公司整体经营环境 - 2023年上半年公司仍面临供应链中断和通胀影响，但较去年同期有所减轻，预计2023年剩余时间仍将存在[51] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度净销售额为5.596亿美元，同比增长2%；上半年净销售额为10.893亿美元，同比增长4%[53] - 2023年第二季度营业利润为1.571亿美元，同比增长6%；上半年营业利润为3.137亿美元，同比增长13%[53] - 2023年第二季度净利润为1.343亿美元，同比增长14%；上半年净利润为2.634亿美元，同比增长21%[53] - 汇率变动使第二季度销售额和净利润分别减少约300万美元和200万美元，上半年分别减少1400万美元和800万美元[54] - 第二季度毛利率比去年同期提高超3个百分点，总运营费用增长12个百分点，占销售额的比例增加2个百分点[55] - 2023年第二季度有效所得税税率为16%，上半年为17%，较去年同期分别下降4和2个百分点[62] - 第二季度总运营费用同比增加1400万美元（12%），上半年同比增加1600万美元（7%）[60] - 2023年上半年经营活动提供净现金2.82亿美元，较去年同期增加1.47亿美元，主要因净收益增加、库存采购减少和薪资激励支付降低[68] 承包商部门业务线数据关键指标变化 - 承包商部门第二季度销售额因美洲和亚太地区建筑市场经济活动放缓下降4%，上半年因新产品和产品供应改善抵消了需求下降[63][64] - 承包商部门第二季度和上半年运营利润率分别提高1和3个百分点[64] 工业部门业务线数据关键指标变化 - 工业部门2023年Q2净销售额为1.635亿美元，2022年同期为1.583亿美元；上半年净销售额为3.137亿美元，2022年同期为3.03亿美元；Q2和上半年经营利润率分别为34%和35%，2022年同期分别为35%和36%[65] - 工业部门Q2和上半年净销售额分别增长3%和4%，美洲和EMEA地区增长部分被亚太地区疲软抵消，货币换算使经营利润率降低1个百分点[65] 流程部门业务线数据关键指标变化 - 流程部门2023年Q2净销售额为1.405亿美元，2022年同期为1.245亿美元；上半年净销售额为2.74亿美元，2022年同期为2.395亿美元；Q2和上半年经营利润率分别为31%和31%，2022年同期分别为25%和24%[66] - 流程部门Q2和上半年净销售额分别增长13%和14%，自动润滑、车辆服务和半导体产品应用销售增长强劲，经营利润率分别提高6和7个百分点[67] 公司重大现金用途及流动性情况 - 2023年重大现金用途包括厂房设备增加9200万美元和股息支付7900万美元，发行股票净收益5200万美元，部分被股票回购800万美元抵消[68] - 2022年重大现金用途包括股票回购1.2亿美元、厂房设备增加8900万美元、长期债务支付7500万美元、股息支付7100万美元和业务收购2500万美元，发行股票收益2300万美元[69] - 截至2023年6月30日，公司可用流动性为12.8亿美元，包括现金及现金等价物5.21亿美元（其中2.06亿美元在美国境外）和现有承诺信贷额度7.59亿美元[70] 公司未来展望 - 2023年资本支出预计约2亿美元，包括1.3亿美元设施扩建项目，公司可能进行机会性股票回购[71] - 公司预计全年有机、固定汇率基础上收入实现低个位数增长，新订单率符合预期[72]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为5.3亿美元，较去年第一季度增长7%，货币换算使销售额减少3个百分点，约1100万美元 [5] - 报告净收益增长28%，达到1.29亿美元，摊薄后每股收益为0.75美元，较去年增长29% [5] - 毛利率季度内提高230个基点，预计在成本和销量相似的情况下，第一季度的毛利率改善将在今年剩余时间持续 [2] - 总运营费用季度内增加200万美元，运营费用杠杆、营收增长和毛利率改善使运营收益增长22% [27] - 利息费用季度内减少400万美元，与去年第一季度提前偿还7500万美元私募债务有关 [27] - 调整后有效税率为19.5%，与去年第四季度相当 [76] - 运营现金流总计9100万美元，较去年增加6000万美元，主要因净收益改善和库存采购减少 [76] - 支付股息3900万美元，资本支出3800万美元 [76] - 全年税率预计在调整后为19% - 20%，资本支出估计为2亿美元，其中1.3亿美元与设施扩建项目有关 [83] 各条业务线数据和关键指标变化 - 承包商业务部门实现中个位数收入增长，专业涂料、高性能涂料和泡沫业务保持强劲，但家居中心渠道业务疲软部分抵消增长，该部门第一季度营收和运营收益均创纪录 [30] - 工业业务部门增长7%，液体涂装、密封剂和粘合剂业务表现出色，但粉末涂装业务系统销售下降部分抵消增长，粉末设备系统积压订单仍处高位，预计下半年新产品发布将带来收益，该部门第一季度营收和运营收益均创纪录 [31] - 流程业务部门增长16%，车辆服务、工业润滑、流程输送泵、环保和半导体等业务持续广泛增长推动业绩，该部门第一季度营收和运营收益均创纪录，且连续九个季度创此纪录 [87] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区本季度增长表现亮眼，产品供应改善且价格实现情况良好 [86] - 亚太地区下降8%，航运集装箱业务和建筑市场疲软，不过随着季度推进，订单率回升，预计全年该地区将实现增长 [79][86] - 