财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为5.07亿美元,同比增长38% [9] - 报告净利润为1.1亿美元,或每股摊薄收益0.63美元 [9] - 调整后净利润为1.08亿美元,或每股摊薄收益0.62美元 [9] - 毛利率同比提高220个基点 [10] - 营业费用增加2700万美元,或26% [14] - 调整后税率18% [14] - 年初至今经营现金流2.2亿美元,同比增长54% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有业务线和地区均实现两位数销售增长 [19] - 承包商业务连续第四个季度实现近30%的销售增长 [20] - 工业部门销售额同比大幅增长,所有地区销售额接近或超过疫情前水平 [22] - 流程部门销售额同比增长29%,年初至今增长17% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 承包商业务北美住宅建筑和家居改善市场强劲 [20] - EMEA和亚太地区需求加速,销售额超过疫情前水平 [21] - 工业部门所有地区销售额接近或超过疫情前水平 [22] - 流程部门所有地区销售额接近或超过疫情前水平 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重新启动2021年全年收入指引,预计有机恒定汇率基础上实现中高个位数收入增长 [24] - 供应链问题预计将持续到年底 [11] - 预计全年汇率对销售额和收益的积极影响分别为2%和5% [16] - 预计全年资本支出1.5亿美元,包括9000万美元的设施扩建项目 [17] - 2021年将有53周,额外的一周在第四季度 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对所有地区下半年的订单率持乐观态度,但增长率的比较将更加困难 [21] - 预计全年价格、工厂表现和当前生产活动将抵消更高的产品成本 [13] - 预计全年调整后税率约为18-19% [17] - 预计2022年业务状况良好,除非出现意外情况 [55] 其他重要信息 - 汇率对第二季度销售额的积极影响为4个百分点,约1200万美元 [9] - 承包商业务受到供应链问题的最大影响 [30] - 工业和流程部门订单率仍然很高 [24] - 承包商业务通常在第二和第三季度表现最强 [77] 问答环节所有提问和回答 问题: 供应链问题和客户行为 - 难以量化客户提前下单的情况,但预计不会成为主要问题 [28] - 供应链问题在承包商业务中最为明显 [30] 问题: 投入成本和价格成本 - 公司正在实现预期的价格上涨,预计全年价格成本将保持良好 [37] - 面临与所有公司相同的成本压力,包括钢铁、铝、铜、塑料等 [38] - 预计全年价格成本在当前产量下将保持中性 [42] 问题: 承包商业务销售和利润率 - 承包商业务订单率在6月和7月保持稳定 [44] - 承包商业务利润率受到供应链问题的更大影响 [52] - 承包商业务通常具有较高的产量,因此受成本增加的影响更大 [54] 问题: 库存增加 - 库存增加反映了业务水平,并非异常 [60] - 公司提前采购关键组件,以应对供应链问题 [60] 问题: 2022年展望 - 目前对2022年业务状况持乐观态度,除非出现意外情况 [55] - 公司业务周期较短,难以预测 [55] 问题: 承包商业务激励费用 - 预计承包商业务激励费用将保持当前水平 [73] - 承包商业务通常在第二和第三季度表现最强 [77] 问题: 资本支出和并购 - 公司正在积极投资新设施和设备,以提高生产率 [80] - 并购市场非常活跃,但公司保持谨慎 [83] 问题: 新报告结构 - 新报告结构旨在推动盈利的有机增长 [90] - 将承包商业务整合到一个部门,以消除重叠 [90] 问题: 工业部门利润率 - 工业部门利润率受到项目业务的影响 [94] - 预计项目业务将增加,但利润率可能较低 [94] 问题: 航空航天业务 - 航空航天业务在工业部门中占比较小 [118] - 航空航天业务前景有所改善,但不是主要驱动力 [118] 问题: 项目业务 - 项目业务活动显著增加 [126] - 项目业务周期通常为3-6个月 [126] - 公司通过提前采购和定价来应对材料通胀 [127]

财务数据关键指标变化 - 公司2021年Q2和H1净销售额分别为5.072亿美元和9.613亿美元，同比增长38%和30%[56] - 公司2021年Q2和H1经营收益分别为1.338亿美元和2.621亿美元，同比增长199%和95%[56] - 公司2021年Q2和H1净利润分别为1.101亿美元和2.158亿美元，同比增长282%和112%[56] - 2021年Q2和H1总运营费用分别增加2700万美元（26%）和3700万美元（18%），主要因销售和基于收益的费用增加[64] - 2021年Q2和H1有效所得税税率分别为16%，较去年同期分别下降15和2个百分点[66] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为2.2亿美元，较去年上半年增加7700万美元，主要受净收益增加推动[72] - 2021年重大现金用途包括6300万美元股息支付、5500万美元物业厂房设备添置和1900万美元业务收购，上半年发行股份所得款项总计3300万美元[72] - 