营收情况 - Group 1 Automotive在2024年第一季度报告的营收为47亿美元，同比增长8.2%[1] - 公司的营收超出了Zacks Consensus Estimate的43亿美元，增长了3.89%[2] 每股收益表现 - 公司的每股收益为9.49美元，较去年同期的10.93美元有所下降[1] - 公司的每股收益与预期相比下降了0.32%[2] 投资者关注点 - 投资者通常关注公司的营收和盈利的同比变化，以及与华尔街预期的比较，以确定下一步的行动[3] 重要指标比较 - 重要指标对于推动公司的收入和利润至关重要，与去年同期和分析师的预期进行比较有助于投资者更好地预测股价表现[4]

Group 1 Automotive财务表现 - Group 1 Automotive (GPI)在最近的季度财报中每股收益为$9.49，低于Zacks Consensus预期的$9.52，较去年同期的$10.93每股收益有所下降[1] - 公司在过去四个季度中，两次超过了市场预期的每股收益[2] - Group 1 Automotive在2024年3月结束的季度实现了447亿美元的营收，超过了Zacks Consensus预期，连续四个季度超过市场预期[3] Group 1 Automotive股价表现 - 公司股价自年初以来下跌了8.3%，表现不如标普500指数的上涨[5] - 公司的盈利前景将影响股价的短期走势，投资者可以关注管理层在财报电话会议中的表态[4] Group 1 Automotive未来展望 - 目前市场对Group 1 Automotive的盈利预期存在分歧，当前Zacks Rank为3（持有），预计未来股价将与市场表现持平[8] - 投资者应关注行业前景对股票表现的影响，目前汽车零售和批发行业在Zacks行业排名中处于倒数4%[10]

财务表现 - 当前季度继续经营的每股稀释收益为10.76美元，调整后的每股稀释收益为9.49美元[1] - 总收入为45亿美元，较去年同期增长8.2%[1] - 美国新车和二手车销量增长，金融和保险增长超过16%[3] - 英国总收入为8.248亿美元，较去年同期增长4.7%[3] - 部件和服务收入为5.762亿美元，较去年同期增长5.1%[1] - 预计2024年第二季度及以后将充分实现英国成本削减措施的全部效益[3] - 公司成功收购并整合了预期年收入约10亿美元的经销商业务[8] - 当前季度净利润为1.474亿美元，较去年同期下降7.2%[6] - 当前季度调整后的净利润为1.3亿美元，较去年同期下降16.7%[6] 销售情况 - 新车零售销售收入为21.8亿美元，同比增长11.6%[22] - 零售新车销量增长11.7%，达到44,302辆[24] - 集团同店销售2024年第一季度，Group 1 Automotive公司的总收入为41.74亿美元，同比增长4.6%[30] - 集团同店销售2024年第一季度，Group 1 Automotive公司的新车零售销售额为20.09亿美元，同比增长5.9%[30] - 集团同店销售2024年第一季度，Group 1 Automotive公司的零售二手车销售额为13.41亿美元，同比增长2.8%[30] - 集团同店销售2024年第一季度，Group 1 Automotive公司的零售新车销售量为40,898辆，同比增长6.4%[30] - 集团同店销售2024年第一季度，Group 1 Automotive公司的零售二手车销售量为46,763辆，同比增长6.9%[30] - 集团同店销售2024年第一季度，Group 1 Automotive公司的F&I净利润为1.75亿美元，同比增长10.0%[30] 市场表现 - 美国市场2024年第一季度，Group 1 Automotive公司的总收入为36.46亿美元，同比增长9.1%[26] - 美国市场2024年第一季度，Group 1 Automotive公司的新车零售销售额为17.99亿美元，同比增长11.9%[26] - 英国市场2024年第一季度，Group 1 Automotive公司的总收入为8.25亿美元，同比增长4.7%[27] - 英国市场2024年第一季度，Group 1 Automotive公司的零售新车销售额为3.83亿美元，同比增长10.3%[27] - 美国同店销售数据显示，2024年第一季度新车零售销售额为16.26亿美元，同比增长4.9%[34] - 美国同店销售数据显示，2024年第一季度二手车零售销售额为10.23亿美元，同比增长3.9%[34] - 英国同店销售数据显示，2024年第一季度新车零售销售额为3.83亿美元，同比增长10.3%[35] - 英国同店销售数据显示，2024年第一季度二手车零售销售额为3.17亿美元，同比下降0.5%[35] 费用情况 - 美国SG&A费用为4.76亿美元，同比增长6.5%[38] - 美国F&I净利润为1.57亿美元，同比增长11.2%[34] - 英国零售新车销售均价为44,669美元，同比增长9.5%[35] - 英国零售二手车销售均价为28,084美元，同比下降3.1%[35]