北美地区新单户住宅开工本季度放缓，但商业和多户住宅改善足以抵消下降，专业油漆承包商订单充足，商业应用订单排期至2023年甚至2024年 [86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定价策略旨在覆盖不断上升的投入成本，并将毛利率恢复到通胀前水平 [85] - 继续关注有机增长机会，本季度研发投入增加，今年有积极的资本支出计划，包括明尼苏达州代顿新仓库建设和安诺卡润滑业务扩张 [45] - 并购方面，相关对话和机会频繁出现，但市场上单个项目的潜在收购参与者似乎减少 [24] - 股票回购采取机会主义策略，去年在合适价格时积极回购，今年有适度回购，后续活动将视情况而定 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基于当前汇率，预计2023年货币换算对净销售额和净收益无影响，上半年不利影响将被下半年有利影响抵消 [6] - 预计未分配公司费用约为3400 - 3700万美元，反映基于市场估值假设变化导致的股票薪酬增加 [6] - 对今年开局感到鼓舞，终端市场活动和对新产品及现有产品的需求保持稳定，但由于下半年销量对比更具挑战性，将继续关注订单趋势，仍对全年销售和运营收益增长持乐观态度，确认以固定货币计算的低个位数有机营收增长预期 [32] 其他重要信息 - 季度末合并积压订单为3.5亿美元，与去年年底持平，供应链虽有改善，但电子和铸件等关键组件短缺使积压订单未能恢复到更正常水平 [8] - 公司将进行人事调整，Kathy Schoenrock将担任执行副总裁兼首席技术官，Chris Knutson将担任执行副总裁兼公司财务总监 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前的运营情况是否可持续，以及毛利率的展望 - 承包商业务部门毛利率的可持续性取决于订单量，若能保持目前水平则可持续，除订单量外无其他影响毛利率的内在因素 [16][17] - 流程业务部门和承包商业务部门的高利润率，承包商业务是因专业油漆等业务增长和家居中心业务下降，流程业务是因各产品线定价行动、供应链改善和积压订单处理 [39][40] 问题2: 业务中是否有需要更谨慎对待的领域 - 公司大部分业务为短周期，预测难度大，在提供指导和预测时会考虑经济情况和团队在终端市场的反馈，积压订单转化仍是业务影响因素，后期会面临可见性问题 [19][20] 问题3: 关于股票回购和并购的计划 - 并购方面，相关对话和机会常见，但市场上单个项目潜在收购参与者减少 [24] - 股票回购采取机会主义策略，去年在合适价格时积极回购，今年有适度回购，后续活动将视情况而定 [46] 问题4: 第一季度核心增长中价格、组合和销量的贡献，以及未来可实现的增量价格 - 本季度大部分增长来自定价行动，去年进行了两次价格上调，第二次在第二季度末或第三季度初 [61] 问题5: 终端市场表现与预期对比 - 第一季度整体表现好于预期，增长广泛分布于多个产品类别、业务部门和地区，积压订单基本持平，开局良好 [34] 问题6: 供应链情况及年初价格上调的影响时间 - 供应链有所改善，但电子和铸件仍有压力，成本仍面临通胀压力，年初有选择性地在部分业务和地区进行价格上调，随着积压订单处理，价格上调效果将显现 [14][36] 问题7: 工业业务部门利润率与去年相比有压力的原因及是否会逆转 - 未明确提及工业业务部门利润率压力的具体原因及是否会逆转 [44] 问题8: 专业油漆和家居中心渠道的销售与库存情况 - 专业设备的销售和出货基本持平，库存无明显增减；家居中心库存下降影响公司业绩，其根据门店客流量管理库存，公司会快速响应其订单变化 [50][63] 问题9: 承包商业务部门在不同地区的销量情况 - 承包商业务在亚洲开局缓慢，尤其是中国；在北美商业和多户住宅业务表现良好；集装箱市场因物流再平衡而疲软 [51][65][66]

销售情况 - 公司在2023年第一季度实现净销售额为529.6百万美元，同比增长7%[30] - 美洲和欧洲市场销售增长，亚太市场销售下降，汇率变动对销售和净利润分别造成约1100万美元和600万美元的影响[31] - 所有地区的销售增长均有所提升，其中美洲市场销售增长最为显著[31] 利润情况 - 净利润为129.2百万美元，同比增长28%[30] - 毛利率较去年同期提高2个百分点，主要受价格变化和产品渠道组合的影响[32] - 除了与股票期权行权相关的超额税收优惠外，公司的净利润和稀释后每股收益均有所增长[33] 成本和费用 - 公司在2023年第一季度的运营费用相比去年同期增加了2%，主要是由于股票补偿和相关费用的增加[36] - 公司在2023年第一季度的利息支出减少了400万美元，主要是由于去年第一季度偿还了私人放款债务[37] 风险和展望 - 公司预计2023年剩余时间内将继续面临供应链中断和通货膨胀的影响[28] - 公司预计2023年的营收将以低个位数的有机、恒定汇率增长为目标[48] - 公司未来业绩受多种因素影响，管理层无法确定所有可能影响公司运营的因素[52] - 公司市场风险方面没有与2022年年度报告中披露的重大变化[53]

