财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度持续经营业务收入为1.732亿美元，环比增长2.5%，服务收入为1.208亿美元，环比增长超2%，产品销售为5240万美元，环比增长超2% [22][23] - 本季度服务成本占服务收入的71%，低于上一季度的73%；销售成本占销售收入的76%，较上一季度的75%略有上升；G&A约为1100万美元，高于上一季度的1000万美元；折旧和摊销为570万美元，与前几个季度相当 [24][25] - 本季度息税前利润（EBIT）为3180万美元，EBIT利润率为18.3%；GAAP EBIT为3120万美元；所得税费用为560万美元，有效税率为20%；GAAP所得税费用为330万美元 [25] - 本季度持续经营业务收入为2250万美元，较上一季度的2070万美元增长近9%；GAAP持续经营业务收入为2420万美元；摊薄后每股收益为0.50美元，较上一季度增长近9%；GAAP摊薄后每股收益为0.54美元 [27] - 应收账款为1.374亿美元，较上一季度略有上升，较去年年底增加820万美元；库存为5350万美元，较6月30日增加约400万美元；库存周转率为3.1，预计第四季度将有所改善；长期债务为2.99亿美元，较上一季度末增加700万美元 [28][29] - 第三季度经营活动现金流为2600万美元，资本支出为530万美元，自由现金流为2070万美元，这是公司连续第72个季度实现正自由现金流 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 油藏描述业务（Reservoir Description） - 2019年第三季度国际业务收入同比增长9%，预计2020年将实现中到高个位数增长；第四季度预计与上一季度基本持平 [53][67] 生产增强业务（Production Enhancement） - 美国能源业务同比下降约4.3%，但与美国完井活动相比表现较好，完井活动同比下降约10%；环比下降约6%，而美国完井活动环比下降11% [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球液体日产量约为1亿桶，其中原油日产量约为8400万桶，天然气液日产量为1600万桶；过去三年全球常规油气发现量处于70年来的最低水平 [15] - 美国日产量达到1240万桶，其中非常规油气产量为885万桶，主要来自二叠纪盆地，日产量为455万桶；鹰滩地区产量已进入永久性下降，巴肯地区接近产量峰值；常规油气产量为335万桶，其中墨西哥湾产量为180万桶，创历史新高 [15][16] - 非欧佩克和非美国地区产量连续第七年下降；俄罗斯9月份日产量下降5万桶；欧佩克日产量降至3890万桶，为8年来最低水平，较上月减少75万桶 [16][17] - 预计2020年新增供应约为130万桶/日，主要来自美国（预计增加70万桶/日）、挪威（约44万桶/日）和圭亚那（约19 - 39万桶/日） [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持三项财务原则，即持续产生正自由现金流、保持行业领先的投资回报率和向股东返还资本；公司将继续通过季度股息和股票回购向股东返还资本 [19][20] - 公司通过增加自动化和优化运营结构来精简业务，以适应当前市场条件，提高运营效率和现金流 [19] - 公司推出新的技术解决方案，如NITRO非侵入式油藏优化技术和ReFRAC射孔技术，以满足客户需求，提高市场竞争力 [44][48] - 公司在国际和深水项目上的业务活动增加，有望推动油藏描述业务的收入增长；但美国陆上市场活动下降，将对生产增强业务产生较大影响 [14][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业趋势有利于公司，运营公司更加注重在自由现金流范围内运营，并强调投资回报率，这与公司客户对技术的高需求相契合 [7] - 全球原油市场供需平衡基本保持不变，但供应增长有限，预计库存将继续下降，这将支撑油价上涨，有利于国际原油项目的投资和开发 [33][34] - 美国运营商关注自由现金流和预算控制，预计第四季度美国陆上活动将继续下降，公司将采取成本控制措施应对挑战 [37][38] - 公司对国际项目前景持乐观态度，认为油藏描述业务将受益于国际市场的增长；同时，公司将继续评估业务机会，以适应市场变化 [36][39] 其他重要信息 - 公司收购Guardian Global Technologies后，其预装高能系统GoGun市场接受度和市场份额不断增加，但面临扩大生产以满足需求的挑战 [12] - 公司的弹道团队不断创新，推出的射孔系统和重复压裂系统提高了油井的产量和经济效益，未来重复压裂油井数量将显著增加 [13] - 公司在澳大利亚近海的多乐多发现项目中，利用数字岩石表征技术和无汞PVT细胞技术，为客户提供油藏评估服务 [40][42] - 公司与LLOG Exploration合作，为其墨西哥湾深水项目提供完井诊断服务，帮助客户优化完井策略，提高油井产量 [50][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待油藏描述业务国际部分的增长前景？ - 公司整体项目情况良好，自行业低迷以来处于最佳状态；油藏描述业务今年以来同比增长9%，主要来自国际大型项目；预计2020年将实现中到高个位数增长 [53] 问题2：第四季度指引中，利润率侵蚀较小的原因是什么？ - 这是成本控制措施和业务组合共同作用的结果；公司进行了永久性成本削减，并将利用休假制度应对第四季度到第一季度的活动减少 [55] 问题3：产品组合和市场渠道是否有变化？ - 生产增强业务中的可寻址开关、预装枪和重复压裂等新产品的采用率较高，有助于支撑利润率；公司对客户购买组件或预装枪持中立态度，其预装枪采用开放式架构，可满足客户需求 [58] - 公司未特别关注到电缆公司拆分产品并推动运营商自行采购的情况，公司主要向运营公司销售高能产品的价值，电缆公司在部署高能产品和进行射孔作业中发挥重要作用 [60] 问题4：高能业务的竞争环境和定价情况如何？ - 美国高能业务同比下降约4.3%，但与美国完井活动相比表现较好；环比下降约6%，也优于完井活动的下降幅度 [64] - 定价情况良好，公司目标客户是希望使用高端高能产品的运营商 [65] 问题5：第四季度油藏描述业务的营收和利润率情况如何？ - 公司未提供具体的部门指引，但项目情况良好，国际收入同比增长9%，预计第四季度与上一季度基本持平 [66][67] 问题6：2020年油藏描述业务是否有成本削减机会？ - 公司一直在寻求成本削减机会，今年早些时候剥离了一项表现不佳的资产；同时，公司正在推广实验室自动化，以提高生产效率 [68] 问题7：非核心常规资产转手对公司有何机会？ - 这对公司有利，新进入者需要重新了解资产情况，可能会购买公司的联合行业项目研究报告，为公司带来高利润率收入 [71] 问题8：GoGun和HEROPerFRAC系统的销售和营销工作是否有变化？ - 没有变化，公司同时与电缆公司和运营公司合作，但主要销售和营销工作是向运营公司展示高能产品的性能，运营公司再指示电缆公司使用公司的产品 [73] 问题9：第四季度休假制度如何实施，是否有人员流失风险？ - 休假制度有助于降低成本，同时保留员工福利，员工仍处于就业状态；生产增强业务受影响最大，将主要在该业务中实施休假制度 [75] - 公司之前曾实施过休假制度，效果良好，既能帮助公司应对市场疲软，又能保护员工利益和公司的核心人才 [76] 问题10：竞争对手的封闭架构系统是否会影响公司市场份额和可寻址市场？ - 一些知名电缆公司一直有自己的高能产品，但公司仍能进入这些市场，因为运营公司认可公司高能产品的性能 [79] - 市场从组件化向集成系统转变，对公司来说是一个机会，公司可以提供包含优质高能产品和可寻址开关的集成系统 [81] 问题11：2020年研发业务的增长预期是否会受到北美业务的影响？ - 公司的研发业务在项目周期中相对较晚，会受到北美市场不确定性的影响，公司正在为包含这种不确定性的市场做准备 [83] 问题12：第四季度营运资金的潜在收益有多大？ - 第三季度营运资金增加是由于生产增强业务新产品的库存增加和原材料批量采购的季节性因素；预计第四季度库存将减少，营运资金现金流将有所改善 [85] 问题13：井间距和父子井效应如何影响诊断服务需求？ - 公司的完井诊断服务可以帮助运营商根据特定油藏条件确定最佳井间距和压裂参数，避免井间干扰；越来越多的客户采用这种测量方法，对公司有利 [87] - 公司正在与多家公司合作，采用多公司方法验证确定最佳井间距的过程 [88] - 诊断服务在常规油藏完井中也有应用，如LLOG Exploration项目；国内外市场的增长都将为公司的示踪剂业务带来机会 [89] 问题14：生产增强业务国际部分的增长情况和未来展望如何？ - 该业务国际部分同比有所改善，预计明年将实现中到高个位数增长 [90] 问题15：上季度剥离Apache业务对油藏描述业务的影响如何？ - 该剥离业务发生在第二季度中期，对第二季度收入的影响约为150 - 200万美元，预计每个季度的影响约为300万美元，这对同比收入增长有一定的不利影响 [92] - 公司预计该业务的边际利润率将环比下降约30%，已采取永久性成本削减措施，并将利用休假制度管理第四季度成本 [93]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度持续经营业务收入1.69亿美元，与上一季度相当，但低于去年同期 [18] - 服务收入1.179亿美元，环比下降2%，受北美服务收入低于预期和亚太地区非战略业务剥离影响，但国际和离岸项目活动增加部分抵消了影响 [18] - 产品销售5120万美元，较上一季度增长5%，主要由美国高能产品销售增长18%带动 [19] - 服务成本占服务收入的73%，较上一季度的75%有所下降；销售成本占收入的75%，较上一季度的76%略有下降 [20] - 本季度G&A（不含项目）约为1000万美元，较上一季度略有下降；预计2019年G&A（不含项目）在4200万 - 4400万美元之间 [20] - 折旧和摊销为580万美元，与过去几个季度相当；预计2019年折旧费用保持在类似水平，资本支出也与运营相符 [20] - EBIT（不含项目）为2960万美元，EBIT利润率为17.5%；GAAP EBIT为2800万美元 [20][21] - 所得税费用为520万美元，有效税率为20%；GAAP所得税费用略低，为480万美元 [21] - 持续经营业务收入（不含项目）为2070万美元，较上一季度的1970万美元增长100万美元，涨幅超5%；GAAP持续经营业务收入为1950万美元 [21] - 持续经营业务摊薄后每股收益（不含项目）为0.46美元，较上一季度增长近5%；GAAP持续经营业务每股收益为0.43美元 [21] - 应收账款为1.349亿美元，本季度略有增加，较年末增加570万美元；DSO保持在67天 [22] - 库存为4930万美元，较年末增加约360万美元，但较上一季度减少约80万美元；第二季度库存周转率为3.2，预计下半年将有所改善 [22] - 季度末长期债务为2.92亿美元，较上一季度末减少500万美元；公司出售亚太地区非战略业务，净收益约1960万美元，用于偿还循环信贷安排下的债务 [23] - 第二季度经营活动现金流为1710万美元，扣除700万美元资本支出后，自由现金流为1010万美元，这是公司连续第71个季度实现正自由现金流 [24] - 预计2019年资本支出在2200万 - 2400万美元之间 [25] - 2019年上半年自由现金流转换率略高于100%，是行业内最高之一 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 储层描述业务 - 2019年第二季度，公司为墨西哥湾Talos Energy的Zama - 3井提供服务，获取超700英尺常规岩心，回收率达99%，打破Talos在墨西哥近海单井最长常规岩心记录 [33] - 完成巴西东北近海盆地的综合研究，为参与公司提供基于岩石的地下数据集，以评估新机会 [35] - 在Eagle Ford和Permian Basin的两个多公司EOR项目取得进展，客户利用详细的储层流体分析和实验室工程气体注入测试结果评估现场规模部署机会 [36] 生产增强业务 - 2019年第二季度，公司在德克萨斯州Godley启用新的储层优化完井实验室（ROC Lab），该实验室旨在为特定储层类型确定最佳高能解决方案，以提高运营商储层的生产率 [37] - 客户对公司预组装GoGun自适应射孔系统的采用率持续增长，同时对专有重复射孔技术的需求大幅增加 [40][41] - 协助客户理解压裂井之间的父子关系，为Permian Basin运营商设计大规模现场项目，以分析多井的生产和连通性 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年上半年，全球原油市场因OPEC减产和全球原油库存适度下降而趋于稳定，国际能源署最新报告预计2019年需求增长为110万桶/日，较第一季度略有下降 [27] - 第二季度，国际海上钻机数量同比增长26%，整体国际钻机数量同比增长14.5% [27] - 非美国和非OPEC产量连续第七年下降，超过了俄罗斯产量的增长；俄罗斯过去几年的产量增长也在放缓；Eagle Ford产区永久性下降，Bakken产量预计在未来一年左右达到峰值 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过三个财务原则为股东创造长期价值：连续71个季度产生正自由现金流；维持股息政策，认为股息对投资者尤其是欧洲投资者至关重要；继续审查非核心、非战略低利润率业务的剥离机会 [15][16] - 公司实施北美成本削减计划，通过业务流程优化、增加自动化和审查运营结构来降低成本，以适应当前市场条件 [15] - 随着国际市场的崛起，公司相信轻资产模式将使未来现金流足以覆盖股息，并通过季度股息和股票回购向股东返还资本 [15][16] - 公司在储层描述和生产增强领域持续创新，推出新的技术和解决方案，如ROC Lab和GoGun系统，以满足客户需求并提高市场竞争力 [37][40] - 行业内，运营公司更加注重在自由现金流范围内运营，并强调投资资本回报率，这有利于公司，因为其客户通常技术先进，更倾向于使用技术驱动的解决方案而非商品驱动的解决方案 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球原油市场供需平衡支持原油价格，这有助于最终投资决策和新兴国际原油田的再投资，公司预计国际业务活动将在2019年第三季度继续改善 [27][28] - 预计2019年第三季度美国钻机数量将下降，但公司预计美国陆上完井活动将保持平稳，美国高能产品销售将超过完井活动的增长速度 [29] - 公司预计2019年第三季度合并收入约为1.71亿 - 1.75亿美元，营业收入约为3060万 - 3260万美元，营业利润率为18%，不含项目的增量利润率超过50%；预计第三季度每股收益为0.48 - 0.52美元 [30] - 随着国际市场的复苏，公司对未来自由现金流的增长充满信心，相信其能够覆盖股息并支持业务扩张 [25] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的部分陈述可能包含预测、估计和其他前瞻性信息，这些信息受石油和天然气行业、商业条件、国际市场、国际政治气候等多种风险和不确定性因素的影响 [6] - 公司的评论中包含非GAAP财务指标，与最直接可比的GAAP财务指标的调节信息包含在宣布第二季度业绩的新闻稿中，也可在公司网站上找到 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请谈谈第三季度生产增强业务的展望，收入会上升还是持平？ - 公司认为生产增强业务收入将基本持平，高能产品销售的增长归因于现有客户的渗透率提高、新客户的采用以及新技术的应用 [45] 问题2：请量化GoGun的市场渗透率和市场份额，以及其与其他产品的区别？ - 目前GoGun仍处于市场推广初期，还在爬坡阶段；其关键区别在于高能产品的效率和有效性，这是吸引客户的决定性因素 [46] 问题3：请谈谈储层描述业务下半年的情况，何时能实现10%的同比增长和20%的EBIT利润率？ - 公司认为如果能保持北美储层描述业务的平稳，最早在下个季度有望实现高个位数增长，接近10%；预计下个季度利润率达到18%，第四季度有望接近20% [48][50] 问题4：请谈谈生产增强业务中 discretionary 服务在第二季度面临的逆风，以及下半年的情况？ - 该服务属于诊断服务，约占生产增强业务的三分之一，第二季度北美业务有所下降；随着美国近海和国际海上油田开发项目的改善，完井诊断服务有望得到支持 [53][55] 问题5：请谈谈欧洲、非洲、中东地区未来12个月的增长前景？ - 公司认为中东地区处于国际复苏的前沿，是增长前景最好的地区；其次是南美，巴西的机会主要在2020年；亚太地区的复苏相对较慢，但也有新机会出现 [56][58] 问题6：请分析第二季度生产增强业务的产品组合，以及服务和诊断业务下降的幅度？ - 高能产品是产品销售的主要组成部分；服务业务在本季度下降了约400万美元 [61][64] 问题7：除了业务组合，还有哪些因素推动储层描述业务第二季度盈利能力的提升？ - 主要是国际和离岸业务的增长，以及固定成本结构下业务活动的增加；2017年和2018年宣布的一些最终投资决策（FIDs）开始产生收入 [66][68] 问题8：上半年经营现金流未能覆盖股息，下半年的预期如何，有哪些措施可以实现覆盖？ - 公司认为随着国际业务的增长和储层描述业务的扩张，自由现金流将得到改善；希望提高库存周转率，随着新产品的推出和批量采购的消化，库存情况将有所改善 [72] 问题9：除了第二季度的300万美元重组费用，是否还有其他持续的重组费用？是否还有与上季度出售业务规模相当的非核心资产剥离计划？ - 目前没有计划产生额外的重组费用；公司会持续审查全球70个地点的业务，但目前没有待售业务，未来可能会寻找个别实验室位置不佳的机会进行调整 [75] 问题10：早期迹象显示第三季度国内压裂市场完井活动将下降，公司为何认为市场将保持平稳？ - 公司认为完井中高能产品的使用强度增加，这种趋势在第二季度已经显现，预计第三季度将继续 [77] 问题11：请评估 refract 技术未来18个月的收入机会？ - 目前难以确定具体的收入机会，这是一项新产品；公司正在针对Eagle Ford、Haynesville和Bakken等产区进行推广，市场渗透机会较大，但短期内难以给出具体指标 [79] 问题12：目前储层描述业务的收入和盈利水平如何，如何考虑FIDs对长期收入增长的影响？ - 在市场低迷时期，储层描述业务季度收入约为1亿美元，目前已提升至1.05 - 1.06亿美元，主要是资本支出带来的收入增长；预计在未来四到五年内，随着FIDs的积累，收入有望在2021 - 2022年接近2014年的水平（每季度1.3亿美元） [84][85] 问题13：目前为FIDs项目投标的利润率与2014年相比是否有变化？ - 没有变化，2014年利润率达到28%左右，公司对目前的产品和成本结构更有信心，认为有能力实现类似的利润率 [87][88] 问题14：请谈谈成本削减计划的未来节省潜力和时间安排，以及对明年美国业务活动的看法？ - 公司正在通过业务流程优化和自动化来实现成本节省，目标是将成本降低3% - 4%；未来几个季度，随着自动化的增加，业务结构将更加合理 [89] 问题15：生产增强业务中，国际业务占比约40%，收入下降4%，美国业务收入下降约10%是否合理？ - 公司认为该计算合理 [91] 问题16：储层描述业务国际业务未来的增长预期是否合理，与同行的高个位数增长预期相比如何？ - 公司认为目前已经实现了国际业务8%的同比增长，未来有望达到同行预期的水平，国际业务的增长可以抵消北美业务的下降 [93][94] 问题17：在市场环境平稳的情况下，高能产品未来6 - 18个月的增长预期是多少？ - 公司预计增长在两位数 [96] 问题18：第二季度18%的高能产品销售增长包括哪些内容？ - 包括射孔作业费用和交付系统等所有高能产品销售 [98]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度持续经营业务收入为1.692亿美元，与2018年同期相当，略高于本季度财报电话会议给出的指引 [26] - 服务收入为1.203亿美元，同比略有增长；产品销售为4890万美元，同比下降3% [26][27] - 本季度服务成本占服务收入的77%，高于去年第一季度的70%；销售成本占收入的72%，与去年同期持平，低于上一季度的77% [28][29] - 本季度息税前利润（EBIT）为2690万美元，EBIT利润率为16%；GAAP EBIT为1640万美元 [30] - 本季度所得税费用为350万美元，有效税率为15%；GAAP基础上，第一季度净所得税收益为2760万美元 [31] - 本季度持续经营业务非GAAP净利润为1970万美元，低于去年同期的2520万美元；GAAP持续经营业务净利润为4030万美元 [33] - 本季度摊薄后每股收益（EPS）非GAAP为0.44美元，GAAP为0.90美元 [33] - 应收账款为1.329亿美元，较去年年底略有上升，DSO保持在67天；库存为5010万美元，较去年年底增加约450万美元，库存周转率为3.3 [34] - 第一季度经营活动现金流为2520万美元，资本支出为520万美元，自由现金流为2000万美元，这是公司连续第70个季度产生正自由现金流 [37] - 自由现金流转换率接近102%，是行业中最高的之一 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 储层描述业务 - 2019年第一季度，阿拉斯加北坡地区储层描述业务活跃，对多口常规油井进行了广泛的储层岩石和流体研究 [50] - 公司在安克雷奇的实验室具备CT扫描等能力，可在岩心到达实验室几天后为客户提供相关参数 [51] 生产增强业务 - 墨西哥湾近海运营商采用公司的SPECTRASTIM技术追踪固井作业前沿，该技术可节省约24小时的海上钻井平台时间 [59][60] - 公司与鹰福特的一家主要运营商合作开发射孔解决方案，该解决方案可有效刺激新区域，提高作业效率，降低成本 [61][62][63] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第一季度，全球原油市场进入供应调整阶段，原油价格环比上涨超过30%，全球原油库存降至约39天的消费量，符合多年来全球原油库存相对需求下降的趋势 [40] - 国际机构对2019年全球石油需求预测依然强劲，预计日需求量将增加140万桶 [41] - 国际钻机数量自2016年第四季度触底以来持续改善，公司预计2019年国际业务增长将达到中到高个位数水平 [43] - 公司预计2019年第二季度美国钻机数量将下降，但完井活动预计环比持平 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司鼓励运营公司在自由现金流范围内运营，并强调投资资本回报率，这一趋势有利于公司，因为其客户倾向于采用技术驱动的解决方案 [10] - 公司通过提供技术驱动的数据，帮助客户确定最佳井间距和井位，以消除水平井干扰的有害影响，提高客户的自由现金流和回报率 [12][14] - 公司收购了Guardian Global Technologies，其GoGun预组装高能系统获得了客户的积极反馈，公司预计该市场将在三年内增长至约3亿美元，并目标在三年后实现1亿美元的销售额 [17][19] - 公司将继续通过季度股息和股票回购将多余资本返还给股东，并随着自由现金流的增加扩大股票回购规模 [23] - 公司在预组装射孔枪市场具有竞争优势，其开放架构设计允许使用各种射孔枪，并能根据储层特性和时间定制射孔方案，同时公司的射孔弹药技术处于行业领先地位 [17][18][121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业趋势有利于公司，运营公司对技术驱动解决方案的需求增加，公司的技术和服务能够帮助客户提高生产效率和回报率 [10][14] - 国际市场和深水长周期项目的活动增加，预计将为公司的储层描述业务带来收入增长 [19][20] - 公司预计2019年第二季度综合收入约为1.72 - 1.75亿美元，营业收入约为2850 - 3000万美元，营业利润率为17%，非GAAP增量利润率超过50% [46] - 公司对未来发展充满信心，认为自身在技术和运营方面处于有利地位，能够应对挑战并帮助客户扩大生产 [131][132] 其他重要信息 - 电话会议中提到的一些陈述可能包含预测、估计等前瞻性信息，这些信息受石油和天然气行业、商业环境、国际市场、国际政治气候等多种风险和不确定性因素的影响 [7] - 公司的评论中包含非GAAP财务指标，与最直接可比的GAAP财务指标的对账信息包含在第一季度财报新闻稿中，也可在公司网站上找到 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 哪些国际国家或地区最有可能推动公司今年的国际收入增长？ - 中东在国际复苏方面领先，南美洲北部近海将继续保持活跃，巴西也将带来新的机会 [65] 问题2: 预组装射孔系统市场目前的规模与预计三年内达到3亿美元的市场规模相比如何？ - 目前市场规模约为5000 - 6000万美元，预计将迅速扩大，公司有望在该领域获得市场份额，该市场将从传统射孔市场中夺取份额 [66] 问题3: 考虑到国际和近海市场的积极背景，储层描述业务在2019年的增长情况如何？ - 储层描述业务80%的业务在国际市场，预计将随着市场改善而增长，可能达到高个位数甚至更高 [69] 问题4: 随着收入在2019年持续增长，储层描述业务每个季度的增量情况如何？ - 预计增量将超过50% [70] 问题5: 非常规提高采收率（EOR）技术的客户采用率有何更新？ - 一些公司对该技术的参与和进展更加积极，如OSX公司，该技术有望在短期内进入商业应用阶段 [71] 问题6: 如何定义集成射孔枪市场，目前该市场规模以及公司对其未来的看法？ - 公司主要关注硬件、高能材料和核心部件，对目前市场规模和未来三年的发展有信心 [74] 问题7: 生产增强业务的收入未来将如何发展，美国陆地完井市场增长对该业务有何影响？ - 完井活动同比增长约4%，公司高能材料销售同比增长约9%，预计第二季度完井活动持平或略有上升，强度将增加，该业务将随着时间推移而增长 [76] 问题8: 生产增强业务的增量利润率如何？ - 与储层描述业务相似，约为50%以上 [77] 问题9: 如果2019年上半年国际和储层描述业务实现低个位数增长，下半年实现两位数增长是否可行？ - 公司暂不提供全年或第三、四季度的具体指导，但认为趋势在改善，预计全年将实现中到高个位数增长，公司表现将优于整体趋势 [80] 问题10: 储层描述业务的利润率在年底的潜力如何，第一季度的100个基点损失是否已在第二季度得到弥补？ - 预计储层描述业务的利润率在年底将达到高 teens 水平，第一季度与航道中断相关的损失将随着业务恢复而得到弥补 [81] 问题11: 储层描述业务的离岸业务中，浅水和深水业务的收入占比如何？ - 目前大部分离岸收入来自深水业务，约占70%，浅水业务占30%，随着时间推移和取芯项目的开展，比例可能会发生变化 [87] 问题12: 勘探井和生产井的收入规模有何差异，浅水和深水项目的情况如何？ - 深水项目的价值和机会通常更大，因为其风险更高，运营商需要更多数据来评估项目，公司约15%的储层描述业务收入来自勘探相关项目 [88][91] 问题13: 公司的国际收入中，储层描述业务是否仅包括离岸业务，还是也有在岸业务？ - 储层描述业务包括在岸和离岸业务，约40%的收入来自离岸业务，60%来自在岸业务 [92][93] 问题14: 公司预计美国完井活动在第二季度持平，但其他专注于压裂等完井业务的公司表示活动增加，如何解释这种差异？ - 公司预计钻机数量短期内略有下降，完井活动持平，但由于每个阶段的射孔簇数量增加和阶段数量减少，完井强度将增加，从而带来收入机会 [94][95] 问题15: 随着射孔簇数量的增加，更广泛的高能材料市场的增长情况如何？ - 随着每个阶段射孔簇数量的增加，市场将继续增长，公司的高能材料销售也将因强度增加而上升，通常会与或超过完井活动的增长 [99][101] 问题16: 从长远来看，是否所有客户都会采用高强度射孔方案，市场的最终增长潜力如何？ - 只有追求提高回报和最大化生产的技术型客户会采用高强度方案，并非所有客户都会这样做，因此难以给出具体的增长数字 [102] 问题17: 公司在预组装射孔枪市场实现1亿美元机会中，有多少是增量收入，对生产增强业务的收入运行率有何影响？ - 从传统射孔枪系统转向预组装系统的增量利润率非常高，虽然收入增长可能不显著，但新增收入的利润率将很高 [104] 问题18: 预组装射孔枪系统的盈利能力如何，潜在利润率是多少？ - 增量利润率可能超过60%，生产增强业务的利润率有望回到2014年的36%峰值水平 [108] 问题19: 如何看待1亿美元机会的实现节奏，是否会在未来12个月内达到S曲线的拐点？ - 实现节奏不是线性的，可能在12 - 24个月内达到S曲线的拐点 [109][110] 问题20: 考虑到航道中断的影响，第二季度指引暗示的增量约为30%，而长期来看增量超过50%，业务有何变化？ - 预计下半年将有更多深水离岸工作，这将使增量利润率超过50%，接近60% [112] 问题21: 第二季度的税率预计接近20%，但指引使用15%的税率，如何理解？ - 使用15%的税率是为了便于比较第一季度和第二季度的运营表现，随着公司的企业重组，预计全年税率将接近20% [113][114] 问题22: 从长远来看，公司的税率是否应接近20%？ - 是的 [115] 问题23: 计算第二季度每股收益估计时，应使用接近20%的税率还是15%的税率？ - 应使用接近20%的税率 [118] 问题24: 预组装射孔枪市场竞争加剧，公司的竞争优势和价值主张是什么？ - 公司能够将高能材料性能与多种岩石特性紧密结合，开发针对特定地质构造的高能材料；采用开放架构设计，允许客户使用不同的高能材料，灵活调整完井方案 [120][121][122] 问题25: 谁最终决定购买公司的产品？ - 对于公司来说，主要是勘探与生产（E&P）公司做出购买决策，但与电缆服务公司保持良好关系也很重要 [125][126] 问题26: 考虑到国际离岸钻机数量在2019年第一季度同比增长28%，能否预期公司收入在全年保持增长势头，甚至在2020年更高？ - 如果原油价格保持当前水平，公司认为收入将实现增长 [127][129]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，公司产生超3200万美元自由现金流，将18%的每美元收入和150%的净收入转化为自由现金流，连续37个季度实现24.5%的投资资本回报率，是加权平均资本成本的两倍多 [24] - 2018年第四季度，公司通过季度股息和股票回购向股东返还约2700万美元，2019年将随自由现金流增加通过股息和扩大股票回购返还所有超额资本 [25] - 2018年第四季度收入1.732亿美元，同比增长2%，全年收入略超7亿美元，同比增长超8% [26] - 2018年第四季度服务收入1.208亿美元，同比下降4%，产品销售5240万美元，同比增长17%，全年增长28% [26][27] - 2018年第四季度服务成本占服务收入的71%，销售成本占收入的77%，全年销售成本平均为72%，较2017年的79%有所改善 [28] - 2018年第四季度调整后息税前利润（EBIT）为2840万美元，利润率超16%，全年调整后EBIT为1.32亿美元，利润率为19% [30] - 2018年第四季度所得税费用为370万美元，有效税率15%，GAAP基础上为580万美元 [30] - 2018年第四季度持续经营业务调整后收入为2110万美元，全年为1.009亿美元，GAAP基础上第四季度为860万美元，全年为7980万美元 [32] - 2018年第四季度摊薄后每股收益调整后为0.48美元，全年为2.27美元，GAAP基础上第四季度为0.19美元，全年为1.80美元 [32] - 2018年末应收账款为1.292亿美元，较上季度末减少超1400万美元，库存为4570万美元，较上季度下降3% [33][34] - 2018年第四季度经营活动现金流为3790万美元，扣除570万美元资本支出后，自由现金流为3220万美元，全年经营活动现金流为1.118亿美元，自由现金流为9010万美元 [36][37] - 2019年第一季度，公司预计综合收入约1.64 - 1.68亿美元，营业收入约2600 - 2700万美元，利润率16%，每股收益约0.42 - 0.45美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 储层描述业务 - 2018年第四季度，公司对墨西哥潜在非常规油气藏的页岩岩心进行分析，相关分析项目正在进行中 [50] - 2018年第四季度，一家大型石油公司在美国中部地区启动多井取心项目，相关分析工作正在进行，且计划进行更多取心工作 [54] - 2018年第三季度宣布的二叠纪盆地非常规提高石油采收率联合行业项目分析工作于第四季度启动，目前仅确认少量收入 [56][71] 生产增强业务 - 2018年第四季度开始引入新的预组装GoGun自适应射孔系统，该系统结合了Guardian的可寻址Select Fire Switch技术和公司的专有高能射孔系统 [58] - 收购Guardian Global Technologies后，公司推出了Guardian弹道输送系统，可与多种高能产品结合使用 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，全球原油市场供应增加，11月和12月原油价格较10月峰值下跌超40%，但全球原油库存以约38天的消费量结束2018年，符合多年来与需求相关的库存下降趋势 [40] - 国际能源署预计2019年全球石油日需求量将增加140万桶，石油公司2018年宣布超30个上游最终投资决策（FID），较2017年增加超20% [41] - 预计2019年第一季度美国钻机数量持平或略有下降，完井活动持平或略有上升，二叠纪盆地运输限制解决后情况将进一步改善 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司鼓励运营公司在自由现金流范围内运营并强调投资资本回报率，这一趋势有利于公司，因其客户注重技术而非商品驱动的解决方案 [11] - 公司通过提供技术驱动的数据集来确定最佳井间距和井位，以消除水平井干扰的有害影响，其储层描述和生产增强技术的结合可最大化客户的自由现金流和投资资本回报率 [12][15] - 行业将继续增加每段射孔簇数量，减少段数，同时增加微支撑剂在复杂完井中的使用，公司将继续测试200目和400目砂在复杂完井中的有效性 [16][18] - 公司收购Guardian Global Technologies后推出行业领先的预组装高能系统GoGun和可同时发射多个井下元件的可寻址Select Fire Switch，结合Guardian的弹道输送系统，有望在美国非常规致密油领域迅速获得市场份额 [19][20] - 公司客户对国际和深水长周期项目的讨论持续增加，此类项目收入预计将在2019年开始支撑储层描述业务的收入 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2019年第一季度末原油临时供应过剩将得到积极纠正，这将鼓励更多项目的最终投资决策获批 [43] - 预计2019年国际业务增长将达到中到高个位数水平，储层描述业务的活动水平和收入机会将对公司财务表现产生积极影响 [44] - 公司预计生产增强业务在第一季度的收入和利润率将随行业完井活动适度增长 [46] 其他重要信息 - 公司电话会议中的部分陈述可能包含预测、估计等前瞻性信息，这些信息受石油和天然气行业、商业条件、国际市场、国际政治气候等多种风险和不确定性因素影响 [7] - 公司的评论包含非GAAP财务指标，与最直接可比的GAAP财务指标的对账信息包含在第四季度业绩新闻稿中，也可在公司网站上找到 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于2019年第一季度生产增强业务的指导以及完井活动的趋势 - 公司预计生产增强业务在第一季度将实现低个位数增长，完井活动目前持平或略有上升 [63] 问题2: 储层描述业务在国际和海上活动增加环境下的定位，以及流体工作与岩心储层岩石分析的比例 - 从第四季度到第一季度存在季节性放缓模式，但长期来看，客户对大型海上和国际项目的承诺趋势向好，预计2019年未来FID批准情况与2018年类似，目前流体分析和岩石分析的比例约为60%和40% [64] 问题3: GoGun的定价和竞争动态，以及新产品模式对生产增强业务利润率的影响 - 2018年第三季度到第四季度利润率下降一是因为第三季度有一笔非经常性的国际产品销售，二是北美完井市场疲软；公司认为GoGun技术优越，进入预组装射孔枪市场可增加市场份额，预计未来一年左右可获得该市场30% - 40%的份额；目前市场上的定价压力主要来自商品部分，公司在高品质高能产品方面未看到太大压力，将高能产品与预组装枪结合有望提高利润率 [68][69][70] 问题4: 新的Wolfcamp提高石油采收率（EOR）项目的商业化程度，以及目前在损益表中的体现和未来机会 - 联合行业项目需达到一定订阅门槛才会启动，该项目在2018年第四季度开始分析，目前仅确认少量收入；随着时间推移，该项目将为储层描述业务带来更多收入，且项目具有迭代性，有很大发展空间 [71][72]