风险因素 - 风险因素包括对商品需求、替代技术影响、并购的成功与整合、市场竞争、环境损害和资本支出、经济监管、供应链中断、技术使用和网络安全攻击等[28] - 依赖Brookfield的风险包括对其的依赖、无法获得所有基础设施收购机会、Brookfield专业人员离职等[29] - 合作结构风险包括杠杆和负债、对破产公司的收购或处置可能带来的风险、依赖Holding LP提供资金等[30] - 未来销售或发行单位、优先单位或可兑换为单位的证券的风险、被视为“投资公司”、维持有效内部控制的风险[31] - 单位和优先单位持有人无权投票或参与管理、市场价格和波动性风险、发行额外单位的风险、外汇风险等[32] - 加拿大和美国税收相关风险[33] - 一般风险包括经济政治条件、外汇风险、债务或股本市场准入、自然灾害、劳资纠纷、合同纠纷等[34] 基础设施资产风险 - 基础设施资产可能面临竞争风险，无法保证业务能够续签所有现有合同或赢得额外合同[40] - 投资基础设施项目在建设或扩张阶段可能面临增加的风险[40] 经营风险 - 我们的增长战略的关键部分是识别和利用现有业务内的有机增长机会[40] - 公用事业、交通、数据和中游运营需要大量资本支出，未来未能进行必要的资本支出可能损害运营能力[41] 环境风险 - 我们的运营实体面临环境损害风险，许多资产涉及使用、处理或运输对环境有害的物质[43] - 我们的运营实体面临环境立法日益增加的风险和气候变化的广泛影响[45] 监管风险 - 我们的运营实体可能面临比其他行业更高水平的监管，违规可能导致财务赔偿和不利的监管后果[46] 技术风险 - 我们的业务对信息系统和其他技术高度依赖[51] - 我们的信息技术系统面临持续的网络安全威胁和攻击[53] 公司运营风险 - 公司使用杠杆，可能受到限制，影响业务[73] - 公司依赖Holding LP和其他实体提供资金支付分配和满足财务义务[74] - 公司历史上每年都增加分配，但未来增加分配可能受到限制[75] - 公司不打算成为投资公司，可能需要限制运营范围[76] - 公司受到监管限制，可能需要调整组织结构或处置资产[77]

文章核心观点 - 主有限合伙企业（MLPs）对收益型投资者有吸引力，通常提供超5%的高分配收益率，投资者应在收益和安全性间寻求平衡，介绍3家高收益率且能随时间增加分配的MLPs公司 [1][2][3] 企业产品合作伙伴公司（Enterprise Products Partners） - 是一家中游油气存储和运输公司，拥有近50000英里的天然气、天然气液体、原油和精炼产品管道，存储容量超2.5亿桶 [4][5] - 2024年2月1日公布2023年第四季度财报，调整后每有限合伙人单位收益72美分，同比增长10.7%，得益于收费业务强劲运营利润率及丙烯和辛烷增强业务利润率提高，该季度管道总交易量达780万桶/日，高于上年同期的690万桶/日 [6][7] - 是最强的中游MLPs之一，信用评级高，分配覆盖率近2倍，高质量资产即使在衰退期也能产生强劲现金流，已连续26年提高向单位持有人的分配，当前收益率7.1% [8][9] MPLX公司 - 是另一家中游MLP，业务分物流与存储、收集与处理两个板块，分别涉及原油和精炼石油产品、天然气和天然气液体的存储与运输 [11] - 2023年实现稳定增长，2023年第四季度调整后EBITDA和可分配现金流每股分别同比增长12%和9%，主要得益于更高的关税税率和油气交易量增加，维持健康的债务与调整后EBITDA比率3.3倍和坚实的分配覆盖率1.6倍 [12] - 近年来分配指标强劲，过去五年分配覆盖率最低不低于1.46倍，总债务与调整后EBITDA比率通常低于4倍，2024年预计分配支付率约63%，分配支付似乎有保障，已连续11年增加派息，当前收益率8.3% [13][14] 布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴公司（Brookfield Infrastructure Partners） - 是全球最大的基础设施网络所有者和运营商之一，业务涵盖能源、水、货运、客运和数据等领域，是布鲁克菲尔德公司旗下的上市公司之一 [15] - 2023年第四季度和全年业绩稳健，全年运营资金（FFO）增长9.6%至23亿美元，每单位FFO增长8.9%至2.95美元，有机增长8%，下半年新投资超20亿美元，季度现金分配提高5.9%至40.5美分，相当于每年每单位派息1.62美元 [16][17] - 未来增长部分将由新投资驱动，2021 - 2023年投资70亿美元进行新投资，预计每年从资本回收计划中获得20亿美元收益，目标FFO增长率为5% - 9%，已连续15年增加股息，当前收益率5.4% [18][19]

