财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度财务业绩创纪录，各业务线均实现增长，盈利能力大幅提升 [7] - 项目业务推动营收强劲增长，第二季度新增2.23亿美元新订单至项目积压订单中 [10] - 调整后EBITDA同比实现显著增长，展示了公司强大的经营杠杆能力 [20] - 重申2022年全年业绩指引，预计第三季度营收略高于第四季度，第三和第四季度毛利率将回归至约18%的正常水平 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 项目业务 - 推动营收强劲增长，不仅持续推进南加州爱迪生项目，还因客户提前批准加快了其他大型项目的执行 [10][14] - 项目积压订单和已签约能源资产及运维业务的预期未来收入总和仍超50亿美元，为公司提供了良好的长期可见性和可预测性 [13] 能源资产 - 签署了有史以来最大的光伏太阳能和电池组合交易——KuponT太阳能有限责任公司资产项目，与Bright Canyon Energy合作，这是公司首个能源资产股权合作项目 [11] - 早期资产开发漏斗持续强劲增长，提案和中标活动活跃，但近期通胀和利率上升影响了资产整体市场回报，公司在过去几个季度对资本承诺尤为谨慎 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 可再生识别号码（RINs）价格在第二季度末经历回调，但公司2022年RINs已对冲超90%，预计不会对2022年业绩产生重大影响 [18] - 可再生能源证书（RECs）主要来自公司在东北部少数市场的可再生电力资产，多数资产在马萨诸塞州SREC - I和SREC - II计划下产生REC，有有效价格下限，有助于降低REC价格波动对业绩的影响 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提供清洁能源解决方案，受益于市场对能源成本、弹性需求和碳减排目标的关注增加，提案活动处于多年高位 [10] - 对新技术持开放态度，技术选择上保持中立，关注包括RNG在内的各种技术 [26] - 积极应对供应链挑战，通过增加供应商数量和加强采购管理实践来确保设备供应和交付时间 [68] - 考虑在欧洲市场进行扩张，包括收购、增加资产和建立销售办事处等方式，以利用当地市场机会 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场对其清洁能源解决方案的需求从未如此强烈，随着市场机会的增加，公司有望在未来几年实现强劲增长 [22][23] - 尽管面临通胀、利率和供应链压力，但能源价格的上涨超过了项目交付成本的增加，推动了更多项目的实施和客户对创新需求减少解决方案的兴趣 [21] - 对2024年实现3亿美元EBITDA的目标仍充满信心，认为资产开发、运维业务增长和正常合同业务将助力实现该目标 [47] 其他重要信息 - 南加州爱迪生电池项目取得重大进展，约三分之二的电池已到达现场，其余在运输中，预计9月将有200 - 300兆瓦的容量投入使用，年底完成项目 [8] - 公司在招聘方面增加了约100人，以应对市场上活跃的提案活动 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: IRA对公司业务的机会，特别是RNG业务的税收抵免机会 - 税收抵免的扩大和延长对行业有利，公司正在分析相关条款对其可再生天然气设施的适用性 [26] - 电池存储、太阳能等领域也将受益，公司熟悉法律中提高抵免比例的相关要素，认为可以利用这些条款 [27] - 如果法案签署，公司在太阳能、电池存储和RNG领域将有巨大的上行潜力，特别是在RNG领域，未来三到四年内有超过18个项目 [28] 问题2: 南加州爱迪生项目的增量成本和相关对话进展 - 电池供应商锁定了价格，减少了增量成本的影响 [32] - 项目曾延迟四周，但目前约三分之二的电池已到现场，公司对今年完成项目充满信心 [32] - 与南加州爱迪生的对话和关系未发生变化，重点是按时、安全地完成项目 [33] 问题3: 本季度投入使用的能源资产数量及下半年展望低于预期的原因 - 主要是时间问题，部分项目因互联问题延迟，公司维持今年安装60 - 80兆瓦资产的指导 [36] - 公用事业互联成为瓶颈，一些项目已完成但无法互联 [37] 问题4: 下半年毛利率指导是否意味着已确认的南加州爱迪生收入比预期多 - 并非确认了更多收入，下半年毛利率指导反映了业务组合向正常业务回归，与预期相符 [39] 问题5: 创纪录的投标提案活动需求的具体表现、重点领域以及合同和销售周期 - 正常提案到中标周期为12 - 18个月，联邦政府项目活动活跃，预计明年在中标和合同方面会有所体现 [41] - 商业和工业（C&I）客户的周转时间较短，约为六个月甚至更短，加拿大市场和C&I市场活动也很活跃 [41] - 预计6 - 12个月后中标和执行合同将有显著增长，公司今年新增约100人以应对业务活动 [42] 问题6: 欧洲市场的业务机会和需求情况 - 许多客户关注碳足迹，能源成本上升促使更多客户寻求解决方案，公司在欧洲的业务活动增加，包括与潜在城市的合作 [44] - 尽管项目成本和利率有所上升，但能源价格平均涨幅超过40%，公司的价值主张得到提升 [44] 问题7: 对2024年3亿美元EBITDA目标的信心以及实现途径 - 公司仍对2024年目标充满信心，不需要类似南加州电池存储的大型合同 [47] - 资产开发（可再生天然气、太阳能电厂）、运维业务增长和正常合同业务将助力实现目标，能源价格上涨也有利于业绩提升，主要担忧是供应链问题 [47] 问题8: 与Bright Canyon Energy的能源资产合作项目的管道和发展前景 - 该合作项目是与夏威夷海军的增强使用租赁项目和与夏威夷电力的购电协议的完美结合，双方合作良好 [49] - 公司正在寻找与Bright Canyon Energy的其他潜在合作机会，同时在欧洲也有良好的业务活动和发展前景 [50] 问题9: 与布里斯托尔市类似合同的洽谈城市范围 - 正在与一个欧洲城市和两个美国城市进行类似合同的洽谈 [53] 问题10: 现金流量正常化后，公司现金流转化率的合理范围 - 不考虑南加州爱迪生项目，公司的营运资金占年化收入的比例在10% - 15%之间，较为稳定 [55] - 公司在过去12个月一直保持正的自由现金流，预计完成南加州爱迪生项目后将恢复并持续保持 [55] 问题11: 当前积压订单中与南加州爱迪生合同相关的金额 - 公司未单独披露该金额，但表示整体积压订单情况良好，将为明年的业务发展奠定基础 [58] - 可以通过查看南加州爱迪生合同在本季度和之前季度的收入确认情况以及总合同规模来进行估算，公司持续增加新订单以填补积压订单 [59] 问题12: RNG业务的行业供应增长情况以及EPA对2023年可再生燃料义务（RVO）的设定预期 - 公司专注于自身18个开发和建设中的项目，行业供应链问题导致许多项目实施放缓 [61] - 市场对可再生天然气的自愿购买趋势呈积极态势，公司对自身资产的经济前景感到乐观 [61] - 公司不发表对EPA设定RVO的意见 [61] 问题13: 欧洲市场的技术趋势和公司的资产布局计划 - 公司关注太阳能、风能、街道照明和能源效率等技术，在欧洲看到了类似美国的综合项目机会 [65] - 公司正在考虑通过收购、增加资产和招聘人员来建立欧洲基础设施，以利用市场机会 [65] 问题14: 供应链的痛点和具体受影响的设备 - 电池项目主要面临交付问题，RNG工厂的一些设备（如变压器）获取困难，影响新项目的实施 [67] - 