销售额与地区分布 - 2022年公司总销售额中，美洲地区占比约60%，欧洲、中东和非洲地区占比约21%，亚太地区占比约19%[18] - 2022年，公司在美洲的销售额占总销售额的约60%，欧洲、中东和非洲（EMEA）占21%，亚太地区占19%[18] 产品开发支出 - 2022年公司产品开发支出为8000万美元，占销售额的约4%[26] - 公司2022年产品开发支出为8000万美元，与2021年持平，2020年为7200万美元[26] - 2022年公司产品开发支出为8000万美元，占销售额的约4%[26] 部门销售额占比 - 2022年承包商部门销售额占总销售额的47%，工业部门占30%，流程部门占23%[29][34][42] - 承包商部门在2022年占总销售额的47%[29] - 工业部门在2022年占总销售额的30%[34] - 工艺部门在2022年占总销售额的23%[42] 设施建设与扩展 - 公司2022年完成了多个设施建设项目，包括在明尼苏达州代顿的新工厂和全球分销中心[24] - 公司2022年完成了多个设施建设项目，包括在南达科他州苏福尔斯、瑞士圣加仑和罗马尼亚锡比乌的制造设施[24] - 2022年，公司完成了在明尼苏达州代顿的新设施建设项目，用于承包商部门和工艺部门的制造业务，并开始了在南达科他州苏福尔斯、瑞士圣加仑和罗马尼亚锡比乌的设施扩建项目[24] 销售渠道与分销 - 公司通过第三方分销商和零售商销售产品，部分业务直接面向终端用户[22] - 公司2022年在全球范围内新增了专注于承包商产品的分销商[32] - 公司通过第三方分销商和原始设备制造商在全球销售其工业部门设备[35] 润滑部门产品与服务 - 润滑部门主要设计和销售用于设备维护和车辆服务的设备，包括泵、软管卷盘、计量器、阀门和配件，服务于快速换油设施、服务车库、车队服务中心、汽车经销商、汽车零部件商店、卡车制造商和重型设备服务中心[45] - 润滑部门还提供自动润滑系统，用于工业和商业设备、压缩机、涡轮机以及公路和非公路车辆的轴承、齿轮和发电机的润滑，减少维护成本、停机时间并延长设备寿命[46] - 润滑部门还制造用于石油和天然气行业、氢燃料基础设施、其他工业过程和研究设施的高压和超高压阀门，并提供化学注入泵解决方案，用于精确注入化学品到生产油井和管道中[47] 原材料与供应链挑战 - 2022年，公司继续面临与原材料和采购组件相关的物流和生产限制，包括组件供应有限、货运能力减少、运输延迟和劳动力短缺，导致许多产品线的交货时间延长[49] - 公司在2022年继续面临原材料和采购组件的物流和生产限制，导致交货时间延长和价格上涨[49] - 公司通过密切管理现有供应商、价格谈判和寻找新供应商来应对原材料和组件价格和供应的波动，并对关键供应商进行风险评估，将风险纳入商品计划[50] 员工与制造业务 - 截至2022年12月30日，公司员工总数约为4,000人，其中约1,400名员工位于美国以外，1,700名是美国小时工[54] - 公司在2022年拥有约4000名员工，其中1400名位于美国以外[54] - 公司在美国的制造业务主要集中在同一或相邻设施，以增强制造、工程和客户服务能力[55] 社区支持与投资 - 公司通过Graco基金会支持社区项目，特别是STEM教育、人力资源开发和青年发展项目[60] - 公司在2022年继续投资于新产品开发，特别是在自动化、可配置性和数据分析方面[25] 全球制造与分销 - 公司在美国、瑞士、意大利、英国、中国、比利时和罗马尼亚设有制造工厂，并在全球范围内通过第三方分销商和零售商销售产品[21] 收购与扩展 - 公司通过收购扩大产品线、增强终端市场服务能力、扩展制造和分销基础，并在2022年、2021年和2020年完成了对合并财务报表不重大的业务收购[14]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额达5.55亿美元，同比增长3%，去年第四季度有14周，2022年为13周 [3] - 运营费用减少1000万美元，降幅7%，部分被销量和费率相关增长抵消 [4] - 其他费用季度内减少1500万美元，去年含1200万美元养老金结算费用 [4] - 预计资本支出约2亿美元，1.3亿美元用于明尼苏达、南达科他、瑞士和罗马尼亚的设施扩建项目 [5] - 季度调整后税率19%，预计2023年有效税率在19% - 20%之间 [69] - 全年经营活动提供的现金为3.77亿美元，较去年减少8000万美元 [69] - 第四季度净利润1.26亿美元，摊薄后每股收益0.74美元，增长7% [116] - 第四季度货币换算率使销售额减少2300万美元，净利润减少1200万美元，摊薄后每股收益减少0.07美元 [116] - 第四季度毛利率下降2个百分点，受外汇不利影响 [116] - 季度末合并积压订单为3.55亿美元，与去年同期大致持平 [119] 各条业务线数据和关键指标变化 工业业务 - 第四季度销售额增长17%，各可报告区域均有积极成果，实现季度和年度销售及运营收益记录 [95] - 关键产品类别如涂装系统、密封剂和胶粘剂设备是增长主要驱动力 [95] 承包商业务 - 第四季度收入中个位数下降，受家居中心渠道需求减少、欧洲和亚太地区专业涂料产品供应有限及停止俄罗斯业务影响 [120] - 北美专业涂料业务保持强劲，季度收入高个位数增长，出货销售同样强劲 [120] 工艺业务 - 第四季度销售额增长16%，实现季度和年度收入及运营收益记录，连续五个季度创新高 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气价格较峰值下降约50%，电价下降约30%，虽仍处高位但变化显著 [67] - 零售汽车销售有所改善 [67] - 中国经济改善有望使公司受益，随着疫情缓解，业务活动预计增加，工业业务是重要部分 [84] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略为推出新产品、投资制造能力、拓展全球渠道和进行战略收购，以促进2023年及未来增长 [96] - 