文章核心观点 - 投资可借鉴巴菲特专注宽护城河企业的策略，布鲁克菲尔德基础设施公司（BIPC/BIP）具备稳定现金流、提供基本服务、高进入壁垒等优势，是兼具收益、增长和安全性的投资选择 [28][29] 巴菲特投资策略及案例 - 巴菲特注重投资在现代经济中起关键作用的宽护城河企业，如拥有北美最大多式联运铁路公司BNSF [1][2] - 2009年巴菲特以440亿美元收购BNSF，2010 - 2022年该铁路支付约506亿美元股息，2021年实现收支平衡，相当于免费获得铁路并持续获得股息 [3] 布鲁克菲尔德基础设施公司介绍 - 公司通过BIPC和BIP进行交易，二者仅税收方式不同，股息政策相同 [4][5] - BIPC类似基础设施ETF，业务多元化，在全球12个办事处拥有超4.7万名运营员工，管理公用事业、交通、中游和数据等重要基础设施资产 [8][9][10] - 公司拥有超4200公里天然气管道、2900公里输电线路、超3.7万公里铁路、3300公里收费公路等大量基础设施资产 [12] 布鲁克菲尔德基础设施公司优势 - 基础设施投资具有稳定可预测现金流、提供基本服务、高进入壁垒等长期优势，BIPC自相关文章发布后回报率超9% [7] - 公司资产具有宽护城河能力且高度受监管，90%收入为合同或受监管收入，加权平均期限10年，70%运营资金无销量或价格风险，85%运营资金受通胀指数保护 [13][14] - 2009 - 2023年公司运营资金年均增长15%，股息/分红年均增长10%，去年各业务板块业绩出色，运营资金增长23亿美元，同比增长10% [16][18] - 公司增长主要由有机因素驱动，去年完成超20亿美元新投资，资本回收产生19亿美元收益，年末流动性达28亿美元，债务状况良好，资产负债表获两个BBB +评级 [19] - 公司85%运营资金来自具有投资级评级的业务，连续15年提高股息，目前股息收益率4.6%，五年股息复合年增长率6.0%，目标长期年增长率5 - 9%，派息率不超70% [20][21] 布鲁克菲尔德基础设施公司估值 - BIP当前混合市销率仅3.7倍，远低于长期正常市销率8.8倍 [24] - 分析师预计到2026年公司每股运营资金达6.81美元，按6.5倍市销率计算，合理股价为44美元，较当前价格高45%，当前共识目标价38.30美元，较当前价格高26% [25][26] 布鲁克菲尔德基础设施公司投资建议 - 公司自2008年以来年均回报率10.8%，虽高利率可能影响其价值释放，但对长期股息投资者而言是绝佳资产 [27] 布鲁克菲尔德基础设施公司优缺点 优点 - 稳定收益：多元化基础设施资产组合提供稳定可预测现金流 [30] - 基本服务：基础设施资产提供基本服务，增加安全性 [31] - 高进入壁垒：基础设施项目需大量资本和专业知识，公司受益于此 [31] - 增长潜力：运营资金和股息持续增长，有连续提高股息和现金流增长记录 [31] 缺点 - 经济疲软：虽有抗周期性，但经济逆风可能影响其增长和股价 [32] - 利率上升：基础设施投资需大量资金，利率飙升可能对股价造成压力，但公司资产负债表健康 [33]

