数特应性皮炎患者现有治疗无法实现缓解，STAT6项目有望为患者提供安全有效的新型口服疗法 [8] 股价表现 - 过去三个月，强生股价下跌10.2%，行业下跌13.8% [3] - 过去三个月，Castle Biosciences股价下跌5%，CytomX Therapeutics股价下跌3.4%，Spero Therapeutics股价下跌29.6% [11][12][13] 盈利预测变化 - 过去60天，Castle Biosciences 2024年每股收益从亏损59美分改善至盈利34美分，2025年每股亏损从2.15美元收窄至1.84美元 [11] - 过去60天，CytomX Therapeutics 2024年每股亏损从29美分收窄至5美分，2025年每股亏损从56美分收窄至35美分 [12] - 过去60天，Spero Therapeutics 2024年每股亏损从1.59美元收窄至1.29美元，2025年每股亏损从1.54美元收窄至79美分 [13] 盈利惊喜情况 - Castle Biosciences过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为172.72% [12] - CytomX Therapeutics过去四个季度中两个季度盈利超预期，两个季度未达预期，平均惊喜率为115.70% [13] - Spero Therapeutics过去四个季度中两个季度盈利超预期，两个季度未达预期，平均惊喜率为94.42% [14] 公司评级 - 强生目前Zacks排名为3（持有），Castle Biosciences、CytomX Therapeutics和Spero Therapeutics目前Zacks排名均为1（强力买入） [10] 疾病背景 - 特应性皮炎又称湿疹，是一种慢性炎症性皮肤病，美国超960万儿童和1650万成年人受影响，严重影响患者生活质量，最坏情况下可能导致自杀 [9]

文章核心观点 - 可口可乐、强生和新纪元能源是优质派息股，能为投资者提供持续增长的被动股息收入，适合长期持有 [7][15] 可口可乐 - 连续62年增加股息支付，是股息之王 [4] - 长期目标是每年实现4% - 6%的有机收入增长，推动每股收益7% - 9%的年增长，有望持续提高股息 [8] - 股息收益率超3%，远高于标准普尔500指数约1.2%的平均水平 [12] 强生 - 财务状况稳健，信用评级高于美国政府，上季度末资产负债表有200亿美元现金，净债务仅160亿美元，过去一年收购支出180亿美元 [5] - 过去一年180亿美元的收购增强了医疗技术能力和创新药物管线，研发投入近120亿美元，有望推动收入和收益增长，继续提高股息 [9] - 连续62年增加股息，股息收益率接近3.5% [13] 新纪元能源 - 实现了三十年的股息增长，过去20年股息复合年增长率达10%，目前股息收益率接近3% [6] - 预计至少到2027年，调整后每股收益将达到或接近6% - 8%年度目标区间上限，可再生能源项目积压量大，预计到2027年可再生能源和储能容量从约38吉瓦增至81吉瓦 [10] - 预计至少到2026年，股息年增长率约为10%，保守的财务状况和强劲的增长前景支撑该计划 [14]

文章核心观点 文章围绕强生公司展开，介绍其股价表现、盈利预测、估值等情况，还提及行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][7] 股价表现 - 最新交易时段强生公司收于145.27美元，较前一日收盘价上涨0.55%，涨幅落后于当日标准普尔500指数的0.73% [1] - 交易前一个月，公司股价下跌6.9%，落后于医疗板块3.8%的跌幅和标准普尔500指数0.34%的涨幅 [1] 盈利预测 - 公司定于2025年1月22日公布财报，预计每股收益2美元，较上年同期下降12.66%，预计净销售额225.4亿美元，同比增长5.37% [2] - 全年预计每股收益9.94美元，收入888.4亿美元，较上一年分别变化+0.2%和 -4.49% [3] 分析师评级 - 分析师估计的近期修订反映近期业务趋势，估计上调表明分析师对公司业务和盈利持积极态度 [4] - 扎克斯排名系统考虑估计变化并提供评级模型，强生公司目前扎克斯排名为3（持有） [5][6] - 过去30天，扎克斯共识每股收益估计提高了0.04% [6] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为14.54，高于行业平均的13.74 [7] - 公司目前PEG比率为2.49，截至昨日收盘，大型制药行业平均PEG比率为1.44 [10] 行业排名 - 大型制药行业属于医疗板块，目前扎克斯行业排名为131，处于所有250多个行业的后48% [8] - 扎克斯行业排名衡量行业组内个股平均扎克斯排名，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