公司财务表现 - 本季度持续经营的每股摊薄收益为10.76美元，调整后的每股摊薄收益为9.49美元[1][2] - 总收入达到45亿美元，同比增长8.2%[1][5] - 本季度净收入为1.474亿美元，同比下降7.2%[6] - 本季度调整后的净收入为1.3亿美元，同比下降16.7%[6] - 本季度每股摊薄收益为10.76美元，同比下降3.2%[7] - 本季度调整后的每股摊薄收益为9.49美元，同比下降13.2%[7] 公司业务发展 - 美国新车和二手车销量增长，金融和保险增长超过16%[3] - 英国总收入达到8.248亿美元，同比增长4.7%[1] - 公司成功收购了九家经销商，预计年收入达到10亿美元[3] - 公司成功收购并整合了预计年收入约10亿美元的经销商业务[8] - 公司出售了位于德克萨斯州博蒙特的六家经销商，年收入约2.6亿美元[9] 公司财务运营 - 公司回购了203,350股股票，总价值约为5,380万美元[10] - 截至2024年3月31日，公司拥有1,350万股未解除限制的股票奖励[11] - 公司计划未来根据市场条件、法律要求和公司考虑等因素进行股票回购[12] - 公司将于当天上午9:00举行第一季度2024年财务业绩电话会议[13]

文章核心观点 - 市场预计Group 1 Automotive在2024年第一季度财报中收入增长但盈利同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，虽该公司不太可能实现盈利超预期，但投资者决策时还需关注其他因素 [1][18] 分组1：盈利预期与股价表现 - 市场预计公司2024年第一季度财报盈利同比下降但收入增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，若关键数据超预期股价可能上涨，反之则可能下跌 [1][2] - 管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论将决定股价短期变化的可持续性和未来盈利预期，同时需关注盈利超预期的可能性 [3] 分组2：Zacks共识预测 - 公司预计在即将发布的报告中每股收益为9.58美元，同比变化-12.4%，收入预计为42.9亿美元，同比增长4% [4] 分组3：预测修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预测保持不变，这反映了分析师对初始预测的重新评估，但总体变化不一定反映每个分析师的预测修正方向 [5][6] 分组4：盈利预测 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利惊喜，正的ESP读数理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，且该模型对正ESP读数预测能力显著 [7][8][9] - 正的Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3是盈利超预期的有力预测指标，此类股票产生正惊喜的概率近70%，而负的Earnings ESP读数不能表明盈利未达预期 [10][11] - 公司的最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -0.31%，股票当前Zacks Rank为 3，难以确定公司是否会超预期 [12][13] 分组5：盈利惊喜历史 - 分析师计算公司未来盈利预测时会考虑其过去达到共识估计的程度，公司上一季度预期每股收益10.49美元，实际为9.50美元，惊喜为 -9.44%，过去四个季度三次超预期 [14][15] 分组6：总结 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者应在季度财报发布前查看公司的Earnings ESP和Zacks Rank [16][17] - 公司不太可能实现盈利超预期，投资者在财报发布前决策时还需关注其他因素 [18]