文章核心观点 布鲁克菲尔德基础设施合伙公司（Brookfield Infrastructure）旗下全资子公司BIP投资公司确定了1系列高级优先股未来五年固定股息率，并介绍了1系列和2系列优先股转换相关事宜 [2] 分组1：优先股股息及转换信息 - 2024年4月1日至2029年3月31日，1系列优先股若宣布派息，固定季度股息年利率为7.475%（每股每季度0.4671875加元） [3] - 1系列优先股持有人可在2024年3月18日下午5点（多伦多时间）前选择将全部或部分股份按1:1比例转换为2系列高级优先股，3月31日生效 [4] - 2系列优先股季度浮动股息年利率为加拿大3个月国债年收益率加3.96%，2024年4月1日至6月30日实际季度股息率为2.22913%（年化8.941%），若宣布派息，每股股息0.5572825加元，6月30日支付 [5] - 1系列优先股持有人无需强制转换股份 [6] - 若3月31日后1系列优先股不足50万份，剩余股份将自动按1:1转换为2系列；若3月31日后2系列优先股不足50万份，1系列股份将不进行转换，目前1系列优先股有400万份 [7] 分组2：公司相关信息 - 布鲁克菲尔德基础设施是全球领先基础设施公司，在美洲、亚太和欧洲的公用事业、运输、中游和数据领域拥有并运营高质量、长期资产 [9] - 公司专注有合同和受监管收入、能产生可预测稳定现金流的资产，投资者可通过布鲁克菲尔德基础设施合伙公司或布鲁克菲尔德基础设施公司投资其资产组合 [10] - 布鲁克菲尔德基础设施是布鲁克菲尔德资产管理公司旗下旗舰上市基础设施公司，该资管公司管理资产超9000亿美元 [11] 分组3：其他信息 - 多伦多证券交易所有条件批准2系列优先股转换后上市，上市需BIP投资公司满足所有上市要求 [8]

EV-to-EBITDA比率 - EV-to-EBITDA比率被认为是P/E比率的一个更复杂但更全面的替代指标[2] - EV-to-EBITDA比率可以更准确地反映公司的估值和盈利潜力[2] - EV-to-EBITDA比率较低的股票可能被认为是潜在的低估值标的[6] - EV-to-EBITDA比率考虑了公司资产负债表上的债务，因此通常用于估值收购目标[7] - EV-to-EBITDA比率适用于评估高负债和高折旧的公司价值[9] 股票筛选和投资决策 - 可以结合P/B、P/E和P/S等其他主要比率来综合评估股票[11] - 通过筛选参数，可以找到具有低估值的股票[12] - 通过Zacks Rank和Value Score等指标，可以找到具有增长潜力的股票[20] - Energy Transfer、Transportadora、Brookfield Infrastructure、First Horizon和Empire State Realty Trust是通过筛选的五个股票[21] - 这些股票具有不同的盈利增长预期和估值得分[22][24][26][29] 投资工具和风险提示 - Research Wizard是一个用于股票筛选和投资决策的工具，可以帮助投资者找到潜在的投资机会[30] - Zacks Investment Research的官员、董事和/或员工可能持有或出售与本材料中提到的证券相关的长期和/或短期头寸[33]

文章核心观点 - 股市处于牛市，标普500和纳斯达克指数估值较高，但仍有价值股，如金德摩根、布鲁克菲尔德基础设施和威瑞森，它们估值低、股息率高，是3月的优质价值股 [1][3][15] 市场行情 - 过去一年标普500上涨约28%，科技股为主的纳斯达克指数涨幅超40%，市场指数估值升高 [1] - 标普500远期市盈率为23倍，纳斯达克100远期市盈率超30倍，许多股票估值更高 [2] 金德摩根 - 公司产生大量稳定现金流，受长期合同和政府监管费率结构支持，今年预计产生约51亿美元（每股2.26美元）可分配现金流，比去年增长约8% [4] - 股价约17美元，现金流倍数约7.5倍，以稳定且增长的现金流来看价格极低 [5] - 约一半稳定现金流用于支付股息，当前股息收益率6.6%，是标普500中最高之一，其余用于投资增长、回购股票和强化资产负债表 [6] - 增长的现金流将支持增加股息（2024年将是连续第七年股息增长）和通过新投资提升股东价值 [7] 布鲁克菲尔德基础设施 - 公司产生大量稳定现金流，去年每股运营资金（FFO）为2.95美元，较2022年增长9% [8] - 股价低于34美元，现金流倍数约11.5倍，按当前现金流运行率计算更便宜，去年底完成重大投资后，年化FFO运行率升至每股3.16美元，同比增长17%，估值降至10.7倍FFO [8][9] - 预计将持续快速增长，有三个有机增长驱动力，预计每股FFO年增长率6% - 9%，收购可能使FFO增长率达两位数，支持每年将有吸引力的股息（当前收益率4.8%）提高5% - 9% [10] 威瑞森 - 电信巨头收益和现金流非常稳定，今年调整后每股收益预计在4.50 - 4.70美元，股价约40美元，按中点计算远期市盈率约8.7倍，因其稳定，价格极低，股息收益率6.7% [11] - 用稳定现金流（2023年375亿美元）投资网络扩展（2023年资本支出188亿美元）、支付股息（2023年110亿美元）和强化资产负债表 [12] - 未来几年随着收入增长和成本下降（目标明年削减成本20 - 30亿美元，2024年资本支出降至170 - 175亿美元），现金流将增长，有更多资金支付股息（已连续17年增加股息）和强化资产负债表 [13] - 公司正努力将资产负债表从强劲（债券评级A - /BBB + /Baa1，杠杆率2.6倍）转变为卓越（长期目标杠杆率降至1.75 - 2.0倍），杠杆率降至约2.25倍时，计划回购低价股票向投资者返还更多现金 [14]