关键问题是交付时间，公司在提案中设定现实的时间线，并通过增加供应商数量来应对供应链挑战 [68] 问题15: 与英国和其他欧洲国家的国内合作伙伴就大型项目的讨论情况 - 在英国，公司主要以自身名义开展能效业务和提案活动；在其他欧洲国家，与当地合作伙伴合作获取业务更有意义 [71] - 随着能源价格上涨，公司看到了更多合作机会，涉及太阳能、风能、街道照明和能源效率等技术领域 [72] 问题16: 何时能对能源资产组合有足够的信心，以确定实现目标的进度 - 目前还无法确定，市场和能源服务类别仍在发展中 [76] - 公司将按照以往的节奏提供业绩指引，预计在2022年全年业绩报告中给出2023年的全年指引，后续再根据情况讨论2024年的目标 [76][77] 问题17: 南加州爱迪生项目的总现金收款情况以及对应收账款和应付账款的影响 - 公司将在提交季度报告时披露相关现金收款信息 [79] - 公司从南加州爱迪生的收款及时，客户按照合同条款付款，预计项目完成后营运资金将恢复正常水平 [80][81] 问题18: 通胀削减法案对非营利客户利用投资税收抵免的影响，以及公司能源资产组合中非营利与C&I客户的比例变化 - 目前提供相关比例分解还为时过早，公司正在与客户就法案中的有限直接支付条款进行沟通 [83] - 如果法案以当前形式通过，该条款对公司很重要，公司70%左右的收入来自政府实体，将评估太阳能和其他符合条件的能源项目的融资方式 [83] 问题19: 公司在满足法案中劳动相关要求方面的情况 - 公司熟悉相关要求，但具体细节还需进一步明确，这将成为合同讨论的一部分 [85] - 公司大部分工作涉及现行工资或工会，与相关要求相符 [86] 问题20: RNG业务是否有可能签订15 - 20年的公用事业级承购合同 - 目前不签订长期合同是因为价格折扣缺乏吸引力，但公司认为未来公用事业和高校等为实现碳中和将需要长期合同 [89] - 公司正在密切关注市场，随着价格上涨，未来可能会增加长期合同的比例，这将提高项目的可预测性和融资能力 [90][91] 问题21: 公司是否会考虑部署其他类型的储能技术以及DOE贷款融资的可能性 - 公司一直在关注新技术，有一个项目正在评估新的电池技术，只要产品质量可靠，能满足客户需求，就会考虑采用 [93] - DOE贷款项目办公室（LPO）的融资对公司可能有一定相关性，公司会与联邦政府保持沟通，探讨其在业务中的适用性 [94][95]

业务拓展与项目合作 - 2021年12月公司完成对Plug Smart的收购，拓展智能建筑领域业务[145] - 2021年10月与SCE签订合同，设计建造三个总容量537.5 MW的电网级电池储能系统，工程总价约8.92亿美元，预计2022年大部分收入将来自该合同[146][149] - 2022年4月与电池制造商签订框架协议，支付1000万美元定金用于未来设备采购[150] 项目进度与风险 - 因电池供应商受疫情和运输政策影响，预计2022年9月200 - 300 MW容量投入使用，年底全部项目基本完成[148] - 若未在2022年8月1日前完成项目，可能需支付最高8900万美元的违约金[147] 供应链影响 - 2022年上半年因供应链中断影响运营结果，预计供应挑战将持续至年底[150] 员工期权与薪酬 - 截至2022年6月30日的六个月内，授予员工156.25万份普通股期权，未确认的股票薪酬费用从2021年底的4110万美元增至5130万美元，预计在三年内确认[156] 积压订单情况 - 截至2022年6月30日，项目总积压订单为28.3127亿美元，高于2021年的22.109亿美元；运维总积压订单为1.19682亿美元，高于2021年的1.12123亿美元[159] 销售周期与签约情况 - 销售周期平均为18 - 42个月，已获授但未签约项目平均需12 - 24个月签约，历史上约90%已获授项目会签约[160] 营收季节性特点 - 公司营收和运营收入通常第三、四季度较高，第一季度较低，但受气候变化影响可能难以预测[154] 开发中资产情况 - 2022年6月30日，开发中资产估计为14亿美元，其中包括7980万美元的非控股权益；2021年6月30日为11亿美元[162] 财务关键指标（三个月） - 截至2022年6月30日的三个月，公司收入为5.77397亿美元，较2021年增长3.03477亿美元，增幅110.8%[165] - 截至2022年6月30日的三个月，公司净利润为3287.3万美元，较2021年增长1498.7万美元，增幅83.8%[165] - 截至2022年6月30日的三个月，基本每股收益为0.62美元，较2021年同期增加0.35美元；摊薄每股收益为0.61美元，较去年增加0.35美元[165] - 2022年三个月项目收入增加2.929亿美元，增幅149%；能源资产收入增加600万美元，增幅16%[165] - 2022年三个月销售、一般和行政费用增加636.7万美元，增幅20%[165] 财务关键指标（六个月） - 截至2022年6月30日的六个月，公司收入为10.51399亿美元，较2021年增长5.25277亿美元，增幅99.8%[167] - 截至2022年6月30日的六个月，公司净利润为5217.1万美元，较2021年增长2185.4万美元，增幅72.1%[167] - 截至2022年6月30日的六个月，基本每股收益为0.96美元，较2021年同期增加0.47美元；摊薄每股收益为0.93美元，较去年增加0.45美元[168] - 2022年六个月项目收入增加5.056亿美元，增幅149%[168] - 2022年六个月销售、一般和行政费用增加1745.8万美元，增幅28.9%[167] 上半年财务情况 - 2022年上半年总营收为10.51399亿美元，较2021年同期的5.26122亿美元增长99.8%，其中美国地区营收增长显著[171] - 2022年上半年税前收入为5941万美元，较2021年同期的3062.6万美元增长94.0%，美国地区增长366.0%[172] 过往股权发行 - 2021年3月，公司完成287.5万股A类普通股的包销公开发行，净收益1.201亿美元[175] 信贷安排情况 - 2022年3月4日，公司将高级担保信贷安排总额从2.45亿美元增至4.95亿美元，6月30日，高级担保定期贷款余额为2.75亿美元，高级担保循环信贷安排余额为1.65亿美元，可用资金为1960万美元[177] 非追索权融资情况 - 2022年上半年，公司非追索权融资总收益为3290万美元，6月30日，非追索权债务余额为3.58亿美元，贷款承诺下可用资金约为3.801亿美元[179] 现金流情况 - 2022年上半年，经营活动现金流为-3.07843亿美元，较2021年同期减少2.1136亿美元，主要因未开票收入和应收账款增加[181][182] - 2022年上半年，投资活动现金流为-1.32287亿美元，较2021年同期减少2653.6万美元，公司在新能源资产上的资本投资为1.249亿美元，能源资产重大维护投资为480万美元[181][183] - 2022年上半年，融资活动现金流为4.65674亿美元，较2021年同期增加2.6875亿美元，主要资金来源为长期债务净收益3.052亿美元、联邦ESPC项目和能源资产净收益1.264亿美元、高级担保循环信贷安排净收益1.2亿美元[181][184] 未来支出与融资计划 - 公司计划在2022年剩余时间内进行约9000万 - 1.4亿美元的额外资本支出，主要用于建设或收购新的可再生能源工厂[183] - 公司计划在2022年剩余时间内进行约1.4亿 - 1.9亿美元的额外项目融资，以资助新可再生能源工厂的建设或收购[185] 税务与会计情况 - 截至2022年6月30日，公司未新增不确定的税务立场，认为当前税务储备足以覆盖已知税务不确定性[188] - 公司关键会计估计与2021年10 - K表中披露相比无重大变化[188] - 有关关键会计政策更新可参考附注2“重大会计政策摘要”[188] - 有关近期会计声明的讨论可参考附注2“重大会计政策摘要”[189] 市场风险情况 - 截至2022年6月30日，市场风险敞口无重大变化，未对2021年10 - K表中项目7A所述的定量和定性披露产生重大影响[190]

