增长股投资 - 投资者寻找增长股，以利用金融领域的高于平均增长，帮助这些证券吸引市场关注并产生异常回报[1] - 寻找具有真正潜力的增长股可能是一项艰巨的任务，因为这些股票通常具有高于平均水平的风险和波动性[2] - 利用Zacks Growth Style Score（Zacks Style Scores系统的一部分）可以帮助找到前沿的增长股，该系统超越传统的增长属性，分析公司的真正增长前景[3] Brookfield Infrastructure Partners（BIP） - Brookfield Infrastructure Partners（BIP）是这样一支股票，我们的专有系统目前推荐。该公司不仅具有有利的Growth Score，还拥有顶级的Zacks Rank[3] - 尽管Brookfield Infrastructure的历史每股收益增长率为7.3%，投资者实际上应该关注预期增长。该公司的每股收益预计今年将增长13.4%，超过行业平均水平，行业平均每股收益增长率为2.4%[7] - 现金流增长对于增长型公司比成熟公司更为重要和有益，因为现金是任何企业的生命线，高于平均水平的现金流增长使这些公司能够扩大业务而不依赖昂贵的外部资金[8] - 目前，Brookfield Infrastructure的年度现金流增长率为23.6%，高于许多同行，实际上，这一比率与行业平均水平2.7%相比[9] - 投资者实际上应该考虑当前的现金流增长，同时也值得看一下历史增长率，以便正确评估当前的数据。过去3-5年，该公司的年化现金流增长率为22.9%，而行业平均水平为4.5%[10] - 优秀股票的优越性还可以通过查看盈利预期修订的趋势来进一步验证。这里积极的趋势当然是有利的。经验证，盈利预期修订的趋势与近期股价走势之间存在着强烈的相关性[11] - Brookfield Infrastructure今年的盈利预期已经上调。今年的Zacks Consensus Estimate在过去一个月内上涨了1.4%[12] - Brookfield Infrastructure不仅凭借多个因素（包括上述因素）赢得了B的Growth Score，而且由于盈利预期修订的积极性，还获得了Zacks Rank＃2。这种组合使Brookfield Infrastructure处于良好的超越位置，因此增长型投资者可能会选择押注在它身上[13]

文章核心观点 - 收入型投资者追求高于平均水平且能增长的股息，布鲁克菲尔德基础设施公司（Brookfield Infrastructure）是值得关注的选择，近期股价回调后，收益型投资者可考虑买入该公司股票 [1][2][12] 公司优势 - 公司专注基础设施建设，拥有铁路、收费公路、航运码头等大量资产，需求稳定且资产难以复制，竞争极小 [3][4][5] - 公司资产能产生稳定现金流，可维持有吸引力的股息，当前股息收益率约为5% [6] - 自2010年以来，公司股息持续增长，14年间派息约增至三倍，得益于资本循环计划，即出售估值达潜力的成熟资产，将资金投入新项目推动股息增长 [7][8] 公司风险 - 基础设施项目回报高但风险大，项目周期长、成本高，短期易出问题，且公司依赖债务填补建设与未来现金流的缺口 [9] - 项目失误和利率变化会使公司股价下跌，导致股息收益率波动大，过去十年股息收益率在3.5% - 8%之间 [10] 投资机会 - 投资者可利用公司股价的临时波动，在近期因利率担忧导致股价回调后，股息收益率高于10年平均水平，此时投资是自疫情开始以来的最佳时机 [11]

文章核心观点 - 布鲁克菲尔德基础设施合伙公司是适合保守型和退休型投资者的优质投资选择，当前是有吸引力的入场时机，具有稳定可预测的收入和一定的上行潜力，是强烈买入标的 [4][20][23] 公司概况 - 公司是全球基础设施投资和运营的领导者之一，市值约156亿美元，企业价值达500亿美元 [1] - 约68%的总运营资金（FFO）来自美洲地区，其余部分在欧洲和亚太地区大致平均分配 [2] 投资策略 - 投资政策聚焦于能长期产生可持续且不断增长分红的优质资产，年度分红增长目标设定为5 - 9% [3] - 通过收购耐用且防御性的基础设施资产，经运营管理提升价值后剥离资产以获取新机会，本质是典型持有期为10 - 15年的买入并持有策略 [5][6] 投资吸引力 - 对注重稳定可预测当前收入、抗通胀且有额外收益、低杠杆低财务风险的投资者有吸引力 [4] - 