文章核心观点 - 人工智能推动数据中心需求增长，第三方数据中心运营商受益，全球基础设施巨头布鲁克菲尔德基础设施公司（Brookfield Infrastructure）数据中心业务有巨大增长潜力，但市场未充分认识，其估值便宜，是投资数据中心行业的划算选择 [1][2][3] 人工智能推动数据中心需求增长 - 人工智能发展需要大量计算能力和数据存储，推动数据中心需求繁荣，未来五年大型科技公司将向数据中心投入1万亿美元 [1] 第三方数据中心运营商受益 - 第三方数据中心运营商受益于人工智能热潮，现有场地入住率高、租赁费率上升，有新扩张机会，推动增长和价值提升 [2] 布鲁克菲尔德基础设施公司估值优势 - 市场未充分认识其人工智能驱动的增长规模，与有数据中心平台的房地产投资信托相比，其估值超低，是投资数据中心行业的划算选择 [3] 布鲁克菲尔德基础设施公司数据中心平台建设 - 公司运营全球多元化基础设施平台，数据基础设施平台有22.8万个电信塔站点、超3.35万英里光纤电缆、两个在建半导体制造设施和135个数据中心 [4] - 2019年花费10亿美元从美国电话电报公司收购数据中心组合，创建Evoque数据中心平台，还与数字房地产信托公司成立两个国际合资企业 [5] - 去年进行三笔数据中心投资，收购北美数据中心开发商Compass Datacenters共同控股权、欧洲数据中心运营商Data 4，从Cyxtera破产资产中收购美国数据中心组合及相关房地产并并入Evoque [6][7] 布鲁克菲尔德基础设施公司抓住发展机遇 - 公司大规模全球数据中心平台使其能抓住数据中心需求增长机遇，预计未来三年需新增6GW容量满足数据需求，正处数据中心投资周期 [8] - 目前运营135个数据中心，容量750MW，积压项目有900MW合同容量，未来三年数据中心运营资金将增长2.5倍，未来五年总容量可扩至2.3GW [8] - 公司战略扩张土地储备，收购有客户兴趣的战略地块，如米兰可容纳超60MW容量的地块，有规模和资金快速扩大数据中心组合 [9][10] 布鲁克菲尔德基础设施公司投资价值 - 市场未充分认识其数据中心平台增长潜力，股价便宜，投资者可低价买入股票，随着市场认识到其人工智能驱动的上行潜力，有望大幅跑赢对手 [11]

股息相关 - 投资者关注的主要焦点是从流动投资中产生稳定现金流[1] - 股息是公司盈利分配给股东的一部分，投资者通常通过股息收益率来衡量[2] - BIP 过去5年每年平均增加3.30%的股息，目前的股息支付比率为52%[4] 公司业绩 - BIP 预计今年财年盈利将增长，2024年的 Zacks 共识估计为每股3.32美元，预计较去年同期增长12.54%[5] 投资机会 - BIP 不仅是一个有吸引力的股息投资，还是一个具有 Zacks 排名 2（买入）的引人注目的投资机会[7]