文章核心观点 - 因投资组合中成长股大幅上涨致防御性股票占比下降、组合失衡，故将强生公司股票纳入投资组合 [1] 投资者情况 - 投资者5年前用自有资金开启投资之路，兼具企业金融实践经验与学术背景 [1] - 投资者年轻，热衷于发掘长期成长机会，积极寻找符合其冒险心态的机会 [1] - 投资者在追求成长的同时，也明白用低波动性股息股平衡投资组合的重要性 [1] 投资分析偏好 - 投资者分析时更依赖基本面，认为业务和战略视角最为重要 [1] - 投资者关注公司财务表现，以及股票内在价值与实际价格的对比 [1] - 投资者寻求估值合理的优质股票，认为过度低价的股票可能存在诸多问题 [1] 对读者的邀请 - 投资者邀请读者订阅并关注其分析，因其专注于优质股票，包括潜在新星 [1] 分析师披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对强生股票持有长期多头头寸 [2] - 文章为分析师本人撰写，表达其个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬 [2] - 分析师与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 文章围绕强生公司展开，介绍其股价表现、盈利预测、估值情况，还提及行业排名，为投资者提供投资参考 [1][2][7] 股价表现 - 最新交易时段收盘价为150.47美元，较前一交易日收盘价下跌1.24%，表现逊于当日标普500指数0.61%的涨幅，道指0.69%的涨幅和纳斯达克指数1.31%的涨幅 [1] - 过去一个月股价下跌3.78%，表现逊于医疗板块1.45%的跌幅和标普500指数5.79%的涨幅 [1] 盈利预测 即将公布的财报 - 预计每股收益1.99美元，较去年同期下降13.1% [2] - 预计净销售额225.4亿美元，较去年同期增长5.37% [2] 全年预测 - 预计每股收益9.93美元，较上一年变化+0.1% [3] - 预计营收888.4亿美元，较上一年变化-4.49% [3] 分析师评级 - 分析师估计的近期调整反映短期业务趋势变化，积极变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [4] - 扎克斯评级系统根据估计变化对股票评级，排名1-5，排名1的股票自1988年以来平均年回报率为+25% [5][6] - 过去一个月扎克斯共识每股收益估计保持稳定，目前强生公司扎克斯排名为3（持有） [6] 估值情况 - 远期市盈率为15.34，高于行业平均的14.51 [7] - 市盈增长比率为2.71，行业平均为1.49 [7] 行业排名 - 大型制药行业属于医疗板块，扎克斯行业排名为156，处于所有250多个行业的后38% [8] - 扎克斯行业排名衡量行业组内个股平均扎克斯排名，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 - 强生公司(JNJ)宣布提交了两项补充生物制品许可申请(sBLA)，寻求扩大其药物Tremfya在儿科患者中的使用范围，包括治疗6岁及以上儿童的中重度斑块型银屑病(PsO)和5岁及以上儿童的活动性幼年银屑病关节炎(jPsA) [1] - Tremfya是强生免疫学药物组合中的重要药物，也是推动公司收入增长的关键因素，2024年前九个月的销售额达到27亿美元，同比增长21.6% [4] - 尽管儿科适应症的批准将有助于销售增长，但Tremfya在炎症性肠病(IBD)领域的批准，特别是溃疡性结肠炎(UC)和克罗恩病(CD)，是其增长的关键 [5] Tremfya的儿科适应症申请 - 强生提交了两项sBLA，一项是针对6岁及以上儿童的中重度斑块型银屑病(PsO)，另一项是针对5岁及以上儿童的活动性幼年银屑病关节炎(jPsA) [1] - PsO的sBLA基于儿科患者的III期PROTOSTAR研究数据和成人PsO患者的III期VOYAGE 1和2研究的桥接药代动力学(PK)数据 [3] - jPsA的sBLA基于成人PsA研究的PK外推分析(DISCOVER 1和2)以及PROTOSTAR研究的疗效和安全性数据 [3] Tremfya的市场表现和增长潜力 - Tremfya是强生免疫学药物组合中的重要药物，2024年前九个月的销售额达到27亿美元，同比增长21.6%，主要由市场增长和市场份额增加推动 [4] - 强生预计Tremfya在IBD适应症批准后将成为50亿美元的产品 [7] Tremfya在炎症性肠病(IBD)领域的进展 - Tremfya已于2024年9月获得FDA批准用于中重度活动性UC，并在欧盟接受UC的审查 [6] - Tremfya还在美国和欧盟接受另一种IBD条件，克罗恩病(CD)的审查 [6] 炎症性肠病(IBD)市场的竞争环境 - 近年来，由于遗传因素、环境因素和生活方式的改变，胃肠道疾病如UC和CD的患病率激增 [8] - 免疫系统异常、更高的诊断率、早期诊断的重视以及发达国家的有利报销政策正在推动IBD治疗的需求 [8] - 多家大型制药公司正在开发具有新颖作用机制的新药，以帮助UC和CD患者实现长期临床缓解，包括艾伯维(ABBV)、礼来(LLY)、辉瑞、诺华、默克(MRK)、赛诺菲、吉利德和安进 [9] - 艾伯维预计其关键免疫学药物Skyrizi和Rinvoq在IBD适应症中的销售额将在2024年翻倍，并通过收购小型生物技术公司如Landos Biopharma和Celsius Therapeutics来增强其IBD管线 [10] - 礼来的新药Omvoh于2023年在美国、欧洲和日本获得UC批准，并于2024年为CD提交了监管申请，同时还收购了小型生物技术公司Morphic Therapeutics，其主要候选药物MORF-057处于UC和CD的中期开发阶段 [11] - 默克于2023年收购了小型生物技术公司Prometheus Biosciences，增加了tisokibart/MK-7240到其管线，该药物是一种新颖的TL1A抑制剂，正在III期开发用于UC [12] - 罗氏于2023年收购了Telavant，包括Roivant的TL1A定向抗体RVT-3101的权利，用于治疗IBD条件 [12] - 赛诺菲于2023年10月获得了Teva Pharmaceutical的IBD候选药物TEV'574的联合开发和商业化权利，该药物是一种抗-TL1A疗法，正在IIb期研究中评估用于UC和CD [13]