文章核心观点 Group 1 Automotive将以近4.39亿美元现金收购Inchcape英国汽车零售业务及相关房地产，预计2024年第三季度完成交易，收购后公司在英经销商数量将增至109家，年收购收入预计达37亿美元，同时还介绍了部分汽车行业其他公司情况 [1][2][5] 收购交易情况 - Group 1 Automotive与Inchcape达成最终协议，将以近4.39亿美元全现金收购其英国汽车零售业务及相关房地产，其中房地产评估价值2.79亿美元 [1] - 交易完成需获金融行为监管局批准，预计2024年第三季度完成 [2] - J.P. Morgan Securities LLC担任独家财务顾问，Dentons UK and Middle East LLP担任法律顾问 [6] Inchcape业务情况 - 2023年Inchcape英国经销商年收入约27亿美元 [2] - 在英格兰和威尔士有54个经销点，涵盖多个汽车品牌，每年平均销售超63500辆新旧车和24000辆企业用车 [4] Group 1 Automotive业务影响 - Inchcape英国经销商能补充公司在英格兰东部和东南部的地理布局，并使其进入英格兰中部、西北部和威尔士新市场 [3] - 截至目前公司已收购约10亿美元年收入，完成此次收购后年收购收入预计达37亿美元，在英经销商总数将增至109家 [5] 行业其他公司情况 - Geely Automobile Holdings Limited、Toyota Motor Corporation和Allison Transmission Holdings目前Zacks排名均为1（强力买入） [8] - Geely Automobile Holdings Limited 2024年销售预计同比增长36.6%，过去30天2024和2025年每股收益预估分别上调34美分和54美分 [9] - Toyota Motor Corporation 2024年销售和盈利预计同比分别增长10%和73.6%，过去60天2024和2025年每股收益预估分别提高1.30美元和1.01美元 [10] - Allison Transmission Holdings 2024年销售和盈利预计同比分别增长2.1%和3.2%，过去60天2024和2025年每股收益预估分别提高67美分和71美分 [11]

收购交易 - Group 1 Automotive, Inc.宣布将以现金交易方式收购Inchcape plc的英国汽车零售业务和相关房地产，交易金额约为4.39亿美元（3.46亿英镑）[1] - 通过这次收购，Group 1 Automotive, Inc.的英国经销商数量将增至109家，美国和英国总共达到256家[4] Inchcape经销商位置 - Inchcape在英格兰和威尔士的54家经销商位置包括Audi、BMW/MINI、Jaguar Land Rover、Lexus、Mercedes-Benz/smart、Porsche、Toyota、Volkswagen和Volkswagen商用车[3]

公司业绩 - Group 1 Automotive, Inc.宣布将于2024年3月31日发布第一季度财务业绩[1] - 公司将于4月24日早市前举行电话会议讨论业绩[1] - 通过公司网站和电话拨号可参与会议直播和重播[2][3] 公司规模 - Group 1拥有并经营202家汽车经销店，265个特许经营权和43家碰撞中心[3] - 公司提供35个汽车品牌的新车和二手车销售，车辆融资，维修服务等[3] 联系人信息 - 投资者联系人为Terry Bratton，媒体联系人为Pete DeLongchamps和Clint Woods[5]