由于美联储激进货币政策，公司股价因久期因素大幅下跌，当前在有担保隔夜融资利率（SOFR）回归正常水平前是入场好时机 [8][9][10] 运营资金与风险 - 90%的FFO来自合同和/或受监管渠道，有助于降低需求风险 [11] - 近80%的FFO所涉合同包含消费者物价指数（CPI）上调条款，使现金流对利率波动不敏感并利于有机增长 [12] 资产负债管理 - 公司现金流加权平均久期约10年，约85%的FFO来自具有投资级债务的业务，可匹配长期债务，降低利率和久期风险，便于稳定增长分红 [14][15] - 除2024年和2027年少量债务到期外，几乎所有债务组合与合同现金流期限相似，约90%未偿借款为固定利率，对长期投资者有利 [16] 财务状况 - 公司整体财务风险有限，获标准普尔和惠誉BBB +的投资级信用评级 [19] 收益表现 - 目前公司股息收益率为5%，已连续15年实现现金流增长和分红 [21] - 未来投资者可获得由含上调条款的持久合同支撑的增长型股息，因未来约10年债务固定，分红将增加 [22] - 随着SOFR水平正常化，公司因久期因素有显著上行潜力 [23]

BIP股票价格走势 - Brookfield Infrastructure Partners (BIP)上周收盘价为$30.99，较过去四周上涨了0.6%[1] - 华尔街分析师设定的短期价格目标显示，BIP股票仍有25.9%的上涨潜力，平均目标价为$39[1] - 分析师们对BIP的短期价格目标范围在$33至$46之间，标准偏差为$4.44，最乐观的估计显示48.4%的上涨潜力[2] 分析师对BIP盈利前景的看法 - 分析师们普遍认为BIP将会报告比他们之前估计的更好的收益，这种正面的盈利预期修订趋势在预测上涨方面已被证明有效[4] - 分析师对BIP盈利前景日益乐观，这可能是预期股票上涨的合理理由，因为盈利预期修订趋势与短期股价走势之间存在强烈相关性[9] 分析师价格目标和投资决策 - 研究表明，分析师设定的价格目标往往更容易误导投资者，而不是指导他们[5] - 即使华尔街分析师对公司基本面和业务敏感性有深入了解，他们中的许多人往往设定过于乐观的价格目标，这可能是为了激发对公司股票的兴趣[6] - 尽管投资者不应完全忽视价格目标，但仅基于它们做出投资决策可能会导致令人失望的投资回报率[8] 其他相关信息 - 分析师们对股价走势方向和幅度有高度一致意见，这表明他们对股价走势有很高的一致性[7] - 目前，BIP的Zacks排名为2（买入），这意味着它在我们根据与盈利预期相关的四个因素对4000多只股票进行排名时处于前20%[11]

文章核心观点 - 2024年选举中基础设施股票有望成为大赢家，即便不是最大赢家也有很大上涨潜力，推荐三只值得提前买入的基础设施股票 [1][2] 行业情况 - 美国当前道路、桥梁和水路状况引发紧张局势，现有基础设施是政客们长期讨论话题，很多人呼吁修改现有立法以释放更多机会 [1][2] 公司情况 斯特林基础设施公司（Sterling Infrastructure，STRL） - 是基础设施股票中独特的小盘成长股，除标准建筑和交通开发外还专注数据中心建设，并涉足火热的住房市场，去年收购专业管道集团以拓展住宅业务 [3] - 尽管业务多元化，但公司在最近财报中实现销售和收入增长，当前市值23亿美元，市销率1.3倍、市盈率20倍，与更成熟的基础设施股票相比隐藏了长期上涨潜力 [4] 布鲁克菲尔德基础设施合伙公司（Brookfield Infrastructure Partners，BIP） - 类似于私募股权基金，便于散户交易，拥有并运营推动基础设施发展的公用事业和运输公司 [5] - 近几个月受利率上升影响较大，但长期潜力仍在，公司管理层善于应对复杂经济状况，剥离亏损业务专注关键增长领域，今年计划再剥离价值20亿美元资产以积累现金用于收购或回报股东，当前股息收益率为5.21%且有长期回购股票历史 [6][7][8] 美国钢铁公司（U.S. Steel，X） - 可能成为2024年顶级基础设施股票，日本制铁公司计划以每股55美元收购该公司，但遭到两党议员抗议，特朗普表示若当选将在就职首日阻止该交易，拜登也支持工会工人反对该交易 [9][11][12] - 无论收购交易是否达成，该公司都受到更多关注，若交易达成有并购套利机会，若未达成，市场对其重新关注可能推动需求和获得联邦资金，带来长期机会 [13]