业绩总结 - Ameresco在2022年第一季度净收入为17384千美元，较2021年第一季度的11174千美元增长55.5%[38] - 调整后的EBITDA为45126千美元，较2021年第一季度的29724千美元增长51.7%[38] - 2022年第一季度的总收入为473948千美元，较2021年第一季度的252200千美元增长87.9%[38] - 非GAAP净收入为19115千美元，较2021年第一季度的12388千美元增长54.2%[38] - 非GAAP每股收益为0.36美元，较2021年第一季度的0.25美元增长44%[38] 用户数据 - Ameresco的项目储备为31亿美元，运营和维护（O&M）储备为12亿美元，能源资产收入为10亿美元[5] - Ameresco的能源解决方案项目总价值超过110亿美元，服务于8000多个客户[4] - Ameresco的可再生能源项目总装机容量为353 MWe，涵盖太阳能、垃圾填埋气体、可再生天然气（RNG）和电池储能[13] 环境影响 - Ameresco的可再生能源资产在2010年以来累计减少了7500万吨二氧化碳排放[18] - 2021年，Ameresco的可再生能源资产和客户项目累计减少了约1360万吨二氧化碳排放，相当于34亿英里乘用车的温室气体排放[19] 财务状况 - Ameresco的总债务为7.4亿美元，其中346百万美元与能源资产相关，所有能源债务均为非追索债务[27] - 调整后的EBITDA利润率为9.5%，相比2021年第一季度的11.8%有所下降[38] - 2022年第一季度的其他费用净额为7081千美元，较2021年第一季度的3673千美元增长92.7%[38] - 2022年第一季度的折旧和摊销费用为13118千美元，较2021年第一季度的10599千美元增长23.5%[38] - 2022年第一季度的股权激励费用为3531千美元，较2021年第一季度的767千美元增长360.5%[38] 运营与维护 - Ameresco的运营和维护服务为公司提供了强大的经常性收入来源[12] - 55%的调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）来自于经常性业务[24] - Ameresco在2021年实现了900万美元的可再生能源项目收入[13] 未来展望 - Ameresco的能源资产中，60%为太阳能，29%为垃圾填埋气体（RNG）[25]

业绩总结 - 2022年第一季度总收入为473,948千美元，同比增长88%[19] - 调整后的EBITDA为45,126千美元，调整后的EBITDA利润率为9.5%[19] - 非GAAP净收入为19,115千美元，非GAAP每股收益为0.36美元[19] - 调整后的运营现金流为(211,334)千美元，包含来自联邦ESPC项目的现金流[19] 用户数据与业务线 - 55%的调整后EBITDA来自于重复性业务线[5] - 预计公司将通过增长高利润率的重复性业务线，扩展收益增长速度超过收入增长速度[10] 能源资产与市场扩张 - 能源资产组合中，353 MWe的运营能源资产中，太阳能占60%[6] - 908百万美元的能源资产中，有286百万美元仍在开发或建设中[7] - 总债务740百万美元中，346百万美元与能源资产相关，且所有能源债务均为非追索债务[8] 环境影响与负面信息 - 2021年累计碳抵消量超过7500万吨CO2，相当于340亿英里乘用车的温室气体排放[12]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长显著，主要由项目业务带动，南加州爱迪生项目的定制采购和建设里程碑进展快于预期，推动了本季度营收增长 [12][16] - 调整后运营现金流受南加州爱迪生项目营运资金需求影响，但季末后收回了之前开具发票的9900万美元 [17] - 修订高级信贷安排，额度增加2.62亿美元，使公司信贷安排总额达到4.95亿美元，以改善短期流动性需求并提供更多财务灵活性 [17] - 能源资产业务营收同比增长，得益于现有运营资产表现改善、新资产投入使用以及可再生识别号（RIN）价格上涨 [17] - 尽管南加州爱迪生项目导致整体毛利率较低，但调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）仍实现了同比显著增长 [17] - 总项目积压订单增至创纪录的31亿美元，环比增长1%，同比增长34% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 项目业务：第一季度营收增长强劲，南加州爱迪生项目推动了营收增长，本季度新增项目奖励超4亿美元 [12][16] - 能源资产业务：新增60兆瓦能源资产处于开发中，包括一个50兆瓦的电池资产和一个新的研发机会；本季度有10兆瓦资产投入运营，目前处于开发中的资产为464兆瓦 [12][18] - 运维（O&M）业务：本季度签订了超1亿美元的额外多年期合同 [12] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续受益于庞大且不断增长的潜在市场，凭借创新解决方案组合以及技术和财务专业知识，成为复杂综合先进清洁技术解决方案的首选合作伙伴 [23] - 对欧洲市场的类似项目机会感到兴奋，作为英国最大的能源服务公司之一，公司有能力继续赢得并执行此类变革性项目 [14] - 考虑在欧洲进行小规模收购，并将充分利用当地合作伙伴的优势 [50] - 若太阳能开发商因反倾销和反补贴税（AD - CVD）及组件供应问题陷入困境，公司会从并购角度进行机会性考量 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临供应链和通胀压力，但公司团队克服困难，实现了出色的季度业绩 [7][16] - 公司对完成南加州爱迪生的三个电池项目充满信心，预计不会对利润率产生重大影响，尽管近期事件可能导致核心营收节奏有所变化，但仍对年度指引充满信心 [8][9][10] - 重申2022年年度指引，预计第二季度营收比第一季度高10% - 15%，毛利率约为14%；第三季度营收略高于第四季度，两个季度毛利率约为18% [22] 其他重要信息 - 南加州爱迪生项目由三个独立合同组成，公司在预算、采购和进度安排上独立执行；公司在能源项目领域有成功经验，对完成这些项目有信心 [7][8] - 公司在签订合同时已考虑到COVID - 19带来的供应链中断风险，采取了额外预防措施，包括协商合同保护条款和预留预算应急资金；大部分客户电池已制造完成并支付款项，首批货物已发货 [9] - 公司与南加州爱迪生就COVID - 19相关延误影响进行积极沟通，合同允许因不可抗力事件（如COVID - 19）获得财务和延误救济 [9] - 除电池交付外，预计三个项目的其他建设方面将在8月1日原期限前完成，预计到2022年8月将有300兆瓦容量上线，其余部分将在今年内上线 [10] - 公司与英国布里斯托尔市的合作项目是公司历史上第二大项目，一旦签约，这一为期20年的合作将涵盖一系列先进技术、能源效率和可再生解决方案，目标是在2030年实现碳中和，并吸引约10亿英镑的投资 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：何时能明确南加州爱迪生（SCE）对不可抗力问题的立场？ - 很难确定具体时间，但公司认为最有可能在第三季度得到明确答复 [25][26] 问题：南加州爱迪生合同相关的电池存储项目收入转移至下半年，第二季度在收入组合、新收入流或季节性方面是否有其他需要关注的点？ - 第二季度仍将受南加州爱迪生项目的重大影响，除此之外没有其他显著影响利润率的因素 [28][29] 问题：请详细介绍布里斯托尔市合同及合作关系，该合同是否反映在积压订单中，目前金额是多少？ - 新闻稿和报告中提及的奖项约一半来自该合同，这是一份特许权协议，公司有合作伙伴，预计部分工作将通过合作伙伴完成；公司有一个10年计划帮助布里斯托尔市实现碳中和 [31][32] 问题：布里斯托尔项目是否为竞争性中标，以及该项目在欧洲其他地区的拓展潜力和项目管道情况如何？ - 该项目竞争激烈，公司凭借在英国作为顶级能源服务公司的地位以及提供整体解决方案的能力赢得了项目；此项目有望成为其他城市和企业的蓝图，欧洲因能源价格、地缘政治风险和净零目标，预计将有更多项目出现，公司将重点关注该地区 [34][35] 问题：预计8月投入使用的300兆瓦容量是来自一个完整站点还是三个站点的部分完工？ - 最终取决于客户的需求，公司已与南加州方面密切沟通，但客户尚未确定电池存储集装箱的分配方案，不过所有站点都已准备好接收可用电池 [37][38] 问题：随着项目组件价格上涨，客户对价格的敏感度如何，是否会延迟项目？ - 客户对价格有一定敏感度，不着急的客户可能会放缓项目进度；但公司业务多涉及公共采购，在签约前会进行风险评估，并与客户沟通价格情况，对处理价格上涨有信心 [40][41] 问题：假设南加州爱迪生不反对不可抗力条款，项目需达到怎样的时间节点以避免处罚，目前重申的毛利率是否包含项目未完成的处罚情况，项目延迟是否导致新业务机会管道放缓？ - 无法提供超出新闻稿和报告的详细信息；公司未看到新业务机会管道放缓的情况 [43][44] 问题：请更新可再生天然气（RNG）开发项目管道的进展情况？ - 公司计划在年底前机械完工三个RNG工厂，之后每年计划建设五到六个；目前有18个项目处于开发资产管道中 [47][48] 问题：公司在欧洲大陆的业务拓展能力如何，除电池外，还有哪些新技术值得关注？ - 公司在至少三个欧洲国家有良好的规模和布局，正在寻找小规模收购机会，并将充分利用当地合作伙伴；目前暂未提及除电池外值得关注的新技术 [49][50] 问题：对于因反倾销和反补贴税（AD - CVD）及组件供应问题陷入困境的美国太阳能开发商，公司是否会进行并购？ - 公司会进行机会性考量，如果价格或估值下降，这些机会可能更具吸引力 [52][53][54] 问题：请介绍公司太阳能面板的采购策略，以及市场上的供应和价格情况？ - 出于竞争原因，无法详细说明供应和价格情况；公司倾向于选择可靠和高质量的供应商，此前已储备了一些库存，且公司并非仅依赖太阳能业务，受影响程度相对较小 [56][57] 问题：请更新公司的RNG套期保值策略，以及对未来一年左右D3 RIN价格的预期？ - 公司通常会对项目产出的约50%进行合同锁定，其余的RIN和低碳燃料标准（LCFS）信用额度会在一年内进行套期保值；公司会持续监测RIN价格，并根据价格动态调整；在评估和开发项目时，会对RIN价格采取相对保守的方法，不会对价格走势进行预测 [59][61] 问题：公司在与客户签订合同时，是否能将锂碳酸盐或钴等原材料价格波动风险转嫁给客户，如何应对产品投入成本的波动？ - 公司在与客户签约时具有灵活性，如果客户愿意承担价格波动风险，公司会考虑这种方式；通常会在签约前预先协商并锁定价格，以避免原材料和电池价格波动带来的风险 [63][64] 问题：布里斯托尔项目何时开始影响损益表，影响是否会加速，应如何看待其影响？ - 该项目预计明年开始在损益表中体现，今年不会有影响；目前已预订的约2亿美元业务预计在四到五年内完成，项目细节和时间表将在签订合同后进一步明确，项目潜在价值超10亿英镑，首笔资金已确定由第三方提供 [67][68] 问题：公司是否仍坚持2024年3亿美元调整后EBITDA的指引，该目标中来自大型传统工程采购施工（EPC）类合同（如南加州爱迪生项目）的比例大致是多少？ - 公司仍坚持该指引，并对实现目标充满信心；南加州项目仅对今年有帮助；目标中60% - 70%（有时可达75%）将来自资产业务或经常性业务线，其余来自项目业务；公司对项目业务有良好的可见性，因为目前总积压订单达30亿美元，且业务活动水平正在上升 [69][70]

业务拓展与合同 - 2021年12月公司完成对Plug Smart的收购，以拓展智能建筑领域的业务[128] - 2021年10月公司与SCE签订约8.92亿美元合同，预计2022年大部分收入将来自该合同[129][130] 供应链问题 - 因中国部分地区疫情封控和运输政策，电池供应商可能无法按约定时间交付电池，公司已发出不可抗力通知[131] - 2022年第一季度公司遭遇供应链中断，预计供应挑战将持续至年底，4月与电池制造商签订框架协议并支付1000万美元定金[132] 外部调查影响 - 美国商务部对部分太阳能电池和面板进口展开调查，公司因有库存预计短期内不受重大影响[133] 员工激励与薪酬 - 2022年第一季度公司授予员工31.25万份普通股期权，未确认的股票薪酬费用从4110万美元增至4630万美元[138] 项目积压情况 - 截至2022年3月31日，公司总项目积压为30.962亿美元，较2021年的23.08975亿美元有所增加[140] - 公司销售周期平均为18 - 42个月，已获授但未签约项目平均需12 - 24个月转化为完全签约积压，历史上约90%获授项目会签约[141] - 公司O&M积压代表已签订的多年客户合同下的预期未来收入[142] 收入季节性 - 公司预计第三和第四季度收入和营业收入通常较高，第一季度通常较低，但受气候变化影响可能难以预测[136] 资产情况 - 2022年3月31日和2021年3月31日，开发中资产估计分别为13亿美元和11亿美元，能源即服务资产支出分别约为6000万美元和7000万美元[143] 财务业绩 - 2022年第一季度营收4.74002亿美元，同比增长87.9%；净利润1929.8万美元，同比增长55.2%；归属于普通股股东的净利润1738.4万美元，同比增长55.6%[144] - 2022年第一季度项目收入增加2.127亿美元（118%），能源资产收入增加510万美元（15%），运维收入增加180万美元[146] - 2022年第一季度美国地区收入3.1452亿美元，同比增长252.4%；美国联邦收入7564.6万美元，同比下降26.0%；加拿大收入1717.2万美元，同比增长47.5%；非太阳能分布式发电收入2926.1万美元，同比增长14.4%；其他收入3740.3万美元，同比增长59.0%[148] - 2022年第一季度美国地区税前收入1821.8万美元，同比增长462.5%；美国联邦税前收入888.6万美元，同比下降26.1%；加拿大税前收入27.9万美元，同比增长428.2%；非太阳能分布式发电税前收入742.2万美元，同比下降15.4%；其他税前收入270.9万美元，同比增长64.7%[151] 资金来源与融资 - 公司运营资金主要来自经营现金流、联邦能源服务绩效合同项目预付款、高级担保信贷安排和其他债务形式，2021年3月完成A类普通股公开发行，净收益1.201亿美元[152] - 