2020年重大现金用途包括1.02亿美元公司普通股购买、5800万美元股息支付、3300万美元物业厂房设备添置和2700万美元业务收购，发行股份所得净收益为4200万美元[74] - 截至2021年6月25日，公司有总额5.96亿美元的各类信贷额度，其中5.86亿美元未使用，还可根据主票据协议发行最多2亿美元优先票据[73] - 公司预计2021年现金余额和未使用融资来源能满足流动性需求，包括资本支出计划、股息、股份回购、收购和运营要求[75] 各地区净销售额变化 - 美洲、EMEA、亚太地区Q2净销售额分别为3.02亿美元、1.138亿美元、9140万美元，同比增长33%、60%、34%[62] - 美洲、EMEA、亚太地区H1净销售额分别为5.669亿美元、2.24亿美元、1.704亿美元，同比增长25%、41%、32%[62] 各业务板块净销售额及经营收益变化 - 各地区和各业务板块Q2和H1有机净销售额均实现两位数增长，汇率变化使Q2和H1全球销售额分别增加1200万美元和2300万美元[57] - 工业板块Q2和H1销售额在各地区均大幅增长，运营利润率上升主要因产量增加和费用杠杆作用[67] - 流程业务板块2021年第二季度净销售额为9720万美元，2020年同期为7770万美元，2021年上半年为1.886亿美元，2020年同期为1.638亿美元[68] - 流程业务板块2021年第二季度和上半年经营收益占净销售额的百分比分别为22%和23%，2020年同期分别为15%和18%[68] - 承包商业务板块2021年第二季度净销售额为2.054亿美元，2020年同期为1.558亿美元，2021年上半年为3.834亿美元，2020年同期为2.846亿美元[69] - 承包商业务板块2021年第二季度经营收益占净销售额的百分比为24%，2020年同期为26%，2021年上半年为26%，2020年同期为24%[69] 非现金减值费用 - 2020年Q2和H1包含与剥离英国阀门业务相关的3500万美元非现金减值费用[59] 公司销售增长展望 - 公司对2021年全年发起展望，预计有机、恒定货币基础上实现中到高两位数销售增长，各地区和可报告业务板块均有增长[76]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为4.54亿美元,同比增长22%,按固定汇率计算增长18% [8] - 第一季度报告净利润为1.057亿美元,或每股摊薄收益0.61美元 [8] - 调整后净利润为1.016亿美元,或每股摊薄收益0.58美元 [9] - 第一季度毛利率为45.2%,同比提高120个基点 [9] - 第一季度运营费用增加1000万美元,包括与汇率相关的200万美元,销售和行政费用增加500万美元,新产品开发增加250万美元 [12] - 第一季度其他非运营费用减少500万美元,主要由于某些退休福利负债的投资市场估值改善 [12] - 第一季度有效税率16%,比去年同期高5个百分点 [12] - 第一季度经营现金流1.02亿美元,同比增长88.9% [13] - 第一季度资本支出2100万美元,股息支付3160万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 承包商业务第一季度销售额和利润创历史新高,所有地区销售额增长超过30% [19] - 工业业务第一季度销售额增长低两位数,所有地区均有所改善 [20] - 流程业务第一季度销售额增长,美洲和亚太地区市场状况改善 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 承包商业务北美市场表现强劲,销售额增长超过30% [19] - 工业业务所有主要产品类别订单率强劲增长 [20] - 流程业务所有主要产品类别销售额增长,订单率在第一季度加速 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2021年全年销售额和收益将受益于汇率影响,预计全年销售额增长2%,收益增长5% [14] - 公司预计2021年全年有效税率约为18-19% [15] - 公司预计2021年全年资本支出1.4亿美元,包括9000万美元用于设施扩建项目 [15] - 公司预计2021年将有53周,多出的一周在第四季度 [15] - 公司将继续积极推进关键的长期增长战略和投资 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第一季度表现强劲,所有业务部门和地区均实现增长,供应链和原材料价格上涨带来挑战 [18] - 管理层对承包商业务全年前景持乐观态度,但下半年比较基数较高 [19] - 管理层认为工业业务需求广泛,多个关键终端市场正在改善 [20] - 管理层认为流程业务市场状况正在改善,订单率加速 [21] - 管理层认为第二季度订单情况良好,但下半年比较基数较高 [22] 其他重要信息 - 公司第一季度受到供应链中断和物流能力限制的影响,采购和制造团队正在努力解决这些问题 [11] - 公司预计第二季度供应链挑战将持续存在 [11] - 公司预计2021年未分配的企业费用约为3000万美元,可能因季度而异 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 供应链和通胀对公司的影响 - 管理层表示供应链问题和原材料价格上涨对利润率有负面影响,但公司通过定价和工厂绩效抵消了部分影响 [26] - 管理层表示供应链团队正在努力寻找替代品、加快交货和切换型号,目前没有丢失订单或停产 [26] 问题: 工业业务中哪些终端市场表现强劲 - 管理层表示工业业务整体需求广泛,多个关键终端市场正在改善,但石油和天然气市场仍然疲软 [28] 问题: 公司对并购的看法 - 管理层表示并购市场价格高昂,公司将继续寻找机会,但重点是回报股东 [29][31] - 管理层表示公司拥有世界级制造、强大品牌、全球渠道和销售网络,可以为潜在合作伙伴带来价值 [31] 问题: 汽车行业停产对公司的影响 - 管理层表示汽车行业停产对公司业务有一定负面影响,但整体工业市场正在改善 [34] 问题: 公司在2021年是否提高了价格 - 管理层表示公司没有大幅提高价格,实际价格涨幅与往年相似,预计在1.5%-2%之间 [36][37] 问题: 管理层对承包商业务需求的看法 - 管理层表示承包商业务订单情况良好,但下半年比较基数较高 [43] - 管理层表示住房开工强劲,利率有利,消费者信心高,预计承包商业务需求将持续一段时间 [44] 问题: 泡沫短缺对公司喷涂泡沫业务的影响 - 管理层表示泡沫短缺对公司直接销售影响不大,但承包商和混合商正在努力获取原材料 [45] 问题: 公司对资本部署的看法 - 管理层表示公司将通过并购和股票回购部署资本,目标是获得两位数的回报率 [49][51] 问题: 工业业务在不同地区的增长差异 - 管理层表示工业业务复苏广泛,短期内难以确定地区差异 [53] 问题: 公司定价策略和价格涨幅 - 管理层表示公司定价策略与往年一致,实际价格涨幅在1.5%-2%之间,部分价格涨幅将在第二和第三季度实现 [58] 问题: 公司新产品推出的预期 - 管理层表示公司新产品开发投资稳定,预计新产品对2021年业绩的贡献与往年相似 [60] 问题: 公司对产能的看法 - 管理层表示公司正在扩建新工厂,预计未来几年产能充足 [76] - 管理层表示公司第一季度增加了设备投资,以应对业务增长和更新旧设备 [77] 问题: 石油价格上涨对流程业务的影响 - 管理层表示石油价格上涨对流程业务影响不大,该业务增长主要来自其他终端市场 [84][86] 问题: 公司并购策略 - 管理层表示公司有明确的并购流程,重点关注工业和流程业务,同时也会考虑机会性并购 [89][90] 问题: 欧洲市场复苏情况 - 管理层表示欧洲市场复苏滞后于中国,预计疫苗接种率提高后会有所改善 [97] 问题: 承包商业务在EMEA和APAC的渗透率 - 管理层表示承包商业务在EMEA渗透率较高,在APAC渗透率较低,预计随着劳动力成本上升,自动化需求将增加 [98][99] 问题: 工业业务渠道库存情况 - 管理层表示工业业务渠道库存波动较小,主要销售标准产品和维修零件 [106] 问题: 销售人员拜访客户情况 - 管理层表示销售人员拜访客户情况取决于客户意愿,预计未来将更多面对面拜访 [109] 问题: 润滑业务订单情况 - 管理层表示润滑业务订单情况较去年有所改善,但主要是整体市场复苏,而非大型项目驱动 [111]

财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额4.541亿美元，较2020年的3.736亿美元增长22%，各地区和工业、承包商业务板块均实现两位数增长，有利的货币换算贡献4个百分点的销售增长[54][55] - 2021年第一季度营业利润1.283亿美元，较2020年的0.898亿美元增长43%；净利润1.057亿美元，较2020年的0.728亿美元增长45%[54] - 2021年第一季度总运营费用增加1000万美元（9个百分点），主要因销售和基于收益的费用增加[61] - 2021年第一季度其他非运营费用减少500万美元，主要因用于支付某些退休福利负债的投资的市场估值变化[62] - 2021年第一季度有效所得税税率为16%，较2020年第一季度上升5个百分点，主要因与股票期权行使相关的超额税收优惠减少[63] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为1.02亿美元，较2020年同期增加4700万美元，主要因销售和净利润增加[68] 各条业务线数据关键指标变化 - 工业业务板块2021年第一季度净销售额1.847亿美元，较2020年的1.587亿美元增长16%，营业利润率较去年提高3个百分点[64] - 过程业务板块2021年第一季度净销售额9140万美元，较2020年的8610万美元增长6%，营业利润率有所提高[66] - 承包商业务板块2021年第一季度净销售额1.78亿美元，较2020年的1.288亿美元增长38%，营业利润率提高5个百分点[67] 市场与业务前景 - 公司主要终端市场和产品类别需求强劲，工业和过程业务板块的收入和订单率有所改善，承包商业务板块前景乐观，但供应链和需求环境仍存在不确定性[72] 公司增长策略 - 公司增长策略包括收购、新产品投资、地域扩张和开拓新行业[74] 公司面临风险 - 需关注汇率转换率变化、满足客户需求能力及产品需求变化等风险[74] - 存在供应中断或延迟、安全漏洞、新进入者侵权等风险[74] - 国际业务面临风险，如政治不稳定、遵守反腐败和贸易法等[74] - 若收购业务未达业绩预期，可能出现资产减值[74] - 诉讼、行政程序和监管审查的结果及成本会影响公司[74] - 承包商部门少数大客户采购量可能下降[74] - 建筑、汽车、采矿、油气行业活动变化会产生影响[74] 市场风险情况 - 市场风险与公司2020年年度报告披露相比无重大变化[78]