文章核心观点 投资者寻求成长股以获取超额回报，但寻找优质成长股不易，借助Zacks成长风格评分可使任务变简单，公司推荐Brookfield Infrastructure Partners，因其具备有利成长评分和顶级Zacks排名，有三个重要因素使其成为优质成长股之选，该组合使其有望表现出色，成长型投资者可考虑投资 [1][3][4][15] 成长股投资背景 - 投资者寻求成长股以利用财务超平均增长获取超额回报，但寻找优质成长股不易，因其通常风险和波动性高于平均，押注成长故事结束或接近尾声的股票可能导致重大损失 [1][2] - Zacks成长风格评分可帮助投资者寻找前沿成长股，其超越传统成长属性分析公司实际成长前景 [3] Brookfield Infrastructure Partners投资推荐 - 公司不仅有有利成长评分，还拥有顶级Zacks排名，研究表明兼具最佳成长特征和特定评分与排名的股票回报更佳 [4][5] 成为优质成长股的因素 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者偏好两位数盈利增长，这通常预示公司前景良好和股价上涨 [7] - 公司历史每股收益增长率为7.3%，预计今年每股收益增长12.7%，远超行业平均的2.6% [8] 现金流增长 - 现金流是企业命脉，高于平均的现金流增长对成长型公司更重要，因其可使公司无需筹集昂贵外部资金即可开展新项目 [9] - 公司目前现金流同比增长23.6%，高于许多同行，行业平均为7.2% [10] - 过去3 - 5年公司年化现金流增长率为15.6%，行业平均为5% [11] 盈利预测修正 - 投资者应考虑盈利预测修正趋势，积极趋势是利好，实证研究表明其与短期股价走势密切相关 [12] - 公司本年度盈利预测向上修正，Zacks共识预测在过去一个月上涨0.8% [13] 总结 - 整体盈利预测修正使公司成为Zacks排名2的股票，基于多个因素获成长评分B，该组合使其有望表现出色，成长型投资者可考虑投资 [14][15]

文章核心观点 - 投资者可关注布鲁克菲尔德基础设施合伙公司和纽约银行梅隆公司，这两只金融股有望延续良好表现 [9] 公司表现 - 布鲁克菲尔德基础设施合伙公司今年迄今回报率为1.1%，高于金融公司平均的0.6%，跑赢行业整体 [4] - 纽约银行梅隆公司今年迄今回报率为6.6%，跑赢行业 [5] - 过去三个月，布鲁克菲尔德基础设施合伙公司全年收益的Zacks共识预期提高0.8%，分析师情绪增强，盈利前景改善 [3] - 过去三个月，纽约银行梅隆公司当前年度每股收益的共识预期增长5.5%，目前Zacks排名为1（强力买入） [6] 行业排名 - 金融板块在Zacks板块排名中位列第8，该排名考虑16个不同板块，衡量板块内个股的平均Zacks排名以评估各板块实力 [2] - 布鲁克菲尔德基础设施合伙公司所属的房地产投资信托和股权信托-其他行业在Zacks行业排名中位列第107，该行业今年迄今平均下跌3.9% [7] - 纽约银行梅隆公司所属的银行-主要地区性行业在Zacks行业排名中位列第55，该行业今年以来上涨0.8% [8] 公司Zacks排名 - 布鲁克菲尔德基础设施合伙公司目前Zacks排名为2（买入） [3] - 纽约银行梅隆公司目前Zacks排名为1（强力买入） [6]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年FFO为23亿美元,同比增长10% [8] - 2023年全年有机增长率为8%,主要受益于运营所在国家的高通胀水平、关键基础设施网络的业务量增长以及约10亿美元新项目投产带来的收益增加 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业业务2023年FFO为8.79亿美元,同比增长19%,主要受益于通胀指数化带来的收益增加约6%以及约5亿美元新增资产投入运营 [10] - 运输业务2023年FFO为8.88亿美元,同比增长12%,主要受益于基础业务的通胀调价和经济活动带来的业务量增长,其中铁路业务平均年涨价8%,业务量增长2% [11][12] - 管输业务2023年FFO为6.84亿美元,受到部分美国天然气管道资产出售以及加拿大综合管输业务市场敏感收益正常化的影响 [13] - 数据业务2023年FFO为2.75亿美元,同比增长15%,主要受益于年内完成的3笔大型收购 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西电力传输业务Quantum已建成5,300公里输电线路,2022年出售2,400公里新建线路获得2.4倍资本回报,剩余2,900公里预计将于今年第一季度完工 [19][20] - 巴西天然气管输业务NTS自2017年收购以来,通过优化融资结构和从有限期合同向永续监管框架的转型,实现13%的复合年增长率,并已实现2.4倍资本回报 [21][22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2023年完成超过20亿美元的新投资,包括收购全球集装箱物流公司Triton以及两家超大规模数据中心平台 [26][27][28][30] - 2024年公司预计将有更多有利的资本回收机会,同时也将有更多符合目标收益率的投资机会 [32][33] - 公司看好未来利率下降趋势将有利于资本成本和资产估值,从而减少资本稀缺,支持公司的资本回收计划 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对巴西未来发展前景持乐观态度,认为该国在通胀和利率方面的改善为新投资创造有利环境,且基础设施建设需求强劲 [24] - 公司认为当前资本市场环境有利于公司进行具有吸引力的收购和资本回收,预计2024年将实现更好的经营环境 [32][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Cherilyn Radbourne 提问** 询问公司2024年资本部署和回收的预期 [36][37] **Sam Pollock 回答** 预计2024年资本部署和回收将更加平衡,买方和卖方的竞争力将更加均衡 [37] 问题2 **Robert Kwan 提问** 询问公司关于资本回收的具体计划和目标 [44][45][46][47][48][49] **Sam Pollock 回答** 公司将利用可移植的债务融资来降低未来出售资产时的权益投入,并将这部分融资计入2024年20亿美元的资本回收目标 [49][50] 问题3 **Devin Dodge 提问** 询问公司在巴西NTS管输业务进行的即将完成的股息再融资交易 [57][58] **David Krant 回答** NTS将通过股息再融资增加约1倍的债务杠杆,使资本结构更加适当,但不会显著改变该业务的风险状况 [58][59]

公司业绩 - 2023年度净收入为4.32亿美元，FFO为22.88亿美元[2] - 不同业务板块的FFO表现：Utilities板块增长19%、Transport板块增长12%、Midstream板块下降8%、Data板块增长15%[4] - 2023年新投资超过20亿美元，包括收购Triton和两个数据中心平台[11] - 2024年继续数字化投资主题，收购ATC India[13] - 2023年成功处置资产，为资本回收计划的下一阶段做准备[14] - 董事会宣布每股分红为0.405美元，比去年增长6%[15] - 与合作伙伴BIPC一起宣布每股股息为0.405美元[16] 公司财务状况 - 2023年12月31日，Brookfield Infrastructure Partners L.P.的资产总额达到了100,784百万美元，较2022年的72,969百万美元有显著增长[30] - 2023年，Brookfield Infrastructure Partners L.P.的营收达到了17,931百万美元，较2022年的14,427百万美元有所增长[31] - 2023年，Brookfield Infrastructure Partners L.P.的净收入为1,448百万美元，较2022年的1,375百万美元有所增长[32] - 2023年，Brookfield Infrastructure Partners L.P.的经营活动现金流为4,078百万美元，较2022年的3,131百万美元有所增长[33] - 2023年，Brookfield Infrastructure Partners L.P.的融资活动现金流为9,419百万美元，较2022年的56百万美元有显著增长[34] - 2023年，Brookfield Infrastructure Partners L.P.的资金运营总额为4,957百万美元，较2022年的4,435百万美元有所增长[35] - 2023年，Brookfield Infrastructure Partners L.P.