2022年3月4日，公司修订高级担保信贷安排，总承诺金额从2.45亿美元增至4.95亿美元，循环承诺金额从1.8亿美元增至2亿美元，到期日延长至2025年3月4日[155] - 截至2022年3月31日，公司建设和定期贷款未偿还金额为2.372亿美元，两个无追索权建设循环信贷安排下有9810万美元可用借款额度[156] - 2022年4月29日，公司子公司签署加入协议，为太阳能和储能项目借款980万美元[156] - 2022年第一季度，公司通过两项长期融资安排售后回租能源资产获得1260万美元现金，截至2022年3月31日，这些贷款承诺下约有2.319亿美元可用，融资安排分别于2022年6月30日和7月15日到期[157] - 2022年第一季度，公司经营活动现金流为-2.76122亿美元，投资活动现金流为-5773.3万美元，融资活动现金流为3.554亿美元，净现金流为2134.9万美元；2021年同期经营活动现金流为-3872.4万美元，投资活动现金流为-5647.9万美元，融资活动现金流为1.12383亿美元，净现金流为1751万美元[159] - 2022年第一季度经营活动现金流较去年减少，主要因未开票收入增加1.609亿美元、应付账款等流动负债减少5780万美元、应收账款增加5640万美元[160] - 2022年第一季度公司购买能源资产投资5680万美元，2021年同期为5580万美元[161] - 2022年第一季度融资主要来源为长期债务所得2.867亿美元、高级有担保循环信贷所得7600万美元、联邦ESPC项目和能源资产所得6670万美元，部分被长期债务还款7740万美元抵消[162] - 2021年第一季度融资主要来源为股权发行所得1.202亿美元、联邦ESPC项目和能源资产所得3350万美元、长期债务融资所得3080万美元，部分被高级有担保信贷安排净还款5310万美元和长期债务还款1910万美元抵消[162] 支出计划 - 公司预计将在股权投资、项目资产收购、业务收购、能源资产资本投资和SCE电池储能项目等方面产生额外支出[154] - 公司计划2022年剩余时间额外资本支出约1.7亿至2.2亿美元，主要用于建设或收购新可再生能源工厂，预计大部分资金通过项目融资债务筹集[161] - 公司计划2022年剩余时间进行约1.6亿至2.05亿美元的额外项目融资，以资助新可再生能源工厂的建设或收购[163] 税务与市场风险 - 截至2022年3月31日，公司未发现新增不确定税务立场，认为当前税务储备足以覆盖已知税务不确定性[166] - 截至2022年3月31日，市场风险敞口无重大变化，未对2021年Form 10 - K中所述的定量和定性披露产生重大影响[166]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司预计收入、调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）和非公认会计准则每股收益（EPS）将分别增长52%、34%和26%（中值） [19] - 第四季度总项目积压量环比增长29%，同比增长38%，达到创纪录的30亿美元，其中包括南加州爱迪生（SCE）项目 [18] - 能源资产业务收入同比增长35%，运营资产达到343兆瓦，增长22% [9] - 运营资产约有11亿美元的长期合同收入和激励措施，运维（O&M）积压量为11亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 项目业务 - 第四季度项目业务带动了总收入的同比增长，包括大型SCE合同的前期收入 [17] - 总项目积压量达到30亿美元，客户投标活动兴趣浓厚，公司正在推进多个大型复杂项目 [18] 能源资产业务 - 收入同比增长35%，运营资产达到343兆瓦，增长22% [9] - 本季度新增26兆瓦资产投入运营，同时开发和建设中的资产增加33兆瓦，达到414兆瓦 [9][19] O&M业务 - 本季度实现强劲增长，公司为已完成的项目工作签订了长期O&M合同 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司进入2022年时，各业务线的收入可见性达到创纪录的50亿美元，其中包括超过30亿美元的总项目积压量和超过400兆瓦的开发中资产 [8] - 与公用事业公司的合作机会增加，公司不仅为其提供可再生电力，还通过创新的微电网和储能解决方案帮助其提高电网弹性 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机增长和机会性收购发展业务，近期收购Plug Smart扩大了智能建筑领域的现有解决方案 [12] - 持续投资于人才和先进技术解决方案，以抓住新兴机会，如在过去六个月招聘了20多名高级沼气工程师和施工经理 [11] - 公司致力于实现环境、社会和治理（ESG）目标，自2010年上市以来，可再生能源资产和客户项目已累计抵消6000万公吨二氧化碳排放，并承诺到2040年实现范围1和范围2排放的净零运营 [13] - 公司是领先的清洁技术集成商，凭借专业知识和业绩记录在市场上具有竞争力 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第四季度为公司带来了出色的增长和利润，尽管经营环境困难，但员工与客户合作实现了创纪录的业绩 [7] - 进入2022年，公司处于历史上最强的地位，收入可见性超过50亿美元，可寻址市场迅速扩大，短期和长期前景良好 [22] - 尽管面临COVID-19和供应链相关问题，但公司凭借多元化的业务和强大的团队克服了挑战，并继续赢得新业务 [16] 其他重要信息 - 公司将于3月23日在纽约市举行首次投资者日活动，届时将有领导团队的互动演示和小组讨论，重点介绍公司的创新解决方案和长期增长机会 [23] - 公司发布了2021年ESG报告，强调了ESG在公司核心价值观中的重要性，并设定了相关目标 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 项目积压涉及的应用或技术类型，以及排除SCE项目后积压量的变化和能否在2022年底恢复到2019年水平 - 涉及的技术包括电池存储、微电网、绿色天然气厂、智能建筑解决方案、氢能源等 [27] - 公司 awarded 积压量同比增长17%，提案活动有所增加，随着能源价格上涨，公司价值主张增强 [40][41] 问题2: 可再生天然气（RNG）项目的推出情况 - 2022年预计有三个项目达到机械完工，代表约22兆瓦、180万百万英热单位/年 [32] - 2023年预计根据许可情况，有五到六个项目达到机械完工，约45 - 55兆瓦、360 - 440万百万英热单位/年 [33] 问题3: 通胀和高油价对新项目签约和利润率的影响 - 在项目业务中，公司通过预留适当的应急资金和提前谈判分包合同和采购来保护利润率 [35] - 能源价格上涨使公司能源效率措施的价值增加，激励客户开展更多工作 [35][36] 问题4: 排除SCE项目后积压量的同比变化以及何时能恢复到2019年水平 - 公司 awarded 积压量同比增长17%，提案活动有所增加，随着能源价格上涨，公司价值主张增强 [40][41] 问题5: 利率上升对公司价值主张的影响 - 利率上升的影响较小，公司可以通过重新定价能源项目来保持正现金流，目前能源价格上涨对项目的影响更大 [45][46] 问题6: SCE合同对业务增长和项目管道的影响，以及未来项目规模的预期 - SCE项目使公司在电池存储市场的知名度提高，来自公用事业和合作社的需求增加 [49] - 