关注利基市场、企业对企业市场、有大量安装基础的市场、有经常性收入的市场，以及重视质量和创新的市场 [137] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链较年初有所改善，但关键物品如电子产品和铸件仍有短缺 [93] - 订单流入速度较去年放缓，受2022年价格上涨幅度和时间影响 [93] - 组件供应有所改善，但专业涂料业务仍有积压订单 [94] - 难以准确预测收入轨迹，业务短周期且产品类别多 [94] - 进入2023年，对订单趋势和业务节奏保持密切关注，谨慎乐观实现销售和净利润增长，启动全年低个位数有机收入增长展望 [122] 其他重要信息 - 定价行动在第四季度抵消成本增加，对毛利率和利润有积极影响，预计2023年价格成本动态有利 [90] - 近期核心汇率有所改善，预计2023年货币换算对销售和收益有1个百分点的提升 [91] - 未分配公司费用预计增加至3100 - 3400万美元，与基于股票的薪酬有关 [91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请解释承包商业务的误解及终端市场暴露情况 - 承包商业务应用和产品类别广泛，不受单一宏观因素影响，公司对该业务感觉良好，随着时间推移可见性将提高，业务短周期，订单处理快但可见性有挑战 [13] 问题: 2023年各业务板块的增长预期、压力点在哪 - 工业业务方面，密封剂和胶粘剂业务以及粉末设备业务推动了2022年末和全年的增长，粉末设备业务有积压订单和较好的订单可见性，预计2023年工业业务能够增长 [16] 问题: 第四季度工业业务增长的驱动因素及对市场的看法 - 团队在过去一年与公司团队合作开发业务管道，关注现有市场和相邻市场，公司在生产、工程、渠道销售、营销和全球基础设施方面有优势 [47] 问题: 电子元件供应问题对业务的影响及改善情况 - 公司全年都在应对高端喷雾器电子元件供应问题，欧洲团队认为若供应改善，业绩会更好 [40] 问题: 如何使毛利率回到50%以上 - 若货币保持中性、价格成本状况改善、投入成本下降，毛利率有望回升 [22] 问题: 工艺半导体业务的重点、是否看到市场裂缝及芯片法案的影响 - 公司看好工艺半导体业务，该业务有大量积压订单，特别是半导体部分，芯片法案相关的大型工厂投资将在未来两三年产生影响 [103][65] 问题: 欧洲市场工业和工艺业务的经验 - 欧洲市场天然气价格下降、电价下降、零售汽车销售改善，公司认为这些因素对业务有帮助 [67] 问题: 2022年末的定价有多少会延续到2023年 - 承包商业务已两次提价，目前会维持一段时间，第四季度价格成本中性至略有改善，希望这种情况能持续 [100] 问题: 报告展示的变化内容 - 原报告中“所有市场和地区都有增长”表述有误，将更正为全年有机恒定货币基础上的低个位数增长展望 [117][142] 问题: 专业涂料产品供应受限对欧洲业务的影响 - 若能更及时地向欧洲供应高端专业设备，欧洲业务本季度和全年业绩会更好 [169] 问题: 中国市场的业务情况及是否受益于经济改善 - 中国经济改善有望使公司受益，随着疫情缓解，业务活动预计增加，工业业务是重要部分 [84] 问题: 2023年价格上涨预期、实现情况及对价格成本的影响 - 各业务板块和地区情况不同，总体是正常的价格上涨，与2018 - 2019年类似，部分地区会稍晚执行，因为第三季度末刚进行过提价 [126] 问题: 全年指导是否考虑订单波动及季节性因素 - 已尽力在全年指导中考虑这些因素，预计订单率会有一定波动，但对给出的低个位数全年增长指导有信心 [130] 问题: 公司的投资策略及感兴趣的业务类型 - 公司会持续投资产品开发、设施升级和有回报的资本项目，也会关注收购机会，对利基市场、企业对企业市场、有大量安装基础、有经常性收入以及重视质量和创新的市场感兴趣 [136][137] 问题: 展望中价格和销量的情况 - 未在展望中细分价格和销量，但展望包含了大量价格实现因素，因为去年多次提价 [138] 问题: 承包商业务中专业市场和家居中心市场趋势差异是否典型及是否会收敛 - 过去几年家居中心市场受刺激资金和居家办公影响较大，与历史情况不同，随着资金成本上升，消费者可能会缩减开支，这种差异可能会持续 [161] 问题: 承包商业务的正常利润率预期 - 没有设定利润率增长目标，若销量增加且价格成本状况改善，利润率有望提高 [162] 问题: 低个位数增长指导是否意味着有地区或业务板块会下降 - 无法精确细分各地区和业务板块的情况，只是整体给出低个位数增长指导，原报告表述错误是笔误，对整体指导仍有信心 [142][143] 问题: 公司对半导体业务的看法 - 公司看好半导体业务，制造芯片的设备需要公司的高纯度组件和泵，过去几年业务产生的积压订单仍在，制造商转移生产地点也带来新机会 [144][166] 问题: 欧洲业务供应问题在2023年是否会缓解 - 若能更及时地向欧洲供应高端专业设备，欧洲业务本季度和全年业绩会更好，预计2023年供应问题会有所缓解 [169][170] 问题: 公司在欧洲和中国市场的情况 - 欧洲市场德国经济前景较好，冬季较温和，能源价格稳定；中国市场随着经济开放，制造业采购经理人指数有所改善，公司有望受益 [171][84]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额达5.46亿美元，同比增长12%，按固定汇率计算增长17% [6] - 季度净收益为1.16亿美元，摊薄后每股收益0.67美元，增长14% [7] - 