股票回购情况 - 2023年10 - 12月公司分别回购普通股87,043股、57,262股、16,663股，均价分别为249.12美元、276.35美元、282.42美元，截至2023年12月31日，股票回购授权剩余1.433亿美元[157] - 2023年8月2日，董事会将公司股票回购授权提高至2.5亿美元，该授权无到期日[157] - 2023年公司回购729,582股普通股，总价1.728亿美元，平均每股236.78美元，截至年底股票回购授权剩余1.433亿美元[252] 累计总回报情况 - 以2018年12月最后一个交易日投资100美元为基础，截至2023年12月31日，公司、标普500指数、同行组累计总回报分别为603.54美元、207.21美元、411.17美元[163] 新车库存天数情况 - 2023年12月31日，公司新车库存天数约为37天，2022年和2021年12月31日分别为24天和12天[169] - 2022 - 2023年半导体芯片短缺影响新车生产，截至2023年12月31日，公司新车库存供应天数约为37天，2022年和2021年分别为24天和12天[86][98] EPA法规影响预期 - 若EPA拟议法规在2024年最终确定，预计到2030年美国至少60%的新轻型乘用车将为纯电动汽车[170] 无形资产与商誉减值情况 - 2023年无形资产特许经营权权利减值2510万美元，2022年为130万美元[177] - 2023年第四季度对美国和英国报告单位进行的定量商誉测试显示，当年未记录商誉减值，2022年也未记录[176] - 2023年和2022年公司分别确认2510万美元和130万美元的无形资产特许经营权权利减值，2021年未确认[130] - 2021 - 2023年公司未记录商誉减值[130] 经营业绩评估基础 - 公司按报告基础和同店基础评估经营业绩，还提供恒定货币基础数据以排除外汇汇率波动影响[180] 零售新车销售业务情况 - 2023年零售新车销售包括英国与某些制造商代理安排下的新车代理单位，代理单位及相关净收入计入每单位销售毛利计算[182] 同店业绩作用 - 同店业绩可衡量公司现有门店营收和盈利能力增长能力，也用于同行比较和管理层监控业务表现[179] 公司整体财务数据变化 - 2023年公司总营收178.737亿美元，较2022年的162.221亿美元增长10.2%[185] - 2023年公司总毛利润30.203亿美元，较2022年的29.652亿美元增长1.9%[185] - 2023年SG&A费用为19.268亿美元，较2022年的17.833亿美元增长8.0%[185] - 2023年Floorplan利息费用为6410万美元，较2022年的2730万美元增长134.9%[185] 新车辆零售销售业务数据变化 - 2023年新车辆零售销售营收87.746亿美元，较2022年增长17.7%，但毛利润7.67亿美元，较2022年下降7.1%[185] - 2023年零售新车辆销售175,566辆，较2022年增长13.5%[185] - 2023年新车辆零售平均销售单价为50,325美元，较2022年增长4.5%[185] 同店数据财务指标变化 - 同店数据中，2023年总营收168.108亿美元，较2022年的158.446亿美元增长6.1%[187] - 同店数据中，2023年总毛利润28.562亿美元，较2022年的28.917亿美元下降1.2%[187] - 同店数据中，2023年零售新车辆销售165,659辆，较2022年增长10.0%[187] 美国地区业务数据变化 - 美国地区报告总收入2023年较2022年增加13.871亿美元，增幅10.3%，主要因同店收入增加和门店收购[194] - 美国地区同店总收入2023年较2022年增加7.475亿美元，增幅5.7%，源于新车零售、零部件及服务和二手车批发收入增加，部分被二手车零售和金融保险净收入减少抵消[194] - 美国地区报告总毛利2023年较2022年增加2780万美元，增幅1.1%，因门店收购[200] - 美国地区同店总毛利2023年较2022年减少5550万美元，降幅2.2%，主要因新车利润率下降和金融保险每单位利润减少[200] - 美国本年度总SG&A费用增加1.06亿美元，增幅7.0%；同店SG&A费用增加4120万美元，增幅2.7%[207] 在线数字平台销售情况 - 2023年公司在线数字平台AcceleRide®销售约45000辆新车和二手车，较2022年增长47.7%[195] 各业务线同店收入情况 - 新车零售同店收入2023年高于2022年，因定价高且销量增加，年末新车库存供应36天，比2022年多15天但低于疫情前水平[196] - 二手车零售同店收入2023年低于2022年，因价格和销量下降，受新车供应短缺、通胀和高利率影响[197] - 零部件及服务同店收入2023年高于2022年，各业务线均增长，得益于业务活动增加和技术人员招聘[198] - 金融保险净同店收入2023年低于2022年，因二手车金融渗透率和车辆服务合同渗透率下降，新车有所增加部分抵消影响[199] 