业务板块与销售区域 - 公司业务分为工业、过程和承包商三个可报告的细分市场，各市场均面向全球，2020年工业、过程和承包商细分市场分别占总销售额的41%、20%和39%[17][28][35][41] - 公司产品销售区域主要为美洲、欧洲、中东和非洲以及亚太地区，2020年美洲、欧洲、中东和非洲以及亚太地区的销售额分别约占公司总销售额的60%、23%和17%[18] - 美洲、EMEA和亚太地区的销售额分别约占公司总销售额的60%、23%和17%[18] - 公司业务分为工业、流程和承包商三个可报告的全球业务板块[17] - 2020年工业部门销售额约占公司总销售额的41%[28] - 2020年流程部门销售额约占公司总销售额的20%[35] - 2020年承包商部门销售额约占公司总销售额的39%[41] 产品开发 - 2020年、2019年和2018年公司所有细分市场的产品开发总支出分别为7200万美元、6800万美元和6300万美元，过去三年产品开发投资平均约占销售额的4%[26] - 公司产品开发主要在明尼苏达州、俄亥俄州、瑞士、中国、密歇根州、宾夕法尼亚州、犹他州和英国的设施中进行，重点关注自动化、可配置性、与终端用户制造和业务系统的集成以及数据和分析[25] - 2020、2019、2018年产品开发总支出分别为7200万美元、6800万美元、6300万美元，近三年平均占销售额约4%[26] 产品制造与产能扩张 - 公司大部分产品在美国制造，部分产品在瑞士、意大利、英国、中国、比利时和罗马尼亚制造[21] - 2020年公司完成了明尼苏达州罗杰斯市承包商细分市场设施的重大扩建项目，并计划在2021年及以后扩大其他制造和分销地点的产能[24] - 公司大部分产品在美国制造，部分在瑞士、意大利、英国、中国等国家制造[21] - 2020年公司完成明尼苏达州罗杰斯承包商业务板块设施扩建项目[24] 业务线产品情况 - 工业细分市场的应用流体技术部门设计和销售用于工业客户和专业承包商的设备，包括双组分配比系统和先进复合材料设备[31] - 工业细分市场的工业产品部门制造用于汽车、家电、家具等产品的涂装设备，包括液体涂装设备和粉末涂装产品[32][33][34] - 过程细分市场的石油和天然气部门制造用于石油和天然气行业的高压和超高压阀门，2020年出售了英国阀门业务Alco[38] 销售渠道 - 公司主要通过第三方经销商和部分零售商销售设备，部分业务直接向终端用户销售产品[22] - 公司产品主要通过全球第三方经销商和部分零售商销售，部分业务直接向终端用户销售[22] 员工情况 - 截至2020年12月25日，公司约有3700名员工，其中约1400名在美国境外，1400名为美国小时工[51] - 公司高管在公司的平均任期近26年，所有员工的平均任期近11年[59] - 截至2020年12月25日，公司约有3700名员工，其中约1400名在美国境外，1400名为美国小时工[51] - 公司高管在公司的平均任期近26年，全体员工平均任期近11年[59] - 公司在2020年疫情期间未进行裁员或减薪，采取多项措施保障员工健康和安全[54] 业务收购与出售 - 2020年公司完成了业务收购，但对合并财务报表无重大影响[14] - 2020年公司出售了英国阀门业务Alco，减少了对石油和天然气市场的敞口[38] 原材料采购与成本 - 公司主要原材料和组件包括各种合金钢、特种不锈钢等，从美国境外尤其是亚太地区采购大量材料和组件以控制成本[44] - 2020年原材料和采购组件供应充足，但受新冠疫情影响出现供应中断情况，关税和材料价格上涨增加了生产成本[45] - 公司产品主要原材料包括各种合金钢、特种不锈钢等，2020年原材料供应基本充足，但受疫情和关税等影响成本增加[44][45] 知识产权 - 公司拥有多项专利和商标，业务不严重依赖单一专利或许可[48] 社区回馈与基金会活动 - 公司通过员工志愿活动和格雷科基金会回馈社区[61] - 格雷科基金会目标是通过专注资本项目、特定项目和技术需求的赠款帮助组织提升服务社区能力[61] - 格雷科基金会强调教育项目，尤其是STEM项目[61] - 格雷科基金会支持促进劳动力发展的人类服务项目[61] - 格雷科基金会支持青年发展项目[61] - 格雷科基金会支持多项员工项目，包括一比一赠款匹配[61] - 格雷科基金会提供支持志愿服务的赠款[61] - 格雷科基金会为员工子女提供奖学金[61] - 格雷科基金会与当地中学开展辅导活动[61] - 格雷科基金会举办年度“绘画马拉松”活动帮助低收入老年人和残疾人独立生活[61]