毛利率下降320个基点，其中定价行动使利润率下降190个基点，外汇换算使利润率下降约130个基点 [8] - 运营费用减少600万美元，降幅5% [10] - 季度调整后税率为19%，预计全年税率在19% - 20% [10] - 全年运营现金流2.72亿美元，较去年减少8600万美元 [11] - 截至季度末回购250万股，花费1.55亿美元；截至10月市场收盘，回购350万股，花费2.33亿美元 [12] - 提前偿还7500万美元私募债务，资本支出1.47亿美元，其中7500万美元用于设施扩建项目，股息支付1.07亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 承包商业务 - 销售额增长中两位数，北美表现出色，专业油漆渠道销售强劲，防护涂料和喷涂泡沫产品线需求旺盛 [17] - 积压订单在第三季度略有下降至9000万美元，但仍比去年同期高66% [17] 工业业务 - 销售额增长8%，各地区均有积极成果，实现销售和运营收益的第三季度记录 [19] - 季度增量利润率为69%，年初至今为64% [19] - 积压订单较去年底增加2500万美元，较去年同期增加6500万美元 [20] 流程业务 - 销售额增长30%，连续六个季度收入增长超20%，实现收入和运营收益记录 [20] - 各地区需求强劲，利润率提高至34% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场表现强劲，是收入增长的领先地区；欧洲市场表现出韧性，尽管受俄罗斯业务影响损失约3000万美元年收入，但业务活动好于预期；亚洲市场在多个产品类别表现良好，中国市场有小波动但影响不大 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于核心战略，包括推出新产品、投资制造能力、拓展全球渠道，通过有机增长或收购在有吸引力的利基市场寻求盈利增长机会 [22] - 公司正在努力提升并购能力，组建了团队与业务部门合作，目标是在长期内实现并购贡献3% - 4%的增长 [84][86] - 在流程业务中，公司在隔膜泵、工业润滑、半导体和环境业务等领域表现良好，可能通过新技术和更好的客户服务获得市场份额 [66][67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济趋势对公司产品和地区的影响仍不确定，但公司对剩余时间的订单率持乐观态度 [22] - 由于积压订单接近创纪录水平和定价行动的影响，公司有望在2022年实现创纪录业绩，并将2022年营收指引上调至低两位数增长 [23] - 尽管面临成本压力和货币逆风，但公司认为全年定价行动将逐美元抵消通胀影响 [16] 其他重要信息 - 公司预计汇率在今年剩余时间仍是挑战，按当前汇率，全年货币换算不利影响将使销售额减少4%，收益减少8%，第四季度影响与本季度相似 [7] - 第三季度大宗商品价格有所缓解，但不足以抵消广泛的通胀成本上升 [9] - 公司在第三季度实施了临时价格上涨，将在第四季度和明年开始看到全部收益 [9] - 公司库存水平升高，与高积压订单和业务增长导致的应收账款余额增加有关，部分库存因等待电子元件而处于在制品状态 [11][39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10月各地区业务的强弱情况 - 北美市场依然强劲，美洲地区全年表现良好；欧洲市场有韧性，虽受俄罗斯业务影响但活动水平好于预期；亚洲市场在多个产品类别表现良好，中国市场有小波动但影响不大 [29][30] 问题2: 价格上涨情况及实现程度 - 今年进行了两次价格上涨，一次在年初，一次在年中，涵盖所有业务部门和地区 [31] - 价格实现程度非常强，约三分之二的收入增长与已实现的定价有关 [32] 问题3: 库存情况及何时恢复正常 - 公司库存高于理想水平，与积压订单相关，部分库存因等待电子元件而无法发货 [39][40] - 渠道方面，CED专业端反馈希望获得更多产品，大部分积压订单在此；家居中心端对库存水平满意 [41] - 工业和流程业务通常依赖公司供应，希望获得更多产品 [42] 问题4: 承包商业务渠道和产品类别趋势 - 短期来看，专业业务强于家居中心业务，利润率更高；长期来看，两类产品对公司都很重要 [43][44] - 保护性涂料和喷涂泡沫绝缘业务全年表现强劲 [45] - 短期内产品组合向高端倾斜 [46] 问题5: 承包商业务利润率恢复到29%需要什么条件 - 该业务受成本增加影响较大，定价行动主要用于抵消成本，未带来增量利润率 [51][52] - 若成本压力下降且继续推进定价，有望实现利润率扩张 [53] 问题6: 公司如何考虑资本配置和资产负债表 - 公司将继续积极投资产品开发，推进资本支出项目，如代顿综合体的新配送中心建设 [54] - 并购团队积极寻找机会，市场波动可能带来更合适的定价 [55] - 在股票回购方面，将保持机会主义策略 [56] 问题7: 产品开发成本情况及相关举措 - 产品开发成本可能因去年的重组而有所下降，但公司会继续投入，不会改变对产品的重视 [59] 问题8: 流程业务在哪些终端市场或应用中获得份额，订单是否有集中性 - 难以确定是否获得份额，但在隔膜泵、工业润滑、半导体和环境业务等领域表现良好 [66][67][68] 问题9: 若承包商油漆业务近期承压，HPCS和路面业务能起到多大抵消作用 - 承包商业务产品线广泛，包括多种与建筑相关的业务 [70] - 住宅单户建筑可能因利率上升而放缓，但长期来看市场仍有需求 [71] 问题10: 除承包商业务外，其他业务是否因价格上涨出现提前采购情况 - 提前采购情况在各业务都可能存在，但在承包商业务可能更普遍，公司与合作伙伴沟通良好，未遇到明显阻力 [76][77] 问题11: 基于原材料和运输成本，2023年初价格上涨幅度及临时价格行动对后续涨价的影响 - 目前认为已较好地抵消了未来12个月的成本压力，但不确定输入成本走势 [79] - 计划在明年初涨价，将根据具体业务和地区情况灵活决定 [79][80] 问题12: 如何提高并购贡献至3% - 4% - 市场定价开始变得更合理，公司组建了团队提升并购能力，与业务部门合作寻找目标 [84][86] 问题13: 欧洲工业业务放缓原因及其他业务更具韧性的原因 - 欧洲工业业务数据波动可能与粉末业务的项目活动有关，传统业务表现强劲 [89] 问题14: 建筑业务中住宅和非住宅的市场份额情况 - 难以区分，产品用途广泛，公司有广泛的客户和终端市场覆盖 [91] 问题15: 欧洲市场展望及客户方面的最大惊喜 - 对欧洲团队表现满意，尽管面临俄罗斯业务损失和供应问题，但本季度工厂发货改善有所帮助 [96][97] - 通胀环境可能使公司产品的投资回报率更高，有助于需求增长 [98] 问题16: 美国国内业务强劲是否意外及是否有短期因素影响 - 美国业务需求持续良好，在多个产品类别和终端市场表现一致，没有意外情况 [99] 问题17: 工业和流程业务的驱动因素 - 客户为减少劳动力和材料消耗，寻求能快速回本的产品，推动了公司业务 [106][107] - 汽车行业的产品规划和投资决策也带动了公司设备需求 [109] 问题18: 公司在新产品中实施传感器和技术的情况及是否来自并购策略 - 公司大部分产品是智能产品或具备相关能力，向客户提供数据和反馈是主要关注点 [110]

业绩总结 - 2022年第三季度净销售额为5.456亿美元，同比增长12%[3] - 2022年第三季度毛利润为2.611亿美元，占净销售额的47.8%，较2021年下降3.2个百分点[3] - 2022年第三季度营业收入为1.431亿美元，同比增长15%，占净销售额的26%[3] - 2022年第三季度净收益为1.162亿美元，同比增长12%，占净销售额的21%[3] - 2022年第三季度每股摊薄净收益为0.67美元，同比增长14%[3] - 2022年第三季度调整后的净收益为1.148亿美元，同比增长14%[3] - 2022年截至9月的净收益为3.345亿美元，较2021年同期增长5%[33] - 2022年截至9月的调整后净收益为3.313亿美元，较2021年同期增长7%[33] 用户数据 - 2022年第三季度美洲地区净销售为6000万美元，同比增长11%[17] - 2022年第三季度承包商部门净销售为2.64亿美元，同比增长12%[27] 未来展望 - 2022年资本支出预计约为2.3亿美元，其中约1.3亿美元用于设施扩建项目[16] - 2022年第四季度和全年有效税率预计在19%至20%之间[16] 新产品和新技术研发 - 2022年资本支出为1.47亿美元，其中7500万美元用于扩展项目[15] 负面信息 - 外汇变动预计对2022年净销售产生约4%的不利影响，对收益产生约8%的不利影响[16] - 2021年对俄罗斯和白俄罗斯的销售占总净销售的约1.5%[16] 其他新策略 - 截至2022年9月，回购了250万股股票，未来可能会进行机会性回购[16] - 2022年未分配的企业费用预计在2900万至3100万美元之间[16] 财务数据 - 2022年第三季度的利息支出减少了100万美元[10] - 2022年截至9月的有效税率为20%，较2021年的18%有所上升[12] - 2022年第三季度有效所得税率为18%，较2021年同期的15%上升[33] - 调整后的有效所得税率为19%，较2021年同期的18%上升[33] - 2022年净现金流为2.72亿美元，较2021年的3.57亿美元下降[15] - 2022年截至9月的所得税费用为7760万美元，较2021年同期增长30%[33]

财务数据关键指标变化 - 2022年前三季度净销售额为15.885亿美元，较2021年的14.48亿美元增长10%；第三季度净销售额为5.456亿美元，较2021年的4.867亿美元增长12%[53] - 2022年前三季度运营收益为4.202亿美元，较2021年的3.867亿美元增长9%；第三季度运营收益为1.431亿美元，较2021年的1.246亿美元增长15%[53] - 2022年前三季度净利润为3.345亿美元，较2021年的3.196亿美元增长5%；第三季度净利润为1.162亿美元，较2021年的1.038亿美元增长12%[53] - 汇率变动使第三季度全球销售额减少2000万美元（5个百分点），前九个月减少4300万美元（3个百分点）；收购业务使第三季度销售额增加约300万美元（1个百分点），前九个月增加800万美元（1个百分点）[54] - 第三季度和前九个月的毛利率均下降3个百分点，因实际定价无法抵消产品成本上升和汇率不利影响[55][60] - 第三季度总运营费用减少600万美元（5个百分点），前九个月减少800万美元（2个百分点），主要因销售和基于收益的费用降低[55][61] - 有效所得税税率第三季度为18%，前九个月为19%，较去年同期分别上升3个百分点，主要因股票期权行使的超额税收优惠减少和外国收益税率较高[63] - 2022年经营活动提供的净现金为2.72亿美元，较去年同期减少8600万美元[69] - 2022年重大现金使用包括1.55亿美元股票回购、1.47亿美元厂房和设备添置等[69] - 