各业务线同店毛利情况 - 新车零售同店毛利2023年低于2022年，因每单位毛利下降，部分被销量增加抵消，源于新车生产和库存水平略升[201] 同店毛利率及SG&A占比情况 - 总同店毛利率下降144个基点[205] - SG&A占毛利润的百分比按报告和同店口径分别较上年增加344和303个基点[206] 英国地区业务数据变化 - 英国2023年总营收30.595亿美元，较2022年增加2.644亿美元，增幅9.5%[208] - 英国2023年总毛利润4.101亿美元，较2022年增加2730万美元，增幅7.1%[208] - 英国2023年总毛利率为13.4%，较2022年下降0.3个百分点[208] - 英国零售新车销量2023年为32757辆，较2022年增加2977辆，增幅10.0%[208] - 英国零售二手车销量2023年为42039辆，较2022年增加2971辆，增幅7.6%[208] - 英国新车零售平均销售单价2023年为42488美元，较2022年增加1722美元，增幅4.2%[208] - 英国SG&A费用2023年为3.039亿美元，较2022年增加3740万美元，增幅14.0%[208] - 英国地区2023年总营收较2022年增加2.644亿美元，增幅9.5%，同店营收增加2.187亿美元，增幅7.9%，固定汇率下同店营收增加7.2%[211] - 英国地区2023年总毛利润较2022年增加2730万美元，增幅7.1%，同店毛利润增加2000万美元，增幅5.3%，固定汇率下同店毛利润增加4.5%[216][217] - 英国地区2023年同店总毛利率下降32个基点，主要因二手车同店总毛利率降低[221] - 英国地区2023年SG&A费用较2022年增加3740万美元，增幅14.0%，同店SG&A费用增加3300万美元，增幅12.5%，固定汇率下同店SG&A费用增加11.6%[223] - 英国地区SG&A费用占毛利润的百分比按报告和同店口径分别较2022年增加450和480个基点[222] 其他费用及所得税情况 - 2023年折旧和摊销费用较2022年增加370万美元，增幅4.1%，主要因美国地区购置物业和设备[225][226] - 2023年资产减值较2022年增加3070万美元，美国地区2023年和2022年分别记录特许经营权减值2510万美元和130万美元[225][227] - 2023年场地利息费用较2022年增加3680万美元，增幅134.9%[225] - 2023年其他利息费用净额较2022年增加2230万美元，增幅28.7%[225] - 2023年所得税拨备较2022年减少3290万美元，降幅14.2%[225] - 本年度场地计划利息费用较上一年增加3680万美元，增幅134.9%[231] - 本年度其他利息费用净额较上一年增加2230万美元，增幅28.7%[234] - 本年度持续经营业务所得税拨备较上一年减少3290万美元，降幅14.2%，2023年有效税率24.8%高于2022年的23.5%[235][236] 流动性与信贷安排情况 - 截至2023年12月31日，可用流动性资源总计7.952亿美元，包括现金及现金等价物5720万美元、场地计划抵销账户2.752亿美元、收购信贷额度可用额度4.628亿美元[239] - 截至2023年12月31日，各项信贷安排承诺总额23.845亿美元，已使用16.148亿美元，可用7.697亿美元[248] 现金流量情况 - 2023年经营活动产生的净现金较2022年减少3.958亿美元，调整后减少1.958亿美元[243] - 2023年投资活动使用的净现金较2022年减少1.185亿美元，调整后减少1.147亿美元[244] - 2023年融资活动提供的净现金较2022年增加2.525亿美元，调整后融资活动使用的净现金减少5640万美元[247] 股息支付情况 - 2023年公司向普通股股东支付现金股息2460万美元，向未归属限制性股票单位持有人支付60万美元[253] 公司面临的市场风险 - 信贷市场收紧、利率上升等或减少汽车贷款和租赁的可获得性或增加成本，影响公司新车和二手车销售及利润率[87] - 2023年部分品牌电动汽车库存增长超过非电动汽车，虽销量持续增加但增速未达前两年水平，需求下降或影响公司业务[89] - 公司债务证券评级略低于投资级，评级下调可能影响债务市场准入并增加借贷成本[92] - 公司应付的场地融资票据、抵押贷款和其他债务以SOFR为基准，SOFR大幅上涨可能对利息支出产生重大不利影响[93] - 