未来将看到更多工程采购施工（EPC）项目，包括太阳能、风能和电池存储项目，公司将根据客户需求提供灵活的解决方案 [49][50][51] 问题7: 组件短缺和设备无关性对公司的影响及应对措施 - 设备无关性是公司的竞争优势，使公司在市场上更具灵活性，能够应对组件短缺问题 [53] 问题8: 绿色天然气项目开发团队的人员增加情况、经验背景和发挥作用的时间 - 团队在过去六个月增加了人员，包括高级管理人员，他们具有开发、运营、建设和融资绿色天然气厂的经验 [56][57][59] 问题9: SCE项目的季度收入进展、现金流周期和风险管理措施 - 公司未按季度提供项目完成百分比，是因为季度末设备交付和现场活动可能会有变化，提供范围数据可能会丢失信息 [63] - 公司在SCE项目上采取了与其他项目相同的风险管理措施，包括预留应急资金、锁定价格、要求供应商和分包商履行合同义务 [64] 问题10: 客户对能源成本上升的接受程度以及虚拟电厂业务的讨论情况 - 客户开始接受能源成本上升的现实，在购电协议（PPA）中表现为电价上涨，但尚未完全接受 [68] - 公司正在考虑虚拟电厂项目，有工业和商业客户对太阳能项目感兴趣，同时公司也收到了关于分布式能源资源（DER）软件解决方案的合作请求 [73][74] 问题11: 拜登政府关于联邦购买可再生能源的行政命令对公司业务的影响 - 公司业务活动显著增加，各基地对可再生能源、能源效率和弹性的兴趣提高，公司增加了人员以抓住这一机会 [77] 问题12: 公司的并购理念和想法 - 公司进行了约22 - 23次收购，最近的一次收购对智能建筑技术有帮助，公司将继续有机增长，并通过增值收购进行补充 [79] - 并购需符合业务逻辑、管理团队合适且战略清晰 [80] 问题13: 分析师日的更新内容和披露改进情况，以及2022年EBITDA指导中RNG定价的因素和对冲情况 - 分析师日将重点关注可寻址市场、长期增长战略和公司高管的面对面交流，不计划发布新的数字 [82] - 年初公司约70%的RNG已对冲，指导定价与当前市场价格相差不大 [83] 问题14: 美国陆军净零战略为公司在国防领域带来的机会，以及欧洲市场的增长潜力 - 难以量化具体机会，但公司认为可能在2 - 3年内业务翻倍，部分基地到2024年将实现净零 [86] - 英国业务增长显著，有大量积压项目，公司计划扩大欧洲业务，特别是在英国和东南欧 [90] 问题15: 电池项目管道情况和能源资产开发管道中存储项目的细分情况 - 开发中的资产约有266兆瓦的太阳能和电池，其中约60兆瓦为电池，45兆瓦为独立电池 [93] - 项目管道很大，但难以提供具体数字，电池项目的所有权仍在协商中，可能会影响其归入资产开发或项目积压类别 [94][95][96] 问题16: 项目规模的变化趋势 - 项目规模总体呈增大趋势，包括更多复杂项目和能源效率措施，但由于小项目数量增加，平均项目规模仍在7 - 10的范围内 [98][99] 问题17: 提案活动增加的可见性和时间动态，以及供应链和COVID-19对业务的影响 - 公司将在分析师日关注市场机会，按充电站、电池存储等细分市场进行分析，但不会提供具体数字 [102] - 供应链和COVID-19导致部分收入推迟到后期季度确认，但业务价值不变，公司仍能实现这些收入 [105] 问题18: 劳动力限制对业务线的影响，特别是SCE项目如何避免项目延误 - 公司内部能够吸引到所需的人才，SCE项目的劳动力需求相对较小，因为能源基础设施项目的现场劳动力需求低于建筑项目 [109][110][111] 问题19: 能源资产组合和开发项目的每瓦EBITDA、每瓦资本支出以及长期项目债务与能源资产的比例 - 太阳能平均每瓦资本支出约2美元，RNG每瓦5 - 6美元，电池每瓦约2美元，整个资产开发指标的资本支出约12亿美元 [115] - 电池和太阳能每兆瓦每年的EBITDA约20 - 25万美元，利润率约75%；RNG每兆瓦每年的EBITDA约75 - 150万美元，利润率约50%，每兆瓦收入约150 - 300万美元 [116] - 长期来看，项目债务占比约80% - 85%，股权占比约15% - 20% [115]

财务数据 - 2021财年第四季度，项目收入3.33亿美元，经常性收入6230万美元，其他收入2060万美元[4] - 2021财年，收入12.15698亿美元，调整后EBITDA为1.52715亿美元，利润率12.6%；非GAAP净收入7900万美元，摊薄后每股收益1.51美元；调整后运营现金流为 - 1308万美元[20] - 资产负债表上8.57亿美元能源资产中，2.47亿美元仍在开发或建设中；4.56亿美元总债务中，3.59亿美元与能源资产相关[9] 业务结构 - 2021财年，项目收入占比74%，资产收入占比7%，调整后EBITDA中项目占比33%，资产占比57%[6] - 拥有343兆瓦能源资产，包括94兆瓦非RNG沼气、38兆瓦RNG、202兆瓦太阳能等；另有414兆瓦处于开发和建设中[7][8] 业务展望 - 公司有望通过发展高利润率的经常性业务，使收益增长速度快于收入增长[11] 环保贡献 - 自2010年以来，可再生能源资产和客户项目累计实现7500多万公吨二氧化碳抵消[13] - 2021年碳抵消约1360万公吨二氧化碳，相当于普通乘用车行驶340亿英里的温室气体排放，或1670万英亩美国森林一年的碳封存[14]

公司业务规模与发展历程 - 公司自成立以来已筹集约39亿美元项目融资，交付价值112亿美元能源解决方案[16] - 过去三年，公司在华盛顿特区、夏威夷等地收购业务和在建能源资产[17] - 公司约有65个地区办事处，超1200名专业人员[17] - 2020年，公司在爱尔兰推出首个自有运营风力发电项目[16] 能源资产情况 - 截至2021年12月31日，公司拥有并运营147个小型可再生能源工厂和太阳能光伏装置，总容量约343兆瓦当量[27] - 截至2021年12月31日，公司有处于开发和建设阶段的能源资产，总容量约414兆瓦当量[27] - 截至2021年12月31日，公司拥有6个沼气可再生天然气工厂、22个非可再生天然气沼气工厂、116个太阳能资产和3个其他工厂[30] 业务项目特点 - 公司智能能源解决方案项目规模和范围从1个月的照明系统改造项目到30个月的中央工厂或热电联产系统设计安装项目不等[23] - 公司能源效率项目通常签订能源节约绩效合同，承诺项目满足商定绩效标准[29] - 公司绩效承诺一般分为预先商定的能源减少承诺、设备级承诺和整栋建筑级承诺三类[31] 业务板块营收占比 - 2021年公司业务板块营收占比：美国地区43.5%、美国联邦32.3%、加拿大4.1%、非太阳能分布式发电11.3%、其他8.8%[38] 员工与销售相关情况 - 截至2021年12月31日，公司有179名直销员工[39] - 能源效率和可再生能源项目销售、设计和建设流程平均为18至54个月[39] - 公司销售和营销提供定制化综合能源效率解决方案[39] 客户收入占比情况 - 2021年约67.0%的收入来自政府实体，前20大客户占约64.0%的总收入，除美国联邦政府外，一客户占10.2%的收入[44] 员工多元化与发展 - 截至2021年12月31日，美国员工中来自不同背景的员工占43%，三年滚动平均不同背景晋升率为39%，2021年管理岗位晋升中不同背景员工占37%[56] - 2021年和2022年公司分别投资学习管理系统和提供学费报销计划支持员工职业发展[61][62] - 2021年公司为全体员工提供职业路径培训并计划未来继续开展[60] - 公司每月举办先进技术卓越中心培训课程[61] 合同与协议情况 - 公司与美国能源部的IDIQ协议将于2026年到期[33] - 