2021年重大现金使用包括9500万美元股息支付、8300万美元厂房和设备添置等[70] - 截至2022年9月30日，公司可用流动性为9.41亿美元[71] - 2022年资本支出预计约2.3亿美元，包括1.3亿美元设施扩建项目[72] - 2022年公司将有机、固定汇率基础上的全年销售增长目标提高至低两位数[73] 各条业务线数据关键指标变化 - 工业部门第三季度净销售额为1.561亿美元，前九个月为4.592亿美元；运营利润率第三季度和前九个月均有所上升[64] - 流程部门本季度和年初至今各产品应用和地区销售实现两位数增长，本季度运营利润率提高2个百分点，年初至今提高1个百分点[65] - 承包商部门本季度销售额同比增长12%，年初至今增长4%，本季度运营利润率持平，年初至今下降3个百分点[66][68] 业务地区影响 - 2021年俄罗斯和白俄罗斯的销售额约占公司净销售额的1.5%，2022年前三季度不构成重大影响，2022年第一季度公司决定暂停向俄白销售[50] 业务面临挑战 - 公司持续面临原材料和采购组件的物流及生产限制，预计这些挑战将持续到2022年底[49] 业绩影响因素 - 公司未来业绩可能受新冠疫情、俄乌冲突等多种因素影响[75] 市场风险情况 - 市场风险与2021年年度报告披露相比无重大变化[77]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为5.49亿美元，较去年同期增长8% [7] - 本季度净收益为1.17亿美元，摊薄后每股收益0.68美元 [7] - 汇率对销售和收益造成重大不利影响，使销售额减少1500万美元（4%），净收益减少700万美元（8%），预计全年汇率不利影响将使销售额减少3%，收益减少7% [7] - 毛利率较去年第二季度下降300个基点，较第一季度下降250个基点 [8] - 本季度运营费用减少1000万美元（7%），其中销售和基于销量的费用减少600万美元，汇率使运营费用减少300万美元 [11] - 本季度调整后税率为20%，预计全年税率为19% - 20% [11] - 今年运营现金流为1.35亿美元，较去年减少8500万美元，主要因第一季度年度激励支付和为满足需求增加库存采购 [12] - 年初至今回购170万股，花费1.2亿美元，预计将消除2022年的摊薄影响；提前偿还7500万美元私募债务，资本支出8900万美元，其中4800万美元用于设施扩建项目，股息支付7100万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 承包商业务 - 本季度实现低个位数增长，因组件短缺导致各地区客户发货延迟，在抵押贷款利率上升和房屋销售下降的环境下，新订单率放缓，但承包商业务仍繁忙，商业建筑和改造活动前景乐观 [20][21] - 积压订单近9500万美元，较去年底增长10%，几乎是去年同期的两倍，本季度盈利能力因费用降低和前期定价措施而有所改善 [22] 工业业务 - 连续六个季度实现两位数增长，各地区均有增长，第二季度销售额和运营收益创纪录，增量利润率达62%，尽管中国疫情封控有影响，但多个产品类别需求依然强劲，亚太地区季度末订单率改善 [23] - 积压订单较去年底增加3000万美元，较去年同期增加6000万美元 [24] 流程业务 - 本季度销售额增长27%，收入和运营收益均创纪录，全球对润滑设备、流程泵、环保和半导体产品需求强劲，尽管关键组件成本压力有负面影响，但本季度盈利能力仍较强 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场各业务需求保持稳定 [25] - 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）因经济形势疲软和地缘政治不确定性，前景谨慎 [25] - 中国疫情封控影响新订单率，但解封后订单显著改善 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 鉴于成本上升，公司将在8月实施新一轮价格上调，预计明年年初恢复正常定价节奏 [19] - 自2018年以来投资4.25亿美元扩大全球制造产能，使产量增加近30%，结合组件供应改善，有信心实现2022年营收目标 [18] - 公司处于并购战略初期，希望通过并购吸收部分资金并增加杠杆 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前订单仍在持续，业务良好，虽关注欧洲地缘政治、美国利率上升和房屋销售等可能导致放缓的因素，但仍正常开展业务，若情况变化可迅速调整 [46][47] - 鉴于积压订单接近创纪录水平和定价措施的影响，公司确认2022年有机固定汇率基础上的营收指引为高个位数增长，各业务板块均有望实现增长 [26] 其他重要信息 - 公司会议幻灯片和第二季度10 - Q表格可在公司网站获取 [6] - 公司全年未分配企业费用和资本支出估计可在会议幻灯片第10页找到 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 实施年中价格上调的决定因素是什么，如何做出该决定 - 公司团队基于事实决策，年初以来投入成本加速上升，第一季度后期出现负采购价格差异（PPV），第二季度情况更明显，各业务板块和地区参与定价行动，目前未收到客户和经销商重大反对意见 [30][31] 问题2: 请评论自由现金流动态以及本季度是否进行了股票回购 - 大部分股票回购活动在第一季度进行，第二季度回购约17万股，花费约1000万美元，每股约63美元；第二季度经营现金流较第一季度有所改善，库存增加是因等待特定组件，预计随着组件到货，库存水平将在年内恢复正常 [32][33] 问题3: 新的8月价格上调后，如何看待下半年和2023年的毛利率 - 本季度毛利率受成本压力和汇率影响，汇率使毛利率下降约100个基点；定价行动旨在抵消采购价格差异（PPV），若通胀缓和、成本下降，对毛利率有益；若成本维持或上升，对毛利率影响中性或略负面 [35][36] 问题4: 公司仍有净现金头寸，鉴于今年以来股价下跌，是否会进行更大规模股票回购 - 公司长期战略是机会主义的，今年优先消除摊薄影响，未来希望定期做到；目前保持谨慎，视情况而定 [39][40] 问题5: 公司内部对最优资产负债表的看法 - 公司没有具体目标或指标，具有较大灵活性；处于并购战略初期，希望通过并购吸收资金并增加杠杆，若不成功也可考虑股票回购 [41] 问题6: 考虑到欧洲和衰退情景担忧，公司内部心态如何，哪些业务板块受影响最大 - 公司基于事实运营，目前订单持续，业务良好，关注欧洲地缘政治、美国利率上升和房屋销售等因素，但仍正常开展业务，若情况变化可迅速调整 [46][47] 问题7: 若欧洲陷入衰退，工业业务板块将如何发展 - 工业业务是公司欧洲业务最大组成部分且盈利良好，分为传统业务和粉末设备业务；目前欧洲仍有大量项目业务，团队乐观，短期内情况预计不变；该业务需求广泛，全球积压订单质量好、范围广，产品和地区组合稳健 [49][50][52] 问题8: 请分析承包商业务终端市场需求，包括改造、新建房屋和商业建筑，以及潜在风险 - 公司对专业承包商业务情况乐观，他们业务积压、工作繁忙，涉及各类项目；专业产品线比DIY产品线更盈利，DIY方面消费者受通胀影响、家居中心客流量下降是需关注的领域；从长期看，北美住房建设不足，公司仍处于有利地位 [55][56][57] 问题9: 本季度组件短缺对销售的影响程度如何，与第一季度相比是更大还是更小 - 本季度情况有所改善，积压订单减少1500万美元，供应商吞吐量比3个月前更好，但仍受影响；难以确定若按时获得所有所需组件，收入能增加多少，但肯定会更高；希望随着吞吐量改善，能在今年剩余时间减少积压订单 [60][61][62] 问题10: 年初和第三季度的价格上调幅度合计如何理解 - 公司给出的全年展望是有机固定汇率基础上的高个位数增长，无法提供更具体信息 [64] 问题11: 专业油漆工业务良好，但家居中心吞吐量和销售下降是否属实 - 有数据显示家居中心客流量下降已有数月；专业油漆承包商不仅关注节省劳动力，还在招聘更多油漆工，表明该领域活动在可预见未来将保持良好 [66] 问题12: 家居中心销售额占比多少 - 公司未披露该数据 [69] 问题13: 欧洲销售额占公司总销售额的比例是多少 - 约为20% - 25% [71] 问题14: 承包商业务在欧洲的规模如何 - 是欧洲最大的业务板块，主要是专业油漆和防护涂料市场，在东欧包括俄罗斯和中东等市场有一定份额 [74][75]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年前三季度和上半年净销售额分别为5.485亿美元和10.428亿美元，同比增长8%[53] - 2022年前三季度和上半年运营收益分别为1.487亿美元和2.77亿美元，同比增长11%和6%[53] - 2022年前三季度和上半年净利润分别为1.174亿美元和2.182亿美元，同比增长7%和1%[53] - 前三季度和上半年毛利润率均下降3个百分点[55] - 前三季度和上半年总运营费用分别减少1000万美元（7个百分点）和300万美元（1个百分点）[55] - 2022年前三季度和上半年有效所得税税率分别为20%和19%，较去年同期分别提高4和3个百分点[63] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为1.35亿美元，较去年同期减少8500万美元[69] - 2022年发行股票所得款项总计2300万美元，2021年为3300万美元[69][70] 影响销售额因素 - 汇率变动使前三季度和上半年全球销售额分别减少1500万美元（4个百分点）和2300万美元（3个百分点）[54] - 收购业务使前三季度和上半年销售额分别增加约300万美元（1个百分点）和500万美元[54] 各业务线数据关键指标变化 - 工业部门前三季度和上半年销售额均实现两位数增长，运营利润率也有所提高[64] - 流程部门本季度和年初至今各产品应用销售广泛增长，本季度运营利润率提高3个百分点，年初至今提高1个百分点[65] - 承包商部门本季度和年初至今销售持平，本季度运营利润率下降2个百分点，年初至今下降4个百分点[66][68] 地区销售情况 - 2021年俄罗斯和白俄罗斯的销售额约占公司净销售额的1.5%，2022年上半年不构成重大影响[50] 现金使用与流动性 - 2022年重大现金使用包括1.2亿美元股票回购、8900万美元厂房和设备添置、7500万美元长期债务偿还、7100万美元股息支付和2500万美元业务收购[69] - 截至2022年7月1日，公司可用流动性为9.29亿美元，包括4.13亿美元存款账户现金和5.16亿美元现有承诺信贷额度[71] 资本支出与目标 - 2022年资本支出预计约为2.15亿美元，其中1.4亿美元用于设施扩建项目[72] - 2022年全年，公司继续目标在有机、固定汇率基础上实现高个位数销售增长[73] 公司措施 - 公司自2022年8月起实施第二轮全球价格上涨以抵消大宗商品和组件成本上升压力[73] 业绩影响因素 - 公司未来业绩可能因多种因素与预期有重大差异，包括新冠疫情、俄乌冲突、经济状况等[76]