财务数据和关键指标变化 - 本季度销售额达4.7亿美元，较去年第四季度增长14%，按固定汇率计算增长12% [7] - 本季度净利润1.15亿美元，摊薄后每股收益0.66美元；调整股票期权行使的超额税收优惠影响后，净利润1.06亿美元，摊薄后每股收益0.61美元 [8] - 毛利率较去年第四季度提高130个基点，实现定价和外汇有利，产品组合也有利 [8] - 第四季度运营费用较去年增加700万美元，因销售和基于收益的费用以及产品开发成本增加 [9] - 本季度报告的所得税税率为11%，较去年下降5个百分点，主要因股票期权行使的税收优惠增加；调整后税率为18%，略低于去年第四季度 [10] - 第四季度运营现金流1.31亿美元，全年3.94亿美元 [11] - 2020年全年股息支付1.17亿美元，资本支出7100万美元 [12] - 基于当前汇率和相同产品销量、组合及销售货币，预计2021年汇率变动将使销售额受益2%，收益受益6%，上半年影响最显著 [12] - 预计2021年未分配公司费用为3000万美元，各季度会有变化 [13] - 预计2021年有效税率为18% - 19% [14] - 预计2021年资本支出1.15亿美元，其中8000万美元用于设施扩建项目 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 承包商业务连续两个季度增长超30%，全年销售额和收益创纪录，各地区均有增长，住宅建设活动和家居改善市场表现良好 [17] - 工业业务本季度实现个位数中段增长，但全年仍下降10%，部分关键终端市场活动改善，亚太地区较去年第四季度有所增长，本季度运营收益强劲 [18] - 流程业务本季度和全年销售额均下降10%，多个市场面临挑战，特别是车辆润滑、石油和天然气行业 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区工业业务较去年第四季度有所改善，但全年仍下降1%，去年全年下降约19% [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心长期增长战略为新产品开发、渠道拓展和新市场开拓 [22] - 2021年可能通过机会性公开市场交易或短期加速股票回购计划进行股票回购 [15] - 并购市场价格仍高，公司预计会关注利基项目，不太可能进行大型并购 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年上半年工业和流程业务终端市场条件仍具挑战性，因封锁持续和客户接触受限；承包商业务前景乐观，年初需求稳定 [20] - 公司对承包商业务全年表现有信心，虽面临高基数挑战，但住宅建设市场有望保持良好态势 [27] - 工业业务第四季度业务节奏改善，希望2021年上半年继续保持，随着团队与客户重新接触，支出可能增加，预计销量能支撑运营利润率表现 [44] - 若工业和流程业务复苏，其40%以上的增量运营利润率将推动公司盈利增长，但短期内仍存在不确定性 [71] 其他重要信息 - 2021年为53周财年，多出的一周在第四季度，对销售额的影响可能在1% - 2%之间 [15][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 承包商业务六周后订单的可见性及业务组合问题 - 公司关注每周订单率，从宏观来看，住宅建设市场2021年有望保持良好，基于年初订单和市场反馈，对承包商业务全年表现有信心；业务组合问题通常指小型设备与大型设备销售、家居中心业务与丙烷业务的差异 [27][28] 问题2: 公司在电池市场的机会 - 公司在工业业务中参与电池市场，为客户新电池设施提供流体化合物用于电池组件粘结，以及热界面材料用于散热，只要电池有需求，公司就有机会参与 [29] 问题3: 定价预期及新产品贡献 - 公司通常每年进行适度提价，预计实现1.5% - 2%的定价增长，2021年情况类似；公司未削减新产品投资，2021 - 2022年新产品储备良好 [32] 问题4: 中国工业业务回升的驱动因素及新冠疫情对全球工厂自动化需求的影响 - 自动化需求是多年趋势，新冠疫情可能会起到一定推动作用；亚太地区业务较2019年有所改善，但需全球市场走强才能实现中国业务的最大表现，因为很多业务是出口导向 [34][35] 问题5: 流程业务销售是否会像工业业务一样反弹 - 流程业务中部分细分市场受影响较大，如车辆服务和石油天然气行业，拉低了整体表现，需要这些市场复苏 [36] 问题6: 电动汽车生产对公司的机会 - 公司在汽车领域的很多应用不受动力系统类型影响，如接缝密封、粘结、隔音、防颤、轻量化和涂装系统等；公司在电池市场有一定机会，但在动力系统制造方面业务较少，因此向电动汽车的转变对公司业务影响不大 [38] 问题7: 价格是否仍会正向增长及商品通胀的影响 - 公司预计实现一定的价格增长，但商品通胀的影响尚不确定，不过公司对工厂整体成本表现有信心，历史上商品压力与良好的营收表现往往同时出现，是积极信号 [42][43] 问题8: 工业业务增长势头的可持续性及终端市场情况 - 工业业务第四季度业务节奏改善，希望2021年上半年继续保持；盈利能力提升部分因疫情导致支出减少，随着团队与客户重新接触，支出可能增加，预计销量能支撑运营利润率表现 [44] 问题9: 并购环境及可行性 - 并购市场价格仍高，公司预计会关注利基项目，不太可能进行大型并购 [45] 问题10: 亚太地区工业业务回升中汽车业务的贡献及对2021年初六周预订率的影响 - 公司不披露汽车业务部分的数据，亚太地区工业业务是广泛的复苏；去年第四季度工业业务下降约26% - 28%，全年下降1%，去年全年下降约19%，对2021年业务表现感到鼓舞 [47][48] 问题11: 流程业务持续承压的领域及石油天然气业务情况 - 公司不按产品线细分业务的连续动量；公司直接的石油天然气业务敞口不大，但间接敞口可能有意义，希望油价近期上涨趋势能持续，带动相关行业再投资，有利于公司业务 [50][51] 问题12: 承包商业务预订组合及家居中心业务是否会持续强劲 - 难以预测，但近期油漆和家居中心渠道表现良好，预计2021年仍将是有利市场 [53] 问题13: 工业业务六周预订增长是否地域广泛 - 增长基本地域广泛，没有一个地区特别突出 [54] 问题14: 零部件和配件业务与新设备销售的趋势对比 - 两者趋势基本一致，差异不超过一两个百分点，这与公司的发货模式和经销商库存策略有关 [57][58] 问题15: 工业业务2021年的增量利润率预期 - 如果工业业务能实现个位数中段或更高的营收增长率，增量利润率应在40%以上 [59] 问题16: 第四季度工业业务增量利润率较高的异常因素 - 主要因素是货币汇率对毛利率有帮助，以及第四季度与去年同期相比，基于销量和收益的费用支出减少 [60] 问题17: 53周财年对销售额和利润率的影响 - 按年度看增量利润率更有意义；53周财年对销售额的影响可能在1% - 2%之间，但具体影响难以确定 [61][62] 问题18: 无法进入工厂对公司营收的影响及疫苗推广后的潜在需求释放 - 无法衡量无法进入工厂对营收的影响，但肯定会对营收产生负面影响，特别是在工业和流程业务；随着世界逐渐开放，预计营收会改善，可能在2021年下半年看到更多正常化情况 [64][65] 问题19: 公司是否会恢复提供指导框架及所需条件 - 公司有可能恢复提供指导框架，但需要对所提供的信息有信心，目前由于市场不确定性较大，暂不提供 [66][67] 问题20: 2021年利润率扩张的潜力 - 商品价格上涨通常预示工业业务向好，工业业务有较高的增量利润率，若工业和流程业务复苏，将推动公司盈利能力提升，但短期内仍存在不确定性 [70][71] 问题21: 公司现金使用计划及并购的增值可能性 - 公司会保持耐心，继续寻找并购机会，但不会因有现金就盲目投资；会在认为合适的价格回购股票，也会投资于业务、新产品开发、自动化和成本降低项目 [72][73] 问题22: 工业业务复苏的地理或行业特征 - 工业业务复苏似乎分布广泛，大宗商品价格走势显示有乐观理由，但还需更多时间观察 [75][76] 问题23: 工业业务是新产能上线还是产能升级 - 市场存在一些混乱情况，公司工程团队保持活跃，一直在投资资本设备和自动化；很多工厂为维持运营减少资源投入，抑制了工业资本支出；预计疫苗接种六个月后，西欧和美国等关键市场情况会改善 [77][78] 问题24: 工业业务六周订单的发货时间安排 - 工业业务中部分业务有积压订单和较长交货期，但未详细分析六周订单数据，感觉与往常情况类似；六周时间较短，数据存在一定波动性，需谨慎解读 [79][80]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额达4.39亿美元，同比增长10%，按固定汇率换算增长9%，收购贡献1个百分点的增长 [7] - 季度净利润1.14亿美元，摊薄后每股收益0.66美元；调整后净利润1.02亿美元，摊薄后每股收益0.59美元 [8] - 第三季度毛利率较去年同期略有上升，运营费用与去年同期相当，报告税率为6%，较去年下降7个百分点，调整后税率为16% [9][12] - 年初至今经营活动现金流2.63亿美元，去年同期为2.99亿美元，主要因运营收益降低和营运资金增加 [13] - 年初至今资本支出4600万美元，预计2020年全年约8500万美元，其中约5000万美元用于设施扩建项目 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 承包商业务在各地区均实现增长，推动公司销售增长，工厂产能紧张 [7][19][20] - 工业业务本季度个位数下滑，虽较第二季度有所改善，但多数主要终端市场业务活动仍低迷 [20] - 工艺业务本季度和全年均下滑低两位数，半导体和环境业务增长，但被隔膜泵和润滑业务下滑抵消 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美建筑市场强劲，亚太地区逐渐改善 [19] - 亚洲市场第三季度较去年有所增长，去年同期下降近30%，目前呈温和增长态势 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进新产品开发计划，在工厂进行有回报的资本投资，拓展全球渠道，寻找利基市场的盈利增长机会 [24] - 并购方面需找到高质量业务，且价格要能为股东带来回报，当前估值较高，投资难度大 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内经济形势仍具挑战，随着经济状况改善，公司有望表现良好 [24] - 承包商业务外部环境在2021年看起来不错，有望保持增长 [34] - 工业业务可能已度过最差时期，但何时恢复尚不确定，受工程师返岗和疫情影响 [43] 其他重要信息 - 2020年7月完成英国阀门业务Alco的出售，本季度减值费用30万美元，年初至今3520万美元，预计无额外减值费用 [8] - 截至10月16日的六周订单平均数据显示，工业和工艺业务较去年仍下滑，但程度较第二季度减轻，承包商业务保持强劲 [15][16] - 美元持续走弱，对全年销售和收益影响不大，预计对第四季度销售和收益分别有2%和3%的积极影响 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 工业业务月度放缓的原因及承包商业务的可持续性和2021年展望 - 工业业务月度波动是正常现象，反映出工业活动仍具挑战，第四季度未出现像承包商业务在第二季度那样的强劲反弹 [31] - 公司内部在定价、成本控制、工厂投资和新产品推出方面将按计划进行，承包商业务外部环境在2021年看起来不错，有望保持增长 [34] 问题: 资本支出计划及工业业务的稳定性和业务组合 - 资本支出将根据投资回报率进行分散决策，机器和工厂投资基本正常，部分地区可能因需求较低而减少，全球范围内会定期进行一些设施建设 [41] - 工业业务不太可能回到第二季度的低点，但在工程师返岗和疫情得到控制之前，资本支出可能仍较低，目前业务组合相对稳定 [43][47] 问题: 商业承包商市场情况及亚洲市场增长原因 - 办公空间市场可能受到抑制，仓储等其他领域表现强劲，市场情况取决于疫苗的推出情况 [54][55] - 亚洲市场较年初有所改善，第三季度同比增长是因为去年同期基数较低，目前呈温和增长态势，未来发展取决于是否会再次实施封锁措施 [58] 问题: 工业业务受影响的终端市场、亚洲市场增长的驱动因素及并购情况 - 受影响较大的终端市场包括航空航天、汽车和石油天然气等，难以进入工厂和技术人员在家工作影响业务发展；亚洲市场在电池等领域有一些项目带来增长，但不足以抵消其他业务的下滑 [63][65] - 并购方面，目前高质量业务较少，且估值较高，难以获得理想回报 [67][68] 问题: 工艺业务六周平均预订率改善的驱动因素及可持续性，以及承包商业务明年的比较情况 - 工艺业务中，半导体和环境业务表现良好，卫生领域生产仍强劲，但工业石油和天然气及润滑设备业务低迷，整体情况复杂，需经济整体改善 [76][77] - 公司不期望承包商业务销售下滑，2021年数据看起来不错，有望继续增长 [78][79] 问题: 疫情对住房开工率的影响、承包商业务对资本支出的需求及公司对石油天然气的直接敞口 - 短期内疫情对建筑市场影响不大，长期影响取决于疫情的发展和解决情况，公司目前不会改变战略 [86][87] - 承包商业务工厂目前产能状况良好，无需大量资本支出 [89] - 公司对石油天然气的直接敞口较小，主要在工业业务的部分领域和一些内部产品线上 [92] 问题: 快速润滑市场情况、工业业务销售渠道问题及资本支出情况 - 快速润滑市场项目列表有所改善，但客户仍对资本支出持谨慎态度，涂层业务表现较好，有望复苏 [99] - 工业业务主要通过自有销售人员和经销商销售，目前难以进入工厂进行销售，公司通过多种线上方式与客户沟通，但效果不佳 [101][105] - 2020年预计资本支出约8500万美元，其中部分用于下半年的设施建设项目，明年资本支出计划将在第四季度报告后确定 [106][107] 问题: 工业业务进入工厂的情况是否变化及承包商业务的利润率和产能问题 - 近期疫情反弹未对工业业务进入工厂的情况产生明显影响，但未来情况不确定 [116] - 承包商业务仍在努力解决产能问题，尚未摆脱困境；公司的高增量利润率和高边际利润率模式未变，但2020年可变费用波动较大，未来正常环境下支出可能增加，但仍能保持一定盈利能力 [118][122] 问题: 承包商业务高利润率的原因及工业和工艺业务哪个将更快复苏，以及石油对两个业务的影响 - 承包商业务需求旺盛，宏观环境良好，市场有望保持健康，但如果销售下滑，利润率可能受到挤压 [126][129] - 预计工业和工艺业务在经济好转时都会复苏，石油对两个业务可能都有负面影响，工艺业务可能受影响更大 [131][133] 问题: 喷雾产品线的市场反馈及产品覆盖范围 - 喷雾产品线在大多数地区已上市，表现良好，但未来发展取决于疫情和疫苗情况 [139]

财务结果 - 2020年第三季度销售额4.393亿美元，较2019年同期的4.006亿美元增长10%；2020年前九月销售额11.798亿美元，较2019年同期的12.338亿美元下降4%[8] - 2020年第三季度运营收益1.25亿美元，较2019年同期的1.034亿美元增长21%；2020年前九月运营收益2.6亿美元，较2019年同期的3.203亿美元下降19%[8] - 2020年第三季度净利润1.141亿美元，较2019年同期的0.841亿美元增长36%；2020年前九月净利润2.158亿美元，较2019年同期的2.59亿美元下降17%[8] 销售情况 - 2020年第三季度美洲地区销售额9300万美元，增长14%；EMEA地区销售额6900万美元，下降1%；亚太地区销售额7300万美元，增长0%[17] - 2020年前九月美洲地区销售额2.77亿美元；EMEA地区销售额2.52亿美元，下降14%；亚太地区销售额1.98亿美元，下降6%[17] 运营更新 - 2020年工业、工艺和承包商三个业务板块有机销售额与2019年订单相比，7 - 9月平均变化分别为 - 9%、 - 3%和25%[22] - 第三季度工业和工艺板块销售额下降速度放缓，但许多终端市场仍存在不确定性[22] 现金流与流动性 - 2020年经营活动净现金流2.63亿美元，2019年为2.99亿美元[23] - 2020年资本支出4600万美元，债务（包括应付票据）3.19亿美元，较2019年12月增加1.47亿美元[23] 其他事项 - 预计2020年资本支出约8500万美元，其中约5000万美元用于设施扩建[25] - 截至2020年9月回购230万股，未来可能进行机会性回购[25]