文章核心观点 - 尽管过去一年股市表现出色，但仍有一些具有吸引力的价值股，如金德摩根、布鲁克菲尔德基础设施和W. P. Carey，它们估值低、股息收益率高且有潜在的总回报 [1][2][14] 市场整体表现 - 过去一年股市表现出色，标准普尔500指数上涨27%，以科技股为主的纳斯达克100指数飙升近50% [1] - 股市反弹使多数股票估值处于高位，标准普尔500指数的市盈率超过22，纳斯达克100指数的市盈率超过30 [1] 金德摩根公司情况 - 公司现金流非常稳定，受长期合同和政府监管的费率结构支持，今年预计产生近51亿美元（每股2.26美元）的可分配现金流 [3] - 公司股价目前约为每股17.25美元，市现率为7.6倍，估值极低 [3] - 低估值使其股息收益率高达6.6%，每投资1000美元每年可获得66美元股息收入 [4] - 公司仅将约一半的稳定现金流用于支付股息，其余用于投资高回报扩张项目、维持资产负债表、回购股票和进行收购 [5] - 公司近期完成约18亿美元收购STX Midstream，加上内生驱动因素，今年每股可分配现金流将增长8% [5] - 公司约有30亿美元高回报扩张项目在建，将推动现金流持续增长 [5] - 不断增长的现金流将使公司有能力提高股息（已连续七年提高股息，今年近2%），并推动股价稳步上涨，有望实现两位数总回报 [6] 布鲁克菲尔德基础设施公司情况 - 去年运营资金增长10%至每股2.95美元，近期股价约为每股35.50美元，市运营资金倍数约为12倍，考虑第四季度运营资金加速增长后估值更低 [7] - 低估值使其股息收益率为4.6%，公司每年将60%-70%的稳定现金流用于支付股息，其余用于投资新的创收基础设施项目 [8] - 公司目前正在全球建设多个数据中心、半导体制造设施等基础设施，现有投资组合现金流增长将推动每股运营资金实现6% - 9%的内生增长 [8] - 公司采用增值资本循环策略，通过出售成熟资产并将收益再投资于高回报机会，预计并购将推动每股运营资金实现两位数增长，股息每年增长5% - 9%，有望实现两位数总年度回报 [9] W. P. Carey公司情况 - 公司目前处于转型阶段，去年战略性退出办公领域，重置股息以适应降低的盈利基线，今年预计每股调整后运营资金为4.65 - 4.75美元 [10] - 公司近期股价约为每股56.50美元，按指引区间中点计算市运营资金倍数为12倍，低于整体市场和房地产投资信托基金同行 [11] - 公司希望退出办公领域能缩小估值差距，将出售办公资产所得资金重新投资于高回报新投资，预计调整后运营资金增长率将重新加速 [12] - 公司专注于投资工业领域，受益于强劲需求，能够利用更高的租金增长率，预计随着盈利增长将开始提高重置后的股息 [12] - 尽管股息率较低，但由于估值极低，股息收益率仍达6.1%，较高的股息支付加上调整后运营资金增长加速，有望在未来实现强劲总回报 [13]

文章核心观点 - 脱碳和数字化是未来数十年价值数万亿美元的投资机会，NextEra Energy和Brookfield Infrastructure是相关领域的领导者，虽因利率上升股价下跌超30%，但随着利率下降有望反弹，因其专注长期趋势，有望在未来带来丰厚回报，是本月值得买入的优质股票 [1][2][12] 脱碳和数字化投资机会 - 美国到2050年实现经济脱碳需投资约4万亿美元，未来十年全球需投入1万亿美元用于数据基础设施以支持数字化 [1] NextEra Energy公司情况 - 是可再生能源的早期采用者，构建了领先的风能和太阳能平台，还涉足电池储能、输电线路和绿色氢投资等相邻领域 [3] - 过去十年调整后每股收益和股息实现两位数增长，年化总回报率达12.2%，预计2021 - 2026年调整后每股收益增长超9%，股息年增长约10%，2026年后有望因可再生能源需求加速而持续快速增长 [4] - 目前股价较峰值下跌超30%，估值处于多年来最低水平，远期市盈率约17，远低于2022年的25以上，也低于大盘 [5] - 随着利率下降有望恢复较高估值倍数，结合可再生能源的快速增长，有望带来丰厚总回报 [6] Brookfield Infrastructure公司情况 - 全球基础设施运营商，股价较峰值下跌超30%后，市净率仅略高于12倍，去年每股运营资金增长10%，预计未来保持该增速 [7] - 构建了领先的数据基础设施平台，包括通信塔、光纤网络、数据中心和半导体制造等 [8] - 大力投资数据中心，认为是“一生一次”的投资机会，去年投资三家数据中心运营商并扩大全球平台，多个数据中心开发项目将使2026年产能增至三倍以上 [9] - 过去十年年化总回报率近13%，鉴于其低估值和强劲增长动力，未来有望实现更好回报 [10]