公司经营依赖与制造商的业务关系和协议，制造商面临多种风险，可能影响公司业务[95][97] - 若无法与制造商达成新的特许经营协议或维持现有协议，公司运营可能受损[100] - 汽车销售、金融保险和服务领域竞争激烈，可能影响公司销售和利润率[102] - 气候变化相关法规、消费者需求变化和制造商产品调整，可能影响公司新车和二手车销售及营收[105] - 消费者对电动汽车需求增加，若制造商无法适应或公司无法与之配合，可能影响公司销售和营收[107] 法规政策影响 - 2023年10月加州州长签署两项气候法案，年收入10亿美元的美企需披露范围1、2、3温室气体排放，年收入5亿美元的企业需披露气候相关财务风险报告，2026年开始实施[108] - 2023年1月1日梅赛德斯 - 奔驰在英国转向代理销售模式，Mini和捷豹路虎2025年、宝马2026年在英国也将过渡到该模式，代理模式或使公司收入减少[112] - 2023年12月美国联邦贸易委员会通过汽车经销商新法规（CARS规则），虽实施被诉讼暂停，但实施后若不遵守，公司将面临处罚和业务调整[123] - 2024年1月11日金融行为监管局对融资交易客户投诉的行业调查延长[124] 公司业务增长风险 - 公司业务增长部分依赖收购新经销商并成功整合，但存在无法识别、收购或整合不成功的风险，还受制造商限制和竞争影响[109] 技术与消费偏好变化影响 - 车辆技术进步和消费者偏好变化，如拼车订阅模式流行，可能影响公司新车和二手车销量、零部件及服务收入和经营业绩[113] 网络安全与保险风险 - 网络安全漏洞可能导致公司运营受影响、成本增加、声誉受损和面临法律诉讼[114][115] - 公司保险不能完全覆盖运营风险，保险成本和可用性变化可能增加成本或减少保险覆盖范围[118][119] 自然灾害影响 - 自然灾害和恶劣天气事件可能扰乱公司业务，影响经营业绩、财务状况和现金流，还可能导致保险费和免赔额增加[121] 国际业务风险 - 公司在英国的国际业务面临政治、经济风险，包括法律不确定性、反腐败合规问题、特许经营权问题和外汇波动[122] 会计规则变化影响 - 新的SEC规则和法规及会计准则的实施可能增加公司运营成本并导致财务报表变化[131] - 美国公认会计原则及相关会计声明等的规则、解释或管理层假设等的变化可能显著改变公司报告或预期的财务表现[132] 内部控制风险 - 公司内部控制和程序的任何失败、规避或不遵守相关法规可能对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[133]

分组1 - 公司在2023年第四季度和全年创下历史最高收入和毛利,新车销量同店增长14%,超过行业水平 [2][3] - 公司在美国市场的二手车毛利率和金融服务毛利率表现良好,维修服务收入和毛利创历史新高 [3] - 公司正在采取措施控制成本,包括精简英国业务的人员编制,以提高运营效率 [3][26][27] 分组2 - 英国业务在第四季度表现不佳,主要由于二手车市场疲软、新车销量不佳以及成本控制不力 [9][23] - 公司已采取措施改善英国业务,包括调整营销策略、启动新的数字零售计划、重组二手车业务以及精简人员编制 [9][23][26] - 公司有望在2024年第一季度和第二季度解决英国业务的问题 [9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Murphy 提问** 询问英国二手车业务和整体业务的情况,以及公司是否会在第一季度和第二季度解决问题 [9][10] **Daryl Kenningham 回答** 公司已采取措施改善英国业务,包括调整估值和定价流程,预计在第一季度和第二季度会有明显改善 [9] 问题2 **Adam Jonas 提问** 询问公司在混合动力和纯电动车型方面的情况,以及消费者需求的变化 [13][14][15][16] **Daryl Kenningham 和 Daniel McHenry 回答** 混合动力车型需求强劲,但纯电动车型需求有所下降,尤其是在英国市场 [13][14][15] 问题3 **Rajat Gupta 提问** 询问公司维修服务业务在第四季度的表现,以及是否受到劳工罢工的影响 [19][20] **Daryl Kenningham 回答** 维修服务业务的客户付费业务增长7%,但整体业务受到客流量下降的影响,公司正采取措施提高周六业务。劳工罢工对公司影响很小 [19][20]