财务数据关键指标变化 - 第三季度净销售额4.393亿美元，同比增长10%；前九个月净销售额11.798亿美元，同比下降4%[49] - 第三季度经营收益1.25亿美元，同比增长21%；前九个月经营收益2.596亿美元，同比下降19%[49] - 第三季度净利润1.141亿美元，同比增长36%；前九个月净利润2.158亿美元，同比下降17%[49] - 第三季度毛利率较去年同期略有上升，前九个月毛利率下降1个百分点[56] - 本季度和前九个月运营费用分别包含30万美元和3500万美元与出售英国阀门业务相关的非现金减值费用，前九个月减值对净利润影响为3400万美元[57] - 本季度其他非运营费用减少200万美元，前九个月增加100万美元[58] - 本季度有效所得税税率为6%，同比下降7个百分点；前九个月为12%，同比下降3个百分点[59] - 前九个月经营活动提供的净现金为2.63亿美元，较去年同期减少3600万美元[71] 各条业务线数据关键指标变化 - 第三季度承包商部门两位数销售增长抵消其他部门下降，汇率变化使本季度全球销售额增加约400万美元，前九个月减少约500万美元[51] - 工业部门本季度和年初至今销售额下降，运营收益占净销售额百分比本季度增加2个百分点，年初至今下降2个百分点[66] - 流程部门本季度和年初至今销售额下降，运营收益占净销售额百分比本季度和年初至今分别下降1和3个百分点[67] - 承包商部门本季度和年初至今各地区销售额均增长，运营收益占净销售额百分比本季度和年初至今均增加[70] 公司运营与资金状况 - 新冠疫情对公司运营、供应链、分销渠道和终端客户产生不利影响，工业和工艺部门订单率未恢复到疫情前水平[60] - 公司预计疫情不会对流动性产生重大影响，运营现金流和可用流动性足以支持当前订单水平的运营[63] - 2020年公司回购普通股总计1.02亿美元，发行股份净收益总计5600万美元[71] - 2020年3月公司从5亿美元循环信贷安排中借款2.5亿美元，8月还款1.25亿美元[72] - 2019年重大现金用途包括现金股息8000万美元、物业厂房设备增加1.02亿美元等[73] - 截至2020年9月25日，公司有各种信贷额度总计5.96亿美元，其中4.29亿美元未使用[74] 公司业务影响因素与展望 - 全球经济疲软影响公司第三季度业务，公司将利用困难时期加强竞争力[76] - 公司未来业绩可能受COVID - 19疫情、经济状况等多种因素影响[78]

整体财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度净销售额3.669亿美元，较2019年的4.283亿美元下降14%；上半年净销售额7.405亿美元，较2019年的8.332亿美元下降11%[52] - 2020年第二季度经营收益4480万美元，较2019年的1.124亿美元下降60%；上半年经营收益1.346亿美元，较2019年的2.169亿美元下降38%[52] - 2020年第二季度净收益2880万美元，较2019年的8810万美元下降67%；上半年净收益1.017亿美元，较2019年的1.749亿美元下降42%[52] - 2020年上半年经营活动提供的净现金为1.43亿美元，较2019年同期减少2100万美元[74] 销售额影响因素 - 汇率变动使第二季度全球销售额减少约500万美元，上半年减少约900万美元；收购业务为第二季度销售额贡献约700万美元（2个百分点），上半年贡献约1200万美元（2个百分点）[54] 运营费用变化 - 第二季度和上半年总运营费用在扣除减值费用前分别下降10%（1200万美元）和6%（1400万美元），产品开发费用分别增长4%和3%[62] 其他非运营费用变化 - 第二季度其他非运营费用减少200万美元，上半年增加300万美元，主要因用于支付某些退休福利负债的投资市值波动[63] 实际所得税税率变化 - 第二季度实际所得税税率为31%，较去年同期上升13个百分点；上半年为18%，较去年同期上升2个百分点[64] 新订单率情况 - 4月有机固定汇率基础上的新订单率下降约24%，5月和6月有所改善，工业和流程部门订单率未恢复到疫情前水平，承包商部门订单率增长但持续时间和水平不确定[65] 非现金减值费用 - 公司对英国阀门业务进行重新估值，记录3500万美元非现金减值费用，对净收益影响为3400万美元，即每股摊薄收益减少0.20美元[61] 流动性情况 - 公司预计疫情不会对流动性产生重大影响，运营现金流和可用流动性足以支持当前订单水平的运营[68] 股份相关情况 - 2020年公司回购普通股总计1.02亿美元，发行股份净收益总计4000万美元[74] 借款情况 - 2020年3月，公司在5亿美元的循环信贷安排下借款2.5亿美元[75] 信贷额度情况 - 2020年6月26日，公司有各类信贷额度总计5.95亿美元，其中3.26亿美元未使用[77] 工业部门业务线数据关键指标变化 - 工业部门2020年第二季度净销售额为1.332亿美元，2019年同期为1.885亿美元，同比下降29%[70] - 工业部门2020年上半年净销售额为2.919亿美元，2019年同期为3.776亿美元，同比下降23%[70] 流程部门业务线数据关键指标变化 - 流程部门2020年第二季度净销售额为7770万美元，2019年同期为8510万美元，同比下降9%[71] - 流程部门2020年上半年净销售额为1.638亿美元，2019年同期为1.72亿美元，同比下降5%[71] 承包商部门业务线数据关键指标变化 - 承包商部门2020年第二季度净销售额为1.558亿美元，2019年同期为1.548亿美元，同比增长1%[73] - 承包商部门2020年上半年净销售额为2.846亿美元，2019年同期为2.836亿美元，同比增长0%[73]