的每股基金运营总额为2.95美元，较2022年的2.71美元有所增长[38] 子公司情况 - 2023年，Brookfield Infrastructure Corporation宣布将每股A类可兑换普通股的季度股息提高至0.405美元，较去年同期增长6%[39] - 2023年，Brookfield Infrastructure Corporation报告净收入为606百万美元，较上一年的1,619百万美元有所下降[42] - Brookfield Infrastructure Corporation在2023年的总资产为23909美元，较2022年的10178美元有显著增长[45] - 在2023年，Brookfield Infrastructure Corporation的总收入为2503美元，较2022年的1886美元有增长[45] - 在2023年，Brookfield Infrastructure Corporation的净利润为606美元，较2022年的1619美元有下降[45] - 在2023年，Brookfield Infrastructure Corporation的现金及现金等价物结余为539美元，较期初的445美元有增加[46]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年公司可分配给合伙企业的净收入为4.32亿美元，2022年为4.07亿美元[4] - 2023年运营资金（FFO）为23亿美元，较2022年增长10%，有机增长为8%[5] - 2023年公司新投资部署超20亿美元，进行了三笔收购[9] - 公司完成多项资产融资，产生额外5.5亿美元资金[12] - 董事会宣布每单位季度分配金额为0.405美元，较上一年增长6%[13] - 2023年末总资产1007.84亿美元，较2022年的729.69亿美元增长38.12%[26] - 2023年净收入14.48亿美元，较2022年的13.75亿美元增长5.2%[28] - 2023年经营活动产生的现金为40.78亿美元，较2022年的31.31亿美元增长30.25%[28] - 2023年投资活动使用的现金为129.9亿美元，较2022年的33.65亿美元增长286.03%[28] - 2023年融资活动产生的现金为94.19亿美元，较2022年的5600万美元大幅增长[36] - 2023年营收179.31亿美元，较2022年的144.27亿美元增长24.3%[34] - 2023年综合运营资金为49.57亿美元，较2022年的44.35亿美元增长11.77%[38] - 2023年每单位运营资金为2.95美元，较2022年的2.71美元增长8.86%[40] - 公司董事会宣布2024年第一季度股息为每股0.405美元，较上一年增长6%[42] - 2023年加权平均流通的有限合伙单位数量为4.594亿个，2022年为4.581亿个；完全摊薄加权平均流通合伙单位数量2023年为7.769亿个，2022年为7.712亿个[28][31][40] - 公司2023年净收入为6.06亿美元，2022年为16.19亿美元[45][52][54] - 2023年现金及现金等价物为5.39亿美元，2022年为4.45亿美元[49][55] - 2023年物业、厂房及设备为141.51亿美元，2022年为47.18亿美元[49] - 2023年无形资产为36.99亿美元，2022年为28.47亿美元[49] - 2023年总负债和权益为239.09亿美元，2022年为101.78亿美元[49][50] - 2023年营业收入为25.03亿美元，2022年为18.86亿美元[52] - 2023年直接运营成本为7.78亿美元，2022年为5.42亿美元[52] - 2023年经营活动产生的现金为10.59亿美元，2022年为8.93亿美元[55] - 2023年投资活动使用的现金为31.74亿美元，2022年为10.47亿美元[55] - 2023年融资活动产生的现金为21.83亿美元，2022年为 - 0.04亿美元[55] 各业务线FFO关键指标变化 - 数据板块2023年FFO为2.75亿美元，较上一年的2.39亿美元增长15%[1] - 公用事业板块2023年FFO为8.79亿美元，较上一年的7.39亿美元增长19%[6] - 运输板块2023年FFO为8.88亿美元，较上一年的7.94亿美元增长12%[7] - 中游板块2023年FFO为6.84亿美元，较上一年的7.43亿美元有所下降[8] 公司收购业务相关 - 公司收购美国铁塔在印度的业务，交易价值20亿美元，预计2024年下半年完成[11]