公司为政府机构执行的项目受特定资格和合同制度约束[33] - 公司能源供应合同包括长期电力购买协议、长期能源供应协议和天然气购买协议[35] 积压订单情况 - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司完全签约积压订单分别约为15.093亿美元和8.957亿美元，已获项目但未签约的估计未来收入分别为15.428亿美元和13.187亿美元，运维积压订单分别约为11.317亿美元和11.311亿美元[77] 业务风险情况 - 公司面临项目无法盈利或按承诺完成的风险，包括组件设备交付、土地使用权利、第三方服务等问题[79] - 各级政府财政健康状况显著下降可能降低对公司项目的需求[81] - 公司大部分已签约积压订单和中标项目来自政府客户，政府合同条款赋予政府多项特殊权利，如终止、修改合同等[83] - 若政府因便利原因终止合同，公司可收回已发生或承诺的成本、结算费用和已完成工作的利润；若因违约终止，公司仅能收回已接受项目的成本和利润，并可能承担政府额外采购成本[86] - 项目开发和建设存在诸多风险，若无法完成开发或未达到里程碑，公司可能面临违约金和投资损失[92][93][94][95] - 公司大部分收入依赖客户信用，经济低迷时信用风险增加，依赖少数客户会加剧风险[96] - 公司业务受季节性和建设周期影响，第三和四季度收入和经营利润通常较高，第一季度较低[97] - 公司依赖第三方提供产品和服务，供应链延迟、疫情限制及地区经济政治等因素可能导致项目交付和完成延迟[99] - 公司在能源效率项目的ESPC合同中承诺达到性能标准，若项目未达要求，可能承担额外责任和费用[102][104] - 公司在部分合同中承担了一些不可控因素的风险，如燃料价格上涨，虽有措施缓解但仍可能增加成本[105] - 公司业务依赖经验丰富的人员和专业分包商资源，若无法吸引和留住人才，可能导致项目延迟和成本增加[106][107] - 公司未来成功依赖高级管理团队，失去高管或关键员工会损害运营管理和战略实施能力[108] - 无法获得担保债券和信用证会限制公司运营，影响项目开展和财务状况[109] - 行业竞争激烈，竞争对手可能凭借资源、价格、人才等优势影响公司市场份额和收入[110] - 小型可再生能源厂可能因设备、能源供应等问题无法达到预期产出，还可能产生资产减值费用[111] - 部分小型可再生能源厂产出及相关可再生识别号未签订长期承购协议，销售价格受市场波动影响[112] 业务扩张风险 - 公司计划通过收购和合资企业扩张业务，但可能无法确定或完成合适的收购[115] - 未来收购可能导致现金储备减少、股东权益稀释、业务整合困难等风险[120] - 国际扩张是公司增长战略，但会面临劳动力、成本、税收、法规等多种风险[123] 政策与监管风险 - 公司业务依赖政府对能源效率和可再生能源的支持，支持减少会影响项目开展[124] - 公司大量收益来自可再生能源证书等环境属性销售，销售失败会对业务和财务状况产生重大不利影响[125] - 太阳能安装的投资税收抵免（ITC）从30%降至2020年的26%，2023年将降至22%，2024年及以后降至10%[130] - 公司2018 - 2021年的美国联邦纳税申报单需接受联邦、州和外国税务机关的审计[132] - 公司能源效率项目和小型可再生能源项目需政府批准和许可，若无法获得或维持，会对项目的开发、建设和运营产生不利影响[134][135] - 公共采购ESPCs的法律法规变化可能对公司业务产生重大影响[133] - 公司所有批发电力销售需遵守市场行为规则，违反规则将面临利润返还、市场定价权暂停或撤销以及刑事和民事处罚[140] - 公用事业监管和费率变化可能增加公司监管负担和成本，减少收入[142] - 遵守环境法律法规的成本可能影响公司现金流和盈利能力，违反规定将面临民事或刑事责任、损害赔偿和罚款[145] - 公司需遵守健康和安全法律法规，违反规定将面临处罚、许可证撤销，甚至刑事制裁或禁令[146] 财务与信贷情况 - 公司有1.8亿美元循环高级有担保信贷安排和6500万美元定期贷款，2024年6月到期，截至2021年12月31日，高级信贷安排余额为9780万美元[148][149] - 高级信贷安排要求公司保持总债务与EBITDA的最大比率低于3.5:1，债务偿付覆盖率至少为1.5:1[149] - 2021年，公司A类普通股交易低价为37.70美元，高价为101.86美元[154] - 创始人Mr. Sakellaris持有的A类和B类普通股合计约占总投票权的74%，未来他及其关联方和家庭成员能控制几乎所有股东投票事项结果，即便他们合计经济权益低至20%[158] - 2016年5月公司宣布股票回购计划，目前授权最多回购1760万美元A类普通股[159] - 公司高级信贷安排和部分项目融资定期贷款允许或要求基于LIBOR计算未偿本金利息，LIBOR预计2023年6月逐步淘汰[153] - 公司子公司债务通常为无追索权债务，但子公司违约时公司可能提供财务支持，否则可能失去子公司部分或全部资产所有权[152] 疫情影响 - 新冠疫情使公司销售周期延长、客户付款延迟、项目完成延迟、人员招聘受影响等，且情况仍不确定[164][165] 网络安全风险 - 公司依赖IT和数据安全基础设施，面临网络安全威胁，可能导致数据损失、声誉受损等[160][161][162][163] 员工福利与活动 - 2022年公司福利续约目标聚焦扩大心理健康和福祉服务[57] - 公司为全体员工及其家属提供全面的员工援助计划[58] - 2021年鼓励员工使用带薪社区服务日参与慈善活动[53]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收为2.737亿美元，上年同期为2.825亿美元，约3000万美元项目营收延迟，预计在后续季度确认 [15] - 能源资产营收增长29%，O&M营收增长12% [15] - 毛利率为21.5%，GAAP每股收益为0.33美元，非GAAP每股收益为0.41美元，调整后息税折旧摊销前利润为4020万美元，同比增长9% [16] - 项目积压订单环比增长7%，同比增长5%，达到23.6亿美元 [17] - 公司提高2021年指引，营收中点提高8000万美元，息税折旧摊销前利润中点估计提高500万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能源资产业务表现出色，营收增长29%，新增35兆瓦资产处于开发中，包括一个电池储能系统和四个小型RNG设施，目前有17个RNG资产处于开发中，预计年总产量超过1000万MMBtu，相当于约129兆瓦 [8][15][16] - O&M业务营收增长12%，公司继续将长期O&M合同与项目工作挂钩 [15] - 项目业务提案活动活跃，项目积压订单增加，但部分项目受供应链问题和疫情影响出现延迟，延迟营收将在后续季度确认 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 分布式能源市场规模从100亿美元增长到200亿美元，再到超过900亿美元 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借多元化业务模式和创新解决方案，在先进能源项目领域具有竞争优势，能够满足客户对预算中性、成本节约、电力和水弹性以及降低碳足迹的需求 [8][10] - 公司积极参与电池储能和微电网等领域的项目，认为未来十年国内电力系统将向分布式资产和微电网转变，以提高可靠性和弹性 [13] - 公司作为清洁技术集成商，持续关注新技术，进行试点项目，以适应市场变化和客户需求 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度是公司的强劲季度，新项目开发活动带来项目积压订单和能源资产开发的显著增长，公司对未来前景感到兴奋 [7] - 供应链问题和疫情影响预计将持续到2022年，但公司通过增加投资和资源来应对挑战，以维持和加速业务增长 [15][27] - 公司认为市场对电池储能和微电网的需求不断增加，为公司带来了更多机会 [13][33] 其他重要信息 - 公司将在1月13日于纽约市举行首次投资者日活动，为分析师和投资者提供深入了解公司长期机会的机会 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否详细说明8000万美元营收指引增加的构成，以及增加人员和系统投资的细节？ - 公司表示，营收指引增加考虑了电池合同的额外营收，但仍需考虑供应链和疫情对营收的影响，预计项目营收超过85%来自合同积压订单，投资将影响运营费用和调整后收益指引 [24][25] - 公司在疫情期间削减了开支，现在增加运营费用，招聘更多人员和增加资源，以执行电池储能合同和应对业务增长 [26][27] 问题2: 公司如何赢得与南加州爱迪生的合同，以及这对公用事业规模项目的机会意味着什么？ - 公司是最早响应招标书的公司之一，与南加州有过合作，了解其需求，并积极安排供应商和承包商，确保关键设备的供应 [31] - 公司认为微电网和电池储能是未来的发展方向，市场对备用电源和储能的需求增加，为公司带来更多机会 [33] 问题3: 供应链问题的驱动因素是什么，哪些业务受影响较大，对每年3 - 4个RNG项目的节奏有何影响？ - 供应链问题包括材料短缺、成本通胀、工厂关闭和疫情相关限制等，影响了所有项目相关业务，但由于项目组合的原因，对公司盈利能力影响不大 [36][38] - RNG项目有轻微延迟，但没有重大影响，公司预计能够在长期内弥补延迟 [36] 问题4: 指引提高主要是由合同驱动，还是受D3 RIN定价影响，公司对其预期如何？ - 公司表示，D3 RIN定价是指引调整的因素之一，但具体细节不便透露，估计略低于市场水平 [40] 问题5: 正在推进的类似大型项目的规模和时间安排如何？ - 公司正在推进多个类似项目，规模一般小于南加州项目，市场对电池储能和微电网的需求不断增加 [44] 问题6: 新增的四个RNG项目的情况，以及管道中传统垃圾填埋场和奶牛场项目的分布？ - 新增的四个RNG项目是垃圾填埋场项目，公司还在推进一些其他潜在项目，目前处于提案阶段，未来有望进入资产开发阶段 [46] 问题7: 能源资产开发管道中太阳能和储能的类型，以及可再生天然气工厂的时间安排？ - 太阳能和储能项目中，39兆瓦为电池容量，部分为独立电池，部分与太阳能结合，新增的电池是添加到现有太阳能项目中 [49] - RNG项目的实施节奏没有变化，2021年有一个资产投入使用，2022年有三个，2023年有四个，剩余项目的运营时间将超过2023年 [50] 问题8: 有多少项目被推迟到2022年，何时能看到供应链问题的改善？ - 公司从总营收角度考虑项目延迟，预计部分Q3延迟的营收将在Q4确认，供应链挑战将持续到Q4和2022年，营收将从今年推迟到2022年 [52] 问题9: 能否提供项目规模变化的统计数据，以说明向更综合和复杂项目的转变？ - 公司以帕里斯岛项目为例，说明项目规模从4800万美元增长到包含多种先进技术的大型项目，市场对项目的弹性和可再生能源要求增加，推动项目规模扩大 [57][58] 问题10: 分布式能源和电池存储技术的成熟度如何，成本需要下降多少才能实现大规模应用？ - 目前一些应用已经具有经济意义，如医院、大学和数据中心对电力可靠性的需求，传感器、LED、太阳能和风力等技术的成本已经大幅下降，电池和微电网技术也在不断进步，市场规模不断扩大 [61][62] 问题11: 南加州项目的四个小时储能是如何确定的，公司如何看待长期和短期储能的结合？ - 四个小时的储能是根据公用事业的负荷曲线确定的，微电网需要稳定的可再生能源供应，电池储能可以在发电机启动期间提供过渡支持，未来需要使用清洁燃料如氢气来实现净零排放 [64][65] 问题12: 公司如何应对政治辩论中对天然气的看法，以及如何定位氢能源在投资组合中的地位？ - 公司认为其运营的垃圾填埋气和可再生天然气工厂提供了选择，公司作为清洁技术集成商，持续关注新技术，进行试点项目，以确保能够适应市场变化和客户需求 [67][68] 问题13: 对于南加州项目，公司采取了哪些保障措施，对执行的信心如何？ - 公司对项目执行充满信心，制定了应急计划，确保项目顺利进行，公司有丰富的项目经验，曾建造过650兆瓦的发电厂 [72] 问题14: 能源资产开发项目预计在多长时间内投入运营？ - 公司认为三到四年的时间范围是合理的，但部分资产可能会更快投入运营 [74] 问题15: 项目规模增大对项目业务利润率有何影响？ - 公司认为，虽然大型项目的毛利率可能受到项目组合的影响，但通过提高运营杠杆，即毛利润与运营费用的比率，可以提高对底线的贡献，同时能源资产和O&M等高利润率的经常性收入业务将平衡毛利率的波动 [77][78] 问题16: 公司在收购方面的进展如何，何时会进行无机增长机会，以及收购价格是否是阻碍因素？ - 公司无法确定收购的时间，会持续评估机会，收购不仅考虑价格倍数，还考虑业务的战略意义、财务增值和适应性 [80][82] 问题17: 目前的招聘市场情况如何？ - 公司一直能够招聘到所需的人才，在过去几个月积极招聘，特别是在RNG设施和电池储能等先进市场，公司在2018 - 2019年对先进技术进行了投资，现在的投资将有助于未来的发展 [86][87] 问题18: 公司如何看待软件在业务中的应用，以及是否会通过并购来发展软件业务？ - 公司认为软件对业务至关重要，有几个软件即服务业务，并将其能力集成到能源效率和可再生能源业务中，公司正在内部开发软件，目前没有考虑通过并购来发展 [89][90] 问题19: 公用事业规模能源存储机会的讨论进展如何，整体管道情况如何，哪些地区更有紧迫性？ - 由于大部分机会处于提案阶段，且处于竞争过程中，难以提供具体的数量、时间和地区信息，但该领域的提案活动和讨论水平正在上升 [93][94] 问题20: 公司如何看待拟议的资金和和解法案，以及公司在其中的定位？ - 公司认为法案对行业仍然具有建设性，涉及生物燃料、太阳能、电池储能和能源效率等多个业务领域，即使部分内容被削减，仍有很多对公司有意义的内容 [96] 问题21: 南加州项目是否符合投资税收抵免条件？ - 由于立法尚未通过，无法确定项目是否符合投资税收抵免条件，且项目由客户拥有，相关计算对客户更重要 [99][100] 问题22: EPA的RVO目标何时公布？ - 公司从华盛顿方面得到的最新估计是12月，但不确定是否会公布，市场对RIN的需求预计将继续下降，因为市场供应不足 [102] 问题23: 公司在欧洲的项目机会如何，特别是在Fit for 55框架实施后？ - 公司在英国办公室看到了很好的业务活动，也在关注欧洲东南部的机会，但目前无法透露具体信息，公司认为美国市场仍然有巨大的机会，如果立法通过，将对公司更有利 [104][105] 问题24: 类似南加州项目的管道如何从人员和运营杠杆角度运作，是否可以同时进行多个项目？ - 公司认为可以同时进行多个项目，在实施南加州项目过程中，发现有很多人愿意以咨询方式参与项目，且不会增加运营费用，这增强了公司承接更多项目的信心 [108] 问题25: 南加州项目8.92亿美元营收的价格是否会确定，还是会在项目期间保持可变？ - 8.92亿美元的营收基于三个项目的合同总价，每个合同都有